⚠️个人消费 - 美丽国经济的支柱正在被侵蚀：当消费者物价指数(CPI)或劳动数据仅是全貌的一部分时

📌在一个个人消费占GDP约70%的经济中，任何来自消费者(的疲软，特别是下层中产阶级)，都具有系统性。2024年第四季度的数据表明，这一支撑已动摇至警戒水平：

🔶 1. 消费债务的漩涡自新冠疫情以来已经紧张到危险的程度
- 信用卡总负债已超过 $1.2T - 史上最高。
- 信用卡的平均利率达到了22.8% - 也是历史最高。
- 35岁以下和低收入群体是破产比例增长最快的群体(也是第一个在2023年中期因新冠疫情耗尽储蓄的群体。
- COVID 后的过剩储蓄已被完全提取，能够在紧急情况下筹集 $2,000 的人比例降至 63% - 为调查历史最低。

美国人依赖信用，但高利率已逐渐侵蚀未来的购买力。信用是经济的杠杆，但现在正逐渐成为风险。更不用提美国的公共债务已经超过上限。

🔶 2. 消费行为下降
- 美国人从大品牌转向沃尔玛、好市多的低价自有品牌。
- 限制外出就餐、旅游和电子产品，以优先考虑必需品。
- 通过Affirm、Klarna进行分期付款大幅增加)类似于FE Credit或在越南通过应用程序进行小额贷款(因为无法接触到传统信贷。
美国人习惯消费，没有像亚洲人那样的节俭文化。结果是个人信用质量下降)，而这有其限度(。

🔶 3. 信贷压力持续增加
- 收入偿债比)债务服务比例(持续增长，尤其是在消费债务方面。
- 抵押再融资拒绝率超过40%，是202年末的4倍。
抛售风险和停止购买新房地产增加。

🔶 4. 三个软信号都不好
- 消费者信心下降。
- 预计未来一年失业率上升。
- 尽管消费者物价指数(CPI)持续下降，但通货膨胀预期仍然很高。

📌美国人在近20年来经历了最脆弱的财务阶段，但美国金融市场的杠杆使用率)大多数是股票(却创下了历史新高。只要一枚多米诺骨牌倒下，黑天鹅就会到来，而你可能还没来得及理解为什么。