Sự phát triển của GMX V2 dưới kế hoạch STIP Arbitrum: Thanh khoản tăng lên và sự mất cân bằng giữa mua và bán
Gần đây, một giao thức giao dịch phái sinh đã ra mắt chương trình khuyến khích ngắn hạn (STIP) trên mạng Arbitrum, nhận được sự hỗ trợ của 12 triệu token ARB. Giao thức này cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự phát triển chung của phiên bản V2 và hệ sinh thái DeFi trên Arbitrum. Kể từ khi kế hoạch khởi động vào ngày 8 tháng 11, đã gần 10 ngày trôi qua. Hãy cùng phân tích cách sử dụng số tiền này và xem liệu nó có giúp giao thức đạt được các mục tiêu tăng trưởng dự kiến hay không. Đồng thời, chúng ta cũng sẽ khám phá hiệu quả của phiên bản V2 trong việc điều chỉnh sự cân bằng giữa mua và bán.
Token ARB chủ yếu được sử dụng để khuyến khích thanh khoản và giao dịch phiên bản V2
1200 triệu token ARB được phân bổ theo kế hoạch STIP sẽ được phân phối trong 12 tuần, mỗi tuần là một giai đoạn, phân bổ một số lượng token cụ thể. Những quỹ này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:
Khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản cho hợp đồng tương lai V2 và giao ngay, ngoài phí giao dịch, còn có thể nhận được phần thưởng ARB token bổ sung. Tuần đầu tiên phân bổ 200,000 ARB, tuần thứ hai 300,000 ARB, một số cặp giao dịch có thể đạt tỷ lệ lợi suất hàng năm lên đến 50%.
Để chuyển đổi thanh khoản từ bể GLP phiên bản V1 sang bể GM phiên bản V2, đã thiết lập 350.000 ARB làm động lực, người dùng rút GLP và mua GM trong cùng thời gian sẽ nhận được hỗ trợ phí giao dịch.
Bổ sung phí giao dịch, giảm phí giao dịch trung bình xuống 0,02% để nâng cao khả năng cạnh tranh. Người dùng có thể nhận được tới 75% hoàn trả phí giao dịch dưới dạng token ARB khi mở và đóng vị thế trên phiên bản V2. Giai đoạn khuyến khích đầu tiên là 300.000 ARB.
Dự án phát triển trên phiên bản V2 nhưng không nhận được trợ cấp Arbitrum có thể được phân bổ tối đa 2 triệu ARB.
Các biện pháp này nhằm nâng cao tính cạnh tranh tổng thể của giao thức, thu hút nhiều người dùng hơn bằng cách giảm chi phí giao dịch, đồng thời tăng lên thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản, từ đó tạo ra một vòng lặp tích cực.
Phiên bản V2 Thanh khoản tăng lên rõ rệt, nhưng xu hướng tăng lên có phần chậm lại
Tính đến ngày 17 tháng 11, chương trình khuyến khích của giao thức này trên Arbitrum đã hoạt động gần 10 ngày, phần thưởng ARB của tuần đầu tiên cũng đã được phát hành thông qua airdrop. Chúng ta hãy xem xét xem thanh khoản tổng thể, khối lượng mở và khối lượng giao dịch của giao thức này trong thời gian này có tăng lên hay không.
Tổng thể, tổng thanh khoản của phiên bản V1 và V2 đã tăng từ 496 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 528 triệu USD vào ngày 17 tháng 11, với tỷ lệ tăng 6.45%. Trong đó, thanh khoản của phiên bản V1 giảm từ 400 triệu USD xuống 364 triệu USD, giảm 9%. Trong khi đó, thanh khoản của phiên bản V2 tăng từ 96.77 triệu USD lên 164 triệu USD, với tỷ lệ tăng cao tới 69.5%.
