BTC (Re)staking và sự cạnh tranh gia tăng trên thị trường tài sản neo BTC
Gần đây, với sự khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon và việc Pendle ra mắt BTC LST, sự quan tâm của thị trường đối với BTCFi đã tăng lên một lần nữa. Bài viết này sẽ tổng hợp những phát triển mới nhất trong lĩnh vực staking BTC (re) và tài sản neo BTC.
BTC (Re)thị trường staking
Sau khi Babylon Stage 1 nhanh chóng đạt giới hạn 1000 BTC, sự cạnh tranh giữa BTC LST tiếp tục tăng nhiệt. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng, với số lượng tiền gửi 5.9k BTC, đạt TVL cao nhất hiện tại, vượt qua Solv Protocol, vốn đã giữ vị trí dẫn đầu trong thời gian dài. Lombard đã đạt được lợi thế cạnh tranh ở giai đoạn hiện tại bằng cách thiết lập hợp tác chiến lược với các giao thức tái thế chấp hàng đầu, cung cấp cho người tham gia các nguồn thu nhập tái thế chấp phong phú hơn từ hệ sinh thái ETH và cơ hội tham gia DeFi.
Trong lĩnh vực BTC LST, chiến lược hệ sinh thái đã trở thành yếu tố ảnh hưởng chính đến cục diện cạnh tranh hiện tại. Khác với ETH LRT vốn thu được lợi ích từ hệ sinh thái DeFi trưởng thành của ETH và L2 của nó, BTC LST phải đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp hơn, bao gồm các trường hợp ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển của BTC L2, sự kết hợp với các tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái ký quỹ. Ở giai đoạn hiện tại, sự lựa chọn chiến lược hệ sinh thái sẽ ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng và việc giành giật thị phần thị trường sớm.
Lombard Finance hiện đang tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH, thông qua việc hợp tác với nhiều giao thức tái thế chấp để cung cấp phần thưởng bên ngoài phong phú cho người đặt cọc. Về mặt tiện ích LST, Lombard đang tích cực thúc đẩy việc sử dụng đòn bẩy $LBTC trên ETH, với các đối tác quan trọng bao gồm nhiều giao thức DeFi nổi tiếng. Với việc Ether.Fi chấp nhận tiền gửi $LBTC, $LBTC trong tương lai sẽ hưởng lợi từ tất cả các ứng dụng hạ nguồn liên quan đến $eBTC, tăng cường thêm lợi thế cạnh tranh của nó.
Khác với chiến lược tập trung của Lombard, Solv Protocol và Bedrock DeFi đều đang tích cực mở rộng đa chuỗi, phát triển hệ sinh thái bao gồm việc nhận tiền gửi từ thượng nguồn và xây dựng ứng dụng từ hạ nguồn. Hiện tại, thanh khoản chính của SolvBTC.BBN và uniBTC tập trung vào chuỗi BNB và ETH, đồng thời cũng cung cấp thanh khoản BTC cho các L2 khác. Chiến lược độc đáo của Solv là yêu cầu người dùng gửi SolvBTC để chuyển đổi thành SolvBTC.BBN tham gia Babylon, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với SolvBTC và củng cố Solv như một doanh nghiệp cốt lõi dự trữ Bitcoin phi tập trung.
Lorenzo Protocol và pStake Finance sẽ tập trung vào việc xây dựng trên chuỗi BNB trong giai đoạn khởi động ban đầu. Họ đã hỗ trợ nhận tiền gửi $BTCB và đã đúc LST - $stBTC và $yBTC trên chuỗi BNB. Điều đặc biệt của Lorenzo là xây dựng thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, sử dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT), khiến cho việc chơi dựa trên lợi nhuận từ BTC restaking trở nên linh hoạt hơn.
Các chiến lược sinh thái khác nhau của BTC LST sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản và mức độ áp dụng DeFi của tài sản neo BTC trong từng sinh thái. Khi thị trường BTC LST tiếp tục mở rộng, xu hướng này sẽ ngày càng rõ ràng, gây ra cuộc chiến phòng thủ TVL giữa các chuỗi.
