Phân tích logic định giá của công ty tài sản kỹ thuật số
Gần đây, một công ty có tên là BitMine Immersion Technologies đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Công ty hiện đang nắm giữ hơn 1,15 triệu ETH, với tổng giá trị gần 5 tỷ USD, khiến nó trở thành tổ chức nắm giữ ETH lớn nhất thế giới. Khi công ty tiếp tục gia tăng nắm giữ ETH, không chỉ thúc đẩy giá ETH tăng lên mà giá cổ phiếu của công ty cũng đã tăng hơn 1300% kể từ cuối tháng 6.
Bài viết này sẽ lấy BitMine làm ví dụ, phân tích sâu về logic định giá của công ty tài sản kỹ thuật số (DAT), nhằm giúp độc giả hiểu rõ hơn về chiến lược gia tăng nắm giữ của các công ty này và nguyên nhân của sự chênh lệch giá cổ phiếu.
Lý thuyết đầu tư của công ty tài sản kỹ thuật số
Lý thuyết đầu tư của công ty tài sản kỹ thuật số dựa trên một giả định đơn giản: các công ty này có thể nâng cao giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu (NAV/share) thông qua nhiều chiến lược sinh lợi khác nhau, từ đó đạt được quyền sở hữu token cơ bản nhiều hơn so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ hàng hóa trong dài hạn. Do đó, việc nắm giữ cổ phần DAT có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với việc nắm giữ trực tiếp token hoặc đầu tư thông qua ETF.
Hiện tại, đã có nhiều tổ chức đầu tư đổ một lượng lớn tiền vào DAT tại các khu vực khác nhau, tập trung vào các token khác nhau. Những DAT này đang tận dụng lợi thế độc đáo của mình để mở rộng vị thế tài sản kỹ thuật số thông qua chiến lược gia tăng giá trị mỗi cổ phiếu.
Phân tích trường hợp BitMine
BitMine Immersion(BMNR) là một công ty DAT điển hình. Công ty này có một lộ trình chiến lược rõ ràng và khả năng thực thi mạnh mẽ, với mục tiêu dài hạn là mua lại 5% tổng cung ETH. Kể từ khi triển khai chiến lược tài sản, BitMine đã trở thành kho tài sản ETH lớn nhất thế giới và là DAT lớn thứ ba, hiện đang nắm giữ tổng cộng 1150263 ETH, trị giá 4,9 tỷ USD.
BMNR hiện đã trở thành cổ phiếu có tính thanh khoản cao thứ 25 tại Mỹ, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 2,2 tỷ đô la.
Tài sản cơ sở: Giá trị hỗ trợ của Ethereum
Sự thành công của DAT trước hết phụ thuộc vào giá trị đầu tư lâu dài của token cơ sở. BitMine lạc quan về tương lai của Ethereum, cho rằng với việc Wall Street trở nên trực tuyến, Ethereum sẽ trở thành một trong những xu hướng vĩ mô quan trọng nhất trong thập kỷ tới. Hiện tại, các chuỗi công cộng lớn đã chứa 25 tỷ USD tài sản thực tế được mã hóa (RWA) và 260 tỷ USD stablecoin, cái sau đã trở thành người nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn thứ 17.
Là nền tảng chính cho "cuộc di cư lớn trên chuỗi", Ethereum sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu về không gian khối. Sự phụ thuộc của các tổ chức tài chính vào tính an toàn của Ethereum sẽ càng kích thích sự tham gia của họ vào mạng lưới chứng minh cổ phần, từ đó làm tăng nhu cầu tích lũy ETH.
Tăng "số lượng token mỗi cổ phiếu"
Sau khi xác định được giá trị đầu tư của đồng token cơ sở, mô hình kinh doanh của DAT là tối đa hóa số lượng token tương ứng trên mỗi cổ phiếu. Các phương pháp chính bao gồm:
Phát hành cổ phiếu với giá cao hơn giá trị
Phát hành trái phiếu chuyển đổi
Kiếm lợi nhuận trên chuỗi
Mua lại các DAT khác
Trong tháng đầu tiên triển khai chiến lược kho tài sản ETH, BitMine đã vượt qua tốc độ tăng trưởng lượng ETH nắm giữ mỗi cổ phiếu so với tổng hợp của các công ty cùng loại trong sáu tháng qua, hiện tại chủ yếu đạt được tăng trưởng thông qua việc phát hành cổ phiếu và phần thưởng staking.
