Độ sâu phân tích nguyên nhân cơ bản của sự rung lắc hiện tại trong thị trường tiền điện tử: Lo lắng về việc tăng lên giá trị sau khi BTC lập đỉnh mới
Trước hết, tôi xin lỗi vì đã chậm cập nhật vào tuần trước. Sau khi nghiên cứu đơn giản về Clanker và các AI Agent khác, tôi thấy rất thú vị, vì vậy đã dành một chút thời gian để phát triển một số công cụ nhỏ khung. Sau khi đánh giá rõ ràng chi phí phát triển và chi phí khởi động tiềm năng, việc nhanh chóng theo đuổi các xu hướng thị trường có thể là quy tắc thông thường của hầu hết các doanh nhân nhỏ và vừa đang nỗ lực trong ngành Web3, và tôi cũng hy vọng mọi người hiểu và tiếp tục ủng hộ.
Tuần này, tôi muốn thảo luận về một quan điểm mà tôi đã suy nghĩ gần đây, điều này cũng có thể giải thích lý do cho sự biến động mạnh mẽ của thị trường gần đây, đó là sau khi giá BTC vượt qua mức cao mới, làm thế nào để tiếp tục thu hút giá trị gia tăng. Quan điểm của tôi là cần chú ý xem BTC có thể tiếp tục dẫn dắt AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong chu kỳ kinh tế chính trị mới hay không. Cuộc chơi này đã bắt đầu với hiệu ứng tài sản của một công ty nào đó, nhưng toàn bộ quá trình chắc chắn vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức.
Thị trường đã bắt đầu đặt cược liệu có nhiều công ty niêm yết hơn chọn để phân bổ BTC nhằm đạt được tăng lên
Tuần trước, thị trường tiền điện tử đã dao động mạnh mẽ, giá BTC dao động trong khoảng $94000-$101000. Có hai nguyên nhân chính, ở đây tôi sẽ tóm tắt ngắn gọn.
Trước tiên, cần phải truy ngược lại vào ngày 10 tháng 12, Microsoft đã chính thức bác bỏ "Đề xuất tài chính Bitcoin" do Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia Mỹ (NCPPR) đưa ra tại cuộc họp đại hội cổ đông hàng năm. Đề xuất này khuyến nghị Microsoft phân bổ 1% tổng tài sản của mình để đầu tư vào Bitcoin như một phương tiện tiềm năng để phòng ngừa lạm phát. Trước đó, một nhà sáng lập của một công ty cũng đã công khai tuyên bố trên nền tảng mạng xã hội với tư cách là đại diện FEP của NCPPR, đã thực hiện một bài thuyết trình trực tuyến công khai kéo dài 3 phút, do đó thị trường đã có một hy vọng nhất định đối với đề xuất này, mặc dù hội đồng quản trị đã rõ ràng khuyến nghị từ trước đó là từ chối đề xuất này.
NCPPR được thành lập vào năm 1982, có trụ sở chính tại Washington D.C., có ảnh hưởng nhất định trong số các tổ chức tư vấn bảo thủ, đặc biệt là trong việc hỗ trợ thị trường tự do, phản đối sự can thiệp quá mức của chính phủ và thúc đẩy trách nhiệm doanh nghiệp, nhưng ảnh hưởng tổng thể của nó tương đối hạn chế. Tổ chức tư vấn này đã bị chỉ trích vì lập trường của mình về biến đổi khí hậu, trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp và những nguồn tài chính bị nghi ngờ có liên quan đến ngành công nghiệp nhiên liệu hóa thạch, khiến NCPPR bị hạn chế nhất định trong việc thúc đẩy chính sách.
Trong những năm gần đây, NCPPR đã khởi xướng dự án FEP (Dự án Doanh nghiệp Tự do), thường xuyên đưa ra các đề xuất tại các cuộc họp cổ đông của các công ty niêm yết, nghi ngờ về chính sách của các doanh nghiệp lớn trong các vấn đề cánh hữu như đa dạng chủng tộc, bình đẳng giới và công lý xã hội. Ví dụ, đối với một số ngân hàng và công ty khác, họ đã nộp các đề xuất phản đối chỉ tiêu bắt buộc về chủng tộc và giới tính, cho rằng những chính sách này sẽ dẫn đến "phân biệt đối xử ngược" và làm tổn hại đến hiệu suất của doanh nghiệp. Đối với một số công ty công nghệ và giải trí, họ nghi ngờ rằng các doanh nghiệp quá nhượng bộ trước các vấn đề tiến bộ, và khẳng định rằng doanh nghiệp nên tập trung vào lợi nhuận thay vì "làm hài lòng thiểu số". Với sự lên nắm quyền của Trump và thái độ ủng hộ của ông đối với chính sách tiền điện tử, tổ chức này ngay lập tức thông qua FEP để quảng bá việc áp dụng Bitcoin đến các công ty niêm yết, trong đó không chỉ có Microsoft mà còn bao gồm các gã khổng lồ công nghệ khác.
