Tổng giá trị thị trường tiền điện tử vào năm 2024 tăng từ 2.31 nghìn tỷ đô la lên 3.33 nghìn tỷ đô la, tăng 44.2%. Sự tăng trưởng này được hưởng lợi từ nhiều cột mốc quan trọng, bao gồm việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay trong nửa đầu năm 2024, cũng như việc Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ vào nửa cuối năm, chính sách nới lỏng quy định và ủng hộ tiền điện tử của ông đã mang lại tâm lý lạc quan cho ngành. Địa vị thống trị của Bitcoin đã tăng lên 56.8%, chủ yếu nhờ quy mô tài sản quản lý của ETF Bitcoin tăng gấp đôi, phản ánh sự quan tâm tăng lên của các nhà đầu tư tổ chức.
Mặc dù quỹ ETF Ethereum được ra mắt vào nửa cuối năm 2024, nhưng hiệu suất của nó vẫn tương đối nhạt nhòa, sở thích của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin vẫn rõ ràng, điều này có thể thấy qua tỷ lệ ETH/BTC liên tục giảm.
Solana thể hiện tốt, giá SOL tăng 29,3%. Hệ sinh thái Solana có dòng vốn ròng 2 tỷ USD vào năm 2024.
Năm 2024, thị phần DeFi tiếp tục mở rộng, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm. Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX/CEX đã tăng từ 9,37% lên 11,05%, doanh thu giao dịch hàng năm đạt 2,67 nghìn tỷ đô la. Solana và Base trong năm 2024 có thị phần DeFi TVL lần lượt tăng hơn gấp đôi, đạt 7,17% và 3%.
Stablecoin đã tăng tốc đáng kể, với giá trị thị trường tăng 26,8%, đạt mức cao kỷ lục, vượt qua 2050 tỷ USD. Những người mới như Ethena đã thúc đẩy xu hướng này với tỷ suất lợi nhuận cạnh tranh. Nhìn về tương lai, việc phê duyệt tiềm năng ETF cho các tài sản ưa chuộng của tổ chức như XRP và SOL sẽ mang lại tác động tích cực cho thị trường.
1.2 Môi trường vĩ mô và chính trị
Chính trị
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2024, Trump một lần nữa được bầu làm tổng thống, Đảng Cộng hòa giành được đa số ghế tại cả hai viện Quốc hội. Trong chiến dịch tranh cử, Trump rất thân thiện với chính sách thị trường tiền điện tử, tuyên bố sẽ cho phép ví tự quản lý, phát triển mạnh mẽ stablecoin bằng đô la, lựa chọn các nhân vật kinh tế thân thiện với tiền điện tử và xem xét việc coi BTC là tài sản dự trữ của Kho bạc Mỹ.
Châu Âu chủ yếu chịu ảnh hưởng của cuộc chiến Nga-Ukraina, cuộc chiến dường như đã rơi vào tình trạng giằng co. Quyền lực ngôn luận của các đảng phái cánh hữu rõ ràng đã tăng cường, đóng vai trò quan trọng ở nhiều quốc gia như Hà Lan, Đức, Ý. Châu Âu trong chính sách thị trường crypto chủ yếu ở trạng thái theo sau, vào cuối năm 2024 sẽ chính thức thực hiện dự luật quản lý thị trường tài sản kỹ thuật số (MiCA).
Khu vực Trung Đông không ngừng xảy ra chiến tranh, xung đột giữa Israel và Hamas đang bước vào giai đoạn kết thúc. Nhiều quốc gia ở Nam Mỹ đang thúc đẩy lập pháp để làm cho crypto hợp pháp hóa và lưu thông.
Kinh tế
Tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2024 đạt 2,6%, tỷ lệ lạm phát 2,5%. Hoa Kỳ, sau hai năm tăng lãi suất, bắt đầu giảm lãi suất liên tiếp ba lần 25bps từ tháng 9 năm 2024. Khu vực Euro bị ảnh hưởng bởi chiến tranh địa chính trị, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trung Quốc và các quốc gia thị trường mới nổi duy trì mức tăng trưởng cao, nhưng đối mặt với những thách thức không nhỏ. Trung Quốc đang trong tình trạng giảm phát, phải đối mặt với tỷ lệ thất nghiệp cao và khó khăn trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Các quốc gia thị trường mới nổi bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất của đồng đô la, một số quốc gia có đồng tiền mất giá nghiêm trọng.
