Tiếp tục phân tích dự án cho mọi người, gần đây đang nghiên cứu các dự án trong hệ sinh thái BSC, hệ sinh thái Solana thực sự đã bị bỏ qua một chút, nhưng vẫn luôn theo dõi, hôm nay cùng mọi người xem dự án này trên SOL @MarinadeFinance!
Có thể không ít người chưa nghe qua, nhưng dữ liệu của nó có chút đặc biệt, mỗi năm có thể kiếm được hơn 1 triệu đô la, giá trị thị trường chỉ khoảng 45 triệu đô la, vừa đúng để bàn về nó, xem cách chơi như thế nào!
Bước đầu tiên là quy tắc cũ, trước tiên hãy hiểu Marinade thực sự làm gì?
Nói đơn giản, đây là công cụ giúp người dùng quản lý việc staking SOL trên Solana, nếu bạn có SOL trong tay và muốn kiếm chút lãi nhưng lại lo lắng việc bị khóa sẽ không tiện sử dụng, nó cung cấp hai lựa chọn:
Staking gốc: hơi giống như gửi tiết kiệm, khóa SOL để kiếm lãi, lợi ích là an toàn (không qua hợp đồng thông minh), nhưng tiền tạm thời không thể rút ra.
Cơ chế ký gửi linh hoạt: Chuyển SOL thành mSOL do nó phát hành (có thể hiểu là "chứng nhận SOL đang được ký gửi"), vừa có thể tiếp tục kiếm lãi, vừa có thể cầm mSOL đi kiếm thêm (chẳng hạn như gửi vào nền tảng cho vay làm tài sản thế chấp).
Hiện tại nó đang quản lý 11 triệu SOL, theo giá hiện tại thì khoảng 2,1 tỷ USD, số người dùng hơn 150.000, được coi là một nền tảng staking có quy mô không nhỏ trong hệ sinh thái Solana, điều quan trọng là, nó là nền tảng đầu tiên thực hiện staking linh hoạt trên Solana, được xem là một trong những người tham gia sớm trong lĩnh vực này.
Sau đó là phần bối cảnh đội ngũ: không có quỹ đầu tư mạo hiểm tham gia, mà là cộng đồng tự mình phát triển.
Marinade ra đời trong hackathon Solana năm 2021, ban đầu dựa vào tài trợ từ hệ sinh thái (grants) để khởi đầu, từ đầu đến cuối không nhận tiền từ quỹ đầu tư mạo hiểm, các thành viên cốt lõi của đội ngũ đều có token được mở khóa theo "mốc TVL", ví dụ như TVL đạt bao nhiêu tỷ thì mới có thể nhận được token tương ứng, không phải cứ nằm đó là có thể nhận được, điều này có thể khuyến khích mọi người làm việc.
Hiện tại, dự án được quản lý bởi DAO (tổ chức tự trị phi tập trung), có nghĩa là những người nắm giữ token quản trị MNDE có thể bỏ phiếu quyết định các vấn đề lớn trong dự án (chẳng hạn như cách sử dụng phí giao dịch, có nên mua lại token hay không), mô hình này mặc dù có thể chậm hơn về hiệu suất, nhưng không dễ bị kiểm soát bởi một thiểu số.
Tiếp theo, hãy xem mô hình kinh tế, $MNDE token thực sự có tác dụng gì?
Trước đây $MNDE thực sự có chút "ngại ngùng", mặc dù nó là token quản trị, nhưng người dùng bình thường cầm trên tay, cảm giác không có giá trị thực tế gì, nhưng sau khi thông qua đề xuất mới (MIP.11) vào tháng 5 năm nay, tình hình đã bắt đầu có sự thay đổi:
Mua lại và tiêu hủy: Giao thức sẽ dùng 40% doanh thu, mỗi tháng mua MNDE trên thị trường và sau đó tiêu hủy (tương đương với việc giảm lưu thông). Đến tháng 7, tỷ lệ này đã được nâng lên 50% thông qua MIP.13.
