Năm 2025, tài sản thực được mã hóa (RWA) sẽ bùng nổ trên toàn cầu trong bối cảnh hoàn thiện khung pháp lý. SEC Mỹ thông qua "Đạo luật Chứng khoán hóa Tài sản Kỹ thuật số", Liên minh Châu Âu thành lập trung tâm thanh toán RWA xuyên biên giới, Trung Quốc đẩy nhanh khám phá thí điểm RWA tại địa phương trong khuôn khổ "Kế hoạch 14-5 cho Kinh tế số" nhằm thúc đẩy sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và kinh tế thực. Vượt ra ngoài kịch bản đơn lẻ của stablecoin, RWA đang mở ra những con đường mới cho doanh nghiệp trong việc phát triển kênh tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động và tối ưu hóa quản lý rủi ro trong các lĩnh vực như tài sản trái phiếu quốc gia, bất động sản, tài sản tài chính thay thế - những thực tiễn đột phá này đang định hình lại quy tắc lưu chuyển vốn toàn cầu, và hiểu được cơ chế vận hành của chúng đã trở thành một môn học chiến lược bắt buộc cho các nhà quyết định doanh nghiệp. Bài viết này sẽ phân tích sâu về năm dự án RWA tiềm năng hàng đầu năm 2025, giải mã cách mà những người tiên phong biến khung pháp lý thành lợi thế cạnh tranh, tiết lộ logic cơ bản và con đường tuân thủ của chúng, cung cấp hướng dẫn bố trí trước cho các nhà đầu tư.
Một, Khám Phá Tiềm Năng Dự Án RWA
Dự án một: Ondo Finance mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ
Mô tả dự án: Ondo Finance token hóa trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ thông qua giao thức chứng khoán trên chuỗi, phát hành token OUSG để thực hiện phân chia quyền lợi, nhà đầu tư có thể nhận được thu nhập ổn định gắn với trái phiếu chính phủ Mỹ.
Tuân thủ: Miễn đăng ký theo quy định Reg D của SEC Hoa Kỳ, hợp tác phát hành với quỹ BlackRock BUIDL
Lợi ích doanh nghiệp: Ngưỡng đầu tư giảm từ 5 triệu đô la xuống còn 5.000 đô la, thanh khoản tăng 300%
Kết quả phát hành: Quy mô quản lý vượt qua 1,2 tỷ USD, trở thành đầu tàu trong lĩnh vực RWA trái phiếu Mỹ.
Dự án hai: Nền tảng token hóa bất động sản Prypco Mint tại Dubai
Mô tả dự án: Cơ quan đất đai Dubai hợp tác với Prypco và Ctrl Alt ra mắt nền tảng token hóa bất động sản đầu tiên tại Trung Đông "Prypco Mint", hoàn thành huy động vốn toàn bộ tài sản căn hộ trên chuỗi XRP Ledger trong một ngày.
Đột phá tuân thủ: Dự án cốt lõi trong chiến lược blockchain của chính phủ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, mục tiêu đến năm 2033 sẽ bao phủ 7% giao dịch bất động sản tại Dubai (quy mô 16 tỷ USD).
Giá trị doanh nghiệp: Đơn giản hóa quy trình giao dịch thông qua đăng ký quyền sở hữu trên chuỗi, giảm chi phí đăng ký quyền sở hữu từ 4% xuống 2%, nâng cao hiệu quả đầu tư xuyên biên giới.
Kết quả phát hành: Dự án biệt thự Palm Island đầu tiên đã huy động 27 triệu USD trong 8 giờ.
Dự án ba: MANTRA x DAMAC bất động sản token hóa
Mô tả dự án: Nền tảng RWA MANTRA hợp tác với tập đoàn bất động sản lớn DAMAC tại Trung Đông, thực hiện phân tách mã thông báo cho tài sản bất động sản, khách sạn và trung tâm dữ liệu trị giá hơn 1 tỷ USD tại UAE trên chuỗi sinh thái Cosmos.
Sự đột phá về tuân thủ: Khung tuân thủ của Cục Quản lý Tài sản Ả Rập Thống nhất (VARA) được hỗ trợ, cùng với Ngân hàng Zand Bank được ủy quyền bởi Ngân hàng Trung ương UAE phát triển mô hình quản lý rủi ro.
Giá trị doanh nghiệp: Quyền sở hữu phân mảnh giảm bớt rào cản đầu tư, tăng tốc độ giải phóng tính thanh khoản của tài sản, thúc đẩy kết nối vốn toàn cầu cho bất động sản Trung Đông.
