Eigenpie：LRT賽道中的新星

Eigenpie作爲針對LRT的子DAO今日啓動了積分活動，這是目前LRT項目中爲TVL提供者提供最大利益的計劃之一。結合項目的獨特性和之前子DAO的優秀表現，其配置價值值得關注。

本文將深入分析Eigenpie的參與方式、運作機制、發展前景以及潛在收益，助您最大化收益。

參與方式

目前，存入stETH等LST可獲得多重收益：

1. Eigenpie積分，對應總量10%的空投
2. Eigenlayer積分（2月5日開放存款後）
3. Eigenpie對應總量24% IDO份額，3M FDV估值
4. 所存LST的基礎收益（如mETH的7% APR）

積分會根據參與規模提供增益，規模越大增幅越高，最高可達兩倍，建議集中參與以獲得更高收益。

運作機制

Eigenpie專注於隔離LRT（ILRT），爲每種LST發行對應的代幣以隔離風險。這種機制有效解決了當前Eigenlayer上衆多LST可能帶來的整體風險問題。

雖然隔離風險也意味着流動性的分散，但支持LST的LRT相比支持原生質押的LRT，其優勢在於可以充分利用底層LST的流動性。單獨的交易對（如mrETH/rETH，mmETH/mETH）實際上更有利於與LST項目方合作，激勵流動性。

發展前景

盡管Eigenpie的推出相對較晚，但它填補了一個重要的市場空白：已加入Eigenlayer的LST都急需參與LRT敘事，而Eigenpie目前看來是最佳方案。每個LST都有獨立的LRT，無需擔心爲他人做嫁衣。像mETH這樣利率更高的LST，也可以繼續發揮其優勢。

項目方有強烈意願和能力推進平台發展，這將爲Magpie旗下的其他子DAO帶來豐厚收益。

收益預期

代幣經濟結構：

• IDO: 40%
• 空投: 10%
• 激勵: 35%
• Magpie Treasury: 15%（通常不出售，用於staking分紅給vlMGP）

這基本是一個公平發行模式，大部分IDO白名單明確分配給TVL提供者。

TVL提供者可獲得：

• 總量10%的空投
• 60%的IDO份額（IDO佔總量的40%），3M美元FDV估值

即總量的34%將給予TVL提供者，佔初始流通的約70%，且未來沒有風投拋壓。

目前LRT賽道熱度高漲，TVL僅7M美元的RSTK都達到了35M美元市值和180M美元FDV。Eigenpie的最終TVL很可能遠超RSTK。如果參考RSTK的FDV，TVL提供者的總利潤可能達到60M美元。

假設兩個月後發幣，平均TVL爲200M美元，年化收益率可達180% APR，這還不包括底層Eigenlayer積分的收益。前15天作爲早期參與者還有2倍的積分增幅。

回顧Magpie之前的子DAO IDO表現：

• Penpie：IDO 3M FDV，漲幅14倍
• Radpie：兩輪IDO平均7.5M FDV，漲幅1.4倍
• Cakepie：IDO 20M FDV，漲幅2.4倍

此次進軍更廣闊的LRT市場，不僅提供了3M FDV的低估值，給予TVL提供者的空投和IDO份額都是往年的數倍，潛在收益可能會再創新高。

小結

• 參與空投需要集中資源以獲取更高增幅
• 獨特機制ILRT有效隔離各LST風險
• 優勢包括充分利用Magpie在Pendle/Pancake積累的資源加速發展
• 絕大部分權益明確分配給TVL提供者，IDO額度透明的公平發行模式