Sự gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu gây ra sự biến động trên thị trường, phân tích mối quan hệ giữa chỉ số sợ hãi và xu hướng tài sản
Gần đây, một số quốc gia đã công bố áp dụng thuế suất tối thiểu 10% đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu và thực hiện mức thuế cao hơn đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại lớn. Hành động này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường toàn cầu, với những lý do chính bao gồm:
Sự gia tăng thuế quan dẫn đến chi phí doanh nghiệp tăng, ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi nhuận
Chuỗi cung ứng toàn cầu bị gián đoạn, làm gia tăng sự không chắc chắn về kinh tế
Có thể gây ra thuế quan trả đũa từ các quốc gia khác, mở rộng phạm vi tranh chấp thương mại.
Trong trường hợp này, các nhà tham gia thị trường thường sẽ:
Giảm thiểu phân bổ tài sản rủi ro ( như cổ phiếu, tiền điện tử, v.v. )
Tăng cường phân bổ tài sản phòng ngừa rủi ro ( như vàng, đô la Mỹ, yên Nhật, v.v. )
Dự kiến sự biến động của thị trường tăng lên, chỉ số VIX tăng vọt
Những phản ứng dây chuyền do sự thay đổi chính sách thuế quan bao gồm: tăng chi phí, gián đoạn chuỗi cung ứng, nguy cơ trả đũa gia tăng, giảm ý định đầu tư, dòng vốn trú ẩn, cuối cùng dẫn đến sự lan tỏa của tâm lý hoảng loạn trên thị trường.
Chỉ số VIX đã có lúc tăng lên 60 vào ngày 7 tháng 4, đây là mức cao hiếm gặp trong lịch sử. Trước đây chỉ có mức tương tự xuất hiện vào tháng 8 năm 2024 và trong thời gian đại dịch COVID-19 vào năm 2020. Hiện tại chỉ số VIX đã ở trong khoảng cực đoan lịch sử, chúng ta có thể dự đoán xu hướng thị trường như thế nào từ điều này?
Giới thiệu chỉ số VIX
Chỉ số VIX được tính toán dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500, phản ánh kỳ vọng biến động của thị trường trong 30 ngày tới. Chỉ số này được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường sự không chắc chắn và tâm lý hoảng sợ của thị trường.
Nói một cách đơn giản, VIX càng cao cho thấy thị trường dự đoán sự biến động trong tương lai càng mạnh mẽ, tâm lý hoảng loạn càng lớn; VIX càng thấp có nghĩa là thị trường tương đối bình tĩnh, niềm tin tương đối cao. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh và giảm khi thị trường chứng khoán tăng ổn định. Do có mối quan hệ ngược chiều với thị trường chứng khoán, VIX còn được gọi là "chỉ số hoảng loạn" hoặc công cụ đo lường tâm lý thị trường.
VIX thường nằm trong khoảng bình thường dưới 15-20; khi vượt quá 25 cho thấy thị trường bắt đầu hoảng loạn rõ rệt; vượt quá 35 thì rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ. Trong các cuộc khủng hoảng tài chính hoặc sự kiện đột xuất lớn, VIX thậm chí có thể vượt qua 50, phản ánh tâm lý tránh rủi ro cực độ của thị trường. Bằng cách quan sát sự biến động của VIX, các nhà đầu tư có thể hiểu được mức độ mạnh yếu của tâm lý tránh rủi ro hiện tại trên thị trường, làm cơ sở để điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Khu vực hoảng loạn biến động cao: VIX ≥ 30
Khi VIX tăng lên trên 30, điều này thường có nghĩa là thị trường đang ở giai đoạn sợ hãi hoặc hoảng loạn cao. Tình trạng này thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy, sau sự sợ hãi cực đoan, thị trường thường xuất hiện sự phục hồi.
Từ năm 2018 đến 2024, có khoảng hơn mười lần sự kiện VIX đóng cửa giá lần đầu tiên vượt qua 30, bao gồm cơn bão biến động vào tháng 2 năm 2018, đợt bán tháo cuối năm vào tháng 12 năm 2018, sự hoảng loạn do đại dịch vào tháng 2-3 năm 2020, sự kiện nhà đầu tư bán lẻ vào đầu năm 2021, cũng như tăng lãi suất và xung đột địa chính trị vào đầu năm 2022.
