Gần đây, gã khổng lồ tài chính Phố Wall JPMorgan đã đặt ra nghi ngờ về sự phát triển trong tương lai của thị trường Stablecoin, làm giảm bớt tâm lý lạc quan hiện tại của thị trường. Tổ chức tài chính uy tín này cho rằng kỳ vọng thị trường Stablecoin đạt quy mô 2 nghìn tỷ USD là quá lạc quan, và việc đạt được mục tiêu này sẽ đối mặt với nhiều thách thức.

Thái độ thận trọng của Morgan Stanley thực sự có lý do của nó, nhưng cũng không nên quá bi quan. 2 nghìn tỷ đô la chắc chắn là một mục tiêu đầy tham vọng, gần như gấp đôi tổng giá trị hiện tại của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Để đạt được mục tiêu này, cần phải vượt qua một số rào cản chính sau đây:

Đầu tiên, sự chuyển giao quy mô lớn của tài sản tài chính truyền thống sang blockchain. Điều này có nghĩa là các công cụ tài chính truyền thống như tiền gửi ngân hàng, quỹ thị trường tiền tệ trên toàn cầu cần được chuyển đổi quy mô lớn thành stablecoin trên chuỗi. Quá trình này liên quan đến việc thay đổi thói quen của người dùng, sự phối hợp của các tổ chức tài chính và sự cho phép của các cơ quan quản lý, sức cản không thể xem nhẹ.

Thứ hai, sự đột phá trong các trường hợp ứng dụng cốt lõi của Stablecoin. Hiện tại, ứng dụng chính của Stablecoin vẫn chỉ giới hạn trong giao dịch tiền điện tử và cho vay tài chính phi tập trung (DeFi). Để hỗ trợ nhu cầu hàng ngày trị giá hàng nghìn tỷ đô la, cần có thêm nhiều "ứng dụng killer" xuất hiện và phổ biến. Ví dụ, nếu hệ thống thanh toán toàn cầu có thể áp dụng Stablecoin như USDT để thanh toán, đó sẽ là một sự bùng nổ thực sự, nhưng trong thực tế, mục tiêu này vẫn còn xa vời.

Cuối cùng, và cũng là điều quan trọng nhất, là sự không chắc chắn của môi trường quản lý toàn cầu. Hiện tại, khuôn khổ quản lý đối với stablecoin ở các quốc gia vẫn chưa rõ ràng và không thống nhất, điều này tạo ra biến số lớn nhất cho sự phát triển của thị trường stablecoin. Gần đây, động thái quản lý của Mỹ đối với các nhà phát hành stablecoin chính là một tín hiệu rõ ràng.

Mặc dù gặp nhiều thách thức, nhưng tiềm năng của thị trường Stablecoin không thể bị bỏ qua. Nó đại diện cho một hướng đi quan trọng trong sự kết hợp giữa tài chính truyền thống và công nghệ blockchain. Với sự tiến bộ của công nghệ, mở rộng các tình huống ứng dụng và môi trường quản lý dần rõ ràng, thị trường Stablecoin vẫn có khả năng phát triển mạnh mẽ. Điều quan trọng là các bên tham gia trong ngành có thể tiếp tục đổi mới trên cơ sở tuân thủ quy định, thúc đẩy việc ứng dụng Stablecoin trong các tình huống tài chính và đời sống hàng ngày rộng rãi hơn.