Theo tính toán với doanh thu 10 triệu USD mỗi năm, tức là mỗi năm chi 5 triệu USD để mua MNDE, gần tương đương với 11% giá trị thị trường hiện tại. Điều này giống như công ty sử dụng lợi nhuận để mua lại cổ phiếu, tạo ra hỗ trợ rõ ràng cho giá token.
Phần thưởng quản trị: Người dùng tham gia bỏ phiếu năm nay sẽ nhận được 25 triệu MNDE vào cuối năm như một phần thưởng, mục đích là khuyến khích mọi người nắm giữ lâu dài và tham gia quản trị.
Kế hoạch tiêu hủy: Ngoài ra còn dự định tiêu hủy 5% tổng cung, nhằm giảm lượng lưu thông.
Nói đơn giản, trước đây MNDE giống như "bằng chứng quyền biểu quyết", bây giờ đã thêm "cổ tức thu nhập" (thực hiện thông qua việc mua lại) và "kỳ vọng giảm phát", cơ chế thu hút giá trị mới thực sự được thiết lập.
Xem Marinade trong mắt các tổ chức thì như thế nào?
Điều này @MarinadeFinance tôi nghĩ vẫn có tiềm năng, Marinade gần đây cũng có nhiều động thái, có thể thấy nó đang nỗ lực theo hướng tuân thủ và dịch vụ cho tổ chức:
Nó được chỉ định là nhà cung cấp dịch vụ staking độc quyền cho quỹ ETF Solana đầu tiên của Mỹ (do Canary Capital đăng ký), và đây là hợp đồng độc quyền trong hai năm, điều này có nghĩa là mọi khoản đầu tư vào quỹ ETF này trong tương lai, chỉ cần liên quan đến giai đoạn staking, đều phải thông qua hệ thống của Marinade để thực hiện.
Ngoài ra, nó còn đạt được chứng nhận SOC 2 Type 2, đây là chứng nhận tuân thủ trong ngành tài chính, cho thấy tiêu chuẩn an ninh và hoạt động của nó đã đạt yêu cầu của các tổ chức, hiện là giao thức staking chính trên Solana đầu tiên đạt được chứng nhận này.
BitGo quản lý 1000 tỷ USD tài sản, cũng đã tích hợp Marinade vào hệ thống của mình, thuận tiện cho các khách hàng tổ chức để họ có thể staking SOL.
Những điều này nếu nhìn riêng lẻ có thể không có cảm giác rõ ràng, nhưng khi kết hợp lại có thể chỉ ra một vấn đề: nếu các tổ chức tài chính truyền thống muốn tham gia vào việc staking Solana, rất có thể Marinade sẽ trở thành kênh lựa chọn hàng đầu của họ.
Hãy xem qua một vài bộ dữ liệu, mọi người có thể tham khảo một chút:
Vốn hóa / Tỷ lệ thu nhập: chỉ có 4.5 lần, nghĩa là, chi 4.5 USD để mua MNDE, mỗi năm có thể tương ứng 1 USD thu nhập, trong khi các dự án DeFi tương tự trên Ethereum trung bình là 23.4 lần, chênh lệch hơn 5 lần.
Giá trị thị trường / TVL: chỉ 0,022, nó quản lý 2,1 tỷ đô la tài sản, nhưng token của nó chỉ trị giá 45 triệu, điều này giống như một công ty quỹ quản lý 1,8 tỷ tài sản mà giá trị thị trường chỉ có 40 triệu, trong tài chính truyền thống, tình huống này khá hiếm.
So sánh với các dự án tương tự: Lido (đầu tàu staking trên Ethereum) có giá trị thị trường gấp 9 lần nó; Jito trên Solana có giá trị thị trường gấp 8 lần nó, nhưng doanh thu và TVL của Marinade không kém gì so với chúng.
Franklin Templeton (gã khổng lồ quản lý 1,5 nghìn tỷ USD) đã đề cập vào tháng 3 rằng các token DeFi trên Solana bị "đánh giá thấp nghiêm trọng" so với các loại tương tự trên Ethereum, MNDE có thể là một ví dụ điển hình.
Quan điểm của tôi: Cả rủi ro và cơ hội đều có.