Dữ liệu cho thấy, trong vòng 7 ngày sau khi các sự kiện hoảng loạn xảy ra, chỉ số S&P 500 trung bình tăng khoảng 1.4%, và có 73% xác suất sẽ tăng sau 7 ngày. Điều này cho thấy khi VIX tăng vọt lên trên 30 trong khu vực hoảng loạn (, thị trường chứng khoán thường sẽ có sự phục hồi kỹ thuật trong thời gian ngắn.
Bitcoin cũng có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau khi trải qua sự hoảng loạn cực đoan. Thống kê ước tính mức tăng trung bình trong 7 ngày của BTC khoảng 10%, với tỷ lệ chiến thắng khoảng 75-80%. Ví dụ, vào tháng 2 năm 2022, khi chỉ số VIX vượt qua 30 do khủng hoảng địa chính trị, Bitcoin đã tăng hơn 20% trong tuần tiếp theo, cho thấy hiện tượng phục hồi tương tự như sự suy giảm tâm lý tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán.
) Đỉnh điểm hoảng loạn cực đoan: VIX ≥ 40
Trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến năm 2024, tình trạng hoảng loạn cực độ khi VIX ≥ 40 là rất hiếm, chỉ xảy ra vào ngày 5 tháng 2 năm 2018 và ngày 28 tháng 2 năm 2020 do sự sụt giảm gây ra bởi đại dịch. Vào tháng 3 năm 2020, VIX thậm chí đã từng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 82 điểm.
Do vì mẫu rất ít, kết quả thống kê chỉ mang tính tham khảo: Sau sự kiện năm 2020, S&P 500 đã hồi phục nhẹ khoảng 0,6% trong vòng 7 ngày ### Thị trường trong tuần đó đã dao động mạnh nhưng có sự phục hồi kỹ thuật nhẹ (, trong khi BTC đã hồi phục khoảng 7%. Tổng thể, khi VIX đạt trên 40, thường có nghĩa là tâm lý hoảng sợ của thị trường gần đạt đỉnh, sau đó có khả năng xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn cao hơn. Từ góc độ dài hạn, những thời điểm này thường là điểm thấp tương đối.
Vào ngày 5 tháng 2 năm 2018, chỉ số VIX đã tăng vọt hơn 100% lên gần 50 trong phiên giao dịch, trong khi chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,28% sau một tuần, không có sự tăng giá rõ rệt. Tuy nhiên, Bitcoin đã giảm mạnh 16% xuống khoảng 6,900 USD trong ngày hôm đó, và sau hai tuần đã hồi phục lên trên 11,000 USD, cho thấy động lực phục hồi mạnh mẽ.
Vào giữa tháng 3 năm 2020, khi chỉ số VIX đạt đỉnh 82, chỉ số S&P 500 đã chạm đáy vào ngày 23 tháng 3, phục hồi hơn 10% trong vòng một tuần, trong khi Bitcoin cũng đã tăng nhanh khoảng 30% từ mức dưới 4,000 đô la.
Mặc dù trong thống kê, hiệu suất ngắn hạn sau khi có sự hoảng loạn cực đoan có xu hướng tích cực, nhưng số lượng mẫu ít có nghĩa là mức độ không chắc chắn cao. Trong thực tế, chỉ số VIX trên 40 chủ yếu là tín hiệu xác nhận thị trường đang ở trạng thái hoảng loạn cực đoan, diễn biến thị trường trong tương lai vẫn cần kết hợp với thông tin cơ bản để đánh giá tổng thể.