Đề xuất này đã chính thức bị từ chối, giá BTC đã giảm xuống còn $94000, sau đó nhanh chóng phục hồi. Từ mức độ dao động giá do sự việc này gây ra, không khó để quan sát thấy thị trường hiện đang ở trong trạng thái lo âu, và điểm lo âu chính là nguồn tăng trưởng mới cho giá trị thị trường BTC sau khi vượt qua mức cao nhất lịch sử là gì. Từ một số dấu hiệu gần đây, một số lãnh đạo chủ chốt trong thế giới mã hóa đang chọn cách tận dụng hiệu ứng tài sản của một công ty nào đó, để giới thiệu chiến lược tài chính phân bổ BTC trong bảng cân đối kế toán tới nhiều công ty niêm yết hơn, nhằm chống lại lạm phát và tăng trưởng hiệu suất, từ đó giúp BTC đạt được mức độ áp dụng cao hơn. Vậy tiếp theo, chúng ta hãy xem xét liệu chiến lược này có thể thành công hay không.
BTC như một sự thay thế cho vàng, vẫn còn một chặng đường dài để trở thành một tiêu chuẩn lưu trữ giá trị trên phạm vi toàn cầu, và không dễ thành công trong ngắn hạn.
Đầu tiên, chúng ta sẽ phân tích điểm thu hút đầu tiên của chiến lược này, liệu việc cấu hình BTC có hiệu quả trong việc chống lại lạm phát trong ngắn hạn hay không. Thực tế, trong hầu hết các trường hợp khi nhắc đến việc chống lại lạm phát, người ta thường nghĩ đến vàng, và vào đầu tháng, một thống đốc ngân hàng trung ương đã đề cập đến quan điểm rằng Bitcoin là một sản phẩm cạnh tranh với vàng khi trả lời câu hỏi của phóng viên. Vậy Bitcoin có thể trở thành một sự thay thế cho vàng, trở thành một tài sản lưu trữ giá trị trên toàn cầu trong nghĩa rộng hơn không?
Vấn đề này luôn là trọng tâm của cuộc thảo luận về giá trị của Bitcoin, nhiều người đã đưa ra nhiều lập luận từ sự tương đồng của các thuộc tính nguyên thủy của tài sản. Tuy nhiên, tôi muốn chỉ ra rằng việc thực hiện tầm nhìn này mất bao lâu, hay nói cách khác, tầm nhìn này có hỗ trợ giá trị hiện tại của BTC hay không, câu trả lời của tôi là trong bốn năm tới có thể thấy được, hoặc nói cách khác, trong ngắn hạn và trung hạn là không dễ thực hiện, vì vậy việc sử dụng điều này như một chiến lược quảng bá trong ngắn hạn không có sức hấp dẫn.
Chúng tôi tham khảo cách vàng phát triển đến vị thế hiện tại của nó như một tài sản lưu trữ giá trị. Là một kim loại quý, vàng từ lâu đã được các nền văn minh xem như một vật phẩm quý giá, có tính phổ quát. Nguyên nhân cốt lõi nằm ở các điểm sau:
Độ bóng rõ rệt và tính dẻo tuyệt vời khiến nó có giá trị sử dụng trở thành đồ trang sức quan trọng.
Giá trị sản xuất ít hơn đã mang lại sự khan hiếm cho vàng, từ đó trao cho nó thuộc tính tài chính, dễ dàng được lựa chọn làm biểu tượng giai cấp trong xã hội sau khi có sự phân chia giai cấp.
Vàng được phân bố rộng rãi trên toàn cầu và khó khăn khai thác thấp, khiến các nền văn minh không bị ràng buộc bởi các yếu tố văn hóa, sự phát triển của năng suất, vì vậy trong việc truyền bá văn hóa giá trị, nó lan tỏa từ dưới lên, phạm vi truyền bá rộng hơn.
Với ba thuộc tính này tạo ra giá trị phổ quát, vàng đã đảm nhận vai trò là tiền tệ trong nền văn minh nhân loại, và toàn bộ quá trình phát triển đã làm cho giá trị nội tại của vàng là vững chắc. Vì vậy, chúng ta thấy rằng ngay cả khi tiền tệ chủ quyền từ bỏ tiêu chuẩn vàng, và các công cụ tài chính hiện đại mang lại nhiều thuộc tính tài chính hơn, giá vàng về cơ bản vẫn tuân theo quy luật tăng trưởng lâu dài, có thể phản ánh tốt tình hình sức mua thực của tiền tệ.
