加密貨幣市場迎來機構投資者熱潮

比特幣價格近期的飆升引發了機構投資者的強烈興趣。一家知名電動汽車制造商投資15億美元購買比特幣後短短10天內就獲得了8億美元的帳面收益,這一收益甚至超過了該公司多年來的汽車業務利潤。與此同時,一家軟件公司再次通過發行可轉債籌集了10.5億美元資金,計劃繼續增持比特幣,該公司自去年以來已累計購入超7萬枚比特幣。

這種機構投資者的熱情反映了比特幣作爲對沖通脹的"避風港"資產的地位日益鞏固。除了積極入市的機構和高淨值個人外,傳統銀行業近兩年來也加速擁抱加密貨幣,爲未來加密資產的廣泛應用鋪平了道路。

本文將梳理銀行業和主要上市公司目前參與加密行業的情況,這些機構的支持無疑增強了更多觀望者入市的信心。

銀行業與加密企業:雙向開放,加速融合

長期以來,監管機構對加密市場的一個主要擔憂是缺乏可靠的托管方式,許多加密行業機構無法獲得完整的銀行服務。這一狀況在2020年發生了重大轉變。

據統計,目前有35家銀行對加密行業友好且與加密原生企業有實質業務往來,其中11家在美國,10家在瑞士,其他主要分布在英國、德國和馬耳他等歐洲金融中心。這些銀行的資產中位數爲8.66億美元,其中6家總資產超過20億美元。

美國在加密銀行業方面處於領先地位,這不僅得益於長期以來對加密行業的持續探索,更與美國貨幣監理署(OCC)去年發布的一系列行政令密切相關,推動了加密原生企業與銀行之間的快速融合。

OCC推出的支付特許狀(Payment Charters)使得一些加密原生企業可以將州級信托公司許可證轉換爲國家信托銀行許可證,從而升格爲銀行。OCC還爲美國銀行業直接托管加密資產開闢了渠道,甚至允許銀行未來使用公鏈和加密美元穩定幣作爲支付、清算及結算的基礎設施。

多家銀行業巨頭已經開始布局或表達了積極態度。一家大型投資銀行正爲美國持牌交易所提供銀行服務,該行聯席總裁近期表示,他們最終將不得不推出比特幣服務。全球最大托管銀行之一宣布將在2021年推出新的數字貨幣托管部門,協助用戶交易包括加密貨幣在內的數字資產。

瑞士是另一個值得關注的加密友好型銀行集中地。2019年,瑞士金融監督管理局(FINMA)允許符合條件的加密企業申請銀行牌照,並批準了多家傳統大型銀行開展加密資產托管業務,同時批準了一些基於加密資產業務的銀行牌照。

在亞洲,一家新加坡銀行率先推出了集數字資產發行、交易及托管於一體的平台,初期支持比特幣、以太坊等主流加密貨幣與多種法定貨幣之間的兌換服務。

上市公司爭相配置比特幣,緩解投資者FOMO情緒

傳統大型銀行與加密銀行的持續融合爲企業進入加密貨幣市場提供了基礎條件,而衆多上市公司紛紛配置比特幣則進一步推動了這一趨勢。

據統計,目前有19家北美/歐洲上市公司持有比特幣,此外還有一些"類ETF"基金管理着大量比特幣。這些機構合計持有948,720枚比特幣,約佔總量的4.747%。

值得注意的是,某加密貨幣投資基金在2020年實現了爆發式增長,資產管理規模(AUM)增長了近50倍,截至2021年2月20日已達436.26億美元。

市場預期2021年將有更多類似基金出現,美國長期未獲批的比特幣ETF也有較大可能在今年推出,而且它們可能會採用更具競爭力的管理費率。例如,一家新推出的比特幣信托基金年化管理費率僅爲1.75%,低於現有主流產品。加拿大最近已有兩只比特幣ETF開始交易,其中首只ETF單日交易額達1.65億美元,引發了包括中國在內的國際投資者關注。

對於上市公司而言,這些合規的證券市場產品將爲其提供更多配置和套利比特幣的工具與渠道,可能成爲機構投資者更爲穩妥的選擇。