Mặc dù tổng thể thanh khoản không tăng lên nhiều, nhưng sự tăng lên đáng kể của thanh khoản phiên bản V2 vẫn có ý nghĩa quan trọng đối với giao thức này, vì phiên bản V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự tăng lên của thanh khoản phiên bản V2 chủ yếu xảy ra trong ngày đầu tiên của việc khuyến khích bắt đầu (ngày 8 tháng 11), sau đó tốc độ tăng lên rõ rệt chậm lại, thậm chí xuất hiện tình trạng ngưng trệ.
Về khối lượng hợp đồng mở, từ 15,2 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 tăng lên 18,2 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng đến ngày 17 tháng 11 lại giảm xuống còn 13,7 triệu USD, thậm chí thấp hơn mức trước khi có khuyến khích.
Khối lượng giao dịch đã biến động lớn trong những ngày qua, liên quan chặt chẽ đến độ biến động của thị trường. Ngày 9 tháng 11 đạt mức cao nhất là 5,55 triệu đô la; ngày 16 tháng 11 đứng thứ hai là 3,65 triệu đô la. Gần đây, khối lượng giao dịch của phiên bản V1 vẫn cao hơn phiên bản V2.
So với đó, khối lượng giao dịch và khối lượng mở dễ bị ảnh hưởng bởi tình hình thị trường hơn, trong khi sự thay đổi của thanh khoản lại phản ánh rõ hơn hướng phát triển của giao thức. Mặc dù thanh khoản nhìn chung có xu hướng tăng lên, nhưng sự tăng lên chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên khi bắt đầu khuyến khích.
Một số bể GM vẫn tồn tại sự mất cân bằng nghiêm trọng giữa mua và bán.
Một vấn đề mà phiên bản V1 luôn bị chỉ trích là thiếu các biện pháp hạn chế sự chênh lệch tỷ lệ giữa vị thế mua và bán, điều này có thể mang lại rủi ro cao cho GLP trong các thị trường có xu hướng. Tính đến ngày 17 tháng 11, vấn đề này vẫn còn tồn tại. Vị thế mua chưa thanh lý của phiên bản V1 là 19,26 triệu đô la, trong khi vị thế bán chỉ là 687.000 đô la, chênh lệch gần 30 lần.
Phiên bản V2 thông qua một loạt điều chỉnh phí, hy vọng thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá để cân bằng giữa mua và bán, từ đó giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được.
Theo dữ liệu công khai, tổng số hợp đồng mở lệnh mua của phiên bản V2 là 51,66 triệu USD, trong khi tổng số hợp đồng mở lệnh bán là 28,67 triệu USD, vẫn còn một khoảng cách khá lớn. Do trong phiên bản V2, mỗi loại tài sản giao dịch tương ứng với một hồ thanh khoản độc lập, chúng ta cần phân tích riêng từng loại tài sản.
Đối với một số tài sản như SOL, DOGE, XRP, vị thế mua đã đạt giới hạn, không thể tiếp tục mở vị thế mua, tỷ lệ mua bán mất cân bằng rõ rệt. Lấy XRP làm ví dụ, vị thế mua gấp 4.42 lần vị thế bán; vị thế mua của SOL gấp 2 lần vị thế bán.
Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, chi phí nắm giữ mà bên mua cần trả bao gồm 0.0045% mỗi giờ (hằng năm 39.42%) phí vốn và 0.0037% mỗi giờ (hằng năm 32.4%) phí vay coin. Bên bán có thể thu được lợi nhuận là 0.0199% mỗi giờ (hằng năm 174%) phí vốn. Mặc dù bề ngoài có khoảng trống cho việc chênh lệch giá, có thể thu hút một số nhà đầu tư chênh lệch giá bán khống, nhưng do hiện tại vị thế bán khống còn ít, nếu tăng lên, lợi suất phí vốn của bên bán sẽ giảm mạnh. Hơn nữa, những dữ liệu này có thể thay đổi nhanh chóng theo thời gian, thậm chí có thể cần phải trả phí vốn và phí vay coin. Cộng với chi phí mở và đóng vị thế, những yếu tố này có thể dẫn đến việc phiên bản V2 không đạt được sự cân bằng giữa mua và bán như mong đợi.
