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不得使用 #Gate广场征文活动第二期# 和 #ERA# 以外的任何標籤。
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⏰ 活動時間:2025年7月20日 17
門頭溝比特幣賠付啓動 9萬枚潛在拋壓或引發市場震蕩
深入剖析門頭溝破產案及其對比特幣市場的潛在影響
門頭溝交易所成立於2010年7月,曾是比特幣領域最具影響力的交易平台之一,交易量佔比一度超過80%。然而,2013年遭遇了85萬比特幣被盜事件,導致交易所破產。隨後,約20萬枚比特幣被找回,自2014年起,投資者和法院指定受托人就這些代幣展開了曠日持久的賠償訴訟。
在漫長的等待過程中,債權交易市場活躍。一些機構和個人積極收購門頭溝的債權。2019年,某投資集團曾以900美元的價格收購每枚比特幣的債權,這一價格是門頭溝破產時比特幣價格的兩倍。
2021年,門頭溝終於通過了賠付方案。由於被盜資產無法完全追回,交易所只能賠付債權人原始債權約23.6%的資產。債權人可選擇提前一次性賠償,但賠償率會降至21%;若選擇等待,最終賠償可能會更多,但也存在不確定性。
賠償資產主要由兩部分構成:一小部分現金(5%-10%)和大部分比特幣(90%-95%)。現金來源於日本政府在2017年高點期間售出的比特幣所得。
關於索賠時間表,五家受委托的交易平台將在不同時間段內完成比特幣分發。最快14天,最慢90天。值得注意的是,提前一次性賠償的截止日期設定爲2024年10月31日。
2024年5月,門頭溝冷錢包中的比特幣自2018年以來首次發生移動,引發市場恐慌。7月5日,約4.7萬枚比特幣被轉移,其中1545枚轉入某交易平台,開始進行賠付。這一舉動疊加其他因素,導致當日比特幣價格大跌超8%。
截至7月12日,門頭溝帳戶中仍有13.8萬枚比特幣未動。這意味着大部分潛在拋壓尚未實際進入市場,7月5日的跌幅可能只是市場對預期的部分反應。
分析表明,債權人可能不會全部售出獲得的比特幣。原因包括:
假設75%的債權人選擇提前一次性償還,實際用於償還的比特幣約爲94117枚。根據不同的拋售比例(30%、50%、70%)和時間(1-3個月),可以估算出不同情況下的比特幣拋售量。
爲評估這一供應量對市場的影響,可以參考近期某國政府拋售比特幣的情況及同期比特幣ETF的需求。
某國政府自6月19日開始,在23天內售出了約4.37萬枚比特幣,價值約24億美元。這導致比特幣價格出現最大19%的日內跌幅。值得注意的是,市場對代幣出售的下跌預期往往先於實際出售行爲。
同期,比特幣ETF的需求雖有所增長,但仍不足以完全抵消拋壓。從6月19日至7月10日的15個工作日中,ETF淨流入6億美元,日均約4300萬美元。
基於以上分析,我們可以得出以下結論:
如果門頭溝的賠償在一個月內完成,市場將面臨與某國政府拋售類似的壓力。考慮到當前ETF需求,比特幣價格可能會進一步下跌。
如果賠償過程延長至2-3個月,雖然不會造成急劇下跌,但持續的拋壓預期可能導致一段時間的震蕩整理,短期內難以出現強勢漲。
目前,門頭溝實際轉入交易平台的比特幣數量有限。當大規模分發開始時,可能會引發較大的市場恐慌,形成暴跌。然而,個人分散售出時,對價格的影響可能不會那麼顯著。
總的來說,市場參與者應密切關注門頭溝比特幣的分發進展,做好應對潛在波動的準備。