Tuy nhiên, để Bitcoin có thể thay thế vị trí của vàng, điều đó là không thực tế trong ngắn hạn. Nguyên nhân cốt lõi là giá trị của nó như một quan điểm văn hóa, trong ngắn hạn sẽ chắc chắn bị thu hẹp chứ không phải mở rộng, lý do có hai:
Giá trị của Bitcoin là từ trên xuống dưới: Là một loại hàng hóa điện tử ảo, việc khai thác Bitcoin cần phải dựa vào sự cạnh tranh về sức mạnh tính toán, ở đây có hai yếu tố quyết định, chi phí điện và hiệu suất tính toán. Trước hết, chi phí điện thực tế phản ánh mức độ công nghiệp hóa của một quốc gia, trong khi mức độ sạch của năng lượng đứng sau điện sẽ quyết định tiềm năng phát triển trong tương lai. Còn hiệu suất tính toán cần phải dựa vào công nghệ chip. Nói một cách trực tiếp, việc có được BTC hiện nay không còn chỉ đơn thuần dựa vào PC cá nhân nữa, với sự phát triển của công nghệ, sự phân bố chắc chắn sẽ tập trung ở một số khu vực, trong khi những quốc gia chưa phát triển không có lợi thế cạnh tranh, chiếm phần lớn phân bố dân số toàn cầu, sẽ khó mà đạt được điều này, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả truyền bá của giá trị này, bởi vì khi bạn không thể kiểm soát một loại tài nguyên nào đó, bạn chỉ có thể trở thành đối tượng bị khai thác, đó là lý do tại sao stablecoin lại có mối quan hệ cạnh tranh với đồng tiền chủ quyền của một số quốc gia có tỷ giá không ổn định, và từ góc độ lợi ích quốc gia, điều này tự nhiên không thể được công nhận, vì vậy bạn rất khó để thấy các quốc gia chưa phát triển khuyến khích giá trị này.
Sự thoái lui của toàn cầu hóa và thách thức đối với quyền lực đồng đô la: Chúng tôi biết rằng với sự trở lại của Trump, chính sách cô lập mà ông thực hiện sẽ gây ra cú sốc lớn cho toàn cầu hóa, ảnh hưởng trực tiếp nhất sẽ là sức ảnh hưởng của đồng đô la như một công cụ thanh toán và thanh toán trong thương mại toàn cầu. Điều này đã dẫn đến vị thế quyền lực của đồng đô la bị thách thức nhất định, xu hướng này được gọi là "phi đô la hóa". Toàn bộ quá trình sẽ khiến nhu cầu đối với đồng đô la trên toàn cầu bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, trong khi Bitcoin, như một loại tiền tệ chủ yếu được định giá bằng đô la, chắc chắn sẽ làm tăng chi phí nhận được của nó, cũng làm tăng độ khó trong việc thúc đẩy giá trị.
Tất nhiên, hai điểm trên chỉ thảo luận từ góc độ vĩ mô về những thách thức trong sự phát triển của xu hướng này trong ngắn và trung hạn, trong chu kỳ dài hạn không ảnh hưởng đến câu chuyện về Bitcoin như một sự thay thế cho vàng. Và hai điểm này trong ngắn và trung hạn ảnh hưởng trực tiếp nhất thể hiện ở sự biến động giá cao, bởi vì sự tăng giá nhanh chóng trong ngắn hạn chủ yếu được xây dựng trên sự gia tăng giá trị đầu cơ, chứ không phải trên sức ảnh hưởng của tuyên bố giá trị của nó. Do đó, sự biến động giá của nó chắc chắn cũng phù hợp hơn với hàng hóa đầu cơ, có tính chất biến động cao, tất nhiên do có đặc điểm khan hiếm, nếu sự phát hành quá mức của đô la tiếp tục nghiêm trọng, với sự giảm giá trị nội tại của đô la, tất cả các hàng hóa được định giá bằng đô la đều có thể nói có một mức độ kháng lạm phát nhất định, giống như thị trường hàng xa xỉ những năm trước, tuy nhiên, khả năng kháng lạm phát này không đủ để khiến Bitcoin có sức cạnh tranh mạnh mẽ hơn so với hiệu ứng lưu trữ giá trị mà vàng mang lại.
Do đó, tôi cho rằng việc lấy chống lạm phát làm trọng tâm quảng bá trong ngắn hạn là không đủ để thu hút các khách hàng "chuyên nghiệp" chọn cấu hình BTC thay vì vàng, vì bảng cân đối kế toán của họ sẽ phải đối mặt với sự biến động rất cao, và sự biến động này không thể thay đổi trong ngắn hạn. Do đó, có khả năng cao rằng trong một thời gian tới, các công ty niêm yết lớn phát triển ổn định sẽ không chọn cấu hình BTC một cách quyết liệt để đối phó với lạm phát.