Ba yếu tố thúc đẩy việc tạo ra giá trị
Giá cổ phiếu DAT có thể được phân tách thành tích của ba yếu tố:
Số lượng token cho mỗi cổ phiếu
Giá token cơ sở
Hệ số chênh lệch NAV (mNAV)
Lấy BMNR làm ví dụ, trong hơn một tháng qua, giá của nó đã tăng 1100%:
60% sự tăng trưởng đến từ việc tăng 330% số lượng mã thông báo trên mỗi cổ phiếu
20% mức tăng đến từ việc tăng giá ETH
20% sự tăng trưởng đến từ việc cải thiện mNAV
Điều này cho thấy sự tăng giá cổ phiếu BMNR chủ yếu đến từ giá trị mỗi ETH có thể kiểm soát của ban quản lý, đây chính là lợi thế cốt lõi mà DAT khác biệt so với việc nắm giữ tài sản.
Tính hợp lý của định giá vượt trội
Các nhà đầu tư sẵn sàng mua DAT với mức giá cao hơn NAV, tương tự như logic định giá của các ngân hàng chất lượng cao. Nếu các nhà đầu tư tin rằng DAT có thể tiếp tục tăng NAV trên mỗi cổ phiếu, họ có thể chọn định giá nó với mức giá cao hơn NAV.
Sự tăng trưởng hàng tháng khoảng 640% của NAV mỗi cổ phiếu BMNR đã chứng minh tính hợp lý của mức chênh lệch mNAV của nó. Theo thời gian, khả năng thực hiện chiến lược của BitMine sẽ được thể hiện rõ ràng hơn. Hiện tại, đội ngũ quản lý và hồ sơ hiệu suất của BitMine đã thu hút sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức tài chính truyền thống. Dự kiến trong tương lai, câu chuyện tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số chất lượng cao sẽ dần được nhiều nhà đầu tư tổ chức công nhận.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
15 thích
Phần thưởng
15
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ILCollector
· 18giờ trước
Haha, những dữ liệu nhỏ này không có gì đâu, vào sớm thì kiếm tiền sớm.
Xem bản gốcTrả lời0
HashRatePhilosopher
· 18giờ trước
Ôi chao, nằm yên mà kiếm tiền phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
SerumSqueezer
· 18giờ trước
Lại nói về định giá nữa rồi, thật tuyệt.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 18giờ trước
thực ra, mô hình định giá của họ bỏ qua tỷ lệ suy giảm giao thức... sai lầm cổ điển của người mới bắt đầu
Phân tích trường hợp BitMine: Logic định giá và chiến lược gia tăng giá trị của công ty tài sản kỹ thuật số.
Phân tích logic định giá của công ty tài sản kỹ thuật số
Gần đây, một công ty có tên là BitMine Immersion Technologies đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Công ty hiện đang nắm giữ hơn 1,15 triệu ETH, với tổng giá trị gần 5 tỷ USD, khiến nó trở thành tổ chức nắm giữ ETH lớn nhất thế giới. Khi công ty tiếp tục gia tăng nắm giữ ETH, không chỉ thúc đẩy giá ETH tăng lên mà giá cổ phiếu của công ty cũng đã tăng hơn 1300% kể từ cuối tháng 6.
Bài viết này sẽ lấy BitMine làm ví dụ, phân tích sâu về logic định giá của công ty tài sản kỹ thuật số (DAT), nhằm giúp độc giả hiểu rõ hơn về chiến lược gia tăng nắm giữ của các công ty này và nguyên nhân của sự chênh lệch giá cổ phiếu.
Lý thuyết đầu tư của công ty tài sản kỹ thuật số
Lý thuyết đầu tư của công ty tài sản kỹ thuật số dựa trên một giả định đơn giản: các công ty này có thể nâng cao giá trị tài sản ròng mỗi cổ phiếu (NAV/share) thông qua nhiều chiến lược sinh lợi khác nhau, từ đó đạt được quyền sở hữu token cơ bản nhiều hơn so với việc chỉ đơn thuần nắm giữ hàng hóa trong dài hạn. Do đó, việc nắm giữ cổ phần DAT có thể mang lại tiềm năng lợi nhuận cao hơn so với việc nắm giữ trực tiếp token hoặc đầu tư thông qua ETF.