Chỉ số chứng khoán Mỹ tăng mạnh, các công ty công nghệ có thành tích nổi bật. Chỉ số Nikkei đạt mức cao nhất trong hơn 30 năm, chủ yếu nhờ vào giao dịch chênh lệch lãi suất của nhà đầu tư quốc tế và lợi thế xuất khẩu do yên Nhật giảm giá.
2. Bitcoin
2.1 Thiết kế sản phẩm và thỏa thuận
Vào nửa cuối năm 2024, Bitcoin sẽ có một số nâng cấp phần mềm quan trọng, chẳng hạn như Bitcoin Core 28.0 giới thiệu chiến lược chuyển tiếp giao dịch linh hoạt, BOLT12 của mạng Lightning, v.v. Những nâng cấp này của client có thể ảnh hưởng đến nhiều tình huống ứng dụng khác nhau.
Cuộc thảo luận về thiết kế tầng giao thức Bitcoin vẫn đang tiếp diễn, chủ yếu tập trung vào các đề xuất phân nhánh mềm. Giữa các nhà phát triển có sự khác biệt, chủ yếu chia thành một số phe: một phe thông qua việc thêm mã lệnh mới để thực hiện các chức năng linh hoạt hơn; một phe là LNHANCE, giới thiệu bộ công cụ cải thiện mạng lưới ánh sáng; còn một số nhà phát triển đang thúc đẩy "cuộc vận động phục hồi kịch bản lớn".
Các cuộc thảo luận này vẫn chưa đạt được sự đồng thuận. Một phần của các cuộc thảo luận tập trung vào việc liệu một số nâng cấp có quá chú trọng vào các lĩnh vực cụ thể, thiếu tính đa dạng hay không, trong khi một phần khác lại quan tâm đến việc liệu một số đề xuất có quá linh hoạt, có thể dẫn đến những ứng dụng không mong muốn hay không.
Trong cộng đồng có biểu mẫu phản hồi để thu thập ý kiến của các nhà phát triển từ nhiều nền tảng khác nhau. Đã có nhiều nghiên cứu phân tích các giao dịch liên quan đến đề xuất phân nhánh mềm trên signet.
Có thể thấy, trong quá trình kích hoạt phân nhánh mềm trong tương lai sẽ vẫn xuất hiện nhiều tranh cãi. Đến năm 2025, có khả năng sẽ thấy một hình thức đồng thuận và phát triển nào đó.
Việc triển khai BitVM vẫn đang được tiến triển ổn định, tập trung vào thiết kế và thực hiện cầu nối chuỗi chéo. Gần đây, một số phiên bản thử nghiệm cầu nối chuỗi chéo dựa trên BitVM đã bắt đầu hoạt động, chẳng hạn như BitLayer.
2.2 Layer 2 - Mạng Lightning
Số lượng kênh Lightning Network có thể truy cập công khai không thay đổi nhiều, tổng số duy trì ở khoảng 5000 BTC. Số lượng nút cơ bản ổn định, nhưng số lượng kênh liên tục giảm. Điều này có thể cho thấy tính thanh khoản đang dần tập trung vào một số nhà cung cấp dịch vụ nút lớn, hoặc một số kênh ban đầu đã bị đóng do cập nhật bản vá bảo mật.
Giao thức và hệ sinh thái ứng dụng Lightning Network vẫn đang phát triển. BOLT12(offer) đã được nhiều khách hàng sử dụng, có thể hỗ trợ phương thức thanh toán tĩnh, nâng cao trải nghiệm người dùng.
Ngoài ra, một số mạng Layer 1 ( như Nervos CKB ) đang phát triển giải pháp Layer 2 phù hợp với tiêu chuẩn BOLT, nhằm đạt được khả năng tương thích và tương tác với mạng Lightning.
Trong lĩnh vực này, điểm chú ý chính vẫn là đánh giá tính khả thi của mô hình kinh doanh. Các quyết định đầu tư và tài chính phải chú trọng hơn đến các chỉ số hiệu suất của dự án, chẳng hạn như số lượng người dùng và quy mô tài sản.
