地緣局勢引發波動 加密貨幣市場震蕩整理

地緣局勢緊張引發市場波動，加密貨幣呈現震蕩整理態勢

宏觀環境動蕩加劇，市場情緒趨於謹慎：

中東地區局勢緊張引發短期避險情緒，市場波動性下降。同時，联准会降息預期升溫，投資者態度偏向觀望。

資金流入動能有所放緩：

加密貨幣ETF淨流入10.2億美元但增速減緩，穩定幣增發增速回落，資金整體呈現謹慎態度。

主流幣表現分化，比特幣漲勢趨緩，以太坊回調：

比特幣上衝後遇阻回落，以太坊補漲後動能減弱。機構投資者繼續增持，市場結構仍偏中性偏強。

小市值幣種流動性改善但上行受阻：

TOTAL2指數反彈受阻回調，OTHERS市值佔比止跌震蕩，鏈上活躍度指標爲53，仍處於弱勢區間。

市場目前處於整理末期，短期內需關注資金突破跡象，耐心等待小市值幣種結構轉強與主流幣資金回流信號。

一、宏觀與市場環境

• 联准会會議立場中性，維持年內降息2次預期，但因關稅、通脹預期上調及經濟前景下調，降息路徑趨於保守。
• 第三季度受油價、關稅及基期效應影響，联准会短期內難以啓動降息。預計8月中旬後關稅影響及油價走勢更爲明朗，9月可能成爲首次降息時點，核心通脹年底或升至3.0%。

二、資金流向分析及主流幣市場結構

外部資金流向

• **ETF資金：**本週流入28億美元，淨流入規模大幅增加

• **穩定幣：**本週增發23億美元，日均增發3.21億美元，處於較高水平

市場情緒指標

• **場外溢價：**穩定幣溢價率持續小幅上升

比特幣（BTC）

• **技術面：**市場處於震蕩上行區間

• **鏈上籌碼分布：**103,000美元以上區域籌碼密集度增強

以太坊（ETH）

• **表現弱於BTC，**ETH/BTC比價維持震蕩，資金持續向BTC流動。

• **鏈上數據：**活躍地址數量上升，可能預示階段性築底完成。