BTC tiếp bước AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng lên kinh tế của Mỹ trong chu kỳ chính trị - kinh tế mới
Tiếp theo, chúng ta sẽ thảo luận về quan điểm thứ hai, đó là một số công ty niêm yết đang gặp khó khăn trong tăng trưởng, thông qua việc phân bổ BTC để đạt được sự tăng trưởng doanh thu tổng thể, từ đó thúc đẩy giá trị thị trường tăng cao. Liệu chiến lược tài chính này có thể nhận được sự công nhận rộng rãi hơn hay không, tôi cho rằng đây mới là yếu tố cốt lõi để đánh giá BTC có thể đạt được sự tăng trưởng giá trị mới trong ngắn hạn và trung hạn hay không, và tôi cho rằng điều này là dễ dàng thực hiện trong ngắn hạn. Trong quá trình này, BTC sẽ tiếp bước AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong chu kỳ kinh tế chính trị mới.
Trong phân tích trước đây, chúng tôi đã phân tích khá rõ ràng chiến lược thành công của một công ty, đó là chuyển đổi sự tăng giá của BTC thành doanh thu hoạt động của công ty, từ đó thúc đẩy giá trị thị trường của công ty, và điều này thực sự có sức hút rất lớn đối với một số công ty đang thiếu tăng trưởng, vì cuối cùng thì việc nằm yên ôm lấy một xu hướng so với việc tự đốt cháy mình để tạo dựng sự nghiệp vẫn thoải mái hơn. Bạn có thể thấy nhiều công ty đang tàn lụi, doanh thu từ hoạt động chính đang giảm nhanh chóng, cuối cùng chọn sử dụng chiến lược này để phân bổ giá trị còn lại, để giữ lại cho mình một số cơ hội.
Và với sự trở lại của Trump, các chính sách cắt giảm nội bộ của ông sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc kinh tế Mỹ. Hãy xem một số liệu, chỉ số Buffett của thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số Buffett, được gọi là chỉ số cổ phiếu, đã được thần đầu tư Buffett đề cập trong một bài viết chuyên đề trên một tạp chí vào tháng 12 năm 2001: tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường cổ phiếu và GDP có thể được sử dụng để đánh giá liệu toàn bộ thị trường chứng khoán có đang bị đánh giá quá cao hay quá thấp, do đó được gọi chung là chỉ số Buffett. Chỉ số này có thể đo lường xem liệu thị trường tài chính hiện tại có phản ánh hợp lý các yếu tố cơ bản hay không, chỉ số lý thuyết của Buffett cho biết từ 75% đến 90% là một khoảng hợp lý, vượt quá 120% thì cho thấy thị trường chứng khoán bị đánh giá quá cao.
Chúng ta có thể thấy chỉ số Buffett của thị trường chứng khoán Mỹ hiện đã vượt quá 200%, điều này cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang ở trong trạng thái đánh giá quá cao. Trong hai năm qua, động lực chính giúp thị trường chứng khoán Mỹ tránh được sự điều chỉnh do chính sách tiền tệ thắt chặt chính là lĩnh vực AI, đại diện bởi một số công ty công nghệ. Tuy nhiên, khi công ty này công bố báo cáo tài chính quý III với tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, và theo hướng dẫn về hiệu suất của họ, doanh thu trong quý tới sẽ còn chậm lại hơn nữa. Sự tăng trưởng chậm lại rõ ràng là không đủ để hỗ trợ mức P/E cao như vậy, vì vậy không còn nghi ngờ gì nữa, trong một khoảng thời gian tới, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực rõ rệt.
Và đối với Trump, tác động cụ thể của chính sách kinh tế của ông trong môi trường hiện tại chắc chắn đầy bất định, chẳng hạn như cuộc chiến thuế quan có thể gây ra lạm phát nội bộ hay không, việc cắt giảm chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng đến lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nước hay không, và vấn đề gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, việc giảm thuế doanh nghiệp có thể làm trầm trọng thêm vấn đề thâm hụt ngân sách vốn đã rất nghiêm trọng hay không. Ngoài ra, Trump dường như có quyết tâm hơn trong việc tái thiết đạo đức và đạo lý nội bộ của Mỹ, những tác động do việc thúc đẩy một số vấn đề nhạy cảm về văn hóa gây ra như đình công, biểu tình, và thiếu hụt lao động do giảm số lượng người nhập cư bất hợp pháp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
BTC có thể tiếp bước AI trở thành động lực tăng lên mới cho nền kinh tế Mỹ? Cảm xúc lo lắng trên thị trường gây ra sự dao động mạnh.