Với sự quan tâm ngày càng tăng trong lĩnh vực thanh toán, khả năng hỗ trợ dịch vụ thanh toán của mạng lưới Lightning đã khiến nó trở thành một giải pháp tiềm năng. Các dự án hướng đến dịch vụ, đặc biệt là những dự án sử dụng mạng lưới Lightning làm lớp thanh toán cho giao dịch xuyên biên giới, có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn. Sự phát triển trong tương lai phụ thuộc vào việc phát hành stablecoin trên mạng lưới Lightning, các cách thực hiện có thể bao gồm RGB và Taproot Assets được đề cập dưới đây.
2.3 Lớp 2 - Chuỗi bên
Hiệu suất của các sidechain Layer 2 không đồng đều. Một số dự án đã giảm sau giai đoạn đỉnh cao, trong khi những dự án khác tiếp tục phát triển. TVL của các dự án Layer 2 thể hiện xu hướng thay đổi rõ rệt.
Những thách thức mà lớp thứ hai của Bitcoin (L2) và BTCFi phải đối mặt là đa dạng, một vấn đề then chốt là phụ thuộc vào sự gia tăng TVL không bền vững và các động lực airdrop. Mặc dù đã có những nỗ lực sử dụng động lực điểm để khuyến khích TVL, nhưng yếu tố quyết định vẫn là xây dựng một hệ sinh thái vững mạnh để đảm bảo tính thanh khoản lâu dài. Động lực chính để gửi Bitcoin vào giải pháp L2 là có được cơ hội sinh lợi với rủi ro thấp được định giá bằng Bitcoin. Về tính đa dạng tài sản, BTCFi có thể cải thiện trừu tượng thanh khoản và xếp chồng giao thức bằng cách tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có. Nếu Bitcoin L2 có thể tập trung xây dựng hệ sinh thái xung quanh việc nâng cao tính hữu dụng của BTCFi, thay vì chỉ sao chép chuỗi EVM, vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng.
Do đó, chìa khóa thành công của Bitcoin L2 là: 1) đảm bảo an toàn tài sản ( cho dù là lưu ký bên thứ ba hay tự lưu ký ); và 2) theo đuổi chiến lược tích hợp dọc ( sẽ phục vụ tốt hơn cho BTCFi ).
2.4 Tài sản trên chuỗi
Tài sản trên chuỗi Bitcoin thường được chia thành hai loại lớn: giao thức cơ bản và xác thực khách hàng CSV(. Tuy nhiên, nhìn chung, những tài sản này không thể hiện sự gia tăng giá trị rõ rệt theo sự tăng giá của Bitcoin, và có tính thanh khoản thấp. Các altcoin trên chuỗi Bitcoin cũng không vượt trội hơn các altcoin khác.
BRC20, Runes
BRC20, Runes và các tài sản giao thức khác gần đây đã thể hiện không tốt. Giá trị thị trường và tình hình tăng trưởng của chúng không thể so sánh với nhiều tài sản Meme phổ biến trong năm nay, chứng minh rằng trong bối cảnh thiếu tính hữu dụng mạnh mẽ, những tài sản này có vòng đời ngắn và đặc điểm chu kỳ. Những token dễ thay thế này hiện đang bị thay thế bởi các câu chuyện mới về Meme và AI agent.
RGB
Là giao thức CSV đầu tiên, RGB gần đây vẫn đang được quảng bá. Đã có một số triển khai công nghệ hỗ trợ tích hợp với mạng Lightning. Câu chuyện của RGB chủ yếu liên quan đến việc phát hành stablecoin Tether, nhưng kế hoạch thực hiện cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Về khả năng lập trình thêm, AluVM có thể cần thêm thời gian để hỗ trợ các khả năng phát triển linh hoạt hơn. Do đó, nhìn chung, hiệu suất của các giao thức và tài sản kiểu RGB vẫn cần được quan sát.
Tài sản Taproot
Taproot Assets được phát triển bởi đội ngũ Lightning Labs của mạng lưới Lightning, cho phép tạo ra stablecoin với chi phí thấp hơn và thực hiện thanh toán ngay lập tức trên Bitcoin. Tether đã thông báo sẽ phát hành stablecoin dựa trên Taproot Assets.
