特朗普新的關稅動作又來了

本來7月9日是關鍵的關稅截止日期，結果特朗普準備拖到8月1日開始再大規模加徵關稅，

然後聲稱美國政府在7月7日發出了正式信函通知了全球100多個貿易夥伴。

基礎稅率還是10%，但可以根據情況最高附加到50%，另外有個特別條款： 信中還包含一個反金磚國家（BRICS）條款，要額外再加10%的稅。

特朗普政府爲什麼要這麼做？

拖延的核心目標還是爲了施壓，先把市場的緊張氣氛炒熱，讓所有人都以爲關稅要來了，利用資本市場的恐慌來逼迫對手讓步。

接着在最後關頭再宣布延期，把談判窗口從幾天拉長到幾周（這次是從7月9日延到8月1日），然後接着下輪的討價還價。

但是反復使用的策略並不一定會有特別好的結果，大面積和解的概率越來越低（下跌到35%）；只有部分國家拿到豁免，同時剩下的國家被徵收10%到40%不等的關稅的概率也略微下跌；談判全面破裂的概率已經超過了25%。

爲什麼越拖深層風險越高？

除了反復施壓，逐漸收緊的條款導致各國讓步空間越來越有限，繼續拖下去只會導致各方從博弈走向硬碰硬。

再加上關稅對手聯盟正在瓦解，除了日韓的供應鏈和美國捆綁太深，反擊手段有限，歐盟內部分歧嚴重，發展中國家（金磚國家）內部的分歧同樣加劇。

聯盟瓦解看起來對美國有利，但這實際上加劇了硬著陸的風險，因爲對於美國和特朗普而言，對手是整體時博弈相對可控，但對手瓦解後美國需要面對的是幾十個獨立的、利益訴求各不相同的國家，相當於從幾方團隊博弈變成個人大逃殺。

最關鍵的一點是，對關稅的擔憂已經推高了美國國債收益率（過去一周10年期國債利率上漲了約12個基點）。

通脹再起，聯準會降息預期下降，再加上目前市場交易員減少，交易量萎縮。這時候任何一個壞消息都可能被放大，引發市場劇烈下跌。