Pendle gia nhập BTCFi
Pendle đã tích hợp bốn loại BTC LST vào thị trường điểm của mình, bao gồm $LBTC, $eBTC, $uniBTC và $SolvBTC.BBN. Trong số đó, mức sử dụng thực tế của $LBTC cao hơn các giá trị bề mặt. Do 37% $eBTC được hỗ trợ bởi $LBTC, việc tích hợp $eBTC của Pendle cũng mang lại lợi ích cho Lombard, giúp những người nắm giữ $LBTC có nhiều cơ hội hơn để tối ưu hóa các chiến lược lợi nhuận.
Ngoài $eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, có thiết kế độc đáo về veTokenomics và token hóa Bitcoin hỗn hợp. Đường tích hợp trong tương lai có thể là: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi. Kiến trúc này đã thêm một lớp đòn bẩy vào hệ thống BTCFi, mặc dù cho phép người dùng tận dụng nhiều giao thức, nhưng cũng đồng thời mang đến rủi ro hệ thống mới.
Đòn bẩy điểm là một trong những kịch bản chính bao gồm các chiến lược tài sản sinh lãi như ETH LRT, BTC LST. Việc tích hợp BTC LST của Pendle sẽ thúc đẩy xu hướng ứng dụng rộng rãi hơn trong hệ sinh thái DeFi. Hiện tại, đã có nhiều giao thức đưa BTC LST vào thị trường điểm của họ, và nhiều giao thức khác cũng ám chỉ sẽ thực hiện tích hợp trong thời gian sắp tới.
SatLayer tham gia vào thị trường cạnh tranh tái chứng khoán BTC
SatLayer gia nhập lĩnh vực tái thế chấp BTC, trở thành đối thủ mới nổi của Pell Network. Cả hai đều chấp nhận tái thế chấp BTC LST và sử dụng nó để cung cấp bảo đảm cho các giao thức khác. Pell với tư cách là người tiên phong đã tích lũy được 270 triệu USD TVL, gần như tích hợp tất cả các sản phẩm phái sinh BTC chính qua 13 mạng lưới. Sau thông báo huy động vốn vào tháng trước, SatLayer cũng đang nhanh chóng mở rộng thị trường.
SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, đã hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST và dự kiến sẽ có thêm nhiều tích hợp. Khi ngày càng nhiều nền tảng tái staking đồng nhất xuất hiện, cạnh tranh về tính thanh khoản của BTC và các tài sản biến thể của nó sẽ ngày càng gay gắt. Điều này cung cấp cho người tham gia một lớp cơ hội lợi nhuận bổ sung, nhưng cũng cho thấy dấu hiệu thừa cung trong cơ sở hạ tầng phía cung của lĩnh vực restaking.
Cạnh tranh thị trường token bao bọc BTC
Cạnh tranh trên thị trường BTC ngày càng gia tăng. Hiện tại, các tài sản thay thế cạnh tranh chính bao gồm $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC và nhiều loại tài sản BTC LST khác.
Gần đây, một nền tảng giao dịch đã ra mắt tài sản được đóng gói $cbBTC do họ quản lý, với nguồn cung hiện tại đạt 2.7k. $cbBTC được triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi hàng đầu, và có kế hoạch mở rộng sang nhiều chuỗi khác trong tương lai. Nhiều dự án BTC LST đã nhanh chóng bày tỏ ý định hợp tác với Base sau khi $cbBTC ra mắt, cho thấy tiềm năng phát triển của $cbBTC trong BTCFi.
Mặc dù có lo ngại về sự an toàn, $WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị phần trong thị trường Bitcoin được bao bọc. Nhà quản lý của nó gần đây đã công bố sẽ triển khai $WBTC trên Avalanche và BNB Chain, và thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi (OFT), nhằm củng cố vị thế thị trường nhờ mở rộng đa chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ chấp nhận WBTC vẫn liên tục giảm, khi các giao thức DeFi hàng đầu bắt đầu loại bỏ WBTC như một tài sản thế chấp, xu hướng này sẽ ảnh hưởng đến thái độ của nhiều giao thức DeFi đối với WBTC.
$FBTC đã được triển khai trên Ethereum, Mantle và BNB Chain. Thông qua "Sparkle Campaign", $FBTC đang tích cực thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn trong lĩnh vực BTCFi. Trong lĩnh vực staking BTC (re), $FBTC đã được nhiều giao thức áp dụng, cung cấp phần thưởng điểm cho những người tiên phong.