Đối với lĩnh vực tài sản trên chuỗi, do trải nghiệm và hỗ trợ thanh khoản của DEX trên chuỗi Bitcoin hiện tại vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu có hiệu suất tốt hơn của token, do đó CEX vẫn quan trọng đối với loại tài sản này. Đồng thời, do các sàn giao dịch CEX tự nhiên hỗ trợ các công nghệ ví nóng và ví lạnh, điều này có thể gây khó khăn cho việc tích hợp một số loại tài sản mới.
![Từ môi trường vĩ mô đến đường đua dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 2.5 BTCFi
BTCFi có thể cung cấp cho người nắm giữ Bitcoin lợi nhuận bổ sung tính bằng Bitcoin, với việc cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện, giá trị tổng khoá có triển vọng tăng trưởng.
Ngoài ra, loại lợi nhuận mà tài sản BTC theo đuổi đã chuyển từ L2 sang staking, staking thanh khoản và tái staking thanh khoản, những phương thức này có thể chồng chất nhiều lợi nhuận, đồng thời cũng thúc đẩy sự phát triển của các dự án BTCFi khác nhau. Trong số đó, Babylon, như một nền tảng chính cho con đường lợi nhuận này, sau khi trải qua nhiều giai đoạn thử nghiệm kiểm soát, đã thu hút một lượng lớn TVL tính bằng Bitcoin, thể hiện nhu cầu cấp bách của cộng đồng trong việc nâng cao tính hữu dụng của BTC thông qua việc tận dụng tính phi tập trung và an toàn đã được kiểm chứng của Bitcoin. Là cổng vào hệ sinh thái BTCFi, Babylon cho phép những người nắm giữ Bitcoin tham gia trực tiếp. Bên cạnh đó, các dự án LST cũng lần lượt xuất hiện để mở khóa tính thanh khoản và thúc đẩy hoạt động DeFi. Thiết kế của những dự án LST này thường tham khảo các nguyên tắc thiết kế DeFi đã trưởng thành, đưa các phương pháp như veModel, Pendle vào trong các giao thức; đồng thời, cũng đã tổng hợp các phần thưởng mà các tầng thanh khoản cũng như các đối tác hợp tác đã rút ra. Trong vòng sáu tháng qua, sự phát triển kết hợp của các giao thức này đã trở nên trưởng thành hơn. Tuy nhiên, tranh cãi gần đây về Solv, cũng như vấn đề cách tính toán TVL của BTCFi và cách thực hiện lợi nhuận cam kết, đã đổ bóng lên sự khởi đầu của BTCFi vào năm 2025.
Một điểm quan trọng trong năm nay là tìm kiếm các phương pháp để tài sản được đặt cọc có thể sử dụng và lưu thông hiệu quả, thay vì ở trạng thái nhàn rỗi. Các dự án như Yala, cũng như các kế hoạch cho vay và stablecoin khác, đang tận dụng cơ sở hạ tầng gốc của blockchain Bitcoin. Dưới sự hỗ trợ của thị trường có tâm lý tăng giá đối với BTCFi, những dự án này có khả năng đón nhận sự tăng trưởng và cơ hội phát triển đáng kể. Tuy nhiên, với việc chi phí vốn tăng lên trong thị trường bò, điều này cũng mang lại không ít thách thức cho chiến lược niêm yết của các dự án. Các giao thức có khả năng linh hoạt hơn trong việc điều động tính thanh khoản Bitcoin và hỗ trợ nhiều loại tài sản phong phú hơn sẽ có cơ hội thành công cao hơn.
![Từ môi trường vĩ mô đến các lĩnh vực cụ thể, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Mặc dù ETF ETH đã được ra mắt tại Mỹ vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, nhưng nó không thể tái tạo thành công của người tiên phong ETF Bitcoin, cũng như không thể cải thiện giá Ethereum đang hoạt động kém.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tổng giá trị thị trường tiền điện tử năm 2024 tăng lên 44.2% Bitcoin chiếm ưu thế đạt 56.8%
1. Tổng quan thị trường
1.1 Cơ sở của thị trường tiền điện tử
Tổng giá trị thị trường tiền điện tử vào năm 2024 tăng từ 2.31 nghìn tỷ đô la lên 3.33 nghìn tỷ đô la, tăng 44.2%. Sự tăng trưởng này được hưởng lợi từ nhiều cột mốc quan trọng, bao gồm việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay trong nửa đầu năm 2024, cũng như việc Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ vào nửa cuối năm, chính sách nới lỏng quy định và ủng hộ tiền điện tử của ông đã mang lại tâm lý lạc quan cho ngành. Địa vị thống trị của Bitcoin đã tăng lên 56.8%, chủ yếu nhờ quy mô tài sản quản lý của ETF Bitcoin tăng gấp đôi, phản ánh sự quan tâm tăng lên của các nhà đầu tư tổ chức.