) Khoảng biến động thấp: VIX ≤ 15
Khi VIX giảm xuống dưới 15, thường đại diện cho thị trường tương đối bình tĩnh, tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn, nhu cầu phòng ngừa rủi ro thấp. Nhưng lúc này, xu hướng tiếp theo không rõ ràng như khi VIX cao:
Trong khoảng thời gian từ 2018 đến 2024, chỉ số VIX đã nhiều lần giảm xuống dưới 15, chẳng hạn như sau khi thị trường chứng khoán phục hồi mạnh vào đầu năm 2019, trong giai đoạn thị trường ổn định cuối năm 2019, trong thời kỳ tăng trưởng của thị trường chứng khoán giữa năm 2021 và giữa năm 2023. Trong những thời kỳ này, độ biến động của thị trường ở mức thấp lịch sử.
Dữ liệu cho thấy, trong vòng 7 ngày sau điểm sự kiện VIX cực thấp, tỷ lệ lợi nhuận trung bình của S&P 500 khoảng 0,8%, tỷ lệ thắng nằm trong khoảng 60-75%. Tổng thể, trong môi trường biến động thấp, chỉ số chứng khoán thường duy trì tăng nhẹ hoặc dao động nhỏ. Chẳng hạn, trong tuần sau khi VIX giảm xuống dưới 15 vào tháng 10 năm 2019, S&P 500 hầu như giữ ổn định và nhẹ nhàng lập đỉnh cao mới; vào tháng 7 năm 2023, khi VIX ở khoảng 13, trong tuần tiếp theo chỉ số tiếp tục tăng nhẹ khoảng 2%.
Điều này cho thấy VIX thấp không nhất thiết dẫn đến sự điều chỉnh ngay lập tức, thị trường có thể tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong một thời gian. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng biến động rất thấp thường ẩn chứa sự tự mãn của thị trường, một khi gặp phải tin xấu bất ngờ, biến động và mức giảm có thể được khuếch đại đáng kể.
Diễn biến của Bitcoin trong giai đoạn VIX thấp thiếu hướng đi rõ ràng. Thống kê cho thấy mức tăng trung bình trong 7 ngày chỉ khoảng 2%, tỷ lệ thắng khi tăng giá khoảng 60%. Đôi khi giai đoạn VIX thấp trùng hợp với giai đoạn thị trường bò của BTC; nhưng cũng có lúc trong giai đoạn VIX thấp, BTC lại có xu hướng điều chỉnh. Do đó, giá trị tham khảo dự đoán diễn biến tiếp theo của BTC từ VIX thấp không rõ ràng, cần phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của chính thị trường tiền điện tử.
Tổng thể mà nói, khi VIX dưới 15, S&P 500 thường tiếp tục xu hướng hiện tại ### trong hầu hết các trường hợp là tăng dần (, nhưng mức tăng và tỷ lệ thắng rõ ràng thấp hơn nhiều so với sự phục hồi sau sự hoảng loạn. Trong khi đó, BTC trong môi trường này thiếu một mô hình phản ứng thống nhất, cho thấy sự biến động thấp của thị trường truyền thống không nhất thiết có nghĩa là thị trường tiền điện tử sẽ đồng bộ.
![Lấy chiến tranh thuế quan làm ví dụ, giải thích mối quan hệ giữa chỉ số hoảng loạn và xu hướng tài sản rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf42e0f505bc00889990821c6cdbd09.webp(
Kết luận: Rủi ro và cơ hội song hành
Khi VIX tăng vọt lên khoảng 30-40:
Rủi ro ngắn hạn cao hơn, nhưng cũng tiềm ẩn cơ hội đảo chiều.
BTC thường giảm đồng bộ trong các đợt bán tháo hoảng loạn, nhưng khi tâm lý hoảng loạn giảm bớt, có thể xuất hiện sự phục hồi kỹ thuật mạnh mẽ.
VIX bắt đầu thấy đỉnh và giảm ) từ 35 dần trở lại dưới 30 ( có thể là thời điểm tiềm năng để mua BTC trong ngắn hạn.
Cần đánh giá mức độ nghiêm trọng của sự kiện, nếu đó là sự bùng phát rủi ro tài chính lớn, thị trường có thể tiếp tục giảm sâu.
Khi VIX ≥ 40:
Đại diện cho thị trường rơi vào sự hoảng loạn cực độ, có thể xuất hiện tình trạng khô thanh khoản, rút vốn quy mô lớn, v.v.
