穩定幣格局新變化：USDC在DeFi領域崛起，挑戰USDT主導地位

2021年，穩定幣市場呈現出新的發展態勢。雖然USDT在交易所仍佔據主導地位，但USDC已在DeFi市場後來居上，各項數據顯示其深受DeFi用戶青睞。同時，穩定幣不再僅是加密用戶規避風險的工具，還成爲傳統金融資金進入加密和DeFi領域的重要合規渠道。

穩定幣一直是加密市場的焦點賽道，以相對中心化的機制在去中心化領域扮演着關鍵角色，特別是在中心化交易所的交易與轉帳場景中，幫助用戶降低資產波動風險並鎖定收益。

今年1月，美國財政部貨幣監理署（OCC）發布聲明，允許美國銀行使用美元穩定幣進行支付和結算。這標志着穩定幣地位獲得了監管部門的認可，銀行可以利用穩定幣促進客戶在獨立節點驗證網路上的交易，甚至可以發行穩定幣並將其兌換爲法定貨幣。

在2021年強勁的加密市場行情下，穩定幣作爲主要結算資產需求激增。各大發行方頻繁增發，穩定幣總市值從年初的280億美元飆升至現今的1081億美元。

長期以來，USDT因儲備金不透明飽受質疑，市場一直期待新的替代品。盡管USDC等合規穩定幣近年來不斷挑戰USDT的地位，但由於用戶習慣，USDT仍在中心化交易所佔據絕對優勢。

今年5月，USDT發行方首次詳細披露了儲備金構成。截至3月31日，其近76%的準備金爲現金或等價物，包括商業票據、信托存款等，剩餘部分爲擔保貸款、債券和其他投資（含比特幣）。

雖然USDT安全性得到初步保障，但其市場地位已發生變化。目前USDT總發行量爲643億美元，較年初增長近3倍，佔穩定幣總量約58%。而年初這一比例高達75%，顯示USDT正在失去部分主導地位，這很大程度上歸功於DeFi市場的爆發式增長。

今年湧現了大量新興DeFi項目，特別是收益、DEX和借貸類項目。爲維持高流動性，這些項目推出穩定幣流動性挖礦活動，年化收益一度超50%，目前多數降至10%左右。

在DeFi市場，出於合規和安全考慮，大部分項目更傾向於使用ETH和USDC建立交易對資金池。USDT不再具備類似中心化交易所的深度和流動性，用戶也因AMM機制獲得更多選擇。因此，合規性更高的USDC已成爲DeFi用戶和項目方的首選穩定幣。

截至7月1日，某DEX資金池中USDC鎖倉量爲33.4億美元，是USDT的兩倍多。交易量方面，USDC交易對達60.2億美元，是USDT的三倍以上，反映出用戶明顯偏好使用USDC交易。

在TVL最高的借貸平台上，USDC存款量爲38.9億美元，借款量27.7億美元，均爲平台最高。相比之下，USDT存款量僅9.5億美元，借款量8.2億美元。這些數據凸顯了USDC在DeFi生態中的主導地位。

USDC不滿足於現有的DeFi媒介角色，還希望成爲傳統金融進入加密和DeFi市場的主要通道，從更高維度挑戰USDT。USDC一直以合規性爲賣點，其發行方在多個國家和地區獲得監管牌照，受到傳統金融機構認可。今年3月，某支付巨頭宣布允許使用USDC結算交易。

5月，USDC發行方獲得4.4億美元融資，創下行業紀錄。投資方多爲傳統金融領域知名機構。此後，USDC加快了面向金融機構的市場推廣，致力於構建數字貨幣原生的支付和財務基礎設施。

6月，多家機構推出USDC儲蓄收益產品，年化率約4%。同時，還推出了DeFi API，方便機構用戶接入各種DeFi協議。這些舉措大大降低了傳統金融用戶進入DeFi市場的門檻，有望吸引大量資金流入。

自今年年初以來，USDC供應量從13億美元激增至251億美元，增長近20倍。未來幾個月內，USDC還將在多個區塊鏈網路上發行，進一步鞏固其在DeFi市場的優勢。

目前，加密市場穩定幣格局日趨清晰。USDT和USDC雙核驅動市場發展，USDT主要服務於中心化交易所場景，USDC則致力於連接傳統金融與加密世界，提升機構採用率。其他穩定幣如DAI和BUSD也各有特定應用場景和定位。

隨着加密市場不斷成熟，穩定幣的重要性與日俱增。USDC憑藉合規性成爲行業標杆，正如某交易平台雖交易量不是最高，卻因合規性成爲最具影響力的交易所一樣。