Mặc dù quỹ ETF Ethereum được ra mắt vào nửa cuối năm 2024, nhưng hiệu suất của nó vẫn tương đối nhạt nhòa, sở thích của các nhà đầu tư tổ chức đối với Bitcoin vẫn rõ ràng, điều này có thể thấy qua tỷ lệ ETH/BTC liên tục giảm.
Solana thể hiện tốt, giá SOL tăng 29,3%. Hệ sinh thái Solana có dòng vốn ròng 2 tỷ USD vào năm 2024.
Năm 2024, thị phần DeFi tiếp tục mở rộng, tổng giá trị tài sản bị khóa (TVL) tăng hơn gấp đôi kể từ đầu năm. Tỷ lệ khối lượng giao dịch DEX/CEX đã tăng từ 9,37% lên 11,05%, doanh thu giao dịch hàng năm đạt 2,67 nghìn tỷ đô la. Solana và Base trong năm 2024 có thị phần DeFi TVL lần lượt tăng hơn gấp đôi, đạt 7,17% và 3%.
Stablecoin đã tăng tốc đáng kể, với giá trị thị trường tăng 26,8%, đạt mức cao kỷ lục, vượt qua 2050 tỷ USD. Những người mới như Ethena đã thúc đẩy xu hướng này với tỷ suất lợi nhuận cạnh tranh. Nhìn về tương lai, việc phê duyệt tiềm năng ETF cho các tài sản ưa chuộng của tổ chức như XRP và SOL sẽ mang lại tác động tích cực cho thị trường.
1.2 Môi trường vĩ mô và chính trị
Chính trị
Cuộc bầu cử tổng thống Mỹ vào tháng 11 năm 2024, Trump một lần nữa được bầu làm tổng thống, Đảng Cộng hòa giành được đa số ghế tại cả hai viện Quốc hội. Trong chiến dịch tranh cử, Trump rất thân thiện với chính sách thị trường tiền điện tử, tuyên bố sẽ cho phép ví tự quản lý, phát triển mạnh mẽ stablecoin bằng đô la, lựa chọn các nhân vật kinh tế thân thiện với tiền điện tử và xem xét việc coi BTC là tài sản dự trữ của Kho bạc Mỹ.
Châu Âu chủ yếu chịu ảnh hưởng của cuộc chiến Nga-Ukraina, cuộc chiến dường như đã rơi vào tình trạng giằng co. Quyền lực ngôn luận của các đảng phái cánh hữu rõ ràng đã tăng cường, đóng vai trò quan trọng ở nhiều quốc gia như Hà Lan, Đức, Ý. Châu Âu trong chính sách thị trường crypto chủ yếu ở trạng thái theo sau, vào cuối năm 2024 sẽ chính thức thực hiện dự luật quản lý thị trường tài sản kỹ thuật số (MiCA).
Khu vực Trung Đông không ngừng xảy ra chiến tranh, xung đột giữa Israel và Hamas đang bước vào giai đoạn kết thúc. Nhiều quốc gia ở Nam Mỹ đang thúc đẩy lập pháp để làm cho crypto hợp pháp hóa và lưu thông.
Kinh tế
Tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2024 đạt 2,6%, tỷ lệ lạm phát 2,5%. Hoa Kỳ, sau hai năm tăng lãi suất, bắt đầu giảm lãi suất liên tiếp ba lần 25bps từ tháng 9 năm 2024. Khu vực Euro bị ảnh hưởng bởi chiến tranh địa chính trị, tăng trưởng kinh tế chậm lại. Trung Quốc và các quốc gia thị trường mới nổi duy trì mức tăng trưởng cao, nhưng đối mặt với những thách thức không nhỏ. Trung Quốc đang trong tình trạng giảm phát, phải đối mặt với tỷ lệ thất nghiệp cao và khó khăn trong hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp. Các quốc gia thị trường mới nổi bị ảnh hưởng bởi việc tăng lãi suất của đồng đô la, một số quốc gia có đồng tiền mất giá nghiêm trọng.
