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2025年比特幣展望:減半週期、ETF和川普效應
2025年比特幣與宏觀趨勢展望
近期舉辦了一場以"比特幣未來與宏觀趨勢展望"爲主題的線上訪談。本次訪談邀請到了BCHDE投研合夥人老白、Mask Network創始人Suji Yan、dForce創始人明道以及HashKey Capital投資研究主管Jeffrey Hu,共同探討加密市場的未來發展趨勢。
訪談聚焦2025年加密市場的重大事件,包括比特幣ETF獲批、減半週期到來以及川普勝選等關鍵事件對市場的影響。嘉賓們從各自專業領域出發,深入分析了這些事件背後的深層邏輯,並對2025年的市場走勢提出了獨到見解。
2024年市場回顧
2024年對整個比特幣和加密市場來說是特別重要的一年。幾個關鍵詞:比特幣減半、美國比特幣ETF、川普勝選等,這些節點推動了市場漲,比特幣突破十萬美元。同時,更多機構、企業甚至國家開始參與加密領域。
老白認爲,最令人震撼的是GOAT的誕生。這完全顛覆了對AI賽道的認知。他指出,區塊鏈的第一公民應該是AI agent,而不是人類。未來可能會有海量的AI agent利用區塊鏈技術完成支付、DeFi等各種功能,這才是加密與AI真正的結合點。
Suji Yan表示,2020年底他的預測在四年後都實現了。他大膽預測,在40-60年後,AI可能會獲得人權,而且這個過程會與比特幣密切相關。
明道同意Suji的觀點,川普的加密政策轉變確實最令人震驚。他指出,川普家族直接參與DeFi項目是完全出乎意料的。這種轉變可能會打破比特幣四年減半週期的規律。
比特幣突破10萬美元後散戶參與度
對於比特幣突破10萬美元後散戶是否難以參與的問題,老白認爲這主要取決於如何定義"參與"。他指出,加密市場可能還是需要靠山寨和Meme來承載百倍/千倍的夢想。
Suji Yan從一級市場基金的經驗出發,指出任何聲稱收益倍數很高的基金,流動性都低於比特幣。他強調,在規模越大的情況下,想要同時在流動性和回報上跑贏比特幣是幾乎不可能的。
明道建議,對散戶來說,關鍵是要考慮自己的資本金規模。如果資金相對較少,可以考慮50%配置比特幣,另外50%投資一些低市值的二級市場項目或一級市場項目。
Jeffrey Hu認爲,不能簡單地認爲散戶難以參與市場。關鍵在於選擇合適的參與方式,在風險和收益之間找到平衡點。
機構投資策略
明道認爲,目前已經不止一個機構在效仿微策略的策略。他預計微策略可能在7-8%就會停止增持,因爲過度集中會影響比特幣的去中心化屬性。
老白完全同意明道的觀點,這種機構參與實際上是擴大了比特幣的普惠性。他指出,現在的市場結構已經發生了很大變化,合約交易量已經遠超現貨。
Suji Yan認爲,從長遠來看,比特幣很可能會像黃金一樣實現真正的普惠。他指出,雖然短期的價格波動與去中心化關係不大,但從十年以上的長期發展來看,比特幣的成功將深度依賴於其去中心化程度和民衆的持有比例。
比特幣生態現狀與未來
Jeffrey Hu提出,比特幣生態本身不一定是比特幣。他指出,今年的市場表現很明顯地顯示,比特幣與這些生態項目的行情是相對獨立的。
明道認爲,"比特幣Layer"這個概念有點生搬硬造,犯了以太坊經驗主義的錯誤。他指出,目前所謂的比特幣Layer本質上就是一個橋,而且安全性可能還不如中心化交易所。
老白認爲,比特幣Layer目前處於一個半證僞的狀態。他比較看好原生比特幣的Layer探索。
Suji Yan認爲需要區分比特幣生態、BTC-Fi和比特幣Layer三個概念。他建議,比特幣生態應該專注於那些特別重要且需要絕對中立性的領域。
川普任期間的比特幣
Jeffrey Hu指出,在當前時間點,很難確定川普上任是否真的是利好。他預測2025年可能會看到一些積極變化,如比特幣等加密資產可能會成爲國家或主權的戰略儲備。
明道認爲,川普上臺後共和黨同時控制參衆兩院,這使得法案通過更容易。他預計在川普任期內通過對加密貨幣友好的法案的概率很高。
Suji Yan指出,比特幣和密碼朋克的屬性與共和黨的理念更加契合。他認爲目前只有20%-30%的人認爲川普會在上任100天內推進相關政策,這種預期可能過於保守。
2025預測
明道認爲第一季度發生牛熊轉換的可能性較小,可能要到第二季度或更往後。他較爲看好以太坊,認爲其後續可能會突破歷史新高。
Suji Yan觀察到2025年可能出現幾個重要的結構性變化,包括傳統金融機構更深入地參與加密市場,大型科技公司可能將加密貨幣納入資產負債表,Layer生態可能迎來爆發性增長,以及DeFi與傳統金融的融合將加速。
他建議創業者要抓住這個機會,普通投資者不要被短期波動影響而被洗下車,整體而言,市場長期向好,但利好落地的方式可能與預期不同。