DAO, Tổ chức tự trị phi tập trung, lãnh đạo bằng mã và blockchain. Hình minh họa vectorgettyNăm 2024, thị trường đầu tư tác động được định giá ở mức USD 87 tỷ; đến năm 2030, dự kiến sẽ tăng gấp ba lên hơn USD 253 tỷ (Grand View Research, 2025). Tuy nhiên, bất chấp động lực này, cách mà vốn tác động di chuyển ngày nay thường phản ánh những bất cập của tài chính truyền thống: yêu cầu tối thiểu cao, chu kỳ quyết định dài, quản trị không minh bạch và sự tham gia cộng đồng hạn chế. Quá thường xuyên, những người bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các khoản đầu tư này lại có ít tiếng nói nhất trong cách chúng được thiết kế, triển khai hoặc đo lường.
Một làn sóng mới của các nền tảng đầu tư tác động phi tập trung đang thay đổi điều đó. Sử dụng công nghệ blockchain và quản trị token hóa, họ cho phép các cộng đồng, nhà đầu tư và các bên liên quan cùng tạo ra và cùng quản lý trong thời gian thực, với sự minh bạch hoàn toàn. Tổ chức tự trị phi tập trung (DAOs) phân phối token quản trị không chỉ cho các nhà đầu tư mà còn cho các thành viên trong cộng đồng, các tổ chức phi chính phủ địa phương và thậm chí là các chủ doanh nghiệp nhỏ trong khu vực dự án. Mỗi đề xuất, bất kể có liên quan đến việc phân bổ quỹ cho thiết bị, điều chỉnh cấu trúc lương, hay mở rộng dịch vụ, đều được bỏ phiếu và thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh.
Quản trị Trước Vốn & Quyết Định Trước Khi Triển Khai Tài Chính Phi Tập Trung
Kể từ năm 2018, Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã công nhận tiềm năng của blockchain như “một công nghệ thay đổi cuộc chơi có thể góp phần mở rộng đầu tư tác động bằng cách cung cấp sự tin cậy, minh bạch và chi phí giao dịch thấp.” Chỉ một vài phân khúc của tài chính đang phát triển nhanh chóng như vậy, và thậm chí còn ít hơn những phân khúc có liên quan chặt chẽ đến việc giải quyết những thách thức xã hội và môi trường cấp bách nhất trên thế giới.
Một công ty thực hiện ý tưởng đó xa hơn hầu hết là Kula, một nền tảng đầu tư tác động phi tập trung đã dành bốn năm qua để xây dựng một mô hình ưu tiên quản trị cho cách thức dòng vốn nên chảy.
Được đồng sáng lập bởi Micah Yeackley, Chris Turner và Samuel Chen, nguyên tắc của Kula đơn giản nhưng mang tính cách mạng: trước khi tiền di chuyển, việc quản trị phải được thiết lập. Thay vì để các nhà quản lý quỹ quyết định nơi đầu tư, Kula sử dụng RegionalDAOs, các tổ chức tự trị phi tập trung được nhúng trong chính các cộng đồng nơi các dự án được thực hiện. Cư dân, các nhà điều hành địa phương và các nhà đầu tư đều nắm giữ token quản trị, cho phép họ có quyền biểu quyết trực tiếp về nơi phân bổ vốn. Các hợp đồng thông minh tự động thực hiện những quyết định này, tạo ra một bản ghi vĩnh viễn trên chuỗi. Mọi hành động đều có thể được kiểm toán theo thời gian thực bởi tất cả các bên liên quan, từ nông dân địa phương đến các nhà đầu tư tổ chức.
NHIỀU HƠN CHO BẠN“Chúng tôi bắt đầu với quản trị vì nếu không có nó, công nghệ sẽ không quan trọng,” nói Đồng sáng lập và Giám đốc Chiến lược Samuel Chen. “Token không phải là sản phẩm, nó là chìa khóa cho một kho bạc mà các cộng đồng và nhà đầu tư quản lý cùng nhau, được hỗ trợ bởi các cấu trúc pháp lý có thể chịu đựng sự xem xét của các tổ chức.
Nhà sáng lập của KulaDAO Ethan Turner## Bản kế hoạch của Kula cho Đầu tư Tác động của Việc Khai thác Tăng trưởng Nơi Nó Thực Sự Quan Trọng
Kula tiếp cận đầu tư tác động như một con đường quan trọng để xây dựng tương lai cho các cộng đồng trên toàn thế giới, bắt đầu từ các nguồn lực nuôi dưỡng chúng. Tại thung lũng Tsum xa xôi của Nepal, dự án thủy điện của họ đang mang lại điện năng tái tạo ổn định cho một nơi mà năng lượng từng cảm thấy xa vời và không chắc chắn. Các tuabin cung cấp điện cho các hộ gia đình và trường học, nhưng chúng cũng nuôi dưỡng tham vọng, cho phép các doanh nghiệp địa phương phát triển, thu hút những kỹ năng mới và tạo ra cơ sở hạ tầng có thể phục vụ cho các thế hệ.