Chỉ số chứng khoán Mỹ tăng mạnh, các công ty công nghệ có thành tích nổi bật. Chỉ số Nikkei đạt mức cao nhất trong hơn 30 năm, chủ yếu nhờ vào giao dịch chênh lệch lãi suất của nhà đầu tư quốc tế và lợi thế xuất khẩu do yên Nhật giảm giá.
2. Bitcoin
2.1 Thiết kế sản phẩm và thỏa thuận
Vào nửa cuối năm 2024, Bitcoin sẽ có một số nâng cấp phần mềm quan trọng, chẳng hạn như Bitcoin Core 28.0 giới thiệu chiến lược chuyển tiếp giao dịch linh hoạt, BOLT12 của mạng Lightning, v.v. Những nâng cấp này của client có thể ảnh hưởng đến nhiều tình huống ứng dụng khác nhau.
Cuộc thảo luận về thiết kế tầng giao thức Bitcoin vẫn đang tiếp diễn, chủ yếu tập trung vào các đề xuất phân nhánh mềm. Giữa các nhà phát triển có sự khác biệt, chủ yếu chia thành một số phe: một phe thông qua việc thêm mã lệnh mới để thực hiện các chức năng linh hoạt hơn; một phe là LNHANCE, giới thiệu bộ công cụ cải thiện mạng lưới ánh sáng; còn một số nhà phát triển đang thúc đẩy "cuộc vận động phục hồi kịch bản lớn".
Các cuộc thảo luận này vẫn chưa đạt được sự đồng thuận. Một phần của các cuộc thảo luận tập trung vào việc liệu một số nâng cấp có quá chú trọng vào các lĩnh vực cụ thể, thiếu tính đa dạng hay không, trong khi một phần khác lại quan tâm đến việc liệu một số đề xuất có quá linh hoạt, có thể dẫn đến những ứng dụng không mong muốn hay không.
Trong cộng đồng có biểu mẫu phản hồi để thu thập ý kiến của các nhà phát triển từ nhiều nền tảng khác nhau. Đã có nhiều nghiên cứu phân tích các giao dịch liên quan đến đề xuất phân nhánh mềm trên signet.
Có thể thấy, trong quá trình kích hoạt phân nhánh mềm trong tương lai sẽ vẫn xuất hiện nhiều tranh cãi. Đến năm 2025, có khả năng sẽ thấy một hình thức đồng thuận và phát triển nào đó.
Việc triển khai BitVM vẫn đang được tiến triển ổn định, tập trung vào thiết kế và thực hiện cầu nối chuỗi chéo. Gần đây, một số phiên bản thử nghiệm cầu nối chuỗi chéo dựa trên BitVM đã bắt đầu hoạt động, chẳng hạn như BitLayer.
2.2 Layer 2 - Mạng Lightning
Số lượng kênh Lightning Network có thể truy cập công khai không thay đổi nhiều, tổng số duy trì ở khoảng 5000 BTC. Số lượng nút cơ bản ổn định, nhưng số lượng kênh liên tục giảm. Điều này có thể cho thấy tính thanh khoản đang dần tập trung vào một số nhà cung cấp dịch vụ nút lớn, hoặc một số kênh ban đầu đã bị đóng do cập nhật bản vá bảo mật.
Giao thức và hệ sinh thái ứng dụng Lightning Network vẫn đang phát triển. BOLT12(offer) đã được nhiều khách hàng sử dụng, có thể hỗ trợ phương thức thanh toán tĩnh, nâng cao trải nghiệm người dùng.
Ngoài ra, một số mạng Layer 1 ( như Nervos CKB ) đang phát triển giải pháp Layer 2 phù hợp với tiêu chuẩn BOLT, nhằm đạt được khả năng tương thích và tương tác với mạng Lightning.
Trong lĩnh vực này, điểm chú ý chính vẫn là đánh giá tính khả thi của mô hình kinh doanh. Các quyết định đầu tư và tài chính phải chú trọng hơn đến các chỉ số hiệu suất của dự án, chẳng hạn như số lượng người dùng và quy mô tài sản.