Kết quả phát hành: Dự án trung tâm dữ liệu Dubai giai đoạn đầu đã huy động được 120 triệu USD
Dự án bốn: Plume Network bất động sản token hóa
Mô tả dự án: Plume Network phân chia bất động sản thương mại ở Los Angeles thành các token ERC-3643, kết hợp với oracle Chainlink để tự động phân chia lợi nhuận từ tiền thuê.
Đột phá tuân thủ: Miễn trừ Reg A+ của SEC Hoa Kỳ, đạt được phân phối cổ tức tuân thủ
Giá trị doanh nghiệp: Lợi nhuận hàng năm đạt 9,8%, chi phí giao dịch giảm 60%
Kết quả phát hành: Trong tháng đầu tiên đã hoàn thành huy động 50 triệu đô la, hình thành một mô hình sở hữu bất động sản phân mảnh mới.
Dự án năm: Cấu hình dự trữ trái phiếu Mỹ của MakerDAO
Mô tả dự án: MakerDAO mua trái phiếu Mỹ trị giá 12 tỷ USD thông qua nền tảng Monetalis và mã hóa chúng, làm tài sản dự trữ trên chuỗi cho stablecoin DAI.
Tuân thủ: Tuân thủ Luật Công ty Đầu tư Hoa Kỳ, công bố chứng nhận dự trữ định kỳ
Lợi ích doanh nghiệp: Lợi suất hàng năm vượt quá 4.5%, nâng cao hệ thống tín dụng của stablecoin
Kết quả phát hành: Tổng giá trị tài sản RWA đã được cấu hình đạt 3,5 tỷ USD, chiếm 48% dự trữ DAI.
Hai, tương lai đã đến: Thời kỳ vàng của RWA
Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố chấp nhận RWA làm tài sản thế chấp bổ sung thanh khoản vào quý 1 năm 2025, sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain đã bước vào giai đoạn tăng tốc thực chất. Năm trường hợp này cùng nhau tiết lộ ba xu hướng chính: sự tuân thủ trở thành rào cản chính để gia nhập thị trường (như Ondo Finance nhận được miễn trừ SEC Reg D), tính thanh khoản của tài sản thực tăng đáng kể (Prypco Mint huy động 27 triệu đô la trong 8 giờ), và sự đổi mới trong cơ chế phân phối lợi nhuận (Plume Network nhờ Chainlink nâng cao hiệu quả phân phối lên gấp 90 lần so với mô hình truyền thống).
Morgan Stanley dự đoán rằng đến năm 2027, quy mô thị trường RWA có thể vượt qua 16 nghìn tỷ USD. Đối với các doanh nghiệp B2B, điều này có nghĩa là môi trường cạnh tranh đang nhanh chóng được tái cấu trúc - các kênh tài trợ, mô hình quản lý tài sản và cơ chế tạo ra lợi nhuận đều đang đồng thời được cải tiến. Ví dụ, MANTRA x DAMAC đã hoàn thành việc huy động 120 triệu USD trong dự án đầu tiên, Prypco Mint đã giảm chi phí đăng ký quyền sở hữu từ 4% xuống 2%, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận vượt mức từ stablecoin thông qua dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ. Khung quy định dần dần được thực thi không chỉ mang lại cơ hội mà còn khiến chi phí "bỏ lỡ thời điểm" trở nên trực tiếp và tốn kém hơn.
Hơn nữa, việc triển khai RWA không chỉ liên quan đến công nghệ và tuân thủ mà còn phụ thuộc vào sự hiểu biết hệ thống của doanh nghiệp về logic chuyển đổi tài sản trên chuỗi, kết nối quản lý xuyên biên giới, quản lý tính thanh khoản, và các kiến thức khác. Những doanh nghiệp thiếu dự trữ lý thuyết và hệ thống phương pháp, ngay cả khi nhìn thấy cơ hội, cũng có thể gặp phải những nút thắt cấu trúc trong thiết kế dự án, báo cáo tuân thủ hoặc giai đoạn lưu thông thứ cấp. Trong khoảng thời gian này, việc tích lũy song phương giữa lý thuyết và thực tiễn đang trở thành ranh giới quyết định xem doanh nghiệp có thể bước vào và duy trì vị trí lâu dài trên đường đua RWA hay không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Thị trường RWA trị giá hàng triệu tỷ sắp khởi động! Tổng hợp khẩn cấp 5 dự án ngựa ô.
