預測市場:金融激勵下的未來預測

預測市場是一種通過金融激勵機制來預測特定結果的開放市場。這些市場建立了交易各種事件結果的賭注平台,市場價格能反映大衆對事件發生概率的看法。

典型的預測市場合約交易範圍在0%到100%之間。最常見的是二元期權市場,到期時價格爲0%或100%。用戶也可在事件發生前按市場價格出售期權退出。

通過預測市場,我們可以從參與押注羣體對某事件結果的價值中提取大衆的未來預期。持不同觀點的交易者會通過交易合約反映他們對可能結果的信心,這些合約的市場價格被視爲匯總的信念。

預測市場歷史悠久,幾乎與人類賭博歷史一樣長。政治預測似乎古已有之:中世紀時人們就熱衷於對天主教教皇選舉結果下注。

隨着美國大選臨近,7月出現的一些政治事件引發了新一輪押注熱潮,預測市場再次引起廣泛關注。

Polymarket:可交易的預測市場

Polymarket是一個成立於2020年的去中心化預測市場項目。它允許用戶對世界上備受爭議的話題進行交易,用戶可根據預測構建投資組合。

與傳統體育博彩不同,Polymarket允許用戶在市場話題未定論時自由交易股份,投機者可靈活參與概率博弈。

Polymarket使用基於條件代幣框架,每投入1美元代幣質押,就會產出兩枚表示事件正反面結果的條件代幣。這些代幣在市場中因交易需求產生波動,用戶可通過訂單簿隨時買賣。

條件代幣獨立交易,可能出現兩個代幣價格之和不等於1美元的情況,需要做市商參與平衡差價。在事件結束前,隨時可用一正一反兩枚代幣在合約中換回1美元質押。

Polymarket的預測市場主要包括:市場主題、預言機、條件代幣、訂單簿市場和流動性提供者等部分。

目前Polymarket沒有代幣發行計劃,也沒有用戶激勵積分計劃。但今年已發放超過300萬美元USDC獎勵做市活動,以提高平台整體流動性深度。

SX Bet:單次下注預測平台

SX Bet是2019年創立的基於以太坊的體育博彩平台,目前依托Arbitrum Orbit Rollup建立的SX Chain運行。

SX Bet主要支持體育相關話題下注,近期新增了加密貨幣和政治板塊。與Polymarket不同,SX Bet僅支持單次下注,結果確定前無法自由交易賭注。

SX Bet的創新在於首次實現了組合投注系統,用戶對一系列事件做預測,全部正確才能獲獎。組合投注獎金收益往往很高,可視爲預測市場的槓杆。SX Bet作爲做市商將成爲交易對手方。

這類組合投注類似彩票,可能帶來高達萬倍的收益,更容易形成病毒式傳播。而基於"雙代幣"框架的預測市場難以實現組合投注,賠率有限,對用戶吸引力可能不足。

Pred X:基於AI推送話題的預測市場

Pred X是一個多鏈預測市場,支持在多個區塊鏈上使用USDC下注。它還推出了Telegram小程序,提供積分遊戲和真實下注兩種模式。

與用戶提議話題的Polymarket不同,Pred X主要由AI自動抓取熱門新聞生成預測話題。盡管支持多鏈,但Pred X並非完全去中心化,價格由中心化訂單簿決定。

目前Pred X仍不夠成熟,訂單簿深度和交易量遠低於其他平台。它不支持用戶自行掛單,缺乏做市商時難以自由交易。多鏈支持的具體實現也缺乏說明。整體來看,Pred X更像一個半成品。

Azuro:基於流動性池的投注協議

Azuro是用於創建鏈上預測市場的基礎協議,包括智能合約和Web組件。它只支持單次下注,不能像Polymarket那樣自由交易結果代幣。

Azuro以流動性池爲核心,一個池可支持多個投注平台和預測主題。它提出"流動性樹"概念,讓不同主題和平台共享同一流動性池。

Azuro的賠率由各事件下注資金與總流動性範圍比例計算。初始賠率由數據提供商設定並添加初始流動性。Azuro支持多個Dapp實現,投注平台和流動性池都可設定分紅比例。

Azuro發行了原生代幣$AZUR,所有池子利潤都有一定比例進入Azuro DAO。

總結

預測市場利用自由市場機制收集信息並預測現實事件,往往能準確反映真實情況。加密貨幣降低了交易摩擦,智能合約和AMM也帶來了更好的市場機制。

然而各平台仍存在不足:Polymarket難以實現靈活下注,缺乏高回報;Azuro方案較復雜且缺乏下注後交易能力。

預測市場的爆紅更多反映了加密文化的普及和自由市場文化的勝利,在信息壟斷的今天顯得尤爲寶貴。畢竟,沒有什麼比自由市場更聰明、更有效的信息系統了。