RWA: Xây dựng thế giới mới của sổ cái công khai tài sản thực

Gần đây, nhiều tổ chức và dự án đã tích cực khám phá lĩnh vực RWA. Hiện tại, quy mô thị trường RWA đã đạt 36,5 tỷ USD, tăng khoảng 60% so với năm trước. Mặc dù vẫn đối mặt với nhiều thách thức, nhưng sự tham gia của các ông lớn tài chính truyền thống và sự hỗ trợ của các chính phủ trên toàn thế giới đã khiến RWA có khả năng trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.

RWA không chỉ có thể giải quyết vấn đề trống rỗng trong tài chính blockchain, mà còn mang đến những cách đầu tư và biểu đạt tài chính mới cho tài sản thế giới thực. Trong tương lai, RWA được kỳ vọng sẽ xây dựng một thế giới không biên giới trên sổ cái công cộng của tài sản thực.

Một, động thái thị trường gần đây và các sự kiện quan trọng

Tin tức liên quan đến thị trường

1. Quy mô thị trường tiếp tục tăng trưởng, tổng giá trị vốn hóa của các token liên quan đến RWA vượt qua 10,62 tỷ USD, tăng 61% so với cùng kỳ. Các ông lớn tài chính truyền thống như BlackRock và JPMorgan tích cực tham gia, dự kiến quy mô sẽ vượt qua 1 nghìn tỷ USD trong năm năm tới.

2. Đã đạt được tiến bộ trong việc tuân thủ quy định, chẳng hạn như Mantra Chain nhận được giấy phép VASP từ VARA.

3. Starcoin hợp tác với nhiều tổ chức, dự định đưa 3 tỷ đô la tài sản thế giới thực lên chuỗi trước cuối năm 2025.

4. Alchemy Pay thông báo sản phẩm sẽ tích hợp RWAs, đưa vào trái phiếu chính phủ Mỹ, cổ phiếu blue-chip và các tài sản tài chính truyền thống khác.

5. Giao thức thanh khoản Bitcoin Yala ra mắt nền tảng RealYield, tích hợp RWA để cung cấp lợi tức có cấu trúc.

6. Nhiều doanh nghiệp Web3.0 sẽ tổ chức Hội nghị RWA REAL UP Dubai 2025 tại Dubai.

Động thái đổi mới công nghệ

1. Quant Network ra mắt hệ thống Overledger hỗ trợ ứng dụng đa chuỗi, tăng cường tính thanh khoản RWA giữa các chuỗi.

2. Securitize ra mắt chức năng sToken Vault, nâng cao tính thanh khoản và khả năng kết hợp của RWA.

Tin tức tài trợ dự án

1. Plume đã nhận 20 triệu USD đầu tư, nhằm xây dựng hệ sinh thái tài chính RWA.

2. Tether đầu tư vào Quantoz, dự định ra mắt stablecoin tuân thủ tiêu chuẩn MiCAR.

Phát triển RWA của Hồng Kông và Trung Quốc

1. Conflux Network hợp tác với Ant Group, thúc đẩy sự tăng trưởng RWA tại Hong Kong.

2. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông đã triển khai chương trình phát hành trái phiếu số và dự án hộp cát Project Ensemble.

3. Lễ hội Web3 năm 2025 sẽ diễn ra tại Hồng Kông, việc token hóa RWA trở thành chủ đề nổi bật.

4. China Pacific Insurance đã ra mắt quỹ thị trường tiền tệ đô la mã hóa trên HashKey Chain.

Hai, Quan sát và Suy nghĩ về Ngành

Những khó khăn chính trong sự phát triển của ngành RWA hiện nay

1. Sự không chắc chắn về quy định: Sự khác biệt lớn về quy định ở các khu vực, thiếu khung quy định thống nhất.

2. Rào cản: Độ chấp nhận và phổ biến của người dùng vẫn cần được nâng cao.

3. Tính bền vững và tính biến động: Việc token hóa có thể dẫn đến sự đầu cơ quá mức.

4. Thách thức kỹ thuật: Vấn đề an toàn và khả năng mở rộng của hợp đồng thông minh.

5. Vấn đề thanh khoản: Một số RWA vẫn phải đối mặt với tình trạng thiếu thanh khoản sau khi được token hóa.

6. Niềm tin của nhà đầu tư: Thiếu minh bạch, an toàn và tuân thủ quy định có thể làm suy yếu niềm tin.

Quan sát và suy nghĩ về ngành

1. Hình thức cuối cùng của RWA: Giám sát tập trung trước khi lên chuỗi + Lưu thông phi tập trung sau khi lên chuỗi.

2. Kích hoạt sức sống của thị trường thứ cấp là chìa khóa cho sự bùng nổ của ngành RWA.

3. RWA có thể vừa mã hóa tài chính truyền thống, vừa hiện đại hóa tiền điện tử, đạt được sự thu hút giá trị hai chiều.

Phụ: Khung quy định RWA của các khu vực pháp lý chính trên toàn cầu

Mỹ

• Cơ quan quản lý: SEC, CFTC
• Quy định chính: Token loại chứng khoán áp dụng luật chứng khoán, token loại hàng hóa được CFTC quản lý
• Biện pháp trọng điểm: yêu cầu KYC/AML, mở rộng xác định chứng khoán

Hong Kong

• Cơ quan quản lý: Ngân hàng Trung ương, Ủy ban Chứng khoán
• Khung chính: "Quy chế Chứng khoán và Hợp đồng tương lai" đưa vào mã thông báo chứng khoán
• Các biện pháp trọng điểm: Kế hoạch Sandbox Ensemble, chính sách cổng ổn định tiền tệ

Liên minh Châu Âu

• Cơ quan quản lý: ESMA
• Quy định cốt lõi: MiCA
• Các biện pháp chính: hạn chế tính thanh khoản, cấu trúc quỹ Luxembourg như một kênh phát hành

Dubai

• Cơ quan quản lý: DFSA
• Khung cốt lõi: Hộp cát token hóa
• Lợi thế: tương đương với quy định của EU, hỗ trợ ứng dụng DLT

Singapore

• Token chứng khoán được đưa vào "Luật Chứng khoán và Hợp đồng tương lai"
• Token chức năng cần tuân thủ các quy định về chống rửa tiền

Úc

• ASIC sẽ phân loại token RWA được cấp quyền lợi thành sản phẩm tài chính