Phân tích toàn diện BTCFi: Từ Lending đến Staking, xây dựng ngân hàng Bitcoin di động của riêng bạn

Tóm tắt

Khi Bitcoin ngày càng củng cố vị thế trong thị trường tài chính, lĩnh vực BTCFi đang nhanh chóng trở thành tiên phong trong sự đổi mới của tiền điện tử. Báo cáo nghiên cứu này phân tích sâu về nhiều lĩnh vực chính của BTCFi, bao gồm stablecoin, dịch vụ cho vay, dịch vụ staking, dịch vụ re-staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung. Báo cáo khám phá cơ chế hoạt động của từng lĩnh vực, các dự án chính và tiến độ của chúng, đồng thời so sánh độ an toàn, tỷ suất sinh lợi và sự phong phú của hệ sinh thái giữa các loại tài sản khác nhau.

Nghiên cứu cho thấy, quy mô thị trường BTCFi đã đạt mức hàng tỷ đô la và đang có xu hướng tăng trưởng nhanh chóng. Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức đã mang lại sự ổn định và độ trưởng thành cho thị trường. Trong lĩnh vực stablecoin, các dự án stablecoin phi tập trung như Bitsmiley Protocol và Bamk.fi đã thể hiện tiềm năng đổi mới. Trong lĩnh vực cho vay, các dự án như Liquidium cung cấp dịch vụ cho vay không được quản lý. Các dịch vụ staking và re-staking như Babylon và Chakra đang giải phóng giá trị thanh khoản của Bitcoin. Mô hình CeDeFi thông qua các dự án như Solv Protocol đã kết hợp giữa tính an toàn của tài chính tập trung và tính linh hoạt của tài chính phi tập trung.

Báo cáo chỉ ra rằng, so với ETHFi và SolFi, BTCFi mặc dù khởi đầu muộn hơn nhưng tiềm năng rất lớn. Nó không chỉ kế thừa tính bảo mật và đặc trưng phi tập trung của Bitcoin, mà còn nâng cao tính hữu dụng và giá trị của Bitcoin thông qua các mô hình tài chính đổi mới. Với sự phát triển không ngừng của hệ sinh thái, BTCFi có khả năng trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, cung cấp cho người dùng toàn cầu dịch vụ tài chính phong phú, an toàn và hiệu quả hơn.

Tổng quan về BTCfi

BTCFi (Bitcoin tài chính) là một loạt các hoạt động tài chính xoay quanh Bitcoin, bao gồm cho vay Bitcoin, staking, giao dịch, hợp đồng tương lai và các sản phẩm phái sinh. Theo dự đoán dữ liệu, đến năm 2030, thị trường BTCFi có thể đạt quy mô 1.2 nghìn tỷ USD. Trong suốt mười năm qua, thị trường BTCFi đã cho thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể, thu hút ngày càng nhiều tổ chức tham gia, như Grayscale, BlackRock và JPMorgan.

Sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức không chỉ mang lại lượng vốn lớn vào thị trường, tăng tính thanh khoản và ổn định của thị trường, mà còn nâng cao độ trưởng thành và tính quy định của thị trường, mang lại sự công nhận và độ tin cậy cao hơn cho thị trường BTCFi. Bài viết này sẽ đi sâu vào nhiều lĩnh vực nóng hiện nay trong thị trường tài chính tiền điện tử, bao gồm cho vay Bitcoin, stablecoin, dịch vụ staking, dịch vụ tái staking, cũng như sự kết hợp giữa tài chính tập trung và phi tập trung trong CeDeFi.

Phân khúc BTCFi

1. Stablecoin ổn định tiền tệ

Stablecoin là loại tiền điện tử nhằm duy trì giá trị ổn định, thường gắn liền với tiền tệ pháp định hoặc tài sản có giá trị khác. Chúng đạt được sự ổn định giá thông qua việc hỗ trợ tài sản dự trữ hoặc điều chỉnh nguồn cung bằng thuật toán, được sử dụng rộng rãi trong các tình huống như giao dịch, thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới.