Cơ hội chủ yếu nằm ở "sửa chữa định giá": nếu thị trường chú ý đến sự chênh lệch giá trị này, chỉ cần tăng lên mức định giá của Lido, MNDE cũng có không ít không gian tăng trưởng, và cơ chế mua lại tương đương với việc cung cấp một "tấm đệm an toàn", với 5 triệu đô la mua vào mỗi tháng hỗ trợ, ít nhất khiến nó không giảm mạnh. Một khi vốn của các tổ chức thực sự vào cuộc, nhu cầu có thể tăng đột ngột.
Nhưng rủi ro cũng không thể bị bỏ qua: Thị trường tiền điện tử có sự biến động lớn, nếu giá SOL giảm, lượng staking và thu nhập sẽ bị ảnh hưởng;
Cạnh tranh đang gia tăng: Trên Solana còn có các giao thức staking khác, nếu có người khác cũng ra mắt cơ chế tương tự, có thể sẽ phân tán người dùng;
Sự không chắc chắn về quy định: Mặc dù đã nhận được chứng nhận tuân thủ, nhưng ai cũng không thể nói chắc về sự thay đổi chính sách trong lĩnh vực tiền điện tử.
Tổng thể, MNDE thuộc loại "cơ bản vững chắc, nhưng thị trường chưa phản ứng đầy đủ", nếu bạn lạc quan về hệ sinh thái Solana và muốn tìm một dự án có định giá thấp, có thu nhập thực tế, nó thực sự đáng để chú ý.
Tất nhiên, đây chỉ là quan sát nghiên cứu cá nhân của tôi, không phải là lời khuyên đầu tư, nếu thực sự muốn đầu tư thì nhất định phải tự làm nhiều bài tập.
Cuối cùng, nói một câu ngoài lề, thị trường tiền mã hóa đôi khi là như vậy, những dự án tốt thường bị đánh giá thấp, điều then chốt là liệu có thể hiểu được logic giá trị của nó trước khi thị trường tỉnh dậy hay không, câu chuyện của Marinade có lẽ chỉ mới bắt đầu! #MarinadeFinance # thanh khoản đặt cọc #DeFi # MNDE
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tiếp tục phân tích dự án cho mọi người, gần đây đang nghiên cứu các dự án trong hệ sinh thái BSC, hệ sinh thái Solana thực sự đã bị bỏ qua một chút, nhưng vẫn luôn theo dõi, hôm nay cùng mọi người xem dự án này trên SOL @MarinadeFinance!
Có thể không ít người chưa nghe qua, nhưng dữ liệu của nó có chút đặc biệt, mỗi năm có thể kiếm được hơn 1 triệu đô la, giá trị thị trường chỉ khoảng 45 triệu đô la, vừa đúng để bàn về nó, xem cách chơi như thế nào!
Bước đầu tiên là quy tắc cũ, trước tiên hãy hiểu Marinade thực sự làm gì?
Nói đơn giản, đây là công cụ giúp người dùng quản lý việc staking SOL trên Solana, nếu bạn có SOL trong tay và muốn kiếm chút lãi nhưng lại lo lắng việc bị khóa sẽ không tiện sử dụng, nó cung cấp hai lựa chọn:
Staking gốc: hơi giống như gửi tiết kiệm, khóa SOL để kiếm lãi, lợi ích là an toàn (không qua hợp đồng thông minh), nhưng tiền tạm thời không thể rút ra.
Cơ chế ký gửi linh hoạt: Chuyển SOL thành mSOL do nó phát hành (có thể hiểu là "chứng nhận SOL đang được ký gửi"), vừa có thể tiếp tục kiếm lãi, vừa có thể cầm mSOL đi kiếm thêm (chẳng hạn như gửi vào nền tảng cho vay làm tài sản thế chấp).
Hiện tại nó đang quản lý 11 triệu SOL, theo giá hiện tại thì khoảng 2,1 tỷ USD, số người dùng hơn 150.000, được coi là một nền tảng staking có quy mô không nhỏ trong hệ sinh thái Solana, điều quan trọng là, nó là nền tảng đầu tiên thực hiện staking linh hoạt trên Solana, được xem là một trong những người tham gia sớm trong lĩnh vực này.
