RWA: Sự trỗi dậy và phát triển của tài sản thế giới thực

1. Tổng quan về RWA

RWA có nghĩa là Tài sản Thế giới Thực, đề cập đến việc biểu thị và giao dịch tài sản thế giới thực theo cách số hóa, token hóa trong hệ sinh thái blockchain hoặc Web3. Những tài sản này bao gồm bất động sản, hàng hóa, trái phiếu, cổ phiếu, tác phẩm nghệ thuật, kim loại quý, quyền sở hữu trí tuệ, v.v. Ý tưởng cốt lõi của RWA là thông qua công nghệ blockchain, đưa các tài sản tài chính truyền thống vào hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), nhằm đạt được quản lý và giao dịch tài sản hiệu quả hơn, minh bạch hơn và an toàn hơn.

Ý nghĩa của RWA là tạo ra tính thanh khoản cho các tài sản khó di chuyển trong thế giới thực thông qua công nghệ blockchain, và có thể tham gia vào hệ sinh thái DeFi để thực hiện các hoạt động như cho vay, staking, giao dịch, v.v. Cách kết nối tài sản thực với thế giới blockchain này đang trở thành một hướng phát triển quan trọng của hệ sinh thái Web3.

RWA là cầu nối giữa tài sản gốc trong tiền điện tử và tài sản truyền thống. Nó vừa cần hỗ trợ công nghệ chuỗi thông minh của hợp đồng thông minh, vừa cần sự bảo vệ của pháp luật đối với tài sản cơ sở trong xã hội thực. Quá trình token hóa bao gồm việc mua và lưu trữ tài sản cơ sở, thiết lập khung pháp lý liên kết giữa token và tài sản, cũng như phát hành token cuối cùng. Điều này khiến cho người nắm giữ token có quyền đòi hỏi đối với tài sản cơ sở theo pháp luật.

2. Quá trình phát triển của RWA

Sự phát triển của RWA có thể được chia thành ba giai đoạn:

1. Giai đoạn khám phá sớm ( từ năm 2017 đến 2019 )

   • Năm 2017: Khái niệm RWA bắt đầu nảy sinh, các dự án như Polymath và Harbor bắt đầu khám phá token hóa chứng khoán
   • Năm 2018: Các dự án như RealT thử nghiệm token hóa bất động sản
   • Năm 2019: Liên minh TAC được thành lập, thúc đẩy tiêu chuẩn hóa RWA

2. Giai đoạn phát triển ban đầu(2020-2022 năm)

   • Năm 2020: Các dự án như Centrifuge nhận được sự chú ý, Aave, Compound bắt đầu đưa RWA vào.
   • Năm 2021: MakerDAO giới thiệu RWA như tài sản thế chấp
   • Năm 2022: Các tổ chức tài chính truyền thống bắt đầu triển khai RWA

3. Giai đoạn mở rộng nhanh chóng (2023 đến nay )

   • Các công ty quản lý tài sản lớn đang cố gắng quản lý một phần danh mục đầu tư thông qua việc mã hóa.
   • Cơ quan quản lý bắt đầu can thiệp, cố gắng xây dựng khung quy định liên quan đến RWA

3. Các lĩnh vực ứng dụng chính của RWA

RWA đã thể hiện tiềm năng ứng dụng trong nhiều lĩnh vực:

1. Ngành bất động sản

   • Tăng tính thanh khoản của tài sản, giảm rủi ro đầu tư cá nhân
   • Đại diện cho các dự án: Tangible, Landshare, PropChain, RealT, v.v.

2. Tiền pháp định sang stablecoin

   • Đưa giá trị tiền pháp định vào hệ sinh thái blockchain với đại diện là USDT

3. Thị trường cho vay

   • Mở rộng phạm vi tài sản có thể thế chấp, cung cấp nhiều kênh tài chính hơn cho doanh nghiệp
   • Đại diện cho các dự án: Maker, AAVE, v.v.

4. Trái phiếu và chứng khoán

   • Làm cho việc phát hành và giao dịch trái phiếu và chứng khoán trở nên hiệu quả và minh bạch hơn
   • Đại diện cho dự án: Maple Finance, Securitize, Ondo Finance, v.v.

4. Quy mô thị trường RWA

Tính đến hiện tại, TVL liên quan đến RWA đạt 6,3 tỷ USD, tăng trưởng 6000% so với năm trước. Số lượng người nắm giữ tài sản lên tới 62.487, với 99 đơn vị phát hành tài sản, tổng giá trị stablecoin đạt 169 tỷ USD. Nhiều tổ chức dự đoán tổng giá trị thị trường RWA có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030.

5. Phát triển hệ sinh thái RWA

Centrifuge

Centrifuge là nền tảng token hóa tài sản thế giới thực trên chuỗi, cung cấp giao thức tài chính tài sản phi tập trung. Các đặc điểm chính:

• Nhận được nhiều vòng tài trợ, tổng cộng 30,8 triệu USD
• Kiến trúc cốt lõi bao gồm Centrifuge Chain, Tinlake, tính toán NAV trên chuỗi và cấu trúc đầu tư phân tầng.
• TVL hiện tại chỉ 497944 đô la, đang đối mặt với một số thách thức phát triển.

ONDO Finance

ONDO Finance tập trung vào việc cung cấp các sản phẩm và dịch vụ tài chính cấp tổ chức, các sản phẩm chính bao gồm USDY và OUSG. Đặc điểm:

• Nhận 34 triệu USD vốn đầu tư, có nhiều đối tác
• Giá token ONDO tăng mạnh, thị trường hoạt động tốt
• TVL hiện tại 538,97 triệu USD, xếp thứ ba trong lĩnh vực RWA

BlackRock BUIDL

ETF do BlackRock hợp tác với Securitize ra mắt, đặc điểm:

• Tính tuân thủ quy định tốt, chỉ mở cửa cho các nhà đầu tư đủ điều kiện
• Tài sản cơ sở chủ yếu là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và các tài sản có rủi ro thấp khác
• TVL hiện tại 502,41 triệu USD, RWA TVL xếp hạng thứ tư

6. Tóm tắt

Lĩnh vực RWA nhằm mục đích kết nối tài sản thực với tài sản trên chuỗi, làm mờ ranh giới giữa DeFi và tài chính truyền thống. Chủ yếu tập trung vào các lĩnh vực như chứng khoán, bất động sản, cho vay tín dụng và stablecoin. Mặc dù triển vọng rộng mở, nhưng tính tuân thủ vẫn không chắc chắn, vì vậy cần thận trọng khi đầu tư.