Xác suất BTC giảm mạnh trong ngắn hạn là rất cao, nhưng nếu nỗi lo sợ giảm bớt sau 1-2 tuần, dự kiến biên độ phục hồi của BTC cũng sẽ tương đối lớn.
Nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì kiểm soát rủi ro cao độ, thực hiện cắt lỗ một cách nghiêm ngặt, vì lúc này cơ hội và rủi ro song song tồn tại.
Nhìn từ chu kỳ dài hạn, thường là điểm thấp tương đối
Khi VIX ≤ 15:
Thị trường tổng thể đang ở trạng thái ổn định, xu hướng BTC phụ thuộc nhiều hơn vào chu kỳ của chính thị trường tiền điện tử, tình hình tài chính hoặc hình thái kỹ thuật.
Trong môi trường quá bình tĩnh, cần cảnh giác với các sự kiện bất ngờ có thể khiến VIX tăng nhanh, BTC cũng có thể giảm theo.
Có thể xem xét giữ lại một phần tiền mặt/ stablecoin làm dự phòng, theo dõi chặt chẽ sự thay đổi của các yếu tố rủi ro.
Khu vực giữa của VIX 15-30:
Thường được coi là phạm vi "biến động bình thường", BTC cũng bị ảnh hưởng bởi chu kỳ tiền điện tử và tình hình tài chính vĩ mô, vào lúc này VIX có thể được coi là chỉ số hỗ trợ.
VIX đã tăng từ trên 20 lên gần 30, cho thấy tâm lý hoảng sợ gia tăng, cần phải phòng ngừa rủi ro một cách hợp lý; ngược lại, nếu VIX giảm dần từ 25 xuống dưới 20, điều đó cho thấy sự hoảng sợ đã giảm bớt, xu hướng BTC có thể tương đối ổn định.
Hiện tại VIX ở mức 50, đối mặt với sự không chắc chắn do căng thẳng thương mại mang lại, tâm lý thị trường vẫn đang ở trong trạng thái hoảng loạn cực độ. Tuy nhiên, cơ hội thường nảy sinh trong tuyệt vọng.
Nhìn lại thời gian đại dịch năm 2020, chỉ số VIX đã từng vượt qua 80, khi đó chỉ số S&P 500 khoảng 2300 điểm. Dù gần đây trải qua đợt giảm giá hoảng loạn, S&P 500 vẫn ở gần 5000 điểm, với mức tăng hơn 100% trong 5 năm. Cùng thời điểm, Bitcoin cũng ở mức mua lý tưởng, từ 4800 đô la tăng lên đỉnh thị trường bò 110.000 đô la, với mức tăng cao nhất gần 25 lần.
Mỗi lần giảm mạnh thường đi kèm với việc định giá lại thị trường và dòng vốn, sự hỗn loạn có thể trở thành bậc thang cho sự tăng trưởng. Có thể nắm bắt cơ hội trong thời gian này để đạt được sự phát triển vượt bậc hay không, là thử thách then chốt mà các nhà tham gia thị trường hiện nay đang đối mặt.
![Lấy chiến tranh thuế làm ví dụ, giải thích mối quan hệ giữa chỉ số sợ hãi và xu hướng tài sản rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a4fdcbd2d2b15a0eb18922ba54a13eb9.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
VIX tăng vọt lên 50, căng thẳng thương mại toàn cầu gây ra sự hoảng loạn trên thị trường, phân tích cơ hội đầu tư trong tình hình cực đoan.
Sự gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu gây ra sự biến động trên thị trường, phân tích mối quan hệ giữa chỉ số sợ hãi và xu hướng tài sản
Gần đây, một số quốc gia đã công bố áp dụng thuế suất tối thiểu 10% đối với hầu hết hàng hóa nhập khẩu và thực hiện mức thuế cao hơn đối với khoảng 60 quốc gia có thâm hụt thương mại lớn. Hành động này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường toàn cầu, với những lý do chính bao gồm:
Trong trường hợp này, các nhà tham gia thị trường thường sẽ:
Những phản ứng dây chuyền do sự thay đổi chính sách thuế quan bao gồm: tăng chi phí, gián đoạn chuỗi cung ứng, nguy cơ trả đũa gia tăng, giảm ý định đầu tư, dòng vốn trú ẩn, cuối cùng dẫn đến sự lan tỏa của tâm lý hoảng loạn trên thị trường.
