联准会9月份大概率還是會降息

我們來仔細分析一下這一次鲍尔的發言和背後的邏輯
開會之前傳聲筒nick的推文，間接的說了不降息
會上鲍尔說了兩句話
很難說數據是否會在下次會議上變得清晰。
我們接下來採取的措施可能會更接近中性。
這兩句話基本上是在打太極
那麼，咱們繼續看還說了什麼
1）現在就預期9月下調聯邦基金利率還爲時過早
2）在關稅和通脹仍充滿不確定性的情況下，當前的利率水平是合適的
3）政策變化的影響仍具不確定性，關稅對通脹的影響將是短期的，但要判斷影響程度仍然太早
4）就業市場並未走弱，但勞動力市場存在明顯的下行市場
鲍尔話說的很中性，主打一個誰也不得罪
沒有提供實質性的政策指引
也沒有強硬的口吻
能看出來川普來自外部、沃勒和鮑曼來自內部的壓力，鲍尔有點進退兩難
同時再一次明確關稅對通脹影響是一次性的，只是影響的程度和進程聯儲也不好判斷。7月以來，美國與多個貿易夥伴達成關稅協定，因此對關稅加權後影響基本可以忽略不計。只要有效稅率基本確定，後續通脹路徑也就基本確定了，而這就可以給联准会降息提供更大確信度。
目前來看，除了鲍尔，還有一個事情比較重要，那就是鲍尔說是兩位決議反對者（沃勒和鮑曼）在今明兩天解釋自己的意見，正常來說利率決議後聯儲理事們的對外講話都是有講究的，也是聯儲統一安排的。讓兩名決議反對者、支持降息的理事先發言爲何支持降息，而不是讓強硬派理事先發言爲何還要繼續按兵不動
這其實就很耐人尋味
這更是一次對懂王的讓步
二季度以來通脹還比較溫和、再加上川普貝森特呼籲降息的壓力
聯儲內部也都明白未來重回降息路徑已是必然
只是降息的理由從何而來很重要
是的，要師出有名
反正，我鮑師傅不能背鍋
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