Giới thiệu
Năm 2025, tài sản thực được mã hóa (RWA) sẽ bùng nổ trên toàn cầu trong bối cảnh hoàn thiện khung pháp lý. SEC Mỹ thông qua "Đạo luật Chứng khoán hóa Tài sản Kỹ thuật số", Liên minh Châu Âu thành lập trung tâm thanh toán RWA xuyên biên giới, Trung Quốc đẩy nhanh khám phá thí điểm RWA tại địa phương trong khuôn khổ "Kế hoạch 14-5 cho Kinh tế số" nhằm thúc đẩy sự kết hợp sâu sắc giữa công nghệ blockchain và kinh tế thực. Vượt ra ngoài kịch bản đơn lẻ của stablecoin, RWA đang mở ra những con đường mới cho doanh nghiệp trong việc phát triển kênh tài chính, nâng cao hiệu quả hoạt động và tối ưu hóa quản lý rủi ro trong các lĩnh vực như tài sản trái phiếu quốc gia, bất động sản, tài sản tài chính thay thế - những thực tiễn đột phá này đang định hình lại quy tắc lưu chuyển vốn toàn cầu, và hiểu được cơ chế vận hành của chúng đã trở thành một môn học chiến lược bắt buộc cho các nhà quyết định doanh nghiệp. Bài viết này sẽ phân tích sâu về năm dự án RWA tiềm năng hàng đầu năm 2025, giải mã cách mà những người tiên phong biến khung pháp lý thành lợi thế cạnh tranh, tiết lộ logic cơ bản và con đường tuân thủ của chúng, cung cấp hướng dẫn bố trí trước cho các nhà đầu tư.
Một, Khám Phá Tiềm Năng Dự Án RWA
Dự án một: Ondo Finance mã hóa trái phiếu chính phủ Mỹ
Mô tả dự án: Ondo Finance token hóa trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ thông qua giao thức chứng khoán trên chuỗi, phát hành token OUSG để thực hiện phân chia quyền lợi, nhà đầu tư có thể nhận được thu nhập ổn định gắn với trái phiếu chính phủ Mỹ.
Tuân thủ: Miễn đăng ký theo quy định Reg D của SEC Hoa Kỳ, hợp tác phát hành với quỹ BlackRock BUIDL
Lợi ích doanh nghiệp: Ngưỡng đầu tư giảm từ 5 triệu đô la xuống còn 5.000 đô la, thanh khoản tăng 300%
Kết quả phát hành: Quy mô quản lý vượt qua 1,2 tỷ USD, trở thành đầu tàu trong lĩnh vực RWA trái phiếu Mỹ.
Dự án hai: Nền tảng token hóa bất động sản Prypco Mint tại Dubai
Mô tả dự án: Cơ quan đất đai Dubai hợp tác với Prypco và Ctrl Alt ra mắt nền tảng token hóa bất động sản đầu tiên tại Trung Đông "Prypco Mint", hoàn thành huy động vốn toàn bộ tài sản căn hộ trên chuỗi XRP Ledger trong một ngày.
Đột phá tuân thủ: Dự án cốt lõi trong chiến lược blockchain của chính phủ Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, mục tiêu đến năm 2033 sẽ bao phủ 7% giao dịch bất động sản tại Dubai (quy mô 16 tỷ USD).
Giá trị doanh nghiệp: Đơn giản hóa quy trình giao dịch thông qua đăng ký quyền sở hữu trên chuỗi, giảm chi phí đăng ký quyền sở hữu từ 4% xuống 2%, nâng cao hiệu quả đầu tư xuyên biên giới.
Kết quả phát hành: Dự án biệt thự Palm Island đầu tiên đã huy động 27 triệu USD trong 8 giờ.
Dự án ba: MANTRA x DAMAC bất động sản token hóa
Mô tả dự án: Nền tảng RWA MANTRA hợp tác với tập đoàn bất động sản lớn DAMAC tại Trung Đông, thực hiện phân tách mã thông báo cho tài sản bất động sản, khách sạn và trung tâm dữ liệu trị giá hơn 1 tỷ USD tại UAE trên chuỗi sinh thái Cosmos.
Sự đột phá về tuân thủ: Khung tuân thủ của Cục Quản lý Tài sản Ả Rập Thống nhất (VARA) được hỗ trợ, cùng với Ngân hàng Zand Bank được ủy quyền bởi Ngân hàng Trung ương UAE phát triển mô hình quản lý rủi ro.
Giá trị doanh nghiệp: Quyền sở hữu phân mảnh giảm bớt rào cản đầu tư, tăng tốc độ giải phóng tính thanh khoản của tài sản, thúc đẩy kết nối vốn toàn cầu cho bất động sản Trung Đông.
