亚洲早间简报：证券交易委员会的实物BTC、姨太ETF赎回转变早在数年前就发生在香港

早安，亚洲。以下是市场新闻：

欢迎来到亚洲早间简报，这是美国时间段内的每日头条摘要，以及市场动态和分析的概述。有关美国市场的详细概述，请参阅CoinDesk的加密日历美洲版。

在美国，证券交易委员会周三宣布，投资者现在可以对比特币和以太坊交易所交易基金进行实物赎回(ETFs)。

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了解更多 由 Money.com 提供支持 - 雅虎可能会从上述链接中获得佣金。此决定允许机构交易者直接以 BTC 或 ETH 创建和赎回 ETF 份额，通过避免法定货币兑换来提高效率。

但在香港，这并不是什么新鲜事。在2023年末，在将加密货币ETF推向市场的监管过程的早期阶段(，他们于2024年4月推出)，证券及期货事务监察委员会——该市的市场监管机构——在一份通告中提到将允许实物赎回。

被允许的部分原因是技术方面的：ETF发行者需要与持牌的本地加密货币交易所合作，并使用托管解决方案。在加拿大安大略省，这种情况并不存在，因为那里首先出现了加密货币ETF，亦或是在美国。在香港，关于以太坊作为证券的地位并没有像在美国那样的争论。

相较之下，美国监管机构在处理关于托管、反洗钱风险和潜在市场操纵的担忧。

虽然美国证券交易委员会（SEC）从未明确禁止实物赎回，但ETF赞助商被要求在早期备案中删除这些条款。委员会倾向于采用仅现金的方法作为谨慎的第一步，理由是操作流程未经检验，以及对如何安全地结算大额加密货币转移的不确定性。

这种立场并非没有内部反对。美国证券交易委员会委员马克·乌耶达在2024年1月批准现货比特币ETF时公开批评了该机构的做法。

他指出，基于商品的ETF，如那些以黄金为支持的ETF，通常使用实物赎回，并质疑为什么加密货币被区别对待。

Uyeda 认为，SEC 未能解释为什么它认为仅现金赎回是“非新颖的”，尽管这明显偏离了标准的 ETF 做法，并警告说，缺乏理由为此设定了一个令人担忧的先例。

这一集强调了香港监管机构在将这些产品推向市场时，从一开始就以更清晰和更协调的方式行动。

通过早期启用实物赎回，并将其与严格的许可和保管要求相结合，SFC 避免了定义美国推出的内部矛盾和政策漂移。

故事继续然而，这一切将会有一个副作用：跟踪流动。

加密数据聚合平台SoSoValue提供加密ETF的每日流量更新，警告称“实物比特币的订阅不会为[ETFs]产生现金流入，因此不能简单地计入每日净流入统计。”

他们尝试创建方法和模型来解决这个问题，但表示到目前为止他们还没有成功。

因此，除非美国的ETF发行商每天发布现金和加密货币的流动，否则跟踪这一指标将会是个问题。这个指标很重要，因为它显示了投资者对该资产类别的情绪。

市场动态

BTC: 比特币在117,500美元以上交易，经过适度反弹，但由于ETF资金流出持续、鲸鱼在118,000美元附近获利了结，以及美元走强和美联储鹰派预期等宏观阻力，动能仍然疲弱，继续限制上涨空间。

ETH: ETH 的交易价格高于 $3,700。"自诞生以来，以太坊与比特币并行发展，已经证明是第二个经过充分测试的网络，机构现在很可能将以太币视为与比特币并肩的强大不对称投资机会，" Bizantine Capital 的普通合伙人 March Zheng 在给 CoinDesk 的报告中表示。

**黄金：**周二黄金反弹至$3,334，结束了四天的下跌趋势，因为交易者在美联储会议前考虑到尽管美国就业数据疲软，但利率将保持稳定。

日经225指数: 亚太市场开盘表现不一，美国商务部长霍华德·卢特尼克确认特朗普周五的关税截止日期将如计划进行，日本的日经225指数开盘持平。

标准普尔500指数: 美国股市周二收低，标准普尔500指数结束了连续六天的创纪录走势，投资者在权衡企业盈利、经济数据和即将到来的美联储利率决策。

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