RWA: 真實世界資產的崛起之路

1. RWA概念與發展

RWA全稱Real World Assets，指在區塊鏈或Web3生態中以數字化、代幣化方式表示和交易的現實世界資產。這些資產包括房地產、商品、債券、股票、藝術品、貴金屬、知識產權等。RWA的核心理念是通過區塊鏈技術，將傳統金融資產引入去中心化金融(DeFi)生態，實現更高效、透明、安全的資產管理和交易。

RWA的意義在於將現實世界中難以流動的資產通過區塊鏈技術實現流動性，並參與DeFi生態中的借貸、質押、交易等操作。這種連接現實資產與區塊鏈世界的方式，正成爲Web3生態的重要發展方向。

RWA的特殊之處在於它既需要智能合約的鏈上技術支持，也需要現實社會法律對底層資產的保護。代幣化過程不僅僅是在區塊鏈上發行代幣，還包括底層資產的購買與托管、建立代幣與資產間的法律關聯框架等復雜流程。

RWA的發展歷程可分爲三個階段:

1. 早期探索階段(2017-2019年):概念萌芽，一些項目開始探索證券代幣化、商品代幣化等。

2. 初步發展階段(2020-2022年):更多項目引入RWA，如Centrifuge、MakerDAO等。傳統金融機構也開始關注和布局。

3. 快速擴展階段(2023年至今):大型資產管理公司嘗試代幣化管理部分資產組合，監管機構也開始介入制定相關框架。

2. RWA主要應用領域

RWA在多個領域展現了應用潛力:

房地產行業

房地產代幣化可提高資產流動性,降低個人投資風險。代表項目包括:

• Tangible:實物資產代幣化
• Landshare:小額投資者參與房地產市場
• PropChain:全球房地產投資平台
• RealT、RealtyX:美國房產部分所有權代幣化

法幣到穩定幣

穩定幣如USDT、USDC等將法定貨幣價值引入區塊鏈,爲加密市場提供低波動性資產。但也面臨監管、抵押物、流動性等風險。

借貸市場

RWA擴大了可質押資產範圍,爲企業帶來更多融資渠道,也讓普通投資者可投資企業獲取收益。

債券和證券

需要與現實法規接軌。代表項目:

• Maple Finance:鏈上創建和管理貸款池
• Securitize:代幣化證券發行和管理服務
• Ondo Finance:代幣化短期國債基金

3. RWA市場規模

RWA市場在2023年5月迎來爆發。截至目前:

• RWA相關TVL達63億美元,同比增長6000%
• 資產持有者62487人,資產發行方99個
• 穩定幣總價值1690億美元
• 預計2030年總市值可達16萬億美元

4. RWA生態主要項目

Centrifuge

鏈上代幣化現實資產平台,聯合DeFi借貸協議與現實借款方,實現資產流通。

• 融資3080萬美元
• 已爲1514份資產代幣化,融資總額636M美元
• 核心架構:Centrifuge Chain、Tinlake協議、鏈上NAV計算、分層投資結構

ONDO Finance

機構級金融協議,專注美債代幣化。

• 融資3400萬美元
• TVL 538.97m美元,RWA賽道排名第三
• 主要產品:USDY(美元收益代幣)、OUSG(短期美國國債)

BlackRock BUIDL

貝萊德與Securitize推出的以太坊首個代幣化基金。

• 投資現金等價物,如短期美國國債
• TVL穩定在502.41m美元,RWA TVL排名第四
• 監管合規性較好

5. 總結

RWA旨在實現現實資產與鏈上資產互通,模糊DeFi與傳統金融邊界。主要涉及證券、房地產、信用借貸、穩定幣等領域。相比其他賽道,RWA面臨更嚴格的監管要求。雖前景廣闊,投資時仍需謹慎應對潛在風險。