Đất đai kiệt quệ khóa chặt nông dân trong chu kỳ năng suất thấp và thu nhập thấp, không có dư thừa để đầu tư. Tại quận Ukwimi của Zambia, Agriculture RegionalDAO đang đảo ngược xu hướng đó. Một món quà đất 3.000 hecta đang được phục hồi thông qua canh tác tái tạo, và quản trị blockchain đảm bảo nông dân hướng dẫn tương lai của nó. Mùa màng tốt hơn nuôi sống cộng đồng, với lợi nhuận được tái đầu tư vào các hệ thống giữ cho năng suất tăng lên. Nhưng khi nước đến trong những trận lũ phá hủy hoặc hoàn toàn thất bại trong hạn hán, ngay cả những trang trại mạnh mẽ nhất cũng có thể sa sút. Tại Lusangazi, WaterDAO của Kula đã giới thiệu sự cân bằng bằng cách sử dụng các hệ thống thông minh để lưu trữ nước mưa trong mùa ẩm và giải phóng nó trong mùa khô. Cây trồng được bảo vệ, thu nhập ổn định, và những thành quả nông nghiệp và năng lượng của khu vực được bảo vệ lâu dài.
Ba nơi, ba ràng buộc khác nhau. Tuy nhiên ở mỗi nơi, Kula đã bước vào điểm áp lực và giải phóng dòng chảy của sự tiến bộ. “Đây là một khoảnh khắc quan trọng đối với chúng tôi,” Yeackley nói. “Bốn năm trước, chúng tôi đã bắt tay vào xây dựng một nền tảng mà ở đó việc quản trị được coi là nguyên tắc đầu tiên. Mô hình này kết hợp vốn và cộng đồng theo cách có thể xác minh, kiểm toán và minh bạch.
Quy định: Hạ tầng cho Tài chính phi tập trung
Theo thiết kế, các hệ thống phi tập trung loại bỏ các trung gian truyền thống. Điều này làm tăng hiệu quả nhưng cũng loại bỏ các lớp giám sát thường bảo vệ các nhà đầu tư, xác minh các yêu cầu và đảm bảo rằng các quỹ được triển khai một cách có trách nhiệm. Quy định lấp đầy khoảng trống này bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn về quản trị, báo cáo và minh bạch. Nếu không có nó, ngay cả những dự án có thiện chí cũng có nguy cơ bị coi là những thí nghiệm rủi ro, một nhận thức có thể đóng cửa đối với vốn của các tổ chức và hạn chế tác động ở quy mô lớn.
Các khu vực lãnh đạo đang tiếp cận thách thức theo những cách khác nhau, cung cấp các lộ trình khác biệt cho DeFi dựa trên tác động. Vương quốc Anh đã tạo ra một khuôn khổ có cấu trúc nhưng vẫn định hướng đổi mới. Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (2023) định nghĩa chứng khoán kỹ thuật số, tài sản crypto không được đảm bảo và stablecoin, nhúng các yêu cầu AML/KYC nghiêm ngặt vào quy tắc quảng bá tài chính. Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số vĩnh viễn của nó cho phép các nền tảng thử nghiệm các mô hình tác động được mã hóa với sự giám sát quy định trực tiếp.
Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU (MiCA) điều hòa các tiêu chuẩn giữa các quốc gia thành viên, yêu cầu AML, KYC, quản trị và quy tắc dự trữ để hỗ trợ việc mở rộng xuyên biên giới. Các mô hình hoàn toàn phi tập trung hiện đang bị loại trừ, nhưng những đánh giá của ESMA và Ủy ban Châu Âu cho thấy việc giám sát DeFi sắp xảy ra. Ở đầu kia của phổ, Mỹ vẫn còn phân mảnh: các cơ quan liên bang thực thi luật chứng khoán, hàng hóa và AML, trong khi các tiểu bang như Wyoming dẫn đầu với các bước ủng hộ tiền điện tử, chẳng hạn như công nhận DAO và ngân hàng chuyên biệt cho blockchain. Điều này mở ra các cơ hội ở cấp tiểu bang, nhưng việc thiếu các quy tắc thống nhất có thể cản trở đầu tư thể chế quy mô lớn.