Sau đó là phần bối cảnh đội ngũ: không có quỹ đầu tư mạo hiểm tham gia, mà là cộng đồng tự mình phát triển.
Marinade ra đời trong hackathon Solana năm 2021, ban đầu dựa vào tài trợ từ hệ sinh thái (grants) để khởi đầu, từ đầu đến cuối không nhận tiền từ quỹ đầu tư mạo hiểm, các thành viên cốt lõi của đội ngũ đều có token được mở khóa theo "mốc TVL", ví dụ như TVL đạt bao nhiêu tỷ thì mới có thể nhận được token tương ứng, không phải cứ nằm đó là có thể nhận được, điều này có thể khuyến khích mọi người làm việc.
Hiện tại, dự án được quản lý bởi DAO (tổ chức tự trị phi tập trung), có nghĩa là những người nắm giữ token quản trị MNDE có thể bỏ phiếu quyết định các vấn đề lớn trong dự án (chẳng hạn như cách sử dụng phí giao dịch, có nên mua lại token hay không), mô hình này mặc dù có thể chậm hơn về hiệu suất, nhưng không dễ bị kiểm soát bởi một thiểu số.
Tiếp theo, hãy xem mô hình kinh tế, $MNDE token thực sự có tác dụng gì?
Trước đây $MNDE thực sự có chút "ngại ngùng", mặc dù nó là token quản trị, nhưng người dùng bình thường cầm trên tay, cảm giác không có giá trị thực tế gì, nhưng sau khi thông qua đề xuất mới (MIP.11) vào tháng 5 năm nay, tình hình đã bắt đầu có sự thay đổi:
Mua lại và tiêu hủy: Giao thức sẽ dùng 40% doanh thu, mỗi tháng mua MNDE trên thị trường và sau đó tiêu hủy (tương đương với việc giảm lưu thông). Đến tháng 7, tỷ lệ này đã được nâng lên 50% thông qua MIP.13.
Theo tính toán với doanh thu 10 triệu USD mỗi năm, tức là mỗi năm chi 5 triệu USD để mua MNDE, gần tương đương với 11% giá trị thị trường hiện tại. Điều này giống như công ty sử dụng lợi nhuận để mua lại cổ phiếu, tạo ra hỗ trợ rõ ràng cho giá token.
Phần thưởng quản trị: Người dùng tham gia bỏ phiếu năm nay sẽ nhận được 25 triệu MNDE vào cuối năm như một phần thưởng, mục đích là khuyến khích mọi người nắm giữ lâu dài và tham gia quản trị.
Kế hoạch tiêu hủy: Ngoài ra còn dự định tiêu hủy 5% tổng cung, nhằm giảm lượng lưu thông.
Nói đơn giản, trước đây MNDE giống như "bằng chứng quyền biểu quyết", bây giờ đã thêm "cổ tức thu nhập" (thực hiện thông qua việc mua lại) và "kỳ vọng giảm phát", cơ chế thu hút giá trị mới thực sự được thiết lập.
Xem Marinade trong mắt các tổ chức thì như thế nào?
Điều này @MarinadeFinance tôi nghĩ vẫn có tiềm năng, Marinade gần đây cũng có nhiều động thái, có thể thấy nó đang nỗ lực theo hướng tuân thủ và dịch vụ cho tổ chức:
Nó được chỉ định là nhà cung cấp dịch vụ staking độc quyền cho quỹ ETF Solana đầu tiên của Mỹ (do Canary Capital đăng ký), và đây là hợp đồng độc quyền trong hai năm, điều này có nghĩa là mọi khoản đầu tư vào quỹ ETF này trong tương lai, chỉ cần liên quan đến giai đoạn staking, đều phải thông qua hệ thống của Marinade để thực hiện.
Ngoài ra, nó còn đạt được chứng nhận SOC 2 Type 2, đây là chứng nhận tuân thủ trong ngành tài chính, cho thấy tiêu chuẩn an ninh và hoạt động của nó đã đạt yêu cầu của các tổ chức, hiện là giao thức staking chính trên Solana đầu tiên đạt được chứng nhận này.