Mặc dù tính thanh khoản và tài sản thế chấp giao dịch của cặp XRP/USD đều là ETH/USDC, nhưng đối với các nhà cung cấp thanh khoản, vẫn phải đối mặt với rủi ro cao khi tỷ lệ mua/bán chênh lệch và thị trường biến động mạnh.
Kết luận
Sau gần 10 ngày thực hiện chương trình khuyến khích, phiên bản V2 của giao thức thực sự đã đạt được mức tăng trưởng thanh khoản 69,5%, nhưng động lực tăng trưởng dường như đã chậm lại. Khối lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch bị ảnh hưởng nhiều bởi thị trường, vẫn chưa cho thấy sự tăng trưởng rõ rệt.
Trong khi đó, nhiều bể GM của phiên bản V2 vẫn đang đối mặt với vấn đề mất cân bằng tỷ lệ mua bán. Mặc dù một số bể GM cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm lên tới khoảng 50%, và thanh khoản tồn tại dưới hình thức ETH và USDC, nhưng do giao dịch các mã thông báo vốn hóa nhỏ có độ biến động lớn như DOGE, XRP, LTC, nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với rủi ro cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
13 thích
Phần thưởng
13
6
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
FlatTax
· 08-12 17:19
Đợt này người khai thác đã trở nên giàu có phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
SchroedingersFrontrun
· 08-12 17:16
Thị trường vẫn chưa ổn định, thật khó để chơi.
Xem bản gốcTrả lời0
gas_fee_trauma
· 08-12 17:12
Còn phải xem kiếm được bao nhiêu tiền!
Xem bản gốcTrả lời0
FunGibleTom
· 08-12 17:08
Có phải chỉ là phát tiền thôi?
Xem bản gốcTrả lời0
GasWaster
· 08-12 17:02
ugh một nông trại thanh khoản L2 nữa... đã mất quá nhiều vào các giao dịch thất bại để thậm chí còn quan tâm nữa thật lòng mà nói.
GMX V2 Thanh khoản bơm lớn 70% nhưng vấn đề mất cân bằng giữa mua và bán vẫn cần được giải quyết
Sự phát triển của GMX V2 dưới kế hoạch STIP Arbitrum: Thanh khoản tăng lên và sự mất cân bằng giữa mua và bán
Gần đây, một giao thức giao dịch phái sinh đã ra mắt chương trình khuyến khích ngắn hạn (STIP) trên mạng Arbitrum, nhận được sự hỗ trợ của 12 triệu token ARB. Giao thức này cho biết sẽ sử dụng số tiền này để thúc đẩy sự phát triển chung của phiên bản V2 và hệ sinh thái DeFi trên Arbitrum. Kể từ khi kế hoạch khởi động vào ngày 8 tháng 11, đã gần 10 ngày trôi qua. Hãy cùng phân tích cách sử dụng số tiền này và xem liệu nó có giúp giao thức đạt được các mục tiêu tăng trưởng dự kiến hay không. Đồng thời, chúng ta cũng sẽ khám phá hiệu quả của phiên bản V2 trong việc điều chỉnh sự cân bằng giữa mua và bán.
Token ARB chủ yếu được sử dụng để khuyến khích thanh khoản và giao dịch phiên bản V2
1200 triệu token ARB được phân bổ theo kế hoạch STIP sẽ được phân phối trong 12 tuần, mỗi tuần là một giai đoạn, phân bổ một số lượng token cụ thể. Những quỹ này chủ yếu được sử dụng cho một số lĩnh vực sau:
Khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản cho hợp đồng tương lai V2 và giao ngay, ngoài phí giao dịch, còn có thể nhận được phần thưởng ARB token bổ sung. Tuần đầu tiên phân bổ 200,000 ARB, tuần thứ hai 300,000 ARB, một số cặp giao dịch có thể đạt tỷ lệ lợi suất hàng năm lên đến 50%.
Để chuyển đổi thanh khoản từ bể GLP phiên bản V1 sang bể GM phiên bản V2, đã thiết lập 350.000 ARB làm động lực, người dùng rút GLP và mua GM trong cùng thời gian sẽ nhận được hỗ trợ phí giao dịch.