Hiện nay, các tài sản BTC được bao bọc đang tích cực cạnh tranh để được tích hợp vào các giao thức DeFi chính và được người dùng rộng rãi chấp nhận, nhằm giành vị trí thị trường của $WBTC tiếp theo. Ngoài các tài sản BTC được bao bọc hiện có, những người tham gia mới cũng sẽ sớm tham gia vào cuộc cạnh tranh này.
Tóm tắt
Trong xu hướng tăng trưởng liên tục của BTCFi, BTC (re) staking và tài sản neo BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Lĩnh vực BTC (re) staking đang xuất hiện xu hướng xây dựng quá mức ở phía cung, trong khi quy mô thị trường ở phía cầu vẫn chưa rõ ràng. Trong bối cảnh cạnh tranh sớm của giai đoạn hiện tại, chiến lược sinh thái khác biệt và các cách chơi hạ nguồn độc đáo đã trở thành những yếu tố ảnh hưởng chính trong cuộc cạnh tranh BTC LST.
Xu hướng các tài sản neo BTC khác nhau chồng chéo vào nhau đã mang lại rủi ro hệ thống mới, đồng thời có khả năng các giao thức bị khai thác quá mức và cuối cùng lợi nhuận rất ít. Đối với các tài sản neo BTC khác nhau, niềm tin vẫn là vấn đề then chốt. Các sàn giao dịch, L2 và nhiều bên BTC LST đang tích cực phát triển các tài sản neo BTC của riêng mình thông qua các giải pháp khác nhau, nhằm được các giao thức DeFi chính thống và người dùng rộng rãi chấp nhận, từ đó nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường WBTC bị mất.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Cuộc chiến sinh thái BTCFi leo thang: Cạnh tranh giữa BTC thế chấp và thị trường tài sản neo gia tăng
BTC (Re)staking và sự cạnh tranh gia tăng trên thị trường tài sản neo BTC
Gần đây, với sự khởi động giai đoạn đầu tiên của mạng chính Babylon và việc Pendle ra mắt BTC LST, sự quan tâm của thị trường đối với BTCFi đã tăng lên một lần nữa. Bài viết này sẽ tổng hợp những phát triển mới nhất trong lĩnh vực staking BTC (re) và tài sản neo BTC.
BTC (Re)thị trường staking
Sau khi Babylon Stage 1 nhanh chóng đạt giới hạn 1000 BTC, sự cạnh tranh giữa BTC LST tiếp tục tăng nhiệt. Trong 30 ngày qua, Lombard Finance đã đạt được sự tăng trưởng nhanh chóng, với số lượng tiền gửi 5.9k BTC, đạt TVL cao nhất hiện tại, vượt qua Solv Protocol, vốn đã giữ vị trí dẫn đầu trong thời gian dài. Lombard đã đạt được lợi thế cạnh tranh ở giai đoạn hiện tại bằng cách thiết lập hợp tác chiến lược với các giao thức tái thế chấp hàng đầu, cung cấp cho người tham gia các nguồn thu nhập tái thế chấp phong phú hơn từ hệ sinh thái ETH và cơ hội tham gia DeFi.
Trong lĩnh vực BTC LST, chiến lược hệ sinh thái đã trở thành yếu tố ảnh hưởng chính đến cục diện cạnh tranh hiện tại. Khác với ETH LRT vốn thu được lợi ích từ hệ sinh thái DeFi trưởng thành của ETH và L2 của nó, BTC LST phải đối mặt với nhiều yếu tố phức tạp hơn, bao gồm các trường hợp ứng dụng DeFi hạ nguồn, giai đoạn phát triển của BTC L2, sự kết hợp với các tài sản neo BTC trên các chuỗi khác nhau và sự tích hợp với các nền tảng tái ký quỹ. Ở giai đoạn hiện tại, sự lựa chọn chiến lược hệ sinh thái sẽ ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng và việc giành giật thị phần thị trường sớm.
Lombard Finance hiện đang tập trung vào phát triển hệ sinh thái ETH, thông qua việc hợp tác với nhiều giao thức tái thế chấp để cung cấp phần thưởng bên ngoài phong phú cho người đặt cọc. Về mặt tiện ích LST, Lombard đang tích cực thúc đẩy việc sử dụng đòn bẩy $LBTC trên ETH, với các đối tác quan trọng bao gồm nhiều giao thức DeFi nổi tiếng. Với việc Ether.Fi chấp nhận tiền gửi $LBTC, $LBTC trong tương lai sẽ hưởng lợi từ tất cả các ứng dụng hạ nguồn liên quan đến $eBTC, tăng cường thêm lợi thế cạnh tranh của nó.