Hiện tại, đã có nhiều tổ chức đầu tư đổ một lượng lớn tiền vào DAT tại các khu vực khác nhau, tập trung vào các token khác nhau. Những DAT này đang tận dụng lợi thế độc đáo của mình để mở rộng vị thế tài sản kỹ thuật số thông qua chiến lược gia tăng giá trị mỗi cổ phiếu.
Phân tích trường hợp BitMine
BitMine Immersion(BMNR) là một công ty DAT điển hình. Công ty này có một lộ trình chiến lược rõ ràng và khả năng thực thi mạnh mẽ, với mục tiêu dài hạn là mua lại 5% tổng cung ETH. Kể từ khi triển khai chiến lược tài sản, BitMine đã trở thành kho tài sản ETH lớn nhất thế giới và là DAT lớn thứ ba, hiện đang nắm giữ tổng cộng 1150263 ETH, trị giá 4,9 tỷ USD.
BMNR hiện đã trở thành cổ phiếu có tính thanh khoản cao thứ 25 tại Mỹ, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày khoảng 2,2 tỷ đô la.
Tài sản cơ sở: Giá trị hỗ trợ của Ethereum
Sự thành công của DAT trước hết phụ thuộc vào giá trị đầu tư lâu dài của token cơ sở. BitMine lạc quan về tương lai của Ethereum, cho rằng với việc Wall Street trở nên trực tuyến, Ethereum sẽ trở thành một trong những xu hướng vĩ mô quan trọng nhất trong thập kỷ tới. Hiện tại, các chuỗi công cộng lớn đã chứa 25 tỷ USD tài sản thực tế được mã hóa (RWA) và 260 tỷ USD stablecoin, cái sau đã trở thành người nắm giữ trái phiếu Mỹ lớn thứ 17.
Là nền tảng chính cho "cuộc di cư lớn trên chuỗi", Ethereum sẽ tiếp tục hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu về không gian khối. Sự phụ thuộc của các tổ chức tài chính vào tính an toàn của Ethereum sẽ càng kích thích sự tham gia của họ vào mạng lưới chứng minh cổ phần, từ đó làm tăng nhu cầu tích lũy ETH.
Tăng "số lượng token mỗi cổ phiếu"
Sau khi xác định được giá trị đầu tư của đồng token cơ sở, mô hình kinh doanh của DAT là tối đa hóa số lượng token tương ứng trên mỗi cổ phiếu. Các phương pháp chính bao gồm:
Trong tháng đầu tiên triển khai chiến lược kho tài sản ETH, BitMine đã vượt qua tốc độ tăng trưởng lượng ETH nắm giữ mỗi cổ phiếu so với tổng hợp của các công ty cùng loại trong sáu tháng qua, hiện tại chủ yếu đạt được tăng trưởng thông qua việc phát hành cổ phiếu và phần thưởng staking.
Ba yếu tố thúc đẩy việc tạo ra giá trị
Giá cổ phiếu DAT có thể được phân tách thành tích của ba yếu tố:
Lấy BMNR làm ví dụ, trong hơn một tháng qua, giá của nó đã tăng 1100%:
Điều này cho thấy sự tăng giá cổ phiếu BMNR chủ yếu đến từ giá trị mỗi ETH có thể kiểm soát của ban quản lý, đây chính là lợi thế cốt lõi mà DAT khác biệt so với việc nắm giữ tài sản.
Tính hợp lý của định giá vượt trội
Các nhà đầu tư sẵn sàng mua DAT với mức giá cao hơn NAV, tương tự như logic định giá của các ngân hàng chất lượng cao. Nếu các nhà đầu tư tin rằng DAT có thể tiếp tục tăng NAV trên mỗi cổ phiếu, họ có thể chọn định giá nó với mức giá cao hơn NAV.
Sự tăng trưởng hàng tháng khoảng 640% của NAV mỗi cổ phiếu BMNR đã chứng minh tính hợp lý của mức chênh lệch mNAV của nó. Theo thời gian, khả năng thực hiện chiến lược của BitMine sẽ được thể hiện rõ ràng hơn. Hiện tại, đội ngũ quản lý và hồ sơ hiệu suất của BitMine đã thu hút sự hỗ trợ từ nhiều tổ chức tài chính truyền thống. Dự kiến trong tương lai, câu chuyện tăng trưởng của tài sản kỹ thuật số chất lượng cao sẽ dần được nhiều nhà đầu tư tổ chức công nhận.