Chỉ số VIX đã có lúc tăng lên 60 vào ngày 7 tháng 4, đây là mức cao hiếm gặp trong lịch sử. Trước đây chỉ có mức tương tự xuất hiện vào tháng 8 năm 2024 và trong thời gian đại dịch COVID-19 vào năm 2020. Hiện tại chỉ số VIX đã ở trong khoảng cực đoan lịch sử, chúng ta có thể dự đoán xu hướng thị trường như thế nào từ điều này?
Giới thiệu chỉ số VIX
Chỉ số VIX được tính toán dựa trên giá quyền chọn của chỉ số S&P 500, phản ánh kỳ vọng biến động của thị trường trong 30 ngày tới. Chỉ số này được coi là một chỉ số quan trọng để đo lường sự không chắc chắn và tâm lý hoảng sợ của thị trường.
Nói một cách đơn giản, VIX càng cao cho thấy thị trường dự đoán sự biến động trong tương lai càng mạnh mẽ, tâm lý hoảng loạn càng lớn; VIX càng thấp có nghĩa là thị trường tương đối bình tĩnh, niềm tin tương đối cao. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, VIX thường tăng vọt khi thị trường chứng khoán giảm mạnh và giảm khi thị trường chứng khoán tăng ổn định. Do có mối quan hệ ngược chiều với thị trường chứng khoán, VIX còn được gọi là "chỉ số hoảng loạn" hoặc công cụ đo lường tâm lý thị trường.
VIX thường nằm trong khoảng bình thường dưới 15-20; khi vượt quá 25 cho thấy thị trường bắt đầu hoảng loạn rõ rệt; vượt quá 35 thì rơi vào trạng thái hoảng loạn cực độ. Trong các cuộc khủng hoảng tài chính hoặc sự kiện đột xuất lớn, VIX thậm chí có thể vượt qua 50, phản ánh tâm lý tránh rủi ro cực độ của thị trường. Bằng cách quan sát sự biến động của VIX, các nhà đầu tư có thể hiểu được mức độ mạnh yếu của tâm lý tránh rủi ro hiện tại trên thị trường, làm cơ sở để điều chỉnh chiến lược đầu tư.
Khu vực hoảng loạn biến động cao: VIX ≥ 30
Khi VIX tăng lên trên 30, điều này thường có nghĩa là thị trường đang ở giai đoạn sợ hãi hoặc hoảng loạn cao. Tình trạng này thường đi kèm với sự sụt giảm mạnh của thị trường chứng khoán, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy, sau sự sợ hãi cực đoan, thị trường thường xuất hiện sự phục hồi.
Từ năm 2018 đến 2024, có khoảng hơn mười lần sự kiện VIX đóng cửa giá lần đầu tiên vượt qua 30, bao gồm cơn bão biến động vào tháng 2 năm 2018, đợt bán tháo cuối năm vào tháng 12 năm 2018, sự hoảng loạn do đại dịch vào tháng 2-3 năm 2020, sự kiện nhà đầu tư bán lẻ vào đầu năm 2021, cũng như tăng lãi suất và xung đột địa chính trị vào đầu năm 2022.
Dữ liệu cho thấy, trong vòng 7 ngày sau khi các sự kiện hoảng loạn xảy ra, chỉ số S&P 500 trung bình tăng khoảng 1.4%, và có 73% xác suất sẽ tăng sau 7 ngày. Điều này cho thấy khi VIX tăng vọt lên trên 30 trong khu vực hoảng loạn (, thị trường chứng khoán thường sẽ có sự phục hồi kỹ thuật trong thời gian ngắn.