Độ sâu phân tích nguyên nhân cơ bản của sự rung lắc hiện tại trong thị trường tiền điện tử: Lo lắng về việc tăng lên giá trị sau khi BTC lập đỉnh mới
Trước hết, tôi xin lỗi vì đã chậm cập nhật vào tuần trước. Sau khi nghiên cứu đơn giản về Clanker và các AI Agent khác, tôi thấy rất thú vị, vì vậy đã dành một chút thời gian để phát triển một số công cụ nhỏ khung. Sau khi đánh giá rõ ràng chi phí phát triển và chi phí khởi động tiềm năng, việc nhanh chóng theo đuổi các xu hướng thị trường có thể là quy tắc thông thường của hầu hết các doanh nhân nhỏ và vừa đang nỗ lực trong ngành Web3, và tôi cũng hy vọng mọi người hiểu và tiếp tục ủng hộ.
Tuần này, tôi muốn thảo luận về một quan điểm mà tôi đã suy nghĩ gần đây, điều này cũng có thể giải thích lý do cho sự biến động mạnh mẽ của thị trường gần đây, đó là sau khi giá BTC vượt qua mức cao mới, làm thế nào để tiếp tục thu hút giá trị gia tăng. Quan điểm của tôi là cần chú ý xem BTC có thể tiếp tục dẫn dắt AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong chu kỳ kinh tế chính trị mới hay không. Cuộc chơi này đã bắt đầu với hiệu ứng tài sản của một công ty nào đó, nhưng toàn bộ quá trình chắc chắn vẫn sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức.
Thị trường đã bắt đầu đặt cược liệu có nhiều công ty niêm yết hơn chọn để phân bổ BTC nhằm đạt được tăng lên
Tuần trước, thị trường tiền điện tử đã dao động mạnh mẽ, giá BTC dao động trong khoảng $94000-$101000. Có hai nguyên nhân chính, ở đây tôi sẽ tóm tắt ngắn gọn.
Trước tiên, cần phải truy ngược lại vào ngày 10 tháng 12, Microsoft đã chính thức bác bỏ "Đề xuất tài chính Bitcoin" do Trung tâm Nghiên cứu Chính sách Công Quốc gia Mỹ (NCPPR) đưa ra tại cuộc họp đại hội cổ đông hàng năm. Đề xuất này khuyến nghị Microsoft phân bổ 1% tổng tài sản của mình để đầu tư vào Bitcoin như một phương tiện tiềm năng để phòng ngừa lạm phát. Trước đó, một nhà sáng lập của một công ty cũng đã công khai tuyên bố trên nền tảng mạng xã hội với tư cách là đại diện FEP của NCPPR, đã thực hiện một bài thuyết trình trực tuyến công khai kéo dài 3 phút, do đó thị trường đã có một hy vọng nhất định đối với đề xuất này, mặc dù hội đồng quản trị đã rõ ràng khuyến nghị từ trước đó là từ chối đề xuất này.
NCPPR được thành lập vào năm 1982, có trụ sở chính tại Washington D.C., có ảnh hưởng nhất định trong số các tổ chức tư vấn bảo thủ, đặc biệt là trong việc hỗ trợ thị trường tự do, phản đối sự can thiệp quá mức của chính phủ và thúc đẩy trách nhiệm doanh nghiệp, nhưng ảnh hưởng tổng thể của nó tương đối hạn chế. Tổ chức tư vấn này đã bị chỉ trích vì lập trường của mình về biến đổi khí hậu, trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp và những nguồn tài chính bị nghi ngờ có liên quan đến ngành công nghiệp nhiên liệu hóa thạch, khiến NCPPR bị hạn chế nhất định trong việc thúc đẩy chính sách.
Trong những năm gần đây, NCPPR đã khởi xướng dự án FEP (Dự án Doanh nghiệp Tự do), thường xuyên đưa ra các đề xuất tại các cuộc họp cổ đông của các công ty niêm yết, nghi ngờ về chính sách của các doanh nghiệp lớn trong các vấn đề cánh hữu như đa dạng chủng tộc, bình đẳng giới và công lý xã hội. Ví dụ, đối với một số ngân hàng và công ty khác, họ đã nộp các đề xuất phản đối chỉ tiêu bắt buộc về chủng tộc và giới tính, cho rằng những chính sách này sẽ dẫn đến "phân biệt đối xử ngược" và làm tổn hại đến hiệu suất của doanh nghiệp. Đối với một số công ty công nghệ và giải trí, họ nghi ngờ rằng các doanh nghiệp quá nhượng bộ trước các vấn đề tiến bộ, và khẳng định rằng doanh nghiệp nên tập trung vào lợi nhuận thay vì "làm hài lòng thiểu số". Với sự lên nắm quyền của Trump và thái độ ủng hộ của ông đối với chính sách tiền điện tử, tổ chức này ngay lập tức thông qua FEP để quảng bá việc áp dụng Bitcoin đến các công ty niêm yết, trong đó không chỉ có Microsoft mà còn bao gồm các gã khổng lồ công nghệ khác.