Bổ sung phí giao dịch, giảm phí giao dịch trung bình xuống 0,02% để nâng cao khả năng cạnh tranh. Người dùng có thể nhận được tới 75% hoàn trả phí giao dịch dưới dạng token ARB khi mở và đóng vị thế trên phiên bản V2. Giai đoạn khuyến khích đầu tiên là 300.000 ARB.
Dự án phát triển trên phiên bản V2 nhưng không nhận được trợ cấp Arbitrum có thể được phân bổ tối đa 2 triệu ARB.
Các biện pháp này nhằm nâng cao tính cạnh tranh tổng thể của giao thức, thu hút nhiều người dùng hơn bằng cách giảm chi phí giao dịch, đồng thời tăng lên thu nhập của các nhà cung cấp thanh khoản, từ đó tạo ra một vòng lặp tích cực.
Phiên bản V2 Thanh khoản tăng lên rõ rệt, nhưng xu hướng tăng lên có phần chậm lại
Tính đến ngày 17 tháng 11, chương trình khuyến khích của giao thức này trên Arbitrum đã hoạt động gần 10 ngày, phần thưởng ARB của tuần đầu tiên cũng đã được phát hành thông qua airdrop. Chúng ta hãy xem xét xem thanh khoản tổng thể, khối lượng mở và khối lượng giao dịch của giao thức này trong thời gian này có tăng lên hay không.
Tổng thể, tổng thanh khoản của phiên bản V1 và V2 đã tăng từ 496 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 lên 528 triệu USD vào ngày 17 tháng 11, với tỷ lệ tăng 6.45%. Trong đó, thanh khoản của phiên bản V1 giảm từ 400 triệu USD xuống 364 triệu USD, giảm 9%. Trong khi đó, thanh khoản của phiên bản V2 tăng từ 96.77 triệu USD lên 164 triệu USD, với tỷ lệ tăng cao tới 69.5%.
Mặc dù tổng thể thanh khoản không tăng lên nhiều, nhưng sự tăng lên đáng kể của thanh khoản phiên bản V2 vẫn có ý nghĩa quan trọng đối với giao thức này, vì phiên bản V2 có hiệu quả sử dụng vốn cao hơn. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng sự tăng lên của thanh khoản phiên bản V2 chủ yếu xảy ra trong ngày đầu tiên của việc khuyến khích bắt đầu (ngày 8 tháng 11), sau đó tốc độ tăng lên rõ rệt chậm lại, thậm chí xuất hiện tình trạng ngưng trệ.
Về khối lượng hợp đồng mở, từ 15,2 triệu USD vào ngày 8 tháng 11 tăng lên 18,2 triệu USD vào ngày 13 tháng 11, nhưng đến ngày 17 tháng 11 lại giảm xuống còn 13,7 triệu USD, thậm chí thấp hơn mức trước khi có khuyến khích.
Khối lượng giao dịch đã biến động lớn trong những ngày qua, liên quan chặt chẽ đến độ biến động của thị trường. Ngày 9 tháng 11 đạt mức cao nhất là 5,55 triệu đô la; ngày 16 tháng 11 đứng thứ hai là 3,65 triệu đô la. Gần đây, khối lượng giao dịch của phiên bản V1 vẫn cao hơn phiên bản V2.
So với đó, khối lượng giao dịch và khối lượng mở dễ bị ảnh hưởng bởi tình hình thị trường hơn, trong khi sự thay đổi của thanh khoản lại phản ánh rõ hơn hướng phát triển của giao thức. Mặc dù thanh khoản nhìn chung có xu hướng tăng lên, nhưng sự tăng lên chủ yếu tập trung vào hai ngày đầu tiên khi bắt đầu khuyến khích.
Một số bể GM vẫn tồn tại sự mất cân bằng nghiêm trọng giữa mua và bán.
