Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Trong một năm sau khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost luôn ổn định ở khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của MEV rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người xác thực và người đề xuất. Họ tham gia vào nhiều cuộc chơi chiến lược trong thời gian tạo khối 12 giây, mỗi người đều theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, hệ thống lại vòng đời của MEV sau khi Hợp nhất ETH, và chia sẻ quan điểm cá nhân về một số vấn đề tiên phong.
Trong nghiên cứu trước đây, tác giả đã tổng kết quy trình hoạt động và