Maple Finance: Người tiên phong trong quản lý tài sản trên chuỗi của thời đại vốn tổ chức
Khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tham gia vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang gia tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, thiết lập vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ kết nối người cho vay và người đi vay. Nó sẽ thực hiện đánh giá cấu trúc cho người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình, ra mắt một sản phẩm thu nhập từ Bitcoin, sản phẩm này biến Bitcoin từ tài sản nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Khi ngày càng nhiều tổ chức bước vào lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance được chuẩn bị tốt có khả năng thiết lập mối quan hệ tổ chức sớm - lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trên thị trường tiền điện tử
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, các nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn tài sản thường dựa vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một tình huống khác: giả sử bạn là Giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một lượng lớn Bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trên thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn rất phức tạp và dễ mắc lỗi. Nó thường yêu cầu các chuyên gia và quy trình điều hành hoàn thiện. Mọi người có thể sẽ xem xét đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một thách thức khác ở đây: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khoảng trống này mang đến một cơ hội rõ ràng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được xác minh trong tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức trong lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên cực kỳ quan trọng.
Với sự gia tăng tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ ràng. Một ví dụ quan trọng là việc một công ty bắt đầu mua Bitcoin với quy mô lớn từ năm 2020. Đà tăng này càng được củng cố sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Vì vậy, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance được tạo ra để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và dần dần xác lập vị thế của mình như một nhà cung cấp quản lý tài sản on-chain hàng đầu.
2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối những người cung cấp vốn (LP) với những người vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay dựa trên tín dụng trên chuỗi.
Điều này dẫn đến một câu hỏi quan trọng: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác để quản lý rủi ro và đạt được tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc kết nối cho vay đơn giản. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện đối với các người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản cho vay.
Trong suốt quá trình cho vay, Maple cũng thực hiện quản lý tài chính tích cực, sử dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và tái cho vay. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của các công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các người tham gia cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một tổ chức quản lý tài sản trên chuỗi (không chỉ đơn thuần là một trung gian cho vay) nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động có hệ thống. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo vệ đã có trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty nộp đơn vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình hình tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào việc ảnh hưởng đến các quyết định quản trị định hướng của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay nộp đơn xin vay, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị tương tự như cổ đông, tham gia vào quyết định ở cấp độ thỏa thuận.
Một điểm khác biệt quan trọng là, những người nắm giữ $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Cần lưu ý rằng 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.
Xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường chính TIGER 77 cần 10 triệu đô la vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi sự biến động của thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc TIGER 77 không thể đạt được số vốn cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã thu hẹp khoảng cách này thông qua sản phẩm doanh nghiệp lãi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi TIGER 77 xin vay, Maple Direct sẽ tiến hành đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, lấy Ethereum làm tài sản thế chấp, với lãi suất 12,5%.
Sau khi khoản vay được thực hiện, việc phân phối thu nhập bắt đầu. TIGER 77 thanh toán lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Phần lãi còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò làm môi giới cho các khoản vay cơ bản, chủ động quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc nâng cao hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và thế chấp tài sản. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp từ công ty mẹ (thay vì tài sản thế chấp truyền thống).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên chuỗi bằng cách cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên - sản phẩm cho vay - bao gồm các sản phẩm Blue Chip và High Yield của Maple. Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân thủ các thực tiễn quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm mức lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của chúng liên quan đến việc quản lý tích cực các tài sản thế chấp vượt mức - thông qua việc staking hoặc cho vay lại - để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại hai của Maple Finance - Quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield. Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ Bitcoin một cách trực tiếp, tại sao họ không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật và chuyên môn vận hành cần thiết để tạo ra lợi nhuận một cách an toàn.
Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance sử dụng cơ chế staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số tổ chức lưu ký cấp tổ chức, và thông qua việc cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định để nhận được lợi nhuận staking. Nói ngắn gọn, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Đằng sau vẻ ngoài đơn giản của "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng họ thường phụ thuộc vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để hoàn thành công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về loại chuyên môn này càng lớn hơn - xem xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.
Bắt đầu với sản phẩm sinh lợi từ Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.
Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple cho phép các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số - mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của mình.
4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu nhằm vào các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế sự truy cập của các nhà đầu tư cá nhân thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT - đây là các pool thanh khoản hướng đến nhà đầu tư cá nhân, được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người đi vay.
Các khoản tiền huy động được thông qua syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay từ các pool Maple blue-chip và high-yield, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng tương tự như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất từ các khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc tương tự như sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng bể syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ mà vẫn duy trì tính nghiêm ngặt trong hoạt động của sản phẩm tổ chức - tăng cường khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến sự ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận hơi thấp hơn mức cung cấp cho các đối tác tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi tích lũy dưới dạng điểm sau mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược gây quỹ tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ đô la USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng các sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận và cơ chế thưởng có cấu trúc. Thông qua việc tích hợp Drips, Maple thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực tham gia Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.