Khác với chiến lược tập trung của Lombard, Solv Protocol và Bedrock DeFi đều đang tích cực mở rộng đa chuỗi, phát triển hệ sinh thái bao gồm việc nhận tiền gửi từ thượng nguồn và xây dựng ứng dụng từ hạ nguồn. Hiện tại, thanh khoản chính của SolvBTC.BBN và uniBTC tập trung vào chuỗi BNB và ETH, đồng thời cũng cung cấp thanh khoản BTC cho các L2 khác. Chiến lược độc đáo của Solv là yêu cầu người dùng gửi SolvBTC để chuyển đổi thành SolvBTC.BBN tham gia Babylon, điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu thị trường đối với SolvBTC và củng cố Solv như một doanh nghiệp cốt lõi dự trữ Bitcoin phi tập trung.
Lorenzo Protocol và pStake Finance sẽ tập trung vào việc xây dựng trên chuỗi BNB trong giai đoạn khởi động ban đầu. Họ đã hỗ trợ nhận tiền gửi $BTCB và đã đúc LST - $stBTC và $yBTC trên chuỗi BNB. Điều đặc biệt của Lorenzo là xây dựng thị trường lợi nhuận dựa trên BTCFi, sử dụng cấu trúc tách biệt giữa token vốn lưu động (LPT) và token tích lũy lợi nhuận (YAT), khiến cho việc chơi dựa trên lợi nhuận từ BTC restaking trở nên linh hoạt hơn.
Các chiến lược sinh thái khác nhau của BTC LST sẽ ảnh hưởng đến tính thanh khoản và mức độ áp dụng DeFi của tài sản neo BTC trong từng sinh thái. Khi thị trường BTC LST tiếp tục mở rộng, xu hướng này sẽ ngày càng rõ ràng, gây ra cuộc chiến phòng thủ TVL giữa các chuỗi.
Pendle gia nhập BTCFi
Pendle đã tích hợp bốn loại BTC LST vào thị trường điểm của mình, bao gồm $LBTC, $eBTC, $uniBTC và $SolvBTC.BBN. Trong số đó, mức sử dụng thực tế của $LBTC cao hơn các giá trị bề mặt. Do 37% $eBTC được hỗ trợ bởi $LBTC, việc tích hợp $eBTC của Pendle cũng mang lại lợi ích cho Lombard, giúp những người nắm giữ $LBTC có nhiều cơ hội hơn để tối ưu hóa các chiến lược lợi nhuận.
Ngoài $eBTC, ba loại LST còn lại đều đã hợp tác với Corn. Corn là một ETH L2 mới nổi, có thiết kế độc đáo về veTokenomics và token hóa Bitcoin hỗn hợp. Đường tích hợp trong tương lai có thể là: Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi. Kiến trúc này đã thêm một lớp đòn bẩy vào hệ thống BTCFi, mặc dù cho phép người dùng tận dụng nhiều giao thức, nhưng cũng đồng thời mang đến rủi ro hệ thống mới.
Đòn bẩy điểm là một trong những kịch bản chính bao gồm các chiến lược tài sản sinh lãi như ETH LRT, BTC LST. Việc tích hợp BTC LST của Pendle sẽ thúc đẩy xu hướng ứng dụng rộng rãi hơn trong hệ sinh thái DeFi. Hiện tại, đã có nhiều giao thức đưa BTC LST vào thị trường điểm của họ, và nhiều giao thức khác cũng ám chỉ sẽ thực hiện tích hợp trong thời gian sắp tới.
SatLayer tham gia vào thị trường cạnh tranh tái chứng khoán BTC
SatLayer gia nhập lĩnh vực tái thế chấp BTC, trở thành đối thủ mới nổi của Pell Network. Cả hai đều chấp nhận tái thế chấp BTC LST và sử dụng nó để cung cấp bảo đảm cho các giao thức khác. Pell với tư cách là người tiên phong đã tích lũy được 270 triệu USD TVL, gần như tích hợp tất cả các sản phẩm phái sinh BTC chính qua 13 mạng lưới. Sau thông báo huy động vốn vào tháng trước, SatLayer cũng đang nhanh chóng mở rộng thị trường.