Theo mức độ tập trung, có thể chia thành stablecoin tập trung (như USDT, USDC) và stablecoin phi tập trung (như DAI, FRAX). Theo loại tài sản thế chấp, có thể chia thành tài sản thế chấp bằng tiền pháp định/tài sản vật chất, tài sản thế chấp bằng tiền điện tử và tài sản thế chấp không đủ.

Trong hệ sinh thái BTC, các dự án stablecoin đáng chú ý chủ yếu là stablecoin phi tập trung. Dưới đây là một số dự án đại diện:

Dự án một, Bitsmiley Protocol

• Dự án stablecoin gốc đầu tiên trong hệ sinh thái BTC
• Dựa trên khung Fintegra, bao gồm stablecoin bitUSD được thế chấp quá mức phi tập trung và giao thức cho vay không cần tin cậy gốc.
• Áp dụng cơ chế CDP, tương tự như DAI của MakerDAO
• Alphanet sẽ ra mắt trên BitLayer vào tháng 5 năm 2024, tỷ lệ giá trị cho vay tối đa là 50%

Dự án hai, Bamk.fi (NUSD)

• Phát hành NUSD (Nakamoto Dollar), là đồng đô la tổng hợp trên L1 Bitcoin.
• Hiện tại được đúc USDT 1:1, trong tương lai sẽ chuyển sang hỗ trợ vị thế Bitcoin delta trung tính.
• Dự án token BAMK được phát hành dưới hình thức rune, tổng số lượng 21 tỷ.

Dự án ba, Yala Labs

• Phát hành stablecoin vượt mức thế chấp $YU thông qua cơ sở hạ tầng mô-đun tự xây dựng.
• Sản phẩm cốt lõi bao gồm $YU stablecoin, nền tảng đúc Metamint và sản phẩm phái sinh bảo hiểm
• Hợp tác với các dự án như Babylon để cung cấp cho người dùng nhiều cơ hội lợi nhuận.

Dự án bốn, Satoshi Protocol

• Giao thức stablecoin CDP đầu tiên trong hệ sinh thái BTC, dựa trên hệ sinh thái BEVM
• Người dùng có thể thông qua việc gửi tài sản như BTC và LST để đúc stablecoin đô la $SAT với tỷ lệ thế chấp tối thiểu 110%.
• Giới thiệu cơ chế bể ổn định để đảm bảo tính ổn định của hệ thống

Dự án năm, BTU

• Dự án stablecoin phi tập trung đầu tiên trong hệ sinh thái Bitcoin, sử dụng mô hình CDP
• Không cần cầu nối chuỗi, hoàn thành tất cả các thao tác trong mạng Bitcoin
• Cung cấp cơ chế chứng nhận tài sản không cần giao dịch

2. Lending赛道

Bitcoin Lending (BTC Lending) là một dịch vụ tài chính sử dụng Bitcoin làm tài sản thế chấp để nhận khoản vay hoặc kiếm lãi từ việc cho vay Bitcoin. Các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Liquidium

• Giao thức cho vay P2P chạy trên Bitcoin
• Hỗ trợ sử dụng tài sản Ordinals và Runes gốc làm tài sản thế chấp
• Sử dụng công nghệ PSBT và DLC để thực hiện cho vay không quản lý an toàn

Dự án hai, Shell Finance

• Giao thức stablecoin dựa trên BTC L1
• Hỗ trợ BTC, Ordinals NFT, Runes, BRC-20, ARC-20 tài sản làm vật thế chấp
• Áp dụng giải pháp pool peer-to-peer để tối đa hóa hiệu suất

3. Staking赛道

Staking thường được biết đến với đặc điểm an toàn, ổn định và sinh lãi. Trong lĩnh vực BTCFi, các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Babylon

• Được thành lập bởi giáo sư David Tse của Đại học Stanford, blockchain lớp 1
• Thực hiện khóa Bitcoin trên mạng chính Bitcoin để cung cấp tính an toàn cho các chuỗi tiêu thụ POS khác.
• Sử dụng công nghệ Staking từ xa (Remote Staking), thông qua UTXO để thực hiện hợp đồng staking