Đề xuất này đã chính thức bị từ chối, giá BTC đã giảm xuống còn $94000, sau đó nhanh chóng phục hồi. Từ mức độ dao động giá do sự việc này gây ra, không khó để quan sát thấy thị trường hiện đang ở trong trạng thái lo âu, và điểm lo âu chính là nguồn tăng trưởng mới cho giá trị thị trường BTC sau khi vượt qua mức cao nhất lịch sử là gì. Từ một số dấu hiệu gần đây, một số lãnh đạo chủ chốt trong thế giới mã hóa đang chọn cách tận dụng hiệu ứng tài sản của một công ty nào đó, để giới thiệu chiến lược tài chính phân bổ BTC trong bảng cân đối kế toán tới nhiều công ty niêm yết hơn, nhằm chống lại lạm phát và tăng trưởng hiệu suất, từ đó giúp BTC đạt được mức độ áp dụng cao hơn. Vậy tiếp theo, chúng ta hãy xem xét liệu chiến lược này có thể thành công hay không.
BTC như một sự thay thế cho vàng, vẫn còn một chặng đường dài để trở thành một tiêu chuẩn lưu trữ giá trị trên phạm vi toàn cầu, và không dễ thành công trong ngắn hạn.
Đầu tiên, chúng ta sẽ phân tích điểm thu hút đầu tiên của chiến lược này, liệu việc cấu hình BTC có hiệu quả trong việc chống lại lạm phát trong ngắn hạn hay không. Thực tế, trong hầu hết các trường hợp khi nhắc đến việc chống lại lạm phát, người ta thường nghĩ đến vàng, và vào đầu tháng, một thống đốc ngân hàng trung ương đã đề cập đến quan điểm rằng Bitcoin là một sản phẩm cạnh tranh với vàng khi trả lời câu hỏi của phóng viên. Vậy Bitcoin có thể trở thành một sự thay thế cho vàng, trở thành một tài sản lưu trữ giá trị trên toàn cầu trong nghĩa rộng hơn không?
Vấn đề này luôn là trọng tâm của cuộc thảo luận về giá trị của Bitcoin, nhiều người đã đưa ra nhiều lập luận từ sự tương đồng của các thuộc tính nguyên thủy của tài sản. Tuy nhiên, tôi muốn chỉ ra rằng việc thực hiện tầm nhìn này mất bao lâu, hay nói cách khác, tầm nhìn này có hỗ trợ giá trị hiện tại của BTC hay không, câu trả lời của tôi là trong bốn năm tới có thể thấy được, hoặc nói cách khác, trong ngắn hạn và trung hạn là không dễ thực hiện, vì vậy việc sử dụng điều này như một chiến lược quảng bá trong ngắn hạn không có sức hấp dẫn.
Chúng tôi tham khảo cách vàng phát triển đến vị thế hiện tại của nó như một tài sản lưu trữ giá trị. Là một kim loại quý, vàng từ lâu đã được các nền văn minh xem như một vật phẩm quý giá, có tính phổ quát. Nguyên nhân cốt lõi nằm ở các điểm sau:
Với ba thuộc tính này tạo ra giá trị phổ quát, vàng đã đảm nhận vai trò là tiền tệ trong nền văn minh nhân loại, và toàn bộ quá trình phát triển đã làm cho giá trị nội tại của vàng là vững chắc. Vì vậy, chúng ta thấy rằng ngay cả khi tiền tệ chủ quyền từ bỏ tiêu chuẩn vàng, và các công cụ tài chính hiện đại mang lại nhiều thuộc tính tài chính hơn, giá vàng về cơ bản vẫn tuân theo quy luật tăng trưởng lâu dài, có thể phản ánh tốt tình hình sức mua thực của tiền tệ.
