上海升級開啓以太坊新紀元 質押提款機制引發市場重構

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以太坊上海升級後的新篇章:機遇與挑戰並存

以太坊將在 4 月完成上海升級,開放信標鏈質押 ETH 提款功能。這是以太坊執行層的一次重要硬分叉,預計實現 9 個 EIP。截至 3 月中旬,約有 1750 萬 ETH 被質押,佔總供應量的 15.25%。驗證者平均已積累超過 2 個 ETH 的質押獎勵,升級後預計將有超過 100 萬個 ETH 流向市場。

上海升級對以太坊生態的影響無疑是深遠的。本文將探討升級後以太坊和 LSD 協議的提款機制及相關風險,以及對 ETH 和 LSD 相關代幣價格的潛在影響。

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

以太坊提款流程概述

提款由執行層和共識層共同實現,分爲"部分提款"和"全部提款"兩種。部分提款只提取收益;全部提款則退出驗證者節點,收回全部質押和收益。兩種方式無優先級差異,滿足條件即可自動執行。

主要條件包括:驗證者具備 0x01 憑證、處於 Active 狀態且餘額超過 32ETH(部分提款),或處於 Withdrawable 狀態(全部提款)。

每個區塊最多處理 16 個提款請求。驗證者滿足條件後會進入提款列表,按順序執行。提款在共識層發起,不需支付 gas 費用。

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

ETH 拋售壓力分析

根據當前數據,鏈上質押的 ETH 全部提取理論上需要約 5 天。但實際上,提款過程需要時間,退出的驗證者至少要等待 27.3 小時才能開始提款。

早期質押用戶可能會急於提取 ETH 和獎勵,但 2021 年 2 月後質押的用戶相對於現價是虧損的。預計大部分會是"部分提款",拋壓主要來自早期玩家。

受限於提款條件和流程限制,極端情況下的全面退出是不可能發生的。各質押協議的流失限制也會在一定程度上減緩拋壓。預計升級後 3-4 天拋壓較大。

中心化機構質押的 ETH 可能因監管原因進行大規模解鎖,但這些 ETH 很可能會繼續存入其他質押協議,而非全部流入市場。

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

LSD 協議現狀與提款設計

目前 LSD 協議的 ETH 質押量佔總量的 42.97%,Lido 協議單獨佔比超過 30%。LSD 代幣在 DeFi 中表現良好,佔總質押量約 65%。

各大 LSD 協議都在積極設計提款方案,以平衡用戶體驗、操作速度和安全性。主要考慮兩個問題:

  1. 如何避免攻擊和套利行爲
  2. 如何在設置提款門檻的同時提高用戶體驗

Lido、Rocket Pool、Frax Finance 和 StakeWise 等協議都有各自的提款設計,各有特點。

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

未來展望

上海升級將在三個方面影響 LSD 協議:

  1. ETH 和各類 LSD 代幣價格變化
  2. 提款設計考驗協議技術實力,用戶或重新布局
  3. 基於質押衍生出更多 DeFi 創新

升級後,用戶可能會重新考慮質押方式和對象,整個市場份額將重新分配。新的 LSD 協議和基於質押的機制可能會推出,如基於 DVT 技術的應用和再質押概念。

用戶在選擇流動性質押協議時,會更多考慮提款設計流暢性、質押收益、無許可性和安全性等因素。Rocket Pool 等協議可能會快速崛起。

此外,基於 LSD 的指數代幣、新型衍生品、ETH 收益率期貨和質押 ETH 穩定幣等創新應用可能會湧現,爲以太坊生態帶來新的活力。

剖析以太坊上海升級後的風險與機遇

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ShibaMillionairen'tvip
· 07-19 21:13
上车是意外 盈利全靠黑
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盲盒恐惧症vip
· 07-19 11:10
别提 压力山大了
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假设性清算vip
· 07-16 21:55
抛压临近 搞不好又要大跌见底
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CoffeeNFTsvip
· 07-16 21:52
质押不住了呀
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德根赌徒vip
· 07-16 21:51
质押就是套,我早就说过了
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NervousFingersvip
· 07-16 21:44
就这就这 半天就能跌没影了
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幻觉丛生vip
· 07-16 21:42
大甩卖预定了属于是
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GasFeeLadyvip
· 07-16 21:37
就得像大佬一样把这些提现的时间安排好... 现在像鹰一样盯着那些gas图表
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