Cách tiếp cận quản trị đầu tiên của Kula được hỗ trợ bởi sự tuân thủ tiêu chuẩn của tổ chức. Vào năm 2025, nó trở thành tổ chức đầu tiên nhận được giấy phép VASP theo Đạo luật VAITOS của Mauritius, cho phép nó phát hành các token quản trị được quy định liên kết với các dự án thực tế.
Theo dõi lớp quản trị của tài chính tác động
Kula đã xây dựng nền tảng của mình dựa trên một nguyên tắc thách thức các chuẩn mực của tài chính truyền thống: quyền quản lý được ưu tiên hơn vốn thông qua các RegionalDAOs, điều này nhúng quyền quyết định trực tiếp vào các cộng đồng nơi các dự án được đặt. Nông dân ở Zambia, các nhà điều hành thủy điện ở Nepal và các nhà quản lý nước ở Lusangazi đều nắm giữ token quản trị, bỏ phiếu cho các đề xuất và thấy mọi quyết định được thực hiện trên chuỗi. Mọi kết quả đều được ghi lại trên chuỗi, được thực hiện bởi các hợp đồng thông minh và có thể nhìn thấy bởi tất cả các bên liên quan trong thời gian thực.
Tuy nhiên, Kula không đơn độc. Cách tiếp cận này nằm trong một chòm sao đang phát triển của các DAO hướng đến tác động, thử nghiệm cách mà vốn, xác minh và giám sát cộng đồng có thể hoạt động cùng nhau. GainForest, chẳng hạn, là một dự án tập trung vào các ưu đãi môi trường. Nó sử dụng AI, máy bay không người lái, và hình ảnh vệ tinh để xác minh việc tái trồng rừng và sau đó phát hành các khoản thanh toán hợp đồng thông minh trực tiếp cho người quản lý đất khi sự phát triển được xác nhận. Các nhà tài trợ có thể theo dõi tác động của họ thông qua các "NFTrees" động. Một DAO đáng chú ý khác, IXO Protocol hoạt động như một "Internet of Impact," mã hóa các kết quả xã hội và môi trường đã được xác minh thành tài sản kỹ thuật số có thể được tài trợ và theo dõi toàn cầu.
Khi các quy định trưởng thành và vốn từ các tổ chức theo sau, các token có thể phát triển từ tài sản đầu cơ thành công cụ của trách nhiệm và quyền sở hữu chung. Nếu tương lai của tài chính tác động muốn bao gồm và hiệu quả, kế hoạch của Kula phác thảo con đường để đạt được sứ mệnh khó khăn này.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kế Hoạch Mới Cho Đầu Tư Tác Động DAO
Một làn sóng mới của các nền tảng đầu tư tác động phi tập trung đang thay đổi điều đó. Sử dụng công nghệ blockchain và quản trị token hóa, họ cho phép các cộng đồng, nhà đầu tư và các bên liên quan cùng tạo ra và cùng quản lý trong thời gian thực, với sự minh bạch hoàn toàn. Tổ chức tự trị phi tập trung (DAOs) phân phối token quản trị không chỉ cho các nhà đầu tư mà còn cho các thành viên trong cộng đồng, các tổ chức phi chính phủ địa phương và thậm chí là các chủ doanh nghiệp nhỏ trong khu vực dự án. Mỗi đề xuất, bất kể có liên quan đến việc phân bổ quỹ cho thiết bị, điều chỉnh cấu trúc lương, hay mở rộng dịch vụ, đều được bỏ phiếu và thực hiện thông qua các hợp đồng thông minh.
Quản trị Trước Vốn & Quyết Định Trước Khi Triển Khai Tài Chính Phi Tập Trung
Kể từ năm 2018, Diễn đàn Kinh tế Thế giới đã công nhận tiềm năng của blockchain như “một công nghệ thay đổi cuộc chơi có thể góp phần mở rộng đầu tư tác động bằng cách cung cấp sự tin cậy, minh bạch và chi phí giao dịch thấp.” Chỉ một vài phân khúc của tài chính đang phát triển nhanh chóng như vậy, và thậm chí còn ít hơn những phân khúc có liên quan chặt chẽ đến việc giải quyết những thách thức xã hội và môi trường cấp bách nhất trên thế giới.
Một công ty thực hiện ý tưởng đó xa hơn hầu hết là Kula, một nền tảng đầu tư tác động phi tập trung đã dành bốn năm qua để xây dựng một mô hình ưu tiên quản trị cho cách thức dòng vốn nên chảy.