Tuy nhiên, để Bitcoin có thể thay thế vị trí của vàng, điều đó là không thực tế trong ngắn hạn. Nguyên nhân cốt lõi là giá trị của nó như một quan điểm văn hóa, trong ngắn hạn sẽ chắc chắn bị thu hẹp chứ không phải mở rộng, lý do có hai:
Giá trị của Bitcoin là từ trên xuống dưới: Là một loại hàng hóa điện tử ảo, việc khai thác Bitcoin cần phải dựa vào sự cạnh tranh về sức mạnh tính toán, ở đây có hai yếu tố quyết định, chi phí điện và hiệu suất tính toán. Trước hết, chi phí điện thực tế phản ánh mức độ công nghiệp hóa của một quốc gia, trong khi mức độ sạch của năng lượng đứng sau điện sẽ quyết định tiềm năng phát triển trong tương lai. Còn hiệu suất tính toán cần phải dựa vào công nghệ chip. Nói một cách trực tiếp, việc có được BTC hiện nay không còn chỉ đơn thuần dựa vào PC cá nhân nữa, với sự phát triển của công nghệ, sự phân bố chắc chắn sẽ tập trung ở một số khu vực, trong khi những quốc gia chưa phát triển không có lợi thế cạnh tranh, chiếm phần lớn phân bố dân số toàn cầu, sẽ khó mà đạt được điều này, điều này sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến hiệu quả truyền bá của giá trị này, bởi vì khi bạn không thể kiểm soát một loại tài nguyên nào đó, bạn chỉ có thể trở thành đối tượng bị khai thác, đó là lý do tại sao stablecoin lại có mối quan hệ cạnh tranh với đồng tiền chủ quyền của một số quốc gia có tỷ giá không ổn định, và từ góc độ lợi ích quốc gia, điều này tự nhiên không thể được công nhận, vì vậy bạn rất khó để thấy các quốc gia chưa phát triển khuyến khích giá trị này.
Sự thoái lui của toàn cầu hóa và thách thức đối với quyền lực đồng đô la: Chúng tôi biết rằng với sự trở lại của Trump, chính sách cô lập mà ông thực hiện sẽ gây ra cú sốc lớn cho toàn cầu hóa, ảnh hưởng trực tiếp nhất sẽ là sức ảnh hưởng của đồng đô la như một công cụ thanh toán và thanh toán trong thương mại toàn cầu. Điều này đã dẫn đến vị thế quyền lực của đồng đô la bị thách thức nhất định, xu hướng này được gọi là "phi đô la hóa". Toàn bộ quá trình sẽ khiến nhu cầu đối với đồng đô la trên toàn cầu bị ảnh hưởng trong ngắn hạn, trong khi Bitcoin, như một loại tiền tệ chủ yếu được định giá bằng đô la, chắc chắn sẽ làm tăng chi phí nhận được của nó, cũng làm tăng độ khó trong việc thúc đẩy giá trị.
Tất nhiên, hai điểm trên chỉ thảo luận từ góc độ vĩ mô về những thách thức trong sự phát triển của xu hướng này trong ngắn và trung hạn, trong chu kỳ dài hạn không ảnh hưởng đến câu chuyện về Bitcoin như một sự thay thế cho vàng. Và hai điểm này trong ngắn và trung hạn ảnh hưởng trực tiếp nhất thể hiện ở sự biến động giá cao, bởi vì sự tăng giá nhanh chóng trong ngắn hạn chủ yếu được xây dựng trên sự gia tăng giá trị đầu cơ, chứ không phải trên sức ảnh hưởng của tuyên bố giá trị của nó. Do đó, sự biến động giá của nó chắc chắn cũng phù hợp hơn với hàng hóa đầu cơ, có tính chất biến động cao, tất nhiên do có đặc điểm khan hiếm, nếu sự phát hành quá mức của đô la tiếp tục nghiêm trọng, với sự giảm giá trị nội tại của đô la, tất cả các hàng hóa được định giá bằng đô la đều có thể nói có một mức độ kháng lạm phát nhất định, giống như thị trường hàng xa xỉ những năm trước, tuy nhiên, khả năng kháng lạm phát này không đủ để khiến Bitcoin có sức cạnh tranh mạnh mẽ hơn so với hiệu ứng lưu trữ giá trị mà vàng mang lại.
Do đó, tôi cho rằng việc lấy chống lạm phát làm trọng tâm quảng bá trong ngắn hạn là không đủ để thu hút các khách hàng "chuyên nghiệp" chọn cấu hình BTC thay vì vàng, vì bảng cân đối kế toán của họ sẽ phải đối mặt với sự biến động rất cao, và sự biến động này không thể thay đổi trong ngắn hạn. Do đó, có khả năng cao rằng trong một thời gian tới, các công ty niêm yết lớn phát triển ổn định sẽ không chọn cấu hình BTC một cách quyết liệt để đối phó với lạm phát.
