Base生態進入爆發期，重構鏈上敘事

自2025年5月底以來，Base生態呈現顯著增長態勢。其用戶日活躍地址、總鎖倉價值（TVL）及日交易量均呈現快速上升趨勢。這一爆發主要源於生態中多個熱門話題的輪番炒作，吸引了市場的廣泛關注。從宏觀角度來看，穩定幣概念在全球股市的普及也爲Base的發展提供了有利環境，尤其在監管環境可能改善的背景下，Base有望成爲傳統機構青睞的選擇。

主要增長指標：

• 活躍用戶數量呈指數級增長，近期一度創下歷史新高，達到360萬。
• 總鎖倉價值在5月從28億美元攀升至近40億美元的高點，重返2024年牛市最高水平。
• 5月以來日均交易筆數接近900萬次，達到2024年牛市的最高點。

Base生態熱門項目

1. Virtual：創新打新機制引爆市場

Virtual憑藉其獨特的打新機制迅速成爲Base生態中最受矚目的項目之一。其代幣價格從4月中旬的0.5美元飆升至6月初的2.5美元高點，漲幅高達400%。Virtual的核心優勢包括：

• 極低融資價格：新項目以約22.4萬美元市值募資，爲用戶提供低成本參與機會。
• 線性解鎖機制：採用分批次解鎖模式，類似傳統VC幣。
• 低風險參與：未成功募資項目全額退款，且每日僅發布少量高質量項目。
• 項目方激勵機制：設置1%手續費，其中70%返還項目方，鼓勵長期運營。

然而，隨着平台熱度攀升，早期用戶頻繁採取"打新即賣"策略，導致新項目面臨巨大拋壓。爲此，Virtual於6月中旬引入"綠鎖機制"，對打新用戶設置強制鎖倉期。這一舉措雖有助於延長項目生命週期，但也顯著改變了原有的投機邏輯，導致市場熱情出現階段性退潮。Virtual的價格隨之進入下行通道，從高點回落至1.69美元，跌幅超過37%。

2. Kaito：注意力經濟的先行者

Kaito作爲"信息金融（InfoFi）"賽道的領軍項目，自5月以來價格從0.79美元漲至2.41美元高點，漲幅近205%。其核心優勢在於Yaps模塊，通過將用戶在社交平台發布的內容"注意力代幣化"，激勵用戶圍繞熱門項目創作高質量內容。這一機制極大提升了社區參與度，配合每週空投與排行榜獎勵，實現了用戶"發聲"與"變現"的雙重目標。

Kaito還推出了基於積分排名的Yapper Launchpad系統和AI驅動的信息網路Kaito Connect，形成了內容貢獻、積分分配、項目篩選的協同閉環。用戶可通過Yaps獲取空投資格和平台治理權，參與項目榜單票選和優質內容激勵，構建了獨特的"邊創作邊投資"生態。Kaito Connect則爲普通用戶提供了一個開放式InfoFi網路，讓每個參與者都能因信息貢獻獲得回報。

Coinbase與Base的未來發展趨勢

2025年6月，美國參議院通過GENIUS穩定幣法案，爲美元穩定幣建立了法律框架。在此背景下，Coinbase作爲合規交易所開始了三大布局：

1. 通過Base打通鏈上資產交互渠道，作爲合規鏈上交易入口。
2. 聯合傳統金融機構在Base上發行合規穩定幣，促進傳統資金上鏈。
3. 構建Base生態中的多元內容，包括鏈上美股、合規支付、DeFi、AI Agent等，吸引傳統資金流入。

第一步：打通合規資產入鏈通道

Coinbase正推動其中心化交易平台與Base鏈深度整合，推出Coinbase驗證池功能，允許KYC用戶直接使用Coinbase帳戶餘額與Base上的DApp交互。目前已宣布某DEX平台作爲其鏈上交易的平台。

第二步：構建合規穩定幣體系

Coinbase攜手傳統金融機構，在Base鏈上試點發行"合規穩定幣"與"存款代幣"。這類資產由受監管銀行托管，具有利息收益、法律保障與銀行保險等傳統金融屬性，大大增強了信任基礎。

第三步：構建多元生態場景

爲增強鏈上美元的實際使用場景，Coinbase推動Base生態的多元化建設：

• 鏈上美股交易：計劃推出代幣化股票產品。
• 全球加密支付：與電商平台合作，將穩定幣嵌入結帳流程。
• 合規DeFi與鏈上信貸：引導DeFi項目通過KYC模塊合規運行。
• AI Agent與InfoFi等創新玩法：吸引傳統用戶參與。

通過這些舉措，Coinbase不僅爲合規資產入場搭建了"高速通道"，也爲美元穩定幣構建了完整的價值閉環。

生態中高潛力項目

• 某DEX平台：有望獲得持續的機構流動性支持，推動交易量、TVL和平台收益增長。
• Keeta：高性能RWA公鏈，已通過獨立壓力測試驗證性能，未來可能與Base在RWA合規化方向展開合作。
• Creator Bid：與Kaito合作推出2.0版本，加入質押打新等新機制，提升用戶參與度。
• Upside：Base上首個社交導向的預測市場平台，具備成爲兼具流動性與內容屬性的新型應用的潛力。

當前，Base正從一個"交易活躍"的L2網路，演變爲一個"結構完整"的鏈上金融與內容基礎設施。盡管短期內部分熱點項目面臨熱度退潮的挑戰，但從長遠來看，Base生態展現出的敘事持續性與機構聯動能力，意味着它可能成爲傳統資本進入Web3的重要橋梁。對投資者而言，Base不僅是一個熱點輪動的賽道，更是觀察加密行業"合規化、金融化、實用化"轉型路徑的重要樣本。