4. Đường đua Restaking

Restaking là việc sử dụng tài sản token staking thanh khoản để staking cho các validator trên mạng và blockchain khác nhằm thu được nhiều lợi nhuận hơn. Các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Chakra

• Cơ sở hạ tầng thanh toán mô-đun dựa trên Starknet
• Áp dụng công nghệ bằng chứng không kiến thức, đảm bảo tính bảo mật và hiệu quả phi tập trung.
• Hợp tác với hệ sinh thái Babylon, cung cấp dịch vụ staking Bitcoin một cách dễ dàng

Dự án hai, Bedrock

• Giao thức tái thế chấp thanh khoản đa tài sản
• Sử dụng tiêu chuẩn chung để giải phóng tính thanh khoản và giá trị tối đa của token PoS
• Hợp tác với Babylon, cung cấp dịch vụ staking thanh khoản

5. Ủy thác phi tập trung

Kể từ khi BitGO, chủ thể đứng sau wBTC, phát hành thông báo giao quyền kiểm soát, thị trường đã có những cuộc thảo luận về tính an toàn của hình thức đóng gói Bitcoin. Các giải pháp lưu ký phi tập trung mới nổi bao gồm:

• tBTC: Do Threshold Network phát triển, cung cấp giải pháp gói BTC phi tập trung hơn.
• FBTC: Tài sản tổng hợp mới toàn chuỗi, hỗ trợ lưu thông BTC toàn chuỗi
• dlcBTC: Chứng nhận BTC không quản lý sử dụng công nghệ hợp đồng ghi chép thận trọng (DLCs)

6. CeDeFi

CeDeFi kết hợp các đặc điểm của tài chính tập trung (CeFi) và tài chính phi tập trung (DeFi). Các dự án chính bao gồm:

Dự án một, Solv Protocol

• Ma trận thanh khoản Bitcoin thống nhất
• Cung cấp giải pháp thanh khoản đa chuỗi thông qua SolvBTC
• Hợp tác với nhiều tổ chức lưu ký tài sản số, cung cấp giải pháp "thanh toán ngoài sàn".

Dự án hai, Bouncebit

• Chuỗi BTC Restaking, hoàn toàn tương thích với EVM
• Sử dụng LCT (token ủy thác thanh khoản) để tái thế chấp và Farming trên chuỗi
• Sử dụng cơ chế xác thực PoS hỗn hợp BTC + BounceBit

Dự án ba, Lorenzo protocol

• Lớp tài chính thanh khoản BTC dựa trên Babylon
• Biến đổi Bitcoin đã được đặt cọc thành token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT)
• Cung cấp cơ hội tham gia DeFi cho người nắm giữ BTC

7. DEX AMM Swap

Sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) trong hệ sinh thái Bitcoin tương đối chậm chạp, nhưng vẫn có một số dự án đổi mới:

Dự án một, Bitflow

• DEX được xây dựng trên nền tảng Stacks
• Hỗ trợ giao dịch tài sản BTC, stablecoin và các loại khác.
• Mục tiêu là xây dựng hệ sinh thái BTCFi

Dự án hai, Dotswap

• DEX AMM gốc trên mạng chính BTC
• Hỗ trợ giao dịch tài sản Runes, BRC-20, ARC-20 và CAT-20
• Sử dụng công nghệ ma trận ký đa lớp đa chữ ký (MMM)

Dự án ba, Unisat AMM Swap

• Tập trung vào ứng dụng ví cho Ordinals và brc-20
• Thực hiện giao dịch thị trường ký hiệu dựa trên sổ đặt hàng
• Đã phát triển mạng chính Fractal, củng cố vị thế trong lĩnh vực ký tự.

So sánh các loại tài sản khác nhau

So sánh tính an toàn

• Sự quan tâm của hệ sinh thái BTC đối với "an toàn" cao hơn các hệ sinh thái khác.
• ETH đang đối mặt với các rủi ro hệ thống như tập trung hóa quá mức, rủi ro rút tiền.
• Solana dễ bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài, giá coin dao động lớn
• BTC