Bitcoin cũng có xu hướng phục hồi mạnh mẽ sau khi trải qua sự hoảng loạn cực đoan. Thống kê ước tính mức tăng trung bình trong 7 ngày của BTC khoảng 10%, với tỷ lệ chiến thắng khoảng 75-80%. Ví dụ, vào tháng 2 năm 2022, khi chỉ số VIX vượt qua 30 do khủng hoảng địa chính trị, Bitcoin đã tăng hơn 20% trong tuần tiếp theo, cho thấy hiện tượng phục hồi tương tự như sự suy giảm tâm lý tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán.
) Đỉnh điểm hoảng loạn cực đoan: VIX ≥ 40
Trong khoảng thời gian từ năm 2018 đến năm 2024, tình trạng hoảng loạn cực độ khi VIX ≥ 40 là rất hiếm, chỉ xảy ra vào ngày 5 tháng 2 năm 2018 và ngày 28 tháng 2 năm 2020 do sự sụt giảm gây ra bởi đại dịch. Vào tháng 3 năm 2020, VIX thậm chí đã từng tăng vọt lên mức cao kỷ lục 82 điểm.
Do vì mẫu rất ít, kết quả thống kê chỉ mang tính tham khảo: Sau sự kiện năm 2020, S&P 500 đã hồi phục nhẹ khoảng 0,6% trong vòng 7 ngày ### Thị trường trong tuần đó đã dao động mạnh nhưng có sự phục hồi kỹ thuật nhẹ (, trong khi BTC đã hồi phục khoảng 7%. Tổng thể, khi VIX đạt trên 40, thường có nghĩa là tâm lý hoảng sợ của thị trường gần đạt đỉnh, sau đó có khả năng xuất hiện cơ hội phục hồi ngắn hạn cao hơn. Từ góc độ dài hạn, những thời điểm này thường là điểm thấp tương đối.
Vào ngày 5 tháng 2 năm 2018, chỉ số VIX đã tăng vọt hơn 100% lên gần 50 trong phiên giao dịch, trong khi chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,28% sau một tuần, không có sự tăng giá rõ rệt. Tuy nhiên, Bitcoin đã giảm mạnh 16% xuống khoảng 6,900 USD trong ngày hôm đó, và sau hai tuần đã hồi phục lên trên 11,000 USD, cho thấy động lực phục hồi mạnh mẽ.
Vào giữa tháng 3 năm 2020, khi chỉ số VIX đạt đỉnh 82, chỉ số S&P 500 đã chạm đáy vào ngày 23 tháng 3, phục hồi hơn 10% trong vòng một tuần, trong khi Bitcoin cũng đã tăng nhanh khoảng 30% từ mức dưới 4,000 đô la.
Mặc dù trong thống kê, hiệu suất ngắn hạn sau khi có sự hoảng loạn cực đoan có xu hướng tích cực, nhưng số lượng mẫu ít có nghĩa là mức độ không chắc chắn cao. Trong thực tế, chỉ số VIX trên 40 chủ yếu là tín hiệu xác nhận thị trường đang ở trạng thái hoảng loạn cực đoan, diễn biến thị trường trong tương lai vẫn cần kết hợp với thông tin cơ bản để đánh giá tổng thể.
) Khoảng biến động thấp: VIX ≤ 15
Khi VIX giảm xuống dưới 15, thường đại diện cho thị trường tương đối bình tĩnh, tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn, nhu cầu phòng ngừa rủi ro thấp. Nhưng lúc này, xu hướng tiếp theo không rõ ràng như khi VIX cao:
Trong khoảng thời gian từ 2018 đến 2024, chỉ số VIX đã nhiều lần giảm xuống dưới 15, chẳng hạn như sau khi thị trường chứng khoán phục hồi mạnh vào đầu năm 2019, trong giai đoạn thị trường ổn định cuối năm 2019, trong thời kỳ tăng trưởng của thị trường chứng khoán giữa năm 2021 và giữa năm 2023. Trong những thời kỳ này, độ biến động của thị trường ở mức thấp lịch sử.