5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp tổ chức hoàn toàn được triển khai trên chuỗi. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với chuyên môn con người, tạo ra một môi trường đáp ứng các tiêu chuẩn của tổ chức.
5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính trên chuỗi thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm này không phải là điều kiện tiên quyết, nhưng nếu không có sự hiểu biết sâu sắc về nhu cầu và kỳ vọng rủi ro của nhà đầu tư tổ chức, thì khó có thể cung cấp dịch vụ cấp tổ chức thực sự.
Đây chính là điểm nổi bật của Maple. Đội ngũ của họ bao gồm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và tín dụng
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Maple Finance: Người tiên phong trong quản lý tài sản on-chain cấp tổ chức
Maple Finance: Người tiên phong trong quản lý tài sản trên chuỗi của thời đại vốn tổ chức
Khi các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tham gia vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản đáp ứng các tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang gia tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, thiết lập vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.
Maple không chỉ kết nối người cho vay và người đi vay. Nó sẽ thực hiện đánh giá cấu trúc cho người vay và quản lý tài sản thế chấp một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã mở rộng dòng sản phẩm của mình, ra mắt một sản phẩm thu nhập từ Bitcoin, sản phẩm này biến Bitcoin từ tài sản nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra thu nhập.
Khi ngày càng nhiều tổ chức bước vào lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance được chuẩn bị tốt có khả năng thiết lập mối quan hệ tổ chức sớm - lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.
1. Nhu cầu quản lý tài sản trên thị trường tiền điện tử
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, các nhà đầu tư nắm giữ một lượng lớn tài sản thường dựa vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp - đây là một chiến lược được áp dụng rộng rãi. Nhưng hãy xem xét một tình huống khác: giả sử bạn là Giám đốc điều hành của một công ty và bạn đã mua vào một lượng lớn Bitcoin. Bạn sẽ quản lý hiệu quả những tài sản này như thế nào?
Ban đầu, các tùy chọn như staking hoặc cho vay trực tiếp có vẻ khả thi. Nhưng trên thực tế, việc quản lý tài sản tiền điện tử quy mô lớn rất phức tạp và dễ mắc lỗi. Nó thường yêu cầu các chuyên gia và quy trình điều hành hoàn thiện. Mọi người có thể sẽ xem xét đến việc quản lý tài sản chuyên nghiệp, tương tự như tài chính truyền thống. Tuy nhiên, có một thách thức khác ở đây: trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.
Khoảng trống này mang đến một cơ hội rõ ràng cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được xác minh trong tài chính truyền thống vào tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức trong lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên cực kỳ quan trọng.
Với sự gia tăng tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ ràng. Một ví dụ quan trọng là việc một công ty bắt đầu mua Bitcoin với quy mô lớn từ năm 2020. Đà tăng này càng được củng cố sau khi Mỹ và Hồng Kông phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024.
Vì vậy, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư nhỏ lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần các giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.
Maple Finance được tạo ra để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và dần dần xác lập vị thế của mình như một nhà cung cấp quản lý tài sản on-chain hàng đầu.
2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance
Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối những người cung cấp vốn (LP) với những người vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay dựa trên tín dụng trên chuỗi.
Điều này dẫn đến một câu hỏi quan trọng: trong tài chính truyền thống, quản lý tài sản thường liên quan đến việc phân bổ danh mục tài sản của khách hàng vào cổ phiếu, trái phiếu, bất động sản và các công cụ khác để quản lý rủi ro và đạt được tăng trưởng giá trị lâu dài.
Trong bối cảnh này, một nền tảng chuyên về môi giới cho vay có thể được coi là một công ty quản lý tài sản thực sự không?
Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực tiễn quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc kết nối cho vay đơn giản. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện đối với các người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn và điều khoản cho vay.
Trong suốt quá trình cho vay, Maple cũng thực hiện quản lý tài chính tích cực, sử dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và tái cho vay. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt ra ngoài vai trò trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của các công ty quản lý tài sản hiện đại.
3. Các người tham gia cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance
Maple Finance có thể hoạt động như một tổ chức quản lý tài sản trên chuỗi (không chỉ đơn thuần là một trung gian cho vay) nhờ vào cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động có hệ thống. Sản phẩm của Maple được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia chính:
Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo vệ đã có trong tài chính truyền thống. Trong lĩnh vực cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty nộp đơn vay, và đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình hình tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào việc ảnh hưởng đến các quyết định quản trị định hướng của tổ chức.
Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay nộp đơn xin vay, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi những người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị tương tự như cổ đông, tham gia vào quyết định ở cấp độ thỏa thuận.
Một điểm khác biệt quan trọng là, những người nắm giữ $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu của giao thức. Cần lưu ý rằng 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.
Xem xét một ví dụ cụ thể. Nhà tạo lập thị trường chính TIGER 77 cần 10 triệu đô la vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi sự biến động của thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống đã từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử - dẫn đến việc TIGER 77 không thể đạt được số vốn cần thiết.
Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã thu hẹp khoảng cách này thông qua sản phẩm doanh nghiệp lãi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.
Khi TIGER 77 xin vay, Maple Direct sẽ tiến hành đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình hình tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, lấy Ethereum làm tài sản thế chấp, với lãi suất 12,5%.
Sau khi khoản vay được thực hiện, việc phân phối thu nhập bắt đầu. TIGER 77 thanh toán lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ lại 12% làm phí quản lý. Phần lãi còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.
Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt ra ngoài vai trò làm môi giới cho các khoản vay cơ bản, chủ động quản lý tài sản thế chấp - bao gồm việc nâng cao hiệu quả vốn thông qua cho vay thứ cấp và thế chấp tài sản. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp từ công ty mẹ (thay vì tài sản thế chấp truyền thống).
Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị thế của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.
4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance
4.1. Maple Institutional
Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên chuỗi bằng cách cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.
Loại đầu tiên - sản phẩm cho vay - bao gồm các sản phẩm Blue Chip và High Yield của Maple. Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho các nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân thủ các thực tiễn quản lý rủi ro nghiêm ngặt.
So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm mức lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của chúng liên quan đến việc quản lý tích cực các tài sản thế chấp vượt mức - thông qua việc staking hoặc cho vay lại - để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là giữ tài sản thế chấp.
Sản phẩm loại hai của Maple Finance - Quản lý tài sản - bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield. Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, phù hợp với nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.
Điều này tự nhiên dẫn đến một câu hỏi: Nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ Bitcoin một cách trực tiếp, tại sao họ không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế - chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật và chuyên môn vận hành cần thiết để tạo ra lợi nhuận một cách an toàn.
Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance sử dụng cơ chế staking kép (dual staking) do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại một số tổ chức lưu ký cấp tổ chức, và thông qua việc cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian nhất định để nhận được lợi nhuận staking. Nói ngắn gọn, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.
Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Đằng sau vẻ ngoài đơn giản của "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác - ký hợp đồng với các tổ chức lưu ký, tham gia staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, trong khi hầu hết các tổ chức không có những kiến thức này.
Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản trực tiếp, nhưng họ thường phụ thuộc vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để hoàn thành công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về loại chuyên môn này càng lớn hơn - xem xét đến độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.
Bắt đầu với sản phẩm sinh lợi từ Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường tiền điện tử, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.
Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple cho phép các tổ chức theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số - mà không cần phải lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của mình.
4.2 syrupUSDC
Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu nhằm vào các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế sự truy cập của các nhà đầu tư cá nhân thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT - đây là các pool thanh khoản hướng đến nhà đầu tư cá nhân, được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người đi vay.
Các khoản tiền huy động được thông qua syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay từ các pool Maple blue-chip và high-yield, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng tương tự như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất từ các khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.
Mặc dù cấu trúc tương tự như sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng bể syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ mà vẫn duy trì tính nghiêm ngặt trong hoạt động của sản phẩm tổ chức - tăng cường khả năng tiếp cận mà không làm tổn hại đến sự ổn định của cấu trúc.
Mặc dù tỷ suất lợi nhuận hơi thấp hơn mức cung cấp cho các đối tác tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi tích lũy dưới dạng điểm sau mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược gây quỹ tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ đô la USDC và USDT.
Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng các sản phẩm cấp tổ chức đến các nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận và cơ chế thưởng có cấu trúc. Thông qua việc tích hợp Drips, Maple thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về động lực tham gia Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.
5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance
Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp tổ chức hoàn toàn được triển khai trên chuỗi. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với chuyên môn con người, tạo ra một môi trường đáp ứng các tiêu chuẩn của tổ chức.
5.1. Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống
Sự khác biệt này bắt nguồn từ cấu trúc đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính trên chuỗi thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm này không phải là điều kiện tiên quyết, nhưng nếu không có sự hiểu biết sâu sắc về nhu cầu và kỳ vọng rủi ro của nhà đầu tư tổ chức, thì khó có thể cung cấp dịch vụ cấp tổ chức thực sự.
Đây chính là điểm nổi bật của Maple. Đội ngũ của họ bao gồm những người có kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và tín dụng