Cục Dự trữ Liên bang (FED) phủ quyết kế hoạch dự trữ Bitcoin, gây ra sự biến động trên thị trường

Gần đây, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) đã rõ ràng tuyên bố trong cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách tiền tệ rằng Cục Dự trữ Liên bang không có ý định tham gia bất kỳ kế hoạch nào của chính phủ về việc tích trữ Bitcoin. Ông nhấn mạnh rằng những vấn đề như vậy thuộc trách nhiệm của Quốc hội, và Cục Dự trữ Liên bang không tìm cách thay đổi các luật hiện hành để cho phép nắm giữ Bitcoin. Tuyên bố này ngay lập tức gây ra chấn động trên thị trường, giá Bitcoin đã nhanh chóng điều chỉnh từ mức cao đầu tuần. Theo dữ liệu của một thị trường dự đoán, khả năng về việc dự trữ chiến lược Bitcoin đã giảm từ mức cao 40% vào ngày 18 xuống còn 34%. Tổng giá trị thị trường tiền điện tử cũng nhanh chóng giảm, bốc hơi khoảng 7.5%.

Phát biểu này không chỉ khiến thị trường nghi ngờ về triển vọng "Bitcoin Strategic Reserve (BSR)", mà còn khiến mọi người một lần nữa chú ý đến một vấn đề sâu sắc hơn: Cục Dự trữ Liên bang (FED) có thực sự quyền ngăn chặn kế hoạch BSR hay không?

Trước tiên, cần làm rõ vị trí của Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong hệ thống tài chính của Mỹ. Cơ quan cấp trên của FED là Quốc hội Mỹ: Quốc hội là cơ quan có thẩm quyền tối cao của tất cả các cơ quan quản lý tài chính, thông qua lập pháp để xây dựng các quy định và chính sách tài chính, ủy quyền cho các cơ quan tài chính khác thực hiện chức năng của mình. Trong thị trường tài chính Mỹ, chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa là hai công cụ cốt lõi trong quản lý kinh tế của chính phủ, lần lượt do FED và Bộ Tài chính chịu trách nhiệm. Những cơ quan này thông qua việc kiềm chế lẫn nhau, cũng duy trì độc lập để đảm bảo hoạt động ổn định của kinh tế tài chính Mỹ.

Cục Dự trữ Liên bang (FED) trong chính sách tiền tệ và sự ổn định kinh tế quốc gia có quyền độc lập cao, nhưng trong quyết định thiết lập BSR, Cục Dự trữ Liên bang (FED) không thể "veto".

Nếu muốn nhanh chóng xây dựng BSR, cách trực tiếp nhất là thông qua việc ký lệnh hành chính, chỉ định Bộ Tài chính Hoa Kỳ sử dụng Quỹ ổn định ngoại hối (ESF) để mua Bitcoin trực tiếp. ESF là quỹ đặc biệt do Bộ Tài chính Hoa Kỳ quản lý, chủ yếu được sử dụng để can thiệp vào thị trường ngoại hối, hỗ trợ sự ổn định của đồng đô la và đối phó với khủng hoảng tài chính quốc tế, hiện bao gồm các tài sản như đô la, Quyền rút vốn đặc biệt (SDR) và vàng. Hoạt động của quỹ này không bị Quốc hội Hoa Kỳ kiểm soát, Tổng thống và Bộ Tài chính có quyền tự chủ lớn trong việc sử dụng nó. Về lý thuyết, Tổng thống có thể thông qua lệnh hành chính chỉ định Bộ Tài chính điều chỉnh cách phân bổ quỹ của ESF, để mua hoặc dự trữ tài sản cụ thể, và bỏ qua sự phê duyệt phân bổ trực tiếp của Quốc hội, giảm bớt trở ngại chính trị.