Dữ liệu cho thấy, trong vòng 7 ngày sau điểm sự kiện VIX cực thấp, tỷ lệ lợi nhuận trung bình của S&P 500 khoảng 0,8%, tỷ lệ thắng nằm trong khoảng 60-75%. Tổng thể, trong môi trường biến động thấp, chỉ số chứng khoán thường duy trì tăng nhẹ hoặc dao động nhỏ. Chẳng hạn, trong tuần sau khi VIX giảm xuống dưới 15 vào tháng 10 năm 2019, S&P 500 hầu như giữ ổn định và nhẹ nhàng lập đỉnh cao mới; vào tháng 7 năm 2023, khi VIX ở khoảng 13, trong tuần tiếp theo chỉ số tiếp tục tăng nhẹ khoảng 2%.
Điều này cho thấy VIX thấp không nhất thiết dẫn đến sự điều chỉnh ngay lập tức, thị trường có thể tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong một thời gian. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng biến động rất thấp thường ẩn chứa sự tự mãn của thị trường, một khi gặp phải tin xấu bất ngờ, biến động và mức giảm có thể được khuếch đại đáng kể.
Diễn biến của Bitcoin trong giai đoạn VIX thấp thiếu hướng đi rõ ràng. Thống kê cho thấy mức tăng trung bình trong 7 ngày chỉ khoảng 2%, tỷ lệ thắng khi tăng giá khoảng 60%. Đôi khi giai đoạn VIX thấp trùng hợp với giai đoạn thị trường bò của BTC; nhưng cũng có lúc trong giai đoạn VIX thấp, BTC lại có xu hướng điều chỉnh. Do đó, giá trị tham khảo dự đoán diễn biến tiếp theo của BTC từ VIX thấp không rõ ràng, cần phải kết hợp với tâm lý vốn và chu kỳ của chính thị trường tiền điện tử.
Tổng thể mà nói, khi VIX dưới 15, S&P 500 thường tiếp tục xu hướng hiện tại ### trong hầu hết các trường hợp là tăng dần (, nhưng mức tăng và tỷ lệ thắng rõ ràng thấp hơn nhiều so với sự phục hồi sau sự hoảng loạn. Trong khi đó, BTC trong môi trường này thiếu một mô hình phản ứng thống nhất, cho thấy sự biến động thấp của thị trường truyền thống không nhất thiết có nghĩa là thị trường tiền điện tử sẽ đồng bộ.
![Lấy chiến tranh thuế quan làm ví dụ, giải thích mối quan hệ giữa chỉ số hoảng loạn và xu hướng tài sản rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fdf42e0f505bc00889990821c6cdbd09.webp(
Kết luận: Rủi ro và cơ hội song hành
Khi VIX tăng vọt lên khoảng 30-40:
Khi VIX ≥ 40:
Khi VIX ≤ 15:
Khu vực giữa của VIX 15-30:
Hiện tại VIX ở mức 50, đối mặt với sự không chắc chắn do căng thẳng thương mại mang lại, tâm lý thị trường vẫn đang ở trong trạng thái hoảng loạn cực độ. Tuy nhiên, cơ hội thường nảy sinh trong tuyệt vọng.
Nhìn lại thời gian đại dịch năm 2020, chỉ số VIX đã từng vượt qua 80, khi đó chỉ số S&P 500 khoảng 2300 điểm. Dù gần đây trải qua đợt giảm giá hoảng loạn, S&P 500 vẫn ở gần 5000 điểm, với mức tăng hơn 100% trong 5 năm. Cùng thời điểm, Bitcoin cũng ở mức mua lý tưởng, từ 4800 đô la tăng lên đỉnh thị trường bò 110.000 đô la, với mức tăng cao nhất gần 25 lần.
Mỗi lần giảm mạnh thường đi kèm với việc định giá lại thị trường và dòng vốn, sự hỗn loạn có thể trở thành bậc thang cho sự tăng trưởng. Có thể nắm bắt cơ hội trong thời gian này để đạt được sự phát triển vượt bậc hay không, là thử thách then chốt mà các nhà tham gia thị trường hiện nay đang đối mặt.
![Lấy chiến tranh thuế làm ví dụ, giải thích mối quan hệ giữa chỉ số sợ hãi và xu hướng tài sản rủi ro])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a4fdcbd2d2b15a0eb18922ba54a13eb9.webp(