Với sự quan tâm ngày càng tăng trong lĩnh vực thanh toán, khả năng hỗ trợ dịch vụ thanh toán của mạng lưới Lightning đã khiến nó trở thành một giải pháp tiềm năng. Các dự án hướng đến dịch vụ, đặc biệt là những dự án sử dụng mạng lưới Lightning làm lớp thanh toán cho giao dịch xuyên biên giới, có thể nhận được nhiều sự chú ý hơn. Sự phát triển trong tương lai phụ thuộc vào việc phát hành stablecoin trên mạng lưới Lightning, các cách thực hiện có thể bao gồm RGB và Taproot Assets được đề cập dưới đây.
2.3 Lớp 2 - Chuỗi bên
Hiệu suất của các sidechain Layer 2 không đồng đều. Một số dự án đã giảm sau giai đoạn đỉnh cao, trong khi những dự án khác tiếp tục phát triển. TVL của các dự án Layer 2 thể hiện xu hướng thay đổi rõ rệt.
Những thách thức mà lớp thứ hai của Bitcoin (L2) và BTCFi phải đối mặt là đa dạng, một vấn đề then chốt là phụ thuộc vào sự gia tăng TVL không bền vững và các động lực airdrop. Mặc dù đã có những nỗ lực sử dụng động lực điểm để khuyến khích TVL, nhưng yếu tố quyết định vẫn là xây dựng một hệ sinh thái vững mạnh để đảm bảo tính thanh khoản lâu dài. Động lực chính để gửi Bitcoin vào giải pháp L2 là có được cơ hội sinh lợi với rủi ro thấp được định giá bằng Bitcoin. Về tính đa dạng tài sản, BTCFi có thể cải thiện trừu tượng thanh khoản và xếp chồng giao thức bằng cách tận dụng cơ sở hạ tầng hiện có. Nếu Bitcoin L2 có thể tập trung xây dựng hệ sinh thái xung quanh việc nâng cao tính hữu dụng của BTCFi, thay vì chỉ sao chép chuỗi EVM, vẫn còn nhiều không gian tăng trưởng.
Do đó, chìa khóa thành công của Bitcoin L2 là: 1) đảm bảo an toàn tài sản ( cho dù là lưu ký bên thứ ba hay tự lưu ký ); và 2) theo đuổi chiến lược tích hợp dọc ( sẽ phục vụ tốt hơn cho BTCFi ).
2.4 Tài sản trên chuỗi
Tài sản trên chuỗi Bitcoin thường được chia thành hai loại lớn: giao thức cơ bản và xác thực khách hàng CSV(. Tuy nhiên, nhìn chung, những tài sản này không thể hiện sự gia tăng giá trị rõ rệt theo sự tăng giá của Bitcoin, và có tính thanh khoản thấp. Các altcoin trên chuỗi Bitcoin cũng không vượt trội hơn các altcoin khác.
BRC20, Runes
BRC20, Runes và các tài sản giao thức khác gần đây đã thể hiện không tốt. Giá trị thị trường và tình hình tăng trưởng của chúng không thể so sánh với nhiều tài sản Meme phổ biến trong năm nay, chứng minh rằng trong bối cảnh thiếu tính hữu dụng mạnh mẽ, những tài sản này có vòng đời ngắn và đặc điểm chu kỳ. Những token dễ thay thế này hiện đang bị thay thế bởi các câu chuyện mới về Meme và AI agent.
RGB
Là giao thức CSV đầu tiên, RGB gần đây vẫn đang được quảng bá. Đã có một số triển khai công nghệ hỗ trợ tích hợp với mạng Lightning. Câu chuyện của RGB chủ yếu liên quan đến việc phát hành stablecoin Tether, nhưng kế hoạch thực hiện cụ thể vẫn chưa rõ ràng. Về khả năng lập trình thêm, AluVM có thể cần thêm thời gian để hỗ trợ các khả năng phát triển linh hoạt hơn. Do đó, nhìn chung, hiệu suất của các giao thức và tài sản kiểu RGB vẫn cần được quan sát.
Tài sản Taproot
Taproot Assets được phát triển bởi đội ngũ Lightning Labs của mạng lưới Lightning, cho phép tạo ra stablecoin với chi phí thấp hơn và thực hiện thanh toán ngay lập tức trên Bitcoin. Tether đã thông báo sẽ phát hành stablecoin dựa trên Taproot Assets.