Cách này dễ thực hiện nhất, việc sử dụng quỹ của ESF cũng không cần sự phê duyệt trước của Quốc hội, nhưng Quốc hội có thể hạn chế hoạt động của nó thông qua điều tra hoặc lập pháp. Trong thời gian đại dịch năm 2020, Quốc hội đã từng đưa ra các hạn chế nghiêm ngặt đối với một số hoạt động quỹ của Bộ Tài chính. Hơn nữa, tính bền vững của BSR được thành lập thông qua lệnh hành chính là không chắc chắn, vì lệnh hành chính về cơ bản là sự mở rộng quyền lực hành chính, người kế nhiệm có thể bãi bỏ hoặc sửa đổi các quyết định liên quan trước đó thông qua lệnh hành chính mới.

Nếu muốn thiết lập và duy trì BSR ổn định lâu dài, cần chọn một con đường khác, đó là thông qua lập pháp của Quốc hội, đưa Bitcoin vào "Luật Dự trữ Chiến lược" hoặc các luật tương tự, xác định rõ ràng vị thế của Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược quốc gia. Cách này có tính hợp pháp cao hơn và có thể thiết lập khung lâu dài cho dự trữ Bitcoin. Dự luật "Luật Dự trữ Chiến lược Bitcoin Mỹ" mà một thượng nghị sĩ trước đó đã đề xuất là đã chọn con đường này. Dự luật hiện đã được chính thức nộp lên Quốc hội và được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện xem xét, sau đó sẽ phải trải qua Thượng viện, Hạ viện và được tổng thống phê duyệt trước khi hoàn tất việc lập pháp. Vì vậy, việc thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược thông qua con đường này sẽ mất nhiều thời gian hơn và có thể gặp phải nhiều trở ngại khác nhau.

Dù là thông qua lệnh hành pháp của Tổng thống hay lập pháp của Quốc hội để thiết lập dự trữ Bitcoin chiến lược, từ những kế hoạch đã được tiết lộ hiện tại, cuối cùng vẫn cần được Bộ Tài chính dẫn dắt thực hiện, chứ không phải Cục Dự trữ Liên bang (FED).

Ngoài các phương án trên, Cục Dự trữ Liên bang (FED) và Bộ Tài chính về lý thuyết cũng có thể chọn con đường trung gian để thực hiện việc cấu trúc Bitcoin. Cục Dự trữ Liên bang có thể mua Bitcoin thông qua các hoạt động thị trường mở và đưa chúng vào bảng cân đối kế toán. Do có tính độc lập tương đối, hành động của Cục Dự trữ Liên bang không cần phải thông qua Quốc hội, nhưng cần có một khung chính sách rõ ràng hỗ trợ cho việc mua Bitcoin, cộng với tuyên bố gần đây của Cục Dự trữ Liên bang, khả năng thực hiện phương án này trong ngắn hạn dường như không lớn. Bộ Tài chính có thể thiết lập quỹ chuyên dụng để đầu tư Bitcoin như một phần của kế hoạch đầu tư tài chính, dù không thay đổi khung pháp lý hiện tại, nhưng việc tài trợ liên quan cần có sự phê duyệt của Quốc hội.

Dù bằng cách nào để thúc đẩy, thái độ phủ nhận của Cục Dự trữ Liên bang (FED) không thể hoàn toàn ngăn cản đề xuất BSR. Theo dữ liệu trên chuỗi, chỉ trong hai phút sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (FED) bắt đầu phát biểu, một dự án tiền điện tử của một gia đình chính trị đã âm thầm hành động, bắt đầu mua vào các loại tiền điện tử altcoin. Cảnh tượng này chắc chắn đã tiết lộ một cuộc chơi sâu hơn: một mặt, sự phản hồi lạnh nhạt của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đối với kế hoạch dự trữ chiến lược Bitcoin cho thấy sự thận trọng của chính phủ đối với tài sản mới nổi; mặt khác, bước đi của một số dự án tiền điện tử liên quan đến các nhân vật chính trị lại tiết lộ sự giằng co tinh tế giữa quyền lực truyền thống và sự đổi mới của thị trường. Cuộc chơi tinh tế giữa chính phủ, tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử có thể chính là điệu nhạc báo trước số phận tương lai của thị trường tiền điện tử.