BTC tiếp bước AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng lên kinh tế của Mỹ trong chu kỳ chính trị - kinh tế mới
Tiếp theo, chúng ta sẽ thảo luận về quan điểm thứ hai, đó là một số công ty niêm yết đang gặp khó khăn trong tăng trưởng, thông qua việc phân bổ BTC để đạt được sự tăng trưởng doanh thu tổng thể, từ đó thúc đẩy giá trị thị trường tăng cao. Liệu chiến lược tài chính này có thể nhận được sự công nhận rộng rãi hơn hay không, tôi cho rằng đây mới là yếu tố cốt lõi để đánh giá BTC có thể đạt được sự tăng trưởng giá trị mới trong ngắn hạn và trung hạn hay không, và tôi cho rằng điều này là dễ dàng thực hiện trong ngắn hạn. Trong quá trình này, BTC sẽ tiếp bước AI, trở thành hạt nhân thúc đẩy tăng trưởng kinh tế của Mỹ trong chu kỳ kinh tế chính trị mới.
Trong phân tích trước đây, chúng tôi đã phân tích khá rõ ràng chiến lược thành công của một công ty, đó là chuyển đổi sự tăng giá của BTC thành doanh thu hoạt động của công ty, từ đó thúc đẩy giá trị thị trường của công ty, và điều này thực sự có sức hút rất lớn đối với một số công ty đang thiếu tăng trưởng, vì cuối cùng thì việc nằm yên ôm lấy một xu hướng so với việc tự đốt cháy mình để tạo dựng sự nghiệp vẫn thoải mái hơn. Bạn có thể thấy nhiều công ty đang tàn lụi, doanh thu từ hoạt động chính đang giảm nhanh chóng, cuối cùng chọn sử dụng chiến lược này để phân bổ giá trị còn lại, để giữ lại cho mình một số cơ hội.
Và với sự trở lại của Trump, các chính sách cắt giảm nội bộ của ông sẽ có ảnh hưởng đáng kể đến cấu trúc kinh tế Mỹ. Hãy xem một số liệu, chỉ số Buffett của thị trường chứng khoán Mỹ. Chỉ số Buffett, được gọi là chỉ số cổ phiếu, đã được thần đầu tư Buffett đề cập trong một bài viết chuyên đề trên một tạp chí vào tháng 12 năm 2001: tỷ lệ giữa tổng giá trị thị trường cổ phiếu và GDP có thể được sử dụng để đánh giá liệu toàn bộ thị trường chứng khoán có đang bị đánh giá quá cao hay quá thấp, do đó được gọi chung là chỉ số Buffett. Chỉ số này có thể đo lường xem liệu thị trường tài chính hiện tại có phản ánh hợp lý các yếu tố cơ bản hay không, chỉ số lý thuyết của Buffett cho biết từ 75% đến 90% là một khoảng hợp lý, vượt quá 120% thì cho thấy thị trường chứng khoán bị đánh giá quá cao.
Chúng ta có thể thấy chỉ số Buffett của thị trường chứng khoán Mỹ hiện đã vượt quá 200%, điều này cho thấy thị trường chứng khoán Mỹ đang ở trong trạng thái đánh giá quá cao. Trong hai năm qua, động lực chính giúp thị trường chứng khoán Mỹ tránh được sự điều chỉnh do chính sách tiền tệ thắt chặt chính là lĩnh vực AI, đại diện bởi một số công ty công nghệ. Tuy nhiên, khi công ty này công bố báo cáo tài chính quý III với tốc độ tăng trưởng doanh thu chậm lại, và theo hướng dẫn về hiệu suất của họ, doanh thu trong quý tới sẽ còn chậm lại hơn nữa. Sự tăng trưởng chậm lại rõ ràng là không đủ để hỗ trợ mức P/E cao như vậy, vì vậy không còn nghi ngờ gì nữa, trong một khoảng thời gian tới, thị trường chứng khoán Mỹ sẽ chịu áp lực rõ rệt.
Và đối với Trump, tác động cụ thể của chính sách kinh tế của ông trong môi trường hiện tại chắc chắn đầy bất định, chẳng hạn như cuộc chiến thuế quan có thể gây ra lạm phát nội bộ hay không, việc cắt giảm chi tiêu chính phủ có ảnh hưởng đến lợi nhuận của các doanh nghiệp trong nước hay không, và vấn đề gia tăng tỷ lệ thất nghiệp, việc giảm thuế doanh nghiệp có thể làm trầm trọng thêm vấn đề thâm hụt ngân sách vốn đã rất nghiêm trọng hay không. Ngoài ra, Trump dường như có quyết tâm hơn trong việc tái thiết đạo đức và đạo lý nội bộ của Mỹ, những tác động do việc thúc đẩy một số vấn đề nhạy cảm về văn hóa gây ra như đình công, biểu tình, và thiếu hụt lao động do giảm số lượng người nhập cư bất hợp pháp.