關稅新政對加密礦業的影響及應對策略

1. 川普關稅新政概覽

2025年4月2日，美國總統川普簽署了兩項行政令，宣布對貿易夥伴實施10%的"最低基準關稅"，並對部分國家徵收更高稅率。新政策設置了10%-50%不等的全球對等關稅稅率，其中中國爲34%，越南46%，柬埔寨49%。川普表示，這項措施旨在促進美國制造業發展，"讓美國再次富裕"。

新政策的核心是"對等關稅"，但存在一些豁免情況，如受特定法律約束的物品、已受其他關稅約束的商品、某些關鍵礦物和能源產品等。此外，符合特定原產地規則的加拿大和墨西哥商品，以及美國成分不低於20%的商品也可獲得豁免。

2. 關稅新政對加密礦業的影響

2.1 直接衝擊

美國作爲全球最大的加密挖礦市場，佔全球哈希值比重約36%-50%。然而，美國並非加密礦機的主要產地，主要依賴進口。新的關稅政策將直接影響加密礦業生態鏈的中上遊，包括原材料供應、礦機組裝和銷售環節。

高額關稅將導致加密礦機進口價格漲，壓縮礦機制造商在美國市場的利潤空間。同時，部分關稅成本將轉嫁給美國加密礦工，增加其經營壓力。考慮到近期加密貨幣價格持續下跌，一些礦工可能面臨入不敷出的風險。

2.2 豁免情形與不確定性

雖然新政策對部分半導體和美國制造產品提供豁免，但這些情形難以適用於加密礦機制造業。目前主流礦機所需芯片並不在豁免清單中，且美國並非加密礦機主要產地，難以達到20%的"美國成分"要求。

此外，多國已表示將採取報復性關稅措施，如中國宣布對原產於美國的所有進口商品加徵34%關稅。然而，一些國家如越南和柬埔寨表示願意降低對美關稅，這可能爲未來政策調整帶來一線希望。

3. 破局之道：加密礦業應對策略

3.1 傳統策略的局限性

過去常用的貿易轉移策略在新政策下效果有限。全球性加稅使得繞道其他不受關稅影響的地區變得困難。低報礦機價格等做法存在較大合規風險。

將礦場遷移至其他國家雖可規避關稅風險，但需考慮搬遷成本、電力資源和政策穩定性等因素。美國友好的監管態度、良好的法治環境和繁榮的加密市場仍具有吸引力。

3.2 可能的應對措施

1. 關注二手礦機交易市場：美國國內二手礦機交易不涉及關稅，可作爲短期解決方案。但需注意二手礦機價格波動大、性能可能落後等問題。

2. 利用"美國成分"規則：加密礦機制造商可考慮與美國半導體廠商合作開發礦機芯片，或採購在美國本土封測的芯片模組，提升礦機的美國成分比重，以避開關稅。

3. 設立美國技術控股公司：在美國設立技術公司持有核心專利，授權國外公司生產芯片和礦機。但此方案存在一定稅務風險，需謹慎評估。

總的來說，加密礦業需要在短期應對和長期戰略之間尋求平衡，同時密切關注政策變化，靈活調整經營策略。