Web3各賽道發展趨勢分析

2024年伊始，我們對Web3各個賽道的發展趨勢進行了梳理和分析,以下是主要觀點:

ZK技術

ZK技術在2023年取得了多方面進展:

• zkEVM方面,不同類型都有進展,但各有技術挑戰
• zkVM領域主要是zkWASM,應用方向包括高性能DEX等
• ZK Mining方面,GPU和FPGA效率相當,ASIC可能出現細分
• ZK中間件包括zkBridge、zkPoS、ZK Coprocessor等多個應用場景
• 出現了ZK證明共享的新賽道

MEV

MEV領域的主要趨勢:

• 交易供應鏈早期階段(意圖階段)值得關注
• 改進LP的新一代DEX設計會吸引更多資本
• 私人交易池如果有效運作將改善交易供應鏈
• 訂單流拍賣(OFA)開始興起,未來可能佔據更多ETH交易份額
• Builder市場集中在少數幾家公司
• Relay市場存在集中度高、缺乏激勵等問題

帳戶抽象(AA)

AA主要分爲智能合約錢包和模塊化服務兩大類:

• 智能合約錢包賽道格局穩定,wallet factory值得關注
• 模塊化服務中Bundler和Paymaster已成爲標準服務
• L2的AA發展比L1好,EF考慮給L2原生支持
• DApp對AA支持不足仍是問題
• AA與MEV、intents可能會產生融合

Intents

Intents發展迅速,主要趨勢:

• 需要解決solver作惡、訂單流信任等問題
• 適合與MEV、AA結合
• Telegram Bot可能向Intents方向演化

DA (數據可用性)

DA賽道情況:

• 參與者不多,頭部效應明顯
• 需考察安全性、可定制性與互操作性、成本等
• 大型Rollup項目傾向選擇以太坊作爲DA層
• 一些針對特定場景的DA項目可能在細分領域獲得市場

Rollup框架與RaaS

• Rollup市場基本飽和,有待新發展
• 一些L2/L3框架獲得大量公共物品投資
• 特定應用如DePIN可能使用定制執行環境
• 新技術如FHE rollup等正在出現

Cosmos

• Cosmos Hub試圖加強生態地位,如部分驗證人安全等
• 應用鏈開發受L2等影響,新項目數量下降
• 高度可定制化的底層框架仍具優勢

安全

• 安全項目涵蓋多個層面,如鏈上檢測、追蹤工具、審計等
• 不同工具適合檢測特定漏洞,難以完全替代人工審核
• 需考察維護更新速度、漏洞庫大小等因素

AI

AI與加密結合的主要方向:

• 底層算力基礎設施
• 基於特定數據源的訓練
• 聊天工具
• 數據標籤平台

作爲加密基金,更關注ZKML、有數據優勢的垂直領域項目等。

DeFi

DeFi領域主要趨勢:

• 投資者需求轉向實際收益率產品
• DEX有極大機會,尤其是L2上的DEX
• 爲非加密原生用戶提供Web3收益的項目有機會
• 永續DEX產生的費用佔比最高
• 流動性質押持續增長,是最大的DeFi賽道

遊戲與娛樂

遊戲項目可分爲:

• 休閒遊戲:低成本、廣告模式
• 大型遊戲:開發週期長、成本高
• 中度遊戲:策略性強、成本適中
• IP構建:遊戲爲主,結合其他媒體形式
• AI功能遊戲:創新但落地仍需時間

整體遊戲質量和團隊專業度有大幅提升。 未來關注UGC方向,去中心化可解決Web2 UGC存在的問題。

用戶/粉絲互動

主要涉及娛樂、體育賽事等行業:

• 可分爲IP方直接運營和IP授權合作兩種模式
• 有社區基礎的平台往往更容易成功
• 關注高IP價值、用戶羣體與遊戲/博彩重疊的項目

機構服務

主要子賽道包括:

• 交易/經紀服務
• 資產管理
• 銀行/支付
• 其他服務如交易技術提供

整體趨勢:

• 預計未來幾年保持穩定增長
• 合規建設是重要趨勢
• 各類服務提供商職責劃分更加明確
• PB服務類公司市場份額有望提升
• ETF申請窗口期會重塑市場格局
• 歐洲是熱點區域,新興市場有潛力

比特幣生態

比特幣鏈上建設需採用不同思路,值得關注:

• 側鏈技術路線如Stacks等
• Layer2項目採用不同技術棧
• 客戶端驗證技術如RGB和Taproot Assets
• 閃電網絡新發展
• BRC20類資產及相關基礎設施
• DLC技術應用可能普及

DePIN

DePIN是容易在牛市起量的賽道,主要關注點:

• 去中心化機制是核心
• 上線時機很重要
• 硬件種類和用戶特徵影響成敗

可分爲:

• ToC高頻使用硬件:可能帶來革命性變革
• 改善類硬件:需謹慎看待,面臨與大廠競爭
• 特有礦機:短期可能有回報,但用戶黏性存疑