金融科技公司Antalpha遞交IPO申請，疑爲比特幣挖礦巨頭布局金融領域

近日，一家專注於比特幣挖礦金融解決方案的科技公司Antalpha向納斯達克遞交了IPO申請，擬以"ANTA"爲股票代碼上市。雖然表面上看是一家金融科技公司的上市，但深入分析其與某知名礦機制造商的密切關係，以及與該制造商創始人的錯綜復雜的聯繫，這次IPO似乎暗藏玄機，或許是某礦業巨頭在金融領域擴張的重要一步。

Antalpha成立於2022年，主要爲數字資產機構，尤其是比特幣礦工提供融資、技術和風險管理方案。其核心目標是幫助礦工擴大經營規模，並通過融資方案幫助他們應對比特幣價格波動帶來的影響，如支持礦工的"持幣"策略。

該公司的核心產品和服務主要通過其技術平台Antalpha Prime實現。該平台允許客戶發起和管理數字資產貸款，並實時監控抵押品狀況。Antalpha的主要收入來源包括兩個方面：

1. 供應鏈融資：這部分收入體現爲"技術融資費"，是Antalpha的主要營收來源。具體包括礦機貸款和算力貸款。截至2024年12月31日，已促成了總計28億美元的貸款，其中約97%的供應鏈貸款客戶以BTC作爲擔保。

2. 比特幣貸款撮合服務：這部分收入體現爲"技術平台費"。Antalpha通過其平台爲非美國客戶提供比特幣保證金貸款服務。值得注意的是，這些貸款的資金主要由其關聯方Northstar提供。

財務數據顯示，Antalpha在截至2024年12月31日的財年總收入達到4745萬美元，同比增長321%。公司成功扭虧為盈，實現淨利潤440萬美元。截至2024年12月31日，Antalpha的總貸款規模達到16億美元，其中77.4%的貸款流向了亞洲客戶。

Antalpha與某知名礦機制造商有着密切的業務關係，雙方簽署了諒解備忘錄，約定該制造商將繼續使用Antalpha作爲其融資夥伴，雙方互相推薦客戶，並且Antalpha擁有優先承購權。這種關係使Antalpha能夠優先接觸到該制造商龐大的礦機購買客戶羣，大大降低了獲客成本。

然而，Antalpha與該制造商的聯繫並不僅限於業務合作。更深層次的關聯涉及到該制造商的一位創始人。Antalpha和Northstar最初是姐妹公司，同屬於一個由該創始人控制的母公司。在2024年的重組之後，Antalpha被剝離出來，轉移至當前的上市主體。目前，Northstar由一個不可撤銷信托擁有，而該創始人是信托的委托人和受益人。

盡管進行了重組，Northstar仍是Antalpha比特幣貸款服務業務的重要資金提供方。從商業邏輯、資金流向和戰略協同的角度來看，Antalpha依然可以被視爲該礦機制造商金融版圖中的重要一環。

Antalpha的IPO與2024年比特幣減半後的行業環境和該制造商的戰略調整密切相關。減半後，挖礦行業面臨更大的盈利壓力，礦工們需要提升礦機性能以維持收益，這也帶來了更高的運營成本。Antalpha爲礦工提供貸款支持，不僅能直接促進該制造商的銷售業績，也能幫助礦工羣體度過設備迭代帶來的資本困境。

此外，Antalpha還計劃探索爲AI領域所需的GPU提供融資方案。這對該制造商而言，是抵御加密行業不確定性風險的一種策略。如果Antalpha能在AI GPU融資等新領域取得成功，將進一步增強整個生態系統的韌性。

總的來說，Antalpha的IPO不僅僅是一次簡單的金融科技公司上市，更像是某礦業巨頭在後減半時代鞏固其地位、優化金融工具、爲長遠發展儲備力量的關鍵一步。