Một vấn đề mà phiên bản V1 luôn bị chỉ trích là thiếu các biện pháp hạn chế sự chênh lệch tỷ lệ giữa vị thế mua và bán, điều này có thể mang lại rủi ro cao cho GLP trong các thị trường có xu hướng. Tính đến ngày 17 tháng 11, vấn đề này vẫn còn tồn tại. Vị thế mua chưa thanh lý của phiên bản V1 là 19,26 triệu đô la, trong khi vị thế bán chỉ là 687.000 đô la, chênh lệch gần 30 lần.
Phiên bản V2 thông qua một loạt điều chỉnh phí, hy vọng thu hút các nhà đầu tư chênh lệch giá để cân bằng giữa mua và bán, từ đó giảm thiểu rủi ro cho các nhà cung cấp thanh khoản. Tuy nhiên, hiện tại có vẻ như mục tiêu này chưa hoàn toàn đạt được.
Theo dữ liệu công khai, tổng số hợp đồng mở lệnh mua của phiên bản V2 là 51,66 triệu USD, trong khi tổng số hợp đồng mở lệnh bán là 28,67 triệu USD, vẫn còn một khoảng cách khá lớn. Do trong phiên bản V2, mỗi loại tài sản giao dịch tương ứng với một hồ thanh khoản độc lập, chúng ta cần phân tích riêng từng loại tài sản.
Đối với một số tài sản như SOL, DOGE, XRP, vị thế mua đã đạt giới hạn, không thể tiếp tục mở vị thế mua, tỷ lệ mua bán mất cân bằng rõ rệt. Lấy XRP làm ví dụ, vị thế mua gấp 4.42 lần vị thế bán; vị thế mua của SOL gấp 2 lần vị thế bán.
Lấy cặp giao dịch XRP/USD làm ví dụ, chi phí nắm giữ mà bên mua cần trả bao gồm 0.0045% mỗi giờ (hằng năm 39.42%) phí vốn và 0.0037% mỗi giờ (hằng năm 32.4%) phí vay coin. Bên bán có thể thu được lợi nhuận là 0.0199% mỗi giờ (hằng năm 174%) phí vốn. Mặc dù bề ngoài có khoảng trống cho việc chênh lệch giá, có thể thu hút một số nhà đầu tư chênh lệch giá bán khống, nhưng do hiện tại vị thế bán khống còn ít, nếu tăng lên, lợi suất phí vốn của bên bán sẽ giảm mạnh. Hơn nữa, những dữ liệu này có thể thay đổi nhanh chóng theo thời gian, thậm chí có thể cần phải trả phí vốn và phí vay coin. Cộng với chi phí mở và đóng vị thế, những yếu tố này có thể dẫn đến việc phiên bản V2 không đạt được sự cân bằng giữa mua và bán như mong đợi.
Mặc dù tính thanh khoản và tài sản thế chấp giao dịch của cặp XRP/USD đều là ETH/USDC, nhưng đối với các nhà cung cấp thanh khoản, vẫn phải đối mặt với rủi ro cao khi tỷ lệ mua/bán chênh lệch và thị trường biến động mạnh.
Kết luận
Sau gần 10 ngày thực hiện chương trình khuyến khích, phiên bản V2 của giao thức thực sự đã đạt được mức tăng trưởng thanh khoản 69,5%, nhưng động lực tăng trưởng dường như đã chậm lại. Khối lượng hợp đồng mở và khối lượng giao dịch bị ảnh hưởng nhiều bởi thị trường, vẫn chưa cho thấy sự tăng trưởng rõ rệt.
Trong khi đó, nhiều bể GM của phiên bản V2 vẫn đang đối mặt với vấn đề mất cân bằng tỷ lệ mua bán. Mặc dù một số bể GM cung cấp tỷ lệ lợi nhuận hàng năm lên tới khoảng 50%, và thanh khoản tồn tại dưới hình thức ETH và USDC, nhưng do giao dịch các mã thông báo vốn hóa nhỏ có độ biến động lớn như DOGE, XRP, LTC, nhà cung cấp thanh khoản vẫn phải đối mặt với rủi ro cao.