Web3生態的破局之道：投資布局與創業機遇

Web3用戶羣體正在不斷擴大，以太坊域名服務的獨立地址數在今年7月底已突破50萬。自2017年以來，Web3基礎設施日趨完善，從最初的"泥濘小路"逐步發展爲"柏油公路"。然而，行業生態的繁榮仍與市場週期息息相關，鏈上數據的價值尚未被充分挖掘，新的應用場景和用戶交互機制仍有待開發，Web3行業依然處於爆發前夜。

近期，幾位投資界人士聚集一堂，探討了他們眼中Web3行業的發展現狀、投資布局思路以及對創業生態的觀察。以下是相關內容的整理：

核心觀點：

• 可組合性和統一的數據庫是區塊鏈技術帶來的最大價值。

• Web3重新定義了數據的價值；如何開發這座數據金礦是一個極具潛力的創新方向。

• 應用層的價值創造源於全新的機制和交互方式，而非簡單地改造傳統Web2產品。

• Web3的爆發仍處於早期階段，創業團隊應專注於尋找真正的產品需求和目標用戶，而非盲目追隨牛市熱點。

一位創業者眼中的Web3行業發展

從2017年到2021年的四年間，Web3行業經歷了從"泥濘小路"到"柏油公路"的轉變。四年前，作爲開發者或創業者進入這個領域面臨諸多挑戰。與Web2創業相比，Web3基礎設施的限制更多，創業者需要清楚了解可行與不可行的邊界。這四年裏，中間層和協議層實現了從0到1的突破，應用層也在基礎設施逐步完善的背景下迎來了第一次爆發，正在從1到100甚至從100到1000的過程中。

遊戲、NFT、元宇宙等賽道仍處於早期階段。值得注意的是，許多當前的頭部項目都誕生於上一輪牛市末期和熊市初期，而非最近的牛市中。這些公司經歷了艱難的融資過程，如Axie和Sandbox在2019年底融資時估值僅爲1500萬美元，而現在Web3項目的起步估值動輒2000萬到5000萬美元。

區塊鏈技術的核心價值

經過多年的思考和實踐，區塊鏈技術帶來的核心價值主要體現在兩個方面：

1. 可組合性（互通性）：這體現在代碼層面無需許可的組合和調用，以及數字資產的跨應用原生互通。這種"樂高邏輯"使得行業發展迅速，如2020年DeFi領域在短短幾個月內探索出衆多可能性。

2. 統一的數據庫：這意味着將海量Web2應用背後的數據打通，用戶只需一個地址就可以登入各種應用，形成一個巨大價值的數據庫。

基於這兩點，衍生出兩個重要的投資主題：

1. 數據：鏈上數據是一座"金礦"。每個地址都是唯一標識，記錄着用戶在多個應用中的行爲。這些公開可見的匿名數據可以進行全面高效的分析和挖掘，從底層數據源到上層的數據清洗、分析、索引，再到各種基於數據的協議層項目和應用工具，每一層都有潛力誕生獨角獸級公司。

2. 應用層：未來3-4年可能是應用層大規模爆發的階段。DeFi已經完成了從0到1的用戶和價值沉澱，但遊戲、社交和NFT等賽道仍在早期探索階段。Web3的殺手級應用不是簡單地給Web2應用加上錢包登入，而是要結合區塊鏈的底層特性，在特定場景下通過創新機制和玩法解鎖用戶新的交互方式。

創業者的機遇與挑戰

對於Web3創業者，以下幾點建議值得關注：

1. 儲備足夠的資金應對熊市，至少準備2-3年的資金以堅持到牛市來臨。

2. 在熊市中專注於尋找真正的產品需求和目標用戶，而非盲目追隨熱點。

3. 先成爲believer（信仰者），再成爲builder（建設者）。對行業保持強烈的信念和熱愛，才能在熊市中堅持下去。

4. 拋開歷史包袱，在行業中沉浸一段時間後再決定創業方向。理解行業現狀和限制，避免好高騖遠。

Web3投資的特點

相比傳統行業投資，Web3投資存在一些獨特之處：

1. 盡職調查難度較大，許多項目團隊分散在全球各地，甚至投資前可能未曾線下見面。

2. 投資人結構更復雜，一輪融資可能有十幾個機構參與，每個機構都需要爲項目提供獨特的價值。

3. 市場不缺資金，而是缺乏優質項目，投資機構能否爲項目提供附加價值成爲重要考量。

投資重點和創業者特質

目前，基礎設施和中間件是投資重點，因爲底層開發環境和基礎建設仍需完善。在應用層，更看重有創新性的玩法、機制和設計。

理想的創業者應該：

1. 對行業有深入了解，能提供超出投資人認知的見解。
2. 真正信仰這個行業，以做大事爲目標。
3. 有創新精神，能提出有意思的想法和解決方案。

行業面臨的挑戰

Web3行業目前面臨的主要挑戰是用戶基數小且多爲薅羊毛型用戶。這反映了行業基礎設施不健全和產品未滿足用戶剛需的問題。創業者需要充分了解行業現狀，明確可行與不可行的界限，避免陷入理想與現實的落差。

投資機構的價值

除了提供資金支持，Web3投資機構的核心競爭力在於爲被投項目帶來額外價值，主要體現在業務和資源兩個方面：

1. 業務支持：深度參與項目的產品開發和戰略決策，提供專業建議和見解。

2. 資源對接：協助token經濟模型設計、項目合作對接、人才招聘等。

核心是幫助項目在正確的方向上發展，將其推向更高的舞臺和更廣闊的市場。