Đối với lĩnh vực tài sản trên chuỗi, do trải nghiệm và hỗ trợ thanh khoản của DEX trên chuỗi Bitcoin hiện tại vẫn chưa đủ để đáp ứng nhu cầu có hiệu suất tốt hơn của token, do đó CEX vẫn quan trọng đối với loại tài sản này. Đồng thời, do các sàn giao dịch CEX tự nhiên hỗ trợ các công nghệ ví nóng và ví lạnh, điều này có thể gây khó khăn cho việc tích hợp một số loại tài sản mới.
![Từ môi trường vĩ mô đến đường đua dọc, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8737c161d79212d8a9315ff8e0a0386a.webp(
)# 2.5 BTCFi
BTCFi có thể cung cấp cho người nắm giữ Bitcoin lợi nhuận bổ sung tính bằng Bitcoin, với việc cơ sở hạ tầng ngày càng hoàn thiện, giá trị tổng khoá có triển vọng tăng trưởng.
Ngoài ra, loại lợi nhuận mà tài sản BTC theo đuổi đã chuyển từ L2 sang staking, staking thanh khoản và tái staking thanh khoản, những phương thức này có thể chồng chất nhiều lợi nhuận, đồng thời cũng thúc đẩy sự phát triển của các dự án BTCFi khác nhau. Trong số đó, Babylon, như một nền tảng chính cho con đường lợi nhuận này, sau khi trải qua nhiều giai đoạn thử nghiệm kiểm soát, đã thu hút một lượng lớn TVL tính bằng Bitcoin, thể hiện nhu cầu cấp bách của cộng đồng trong việc nâng cao tính hữu dụng của BTC thông qua việc tận dụng tính phi tập trung và an toàn đã được kiểm chứng của Bitcoin. Là cổng vào hệ sinh thái BTCFi, Babylon cho phép những người nắm giữ Bitcoin tham gia trực tiếp. Bên cạnh đó, các dự án LST cũng lần lượt xuất hiện để mở khóa tính thanh khoản và thúc đẩy hoạt động DeFi. Thiết kế của những dự án LST này thường tham khảo các nguyên tắc thiết kế DeFi đã trưởng thành, đưa các phương pháp như veModel, Pendle vào trong các giao thức; đồng thời, cũng đã tổng hợp các phần thưởng mà các tầng thanh khoản cũng như các đối tác hợp tác đã rút ra. Trong vòng sáu tháng qua, sự phát triển kết hợp của các giao thức này đã trở nên trưởng thành hơn. Tuy nhiên, tranh cãi gần đây về Solv, cũng như vấn đề cách tính toán TVL của BTCFi và cách thực hiện lợi nhuận cam kết, đã đổ bóng lên sự khởi đầu của BTCFi vào năm 2025.
Một điểm quan trọng trong năm nay là tìm kiếm các phương pháp để tài sản được đặt cọc có thể sử dụng và lưu thông hiệu quả, thay vì ở trạng thái nhàn rỗi. Các dự án như Yala, cũng như các kế hoạch cho vay và stablecoin khác, đang tận dụng cơ sở hạ tầng gốc của blockchain Bitcoin. Dưới sự hỗ trợ của thị trường có tâm lý tăng giá đối với BTCFi, những dự án này có khả năng đón nhận sự tăng trưởng và cơ hội phát triển đáng kể. Tuy nhiên, với việc chi phí vốn tăng lên trong thị trường bò, điều này cũng mang lại không ít thách thức cho chiến lược niêm yết của các dự án. Các giao thức có khả năng linh hoạt hơn trong việc điều động tính thanh khoản Bitcoin và hỗ trợ nhiều loại tài sản phong phú hơn sẽ có cơ hội thành công cao hơn.
![Từ môi trường vĩ mô đến các lĩnh vực cụ thể, tổng quan toàn diện về thị trường tiền điện tử nửa cuối năm 2024]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b403864e1699d18dfb8e0b4d8cd1a77e.webp(
) 3. Ethereum
Mặc dù ETF ETH đã được ra mắt tại Mỹ vào ngày 23 tháng 7 năm 2024, nhưng nó không thể tái tạo thành công của người tiên phong ETF Bitcoin, cũng như không thể cải thiện giá Ethereum đang hoạt động kém.