Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường rơi vào cuộc chơi kỳ vọng, xu hướng vẫn cần thêm dữ liệu hỗ trợ
I. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Thị trường trong tuần này đang ở trạng thái chán nản tạm thời. Chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, dẫn đến việc các chiến lược CTA bán tháo quy mô lớn. Chỉ số VIX duy trì ở mức cao trên 20, tỷ lệ Put/Call tăng cao, phản ánh cảm xúc hoảng sợ của thị trường. Thị trường tiền điện tử bị kích thích bởi tin tốt một cách hạn chế, tổng thể khẩu vị rủi ro giảm rõ rệt.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Chỉ số đơn đặt hàng mới của PMI sản xuất giảm xuống dưới ngưỡng phát triển, chỉ số việc làm không đạt kỳ vọng, cho thấy ngành sản xuất đang trở nên thận trọng do tác động của thuế quan. PMI phi sản xuất vượt dự đoán, cho thấy ngành dịch vụ tương đối ổn định. Dự báo GDP đã được điều chỉnh xuống -2,4%, nhưng chủ yếu do xuất khẩu ròng ảnh hưởng, chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định. Dữ liệu việc làm phân hóa, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, tăng trưởng việc làm chậm lại, tốc độ tăng lương hạn chế, các doanh nghiệp có xu hướng kéo dài giờ làm việc thay vì tạo ra các vị trí mới.
3. Chính sách tiền tệ và tính thanh khoản
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết ông có xu hướng quan sát trước khi chính sách thuế được làm rõ. Kiên trì mục tiêu lạm phát 2%, sự gia tăng lạm phát ngắn hạn sẽ không thúc đẩy tăng lãi suất. Ông cho rằng nền tảng kinh tế ổn định, nhưng việc làm tiếp tục chậm lại có thể làm tăng khả năng giảm lãi suất. Tính thanh khoản rộng rãi của Cục Dự trữ Liên bang có sự cải thiện một cách biên giới, nhưng cảm xúc thị trường vẫn yếu. Lãi suất vay ngắn hạn giảm, thị trường đặt cược vào khả năng giảm lãi suất trong tương lai, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm quay đầu tăng lên, dự đoán suy thoái đã giảm bớt.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Thị trường vẫn đang ở giai đoạn kỳ vọng, xu hướng chưa rõ ràng, quỹ tổ chức có xu hướng quan sát hơn. Trong ngắn hạn khó có thể hình thành hướng đi rõ ràng. Cần chú ý đến những biến đổi vi mô trong dữ liệu kinh tế từ tháng 3 đến tháng 4, thuế quan, sa thải nhân viên chính phủ, lãi suất và các yếu tố khác có ảnh hưởng chậm trễ, việc xác nhận xu hướng thị trường cần dữ liệu hỗ trợ nhiều hơn.
Không nên quá bi quan, nền kinh tế chưa xấu đi rõ rệt. Khuyên các nhà đầu tư quản lý tốt vị thế, duy trì sự cân bằng giữa tấn công và phòng thủ, chờ đợi tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.
Tuần tới, chú ý đến CPI, PPI, chỉ số niềm tin người tiêu dùng và các dữ liệu quan trọng khác để đánh giá sự thay đổi của xu hướng lạm phát và tiêu dùng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Kỳ vọng vĩ mô gia tăng, hướng đi của thị trường vẫn cần thêm dữ liệu xác minh.
Báo cáo tuần vĩ mô: Thị trường rơi vào cuộc chơi kỳ vọng, xu hướng vẫn cần thêm dữ liệu hỗ trợ
I. Tổng quan vĩ mô tuần này
1. Tóm tắt thị trường
Thị trường trong tuần này đang ở trạng thái chán nản tạm thời. Chỉ số S&P 500 của thị trường chứng khoán Mỹ đã giảm xuống dưới đường trung bình 200 ngày, dẫn đến việc các chiến lược CTA bán tháo quy mô lớn. Chỉ số VIX duy trì ở mức cao trên 20, tỷ lệ Put/Call tăng cao, phản ánh cảm xúc hoảng sợ của thị trường. Thị trường tiền điện tử bị kích thích bởi tin tốt một cách hạn chế, tổng thể khẩu vị rủi ro giảm rõ rệt.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Chỉ số đơn đặt hàng mới của PMI sản xuất giảm xuống dưới ngưỡng phát triển, chỉ số việc làm không đạt kỳ vọng, cho thấy ngành sản xuất đang trở nên thận trọng do tác động của thuế quan. PMI phi sản xuất vượt dự đoán, cho thấy ngành dịch vụ tương đối ổn định. Dự báo GDP đã được điều chỉnh xuống -2,4%, nhưng chủ yếu do xuất khẩu ròng ảnh hưởng, chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định. Dữ liệu việc làm phân hóa, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, tăng trưởng việc làm chậm lại, tốc độ tăng lương hạn chế, các doanh nghiệp có xu hướng kéo dài giờ làm việc thay vì tạo ra các vị trí mới.
3. Chính sách tiền tệ và tính thanh khoản
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang cho biết ông có xu hướng quan sát trước khi chính sách thuế được làm rõ. Kiên trì mục tiêu lạm phát 2%, sự gia tăng lạm phát ngắn hạn sẽ không thúc đẩy tăng lãi suất. Ông cho rằng nền tảng kinh tế ổn định, nhưng việc làm tiếp tục chậm lại có thể làm tăng khả năng giảm lãi suất. Tính thanh khoản rộng rãi của Cục Dự trữ Liên bang có sự cải thiện một cách biên giới, nhưng cảm xúc thị trường vẫn yếu. Lãi suất vay ngắn hạn giảm, thị trường đặt cược vào khả năng giảm lãi suất trong tương lai, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm quay đầu tăng lên, dự đoán suy thoái đã giảm bớt.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
Thị trường vẫn đang ở giai đoạn kỳ vọng, xu hướng chưa rõ ràng, quỹ tổ chức có xu hướng quan sát hơn. Trong ngắn hạn khó có thể hình thành hướng đi rõ ràng. Cần chú ý đến những biến đổi vi mô trong dữ liệu kinh tế từ tháng 3 đến tháng 4, thuế quan, sa thải nhân viên chính phủ, lãi suất và các yếu tố khác có ảnh hưởng chậm trễ, việc xác nhận xu hướng thị trường cần dữ liệu hỗ trợ nhiều hơn.
Không nên quá bi quan, nền kinh tế chưa xấu đi rõ rệt. Khuyên các nhà đầu tư quản lý tốt vị thế, duy trì sự cân bằng giữa tấn công và phòng thủ, chờ đợi tín hiệu xu hướng rõ ràng hơn.
Tuần tới, chú ý đến CPI, PPI, chỉ số niềm tin người tiêu dùng và các dữ liệu quan trọng khác để đánh giá sự thay đổi của xu hướng lạm phát và tiêu dùng.