如果你死拿 $USDf，现在是关注的时候。

从一个$USDf循环策略中受到了重创——即使我认为我的规模设置得很好。

这篇文章是我评估未来长尾稳定币的框架。

希望这能帮助其他人避免相同的命运。

1. 透明度与抵押品质量
避免任何未明确披露其抵押基础的项目。尤其是当抵押物是链外或不明确时。如果不容易验证，那么可能不值得冒这个风险。

这里发生了什么？关于劣质抵押品的谣言开始流传，链上活动显示流动性正在蒸发。这种不确定性引发了一连串的连锁反应。

2. 理解收益来源
如果协议提供10%以上的年收益率，问一下这来自哪里？
没有可持续收入来源的收益是一个定时炸弹，而不是一个机会。

3. 赎回机制
原生1:1赎回至关重要。如果你不能直接将稳定币兑换回真实资产，你就依赖二级市场，而二级市场往往是危机中最先枯竭的。

4. 二级市场流动性
始终检查去中心化交易所的流动性。如果稳定币与USDC或USDT的配对不够深，你将面临风险。在恐慌时刻，不平衡的流动性池配对可能导致杠杆循环中的强制清算。

5. PT循环放大风险

我低估了这件事发展得有多快。不要犯同样的错误。

6. 不要盲目追逐APY
高收益是诱人的，尤其是在一个平静的市场，但它往往伴随着隐藏的杠杆或系统性风险。不要让数字蒙蔽了你对底层脆弱性的认识。

7. 多样化
这次损失很痛，但它并不是我整个投资组合。如果你把所有的稳定币策略都投入到一个实验性币种中，无论你承认与否，你都是在赌博。

如果你还在，监控挂钩和项目防御它的能力。退出计划比进入点更重要。

保持安全。