BitGo quản lý 1000 tỷ USD tài sản, cũng đã tích hợp Marinade vào hệ thống của mình, thuận tiện cho các khách hàng tổ chức để họ có thể staking SOL.
Những điều này nếu nhìn riêng lẻ có thể không có cảm giác rõ ràng, nhưng khi kết hợp lại có thể chỉ ra một vấn đề: nếu các tổ chức tài chính truyền thống muốn tham gia vào việc staking Solana, rất có thể Marinade sẽ trở thành kênh lựa chọn hàng đầu của họ.
Hãy xem qua một vài bộ dữ liệu, mọi người có thể tham khảo một chút:
Vốn hóa / Tỷ lệ thu nhập: chỉ có 4.5 lần, nghĩa là, chi 4.5 USD để mua MNDE, mỗi năm có thể tương ứng 1 USD thu nhập, trong khi các dự án DeFi tương tự trên Ethereum trung bình là 23.4 lần, chênh lệch hơn 5 lần.
Giá trị thị trường / TVL: chỉ 0,022, nó quản lý 2,1 tỷ đô la tài sản, nhưng token của nó chỉ trị giá 45 triệu, điều này giống như một công ty quỹ quản lý 1,8 tỷ tài sản mà giá trị thị trường chỉ có 40 triệu, trong tài chính truyền thống, tình huống này khá hiếm.
So sánh với các dự án tương tự: Lido (đầu tàu staking trên Ethereum) có giá trị thị trường gấp 9 lần nó; Jito trên Solana có giá trị thị trường gấp 8 lần nó, nhưng doanh thu và TVL của Marinade không kém gì so với chúng.
Franklin Templeton (gã khổng lồ quản lý 1,5 nghìn tỷ USD) đã đề cập vào tháng 3 rằng các token DeFi trên Solana bị "đánh giá thấp nghiêm trọng" so với các loại tương tự trên Ethereum, MNDE có thể là một ví dụ điển hình.
Quan điểm của tôi: Cả rủi ro và cơ hội đều có.
Cơ hội chủ yếu nằm ở "sửa chữa định giá": nếu thị trường chú ý đến sự chênh lệch giá trị này, chỉ cần tăng lên mức định giá của Lido, MNDE cũng có không ít không gian tăng trưởng, và cơ chế mua lại tương đương với việc cung cấp một "tấm đệm an toàn", với 5 triệu đô la mua vào mỗi tháng hỗ trợ, ít nhất khiến nó không giảm mạnh. Một khi vốn của các tổ chức thực sự vào cuộc, nhu cầu có thể tăng đột ngột.
Nhưng rủi ro cũng không thể bị bỏ qua:
Thị trường tiền điện tử có sự biến động lớn, nếu giá SOL giảm, lượng staking và thu nhập sẽ bị ảnh hưởng;
Cạnh tranh đang gia tăng: Trên Solana còn có các giao thức staking khác, nếu có người khác cũng ra mắt cơ chế tương tự, có thể sẽ phân tán người dùng;
Sự không chắc chắn về quy định: Mặc dù đã nhận được chứng nhận tuân thủ, nhưng ai cũng không thể nói chắc về sự thay đổi chính sách trong lĩnh vực tiền điện tử.
Tổng thể, MNDE thuộc loại "cơ bản vững chắc, nhưng thị trường chưa phản ứng đầy đủ", nếu bạn lạc quan về hệ sinh thái Solana và muốn tìm một dự án có định giá thấp, có thu nhập thực tế, nó thực sự đáng để chú ý.
Tất nhiên, đây chỉ là quan sát nghiên cứu cá nhân của tôi, không phải là lời khuyên đầu tư, nếu thực sự muốn đầu tư thì nhất định phải tự làm nhiều bài tập.
Cuối cùng, nói một câu ngoài lề, thị trường tiền mã hóa đôi khi là như vậy, những dự án tốt thường bị đánh giá thấp, điều then chốt là liệu có thể hiểu được logic giá trị của nó trước khi thị trường tỉnh dậy hay không, câu chuyện của Marinade có lẽ chỉ mới bắt đầu!
#MarinadeFinance # thanh khoản đặt cọc #DeFi # MNDE