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🧠 寫作方向建議:
Yooldo
市場進入高位震蕩 資金熱度掩蓋結構性風險
市場觀察週報:宏觀擾動加劇波動,資金熱潮難掩結構性風險
市場或進入高位震蕩期,增長動能與資金熱潮掩蓋結構性風險
宏觀環境趨暖:穆迪下調評級、關稅和減稅法案引發波動,降低市場風險偏好,黃金價格大幅漲。
資金動向:穩定幣與ETF資金持續流入,新增買盤強勁,但市場避險情緒上升,持續性仍需觀察。
價格與動能背離:比特幣價格漲,資金流入、場外溢價、ETF同步升溫,回調風險上升。
策略建議:以防守爲主,關注比特幣10.3萬美元支撐位及相關企業表現,關注以太坊/比特幣、索拉納/比特幣比價趨勢。
一、宏觀與市場環境
穆迪下調評級、關稅和減稅法案推高美債收益率,引發股市和加密貨幣市場波動。
美股可能出現回調,科技股承壓,金融和國防板塊相對抗跌;加密貨幣或跌向支撐位,需關注联准会寬松信號。
財政刺激和降息有利於股市和加密貨幣,但需警惕赤字擴大和美元地位風險。
若联准会寬松且美元霸權穩固,市場將持續上行;否則需增加非美元資產配置。
策略:增持主流加密貨幣,動態調整全球資產配置。
二、資金流向分析與主流幣市場結構
外部資金流
場內情緒指標
比特幣(BTC)
以太坊(ETH)
表現弱於比特幣,ETH/BTC維持震蕩,資金持續回流至比特幣主導。
鏈上異動:活躍地址上升,可能預示階段性築底完成。
宏觀經濟復盤
穆迪降評對市場的影響
背景:
2025年5月16日,穆迪將美國信用評級從Aaa降至Aa1,理由是債務規模激增(36萬億美元,佔GDP 122%)和利息支出高企(佔GDP 3%)。這是繼2011年標普、2023年惠譽降評後,美國失去三大評級機構AAA評級。降評疊加關稅及減稅法案(預計增加3.3萬億美元赤字),短期內加劇美債市場波動。
歷史復盤:
供給面:
需求面:
對股市和比特幣的影響
短期影響(至2025年7月)
1. 股市
受壓板塊:科技股和高估值成長股對利率敏感,收益率上升將壓低估值。消費品和零售業可能因關稅推高成本而承壓。
受益板塊:金融板塊受益於高利率環境,國防和能源板塊因新法案增加支出而可能表現較強。
策略:
2. 加密貨幣
策略:
二、長期影響(2025年後)
1. 股市
2. 加密貨幣
策略:
二. 鏈上數據分析
1.本週影響行情的中短期行情數據變化
1.1 穩定幣資金流動情況
本週(5月16日至5月26日),穩定幣總量小幅增長至2135.96億,增發量23.4億,較前期有明顯回升,主要來自於本週後半段。相對於穩定幣總量來說,23.4億約爲1.1%的增量,屬於相對明顯回升。對於小市值幣種來說,是一個積極的邊際變化。增發意味着有更多的"準備投入加密市場的購買力"被鑄造出來。
1.2 ETF資金流動情況
本週比特幣ETF出現大額流入,流入28億美元,這是一個強烈的資金信號,說明機構投資者重新看多比特幣。本週ETF估算購買的比特幣數量雖略低於4/21那一周,但大幅高於前幾周,說明有實質性買入,價格走勢與資金一致性良好。
1.3 場外折溢價
本週USDT和USDC場外溢價雙雙略有小幅度回升,已經回升至100%水平,表明市場上穩定幣需求重新上升。結合穩定幣數據,不只是鏈上數據表現樂觀,場外資金流入同樣略有回暖趨勢。
1.4 相關企業購買情況
本輪漲(4.14開始),某企業購買了48045個比特幣,共花費約45.469億美元,成爲本輪漲重要的資金驅動渠道。從去年相對高位開始的購買頻率都相比23年-24年有明顯提升。目前該企業的成本提升到69726美元,接近4月份的低點。從分析的角度,該企業已經成爲影響市場的重要力量,後期要加強相關數據監控。
1.5 交易所餘額
本輪漲過程的後半段,市場出現比特幣和以太坊雙雙持續被提離交易所的情況,顯示投資者不願出售。特別是以太坊,在逼空漲後(到2500美元),有資金快速撤離交易所,釋放強烈的"鎖倉意圖",顯示了投資者重新積累信心,其實也是支撐本輪後半段漲的重要力量。不過要注意當前,餘額減少的速度有所放緩,密切關注交易所的流動性是否會被繼續擠壓。
2.本週影響行情的中期行情數據變化
2.1持幣地址持幣佔比和URPD
本週持幣地址持幣佔比這個數據表現的變化並不是特別大,尤其是100-1000個幣的地址也沒有繼續明顯增持。URPD呈現出相對健康的柱體結構,從這兩個數據來看,並沒有給出異動的數據。
數據層面,本週的資金面和鏈上數據面其實表現的不錯,加上K線的走勢相對流暢,整體階段還是定性爲強勢狀態(除非下周有破壞性調整),下周即使調整,也不能預判性的、想當然的認爲一定會調整多深。
![市場觀察週報:宏觀擾動加劇波動,資金熱潮難掩結構性風險](