這個週期中，最具可組合性的資產不是$姨太或穩定幣。

這是$LBTC。

因爲具有流動性的$BTC比$BTC本身更稀缺。

這是我的論文：🧵

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-- 📌 你忽視的流動性層

"Onchain $BTC" 並不是全部情況。
真正的問題是，$BTC 一旦上鏈會發生什麼。

答案：

+ 它移動。
+ 它會複利。
+ 它變得富有成效。

大多數包裝的$BTC處於閒置狀態。
@Lombard_Finance改變了這一點。

$LBTC 將 $BTC 轉換爲元抵押品。
它產生收益。
它驅動槓杆。
它流動。

-- 📌 爲什麼 $LBTC 適合現在

$BTC是加密貨幣中最純粹的資產。
但從歷史上看，它也是最不具可組合性的之一。

直到$LBTC；一種信任最小化且可在L2、EVM鏈和高速環境中便攜的$BTC形式。

與中央托管且閒置的$wBTC不同，
$LBTC旨在實現可組合性。

這意味着：

+ 槓杆頭寸的即時流動性
+ 可編程抵押品用於收益策略
+ 無縫集成借貸、重新質押和衍生協議

智能資本已經開始流入像$LBTC這樣的資產。
不僅僅是持有$BTC，
但要使其發揮作用。

-- 📌 元抵押的崛起

在2020年的DeFi中，抵押品很簡單：姨太或穩定幣。

在2024-25年，遊戲已經轉向資本效率。

市場需要以下抵押品：

1. 可以跨生態系統移動
2. 可以在存款時賺取收益
3. 可以在不破壞信任假設的情況下再抵押

那是元抵押。
$LBTC 正在崛起，成爲它的頂級版本。

這不僅僅是關於比特幣鏈上的事。
這與比特幣的流動性有關。

-- 📌 Lombard 是流動性引擎

而其他平台仍在鑄造包裹的 BTC 並稱其爲創新時，
@Lombard_Finance 正在構建基礎設施，以使 BTC 流動、可組合和高效。

它的作用是：

+ 一種基於 $BTC 的借貸協議

+ 一個用於$LBTC流動性路由器

+ 一個能夠在保持BTC完整性的同時釋放DeFi流動性的收益生成引擎

將倫巴第視爲基礎設施。
不是一個產品。
一個網路。

它沒有包裝 $BTC。
它激活了它。

-- 📌 這是一個不對稱的玩法：

+ $BTC 仍然主導着加密貨幣的市值

+ 相對於其價值，它的鏈上足跡仍然微小

+ 大多數包裹的$BTC是靜態的，使用不足

然而，對基於$BTC的收益和槓杆的需求正在激增

那個差距就是倫巴德和$LBTC所在的地方。
在休眠資本與高度可組合性之間。

這不僅僅是一個新的用例。
這是一種新的抵押品類別。

-- 📌 接下來會發生什麼？

擁有$BTC是不夠的。

您需要部署它。
使$BTC移動的協議將會勝出。

$LBTC是資產。
倫巴第是基礎設施。

DeFi將建立在它們之上。