SatLayer hiện đang triển khai trên Ethereum, đã hỗ trợ nhận nhiều loại BTC LST và dự kiến sẽ có thêm nhiều tích hợp. Khi ngày càng nhiều nền tảng tái staking đồng nhất xuất hiện, cạnh tranh về tính thanh khoản của BTC và các tài sản biến thể của nó sẽ ngày càng gay gắt. Điều này cung cấp cho người tham gia một lớp cơ hội lợi nhuận bổ sung, nhưng cũng cho thấy dấu hiệu thừa cung trong cơ sở hạ tầng phía cung của lĩnh vực restaking.
Cạnh tranh thị trường token bao bọc BTC
Cạnh tranh trên thị trường BTC ngày càng gia tăng. Hiện tại, các tài sản thay thế cạnh tranh chính bao gồm $BTCB, $mBTC, $tBTC, $FBTC và nhiều loại tài sản BTC LST khác.
Gần đây, một nền tảng giao dịch đã ra mắt tài sản được đóng gói $cbBTC do họ quản lý, với nguồn cung hiện tại đạt 2.7k. $cbBTC được triển khai trên mạng Base và Ethereum, đã nhận được sự hỗ trợ từ nhiều giao thức DeFi hàng đầu, và có kế hoạch mở rộng sang nhiều chuỗi khác trong tương lai. Nhiều dự án BTC LST đã nhanh chóng bày tỏ ý định hợp tác với Base sau khi $cbBTC ra mắt, cho thấy tiềm năng phát triển của $cbBTC trong BTCFi.
Mặc dù có lo ngại về sự an toàn, $WBTC vẫn chiếm hơn 60% thị phần trong thị trường Bitcoin được bao bọc. Nhà quản lý của nó gần đây đã công bố sẽ triển khai $WBTC trên Avalanche và BNB Chain, và thông qua tiêu chuẩn token thay thế toàn chuỗi (OFT), nhằm củng cố vị thế thị trường nhờ mở rộng đa chuỗi. Tuy nhiên, tỷ lệ chấp nhận WBTC vẫn liên tục giảm, khi các giao thức DeFi hàng đầu bắt đầu loại bỏ WBTC như một tài sản thế chấp, xu hướng này sẽ ảnh hưởng đến thái độ của nhiều giao thức DeFi đối với WBTC.
$FBTC đã được triển khai trên Ethereum, Mantle và BNB Chain. Thông qua "Sparkle Campaign", $FBTC đang tích cực thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi hơn trong lĩnh vực BTCFi. Trong lĩnh vực staking BTC (re), $FBTC đã được nhiều giao thức áp dụng, cung cấp phần thưởng điểm cho những người tiên phong.
Hiện nay, các tài sản BTC được bao bọc đang tích cực cạnh tranh để được tích hợp vào các giao thức DeFi chính và được người dùng rộng rãi chấp nhận, nhằm giành vị trí thị trường của $WBTC tiếp theo. Ngoài các tài sản BTC được bao bọc hiện có, những người tham gia mới cũng sẽ sớm tham gia vào cuộc cạnh tranh này.
Tóm tắt
Trong xu hướng tăng trưởng liên tục của BTCFi, BTC (re) staking và tài sản neo BTC là hai lĩnh vực quan trọng đáng chú ý. Lĩnh vực BTC (re) staking đang xuất hiện xu hướng xây dựng quá mức ở phía cung, trong khi quy mô thị trường ở phía cầu vẫn chưa rõ ràng. Trong bối cảnh cạnh tranh sớm của giai đoạn hiện tại, chiến lược sinh thái khác biệt và các cách chơi hạ nguồn độc đáo đã trở thành những yếu tố ảnh hưởng chính trong cuộc cạnh tranh BTC LST.
Xu hướng các tài sản neo BTC khác nhau chồng chéo vào nhau đã mang lại rủi ro hệ thống mới, đồng thời có khả năng các giao thức bị khai thác quá mức và cuối cùng lợi nhuận rất ít. Đối với các tài sản neo BTC khác nhau, niềm tin vẫn là vấn đề then chốt. Các sàn giao dịch, L2 và nhiều bên BTC LST đang tích cực phát triển các tài sản neo BTC của riêng mình thông qua các giải pháp khác nhau, nhằm được các giao thức DeFi chính thống và người dùng rộng rãi chấp nhận, từ đó nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường WBTC bị mất.