Kết quả phát hành: Dự án trung tâm dữ liệu Dubai giai đoạn đầu đã huy động được 120 triệu USD
Dự án bốn: Plume Network bất động sản token hóa
Mô tả dự án: Plume Network phân chia bất động sản thương mại ở Los Angeles thành các token ERC-3643, kết hợp với oracle Chainlink để tự động phân chia lợi nhuận từ tiền thuê.
Đột phá tuân thủ: Miễn trừ Reg A+ của SEC Hoa Kỳ, đạt được phân phối cổ tức tuân thủ
Giá trị doanh nghiệp: Lợi nhuận hàng năm đạt 9,8%, chi phí giao dịch giảm 60%
Kết quả phát hành: Trong tháng đầu tiên đã hoàn thành huy động 50 triệu đô la, hình thành một mô hình sở hữu bất động sản phân mảnh mới.
Dự án năm: Cấu hình dự trữ trái phiếu Mỹ của MakerDAO
Mô tả dự án: MakerDAO mua trái phiếu Mỹ trị giá 12 tỷ USD thông qua nền tảng Monetalis và mã hóa chúng, làm tài sản dự trữ trên chuỗi cho stablecoin DAI.
Tuân thủ: Tuân thủ Luật Công ty Đầu tư Hoa Kỳ, công bố chứng nhận dự trữ định kỳ
Lợi ích doanh nghiệp: Lợi suất hàng năm vượt quá 4.5%, nâng cao hệ thống tín dụng của stablecoin
Kết quả phát hành: Tổng giá trị tài sản RWA đã được cấu hình đạt 3,5 tỷ USD, chiếm 48% dự trữ DAI.
Hai, tương lai đã đến: Thời kỳ vàng của RWA
Khi Cục Dự trữ Liên bang công bố chấp nhận RWA làm tài sản thế chấp bổ sung thanh khoản vào quý 1 năm 2025, sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và blockchain đã bước vào giai đoạn tăng tốc thực chất. Năm trường hợp này cùng nhau tiết lộ ba xu hướng chính: sự tuân thủ trở thành rào cản chính để gia nhập thị trường (như Ondo Finance nhận được miễn trừ SEC Reg D), tính thanh khoản của tài sản thực tăng đáng kể (Prypco Mint huy động 27 triệu đô la trong 8 giờ), và sự đổi mới trong cơ chế phân phối lợi nhuận (Plume Network nhờ Chainlink nâng cao hiệu quả phân phối lên gấp 90 lần so với mô hình truyền thống).
Morgan Stanley dự đoán rằng đến năm 2027, quy mô thị trường RWA có thể vượt qua 16 nghìn tỷ USD. Đối với các doanh nghiệp B2B, điều này có nghĩa là môi trường cạnh tranh đang nhanh chóng được tái cấu trúc - các kênh tài trợ, mô hình quản lý tài sản và cơ chế tạo ra lợi nhuận đều đang đồng thời được cải tiến. Ví dụ, MANTRA x DAMAC đã hoàn thành việc huy động 120 triệu USD trong dự án đầu tiên, Prypco Mint đã giảm chi phí đăng ký quyền sở hữu từ 4% xuống 2%, MakerDAO đã đạt được lợi nhuận vượt mức từ stablecoin thông qua dự trữ trái phiếu chính phủ Mỹ. Khung quy định dần dần được thực thi không chỉ mang lại cơ hội mà còn khiến chi phí "bỏ lỡ thời điểm" trở nên trực tiếp và tốn kém hơn.
Hơn nữa, việc triển khai RWA không chỉ liên quan đến công nghệ và tuân thủ mà còn phụ thuộc vào sự hiểu biết hệ thống của doanh nghiệp về logic chuyển đổi tài sản trên chuỗi, kết nối quản lý xuyên biên giới, quản lý tính thanh khoản, và các kiến thức khác. Những doanh nghiệp thiếu dự trữ lý thuyết và hệ thống phương pháp, ngay cả khi nhìn thấy cơ hội, cũng có thể gặp phải những nút thắt cấu trúc trong thiết kế dự án, báo cáo tuân thủ hoặc giai đoạn lưu thông thứ cấp. Trong khoảng thời gian này, việc tích lũy song phương giữa lý thuyết và thực tiễn đang trở thành ranh giới quyết định xem doanh nghiệp có thể bước vào và duy trì vị trí lâu dài trên đường đua RWA hay không.