Được đồng sáng lập bởi Micah Yeackley, Chris Turner và Samuel Chen, nguyên tắc của Kula đơn giản nhưng mang tính cách mạng: trước khi tiền di chuyển, việc quản trị phải được thiết lập. Thay vì để các nhà quản lý quỹ quyết định nơi đầu tư, Kula sử dụng RegionalDAOs, các tổ chức tự trị phi tập trung được nhúng trong chính các cộng đồng nơi các dự án được thực hiện. Cư dân, các nhà điều hành địa phương và các nhà đầu tư đều nắm giữ token quản trị, cho phép họ có quyền biểu quyết trực tiếp về nơi phân bổ vốn. Các hợp đồng thông minh tự động thực hiện những quyết định này, tạo ra một bản ghi vĩnh viễn trên chuỗi. Mọi hành động đều có thể được kiểm toán theo thời gian thực bởi tất cả các bên liên quan, từ nông dân địa phương đến các nhà đầu tư tổ chức.
NHIỀU HƠN CHO BẠN“Chúng tôi bắt đầu với quản trị vì nếu không có nó, công nghệ sẽ không quan trọng,” nói Đồng sáng lập và Giám đốc Chiến lược Samuel Chen. “Token không phải là sản phẩm, nó là chìa khóa cho một kho bạc mà các cộng đồng và nhà đầu tư quản lý cùng nhau, được hỗ trợ bởi các cấu trúc pháp lý có thể chịu đựng sự xem xét của các tổ chức.
Nhà sáng lập của KulaDAO Ethan Turner## Bản kế hoạch của Kula cho Đầu tư Tác động của Việc Khai thác Tăng trưởng Nơi Nó Thực Sự Quan Trọng
Kula tiếp cận đầu tư tác động như một con đường quan trọng để xây dựng tương lai cho các cộng đồng trên toàn thế giới, bắt đầu từ các nguồn lực nuôi dưỡng chúng. Tại thung lũng Tsum xa xôi của Nepal, dự án thủy điện của họ đang mang lại điện năng tái tạo ổn định cho một nơi mà năng lượng từng cảm thấy xa vời và không chắc chắn. Các tuabin cung cấp điện cho các hộ gia đình và trường học, nhưng chúng cũng nuôi dưỡng tham vọng, cho phép các doanh nghiệp địa phương phát triển, thu hút những kỹ năng mới và tạo ra cơ sở hạ tầng có thể phục vụ cho các thế hệ.
Đất đai kiệt quệ khóa chặt nông dân trong chu kỳ năng suất thấp và thu nhập thấp, không có dư thừa để đầu tư. Tại quận Ukwimi của Zambia, Agriculture RegionalDAO đang đảo ngược xu hướng đó. Một món quà đất 3.000 hecta đang được phục hồi thông qua canh tác tái tạo, và quản trị blockchain đảm bảo nông dân hướng dẫn tương lai của nó. Mùa màng tốt hơn nuôi sống cộng đồng, với lợi nhuận được tái đầu tư vào các hệ thống giữ cho năng suất tăng lên. Nhưng khi nước đến trong những trận lũ phá hủy hoặc hoàn toàn thất bại trong hạn hán, ngay cả những trang trại mạnh mẽ nhất cũng có thể sa sút. Tại Lusangazi, WaterDAO của Kula đã giới thiệu sự cân bằng bằng cách sử dụng các hệ thống thông minh để lưu trữ nước mưa trong mùa ẩm và giải phóng nó trong mùa khô. Cây trồng được bảo vệ, thu nhập ổn định, và những thành quả nông nghiệp và năng lượng của khu vực được bảo vệ lâu dài.
Ba nơi, ba ràng buộc khác nhau. Tuy nhiên ở mỗi nơi, Kula đã bước vào điểm áp lực và giải phóng dòng chảy của sự tiến bộ. “Đây là một khoảnh khắc quan trọng đối với chúng tôi,” Yeackley nói. “Bốn năm trước, chúng tôi đã bắt tay vào xây dựng một nền tảng mà ở đó việc quản trị được coi là nguyên tắc đầu tiên. Mô hình này kết hợp vốn và cộng đồng theo cách có thể xác minh, kiểm toán và minh bạch.
Quy định: Hạ tầng cho Tài chính phi tập trung
Theo thiết kế, các hệ thống phi tập trung loại bỏ các trung gian truyền thống. Điều này làm tăng hiệu quả nhưng cũng loại bỏ các lớp giám sát thường bảo vệ các nhà đầu tư, xác minh các yêu cầu và đảm bảo rằng các quỹ được triển khai một cách có trách nhiệm. Quy định lấp đầy khoảng trống này bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn về quản trị, báo cáo và minh bạch. Nếu không có nó, ngay cả những dự án có thiện chí cũng có nguy cơ bị coi là những thí nghiệm rủi ro, một nhận thức có thể đóng cửa đối với vốn của các tổ chức và hạn chế tác động ở quy mô lớn.
Các khu vực lãnh đạo đang tiếp cận thách thức theo những cách khác nhau, cung cấp các lộ trình khác biệt cho DeFi dựa trên tác động. Vương quốc Anh đã tạo ra một khuôn khổ có cấu trúc nhưng vẫn định hướng đổi mới. Đạo luật Dịch vụ Tài chính và Thị trường (2023) định nghĩa chứng khoán kỹ thuật số, tài sản crypto không được đảm bảo và stablecoin, nhúng các yêu cầu AML/KYC nghiêm ngặt vào quy tắc quảng bá tài chính. Sandbox Chứng khoán Kỹ thuật số vĩnh viễn của nó cho phép các nền tảng thử nghiệm các mô hình tác động được mã hóa với sự giám sát quy định trực tiếp.
Quy định về Thị trường Tài sản Tiền điện tử của EU (MiCA) điều hòa các tiêu chuẩn giữa các quốc gia thành viên, yêu cầu AML, KYC, quản trị và quy tắc dự trữ để hỗ trợ việc mở rộng xuyên biên giới. Các mô hình hoàn toàn phi tập trung hiện đang bị loại trừ, nhưng những đánh giá của ESMA và Ủy ban Châu Âu cho thấy việc giám sát DeFi sắp xảy ra. Ở đầu kia của phổ, Mỹ vẫn còn phân mảnh: các cơ quan liên bang thực thi luật chứng khoán, hàng hóa và AML, trong khi các tiểu bang như Wyoming dẫn đầu với các bước ủng hộ tiền điện tử, chẳng hạn như công nhận DAO và ngân hàng chuyên biệt cho blockchain. Điều này mở ra các cơ hội ở cấp tiểu bang, nhưng việc thiếu các quy tắc thống nhất có thể cản trở đầu tư thể chế quy mô lớn.
Cách tiếp cận quản trị đầu tiên của Kula được hỗ trợ bởi sự tuân thủ tiêu chuẩn của tổ chức. Vào năm 2025, nó trở thành tổ chức đầu tiên nhận được giấy phép VASP theo Đạo luật VAITOS của Mauritius, cho phép nó phát hành các token quản trị được quy định liên kết với các dự án thực tế.
Theo dõi lớp quản trị của tài chính tác động
Kula đã xây dựng nền tảng của mình dựa trên một nguyên tắc thách thức các chuẩn mực của tài chính truyền thống: quyền quản lý được ưu tiên hơn vốn thông qua các RegionalDAOs, điều này nhúng quyền quyết định trực tiếp vào các cộng đồng nơi các dự án được đặt. Nông dân ở Zambia, các nhà điều hành thủy điện ở Nepal và các nhà quản lý nước ở Lusangazi đều nắm giữ token quản trị, bỏ phiếu cho các đề xuất và thấy mọi quyết định được thực hiện trên chuỗi. Mọi kết quả đều được ghi lại trên chuỗi, được thực hiện bởi các hợp đồng thông minh và có thể nhìn thấy bởi tất cả các bên liên quan trong thời gian thực.
Tuy nhiên, Kula không đơn độc. Cách tiếp cận này nằm trong một chòm sao đang phát triển của các DAO hướng đến tác động, thử nghiệm cách mà vốn, xác minh và giám sát cộng đồng có thể hoạt động cùng nhau. GainForest, chẳng hạn, là một dự án tập trung vào các ưu đãi môi trường. Nó sử dụng AI, máy bay không người lái, và hình ảnh vệ tinh để xác minh việc tái trồng rừng và sau đó phát hành các khoản thanh toán hợp đồng thông minh trực tiếp cho người quản lý đất khi sự phát triển được xác nhận. Các nhà tài trợ có thể theo dõi tác động của họ thông qua các "NFTrees" động. Một DAO đáng chú ý khác, IXO Protocol hoạt động như một "Internet of Impact," mã hóa các kết quả xã hội và môi trường đã được xác minh thành tài sản kỹ thuật số có thể được tài trợ và theo dõi toàn cầu.
Khi các quy định trưởng thành và vốn từ các tổ chức theo sau, các token có thể phát triển từ tài sản đầu cơ thành công cụ của trách nhiệm và quyền sở hữu chung. Nếu tương lai của tài chính tác động muốn bao gồm và hiệu quả, kế hoạch của Kula phác thảo con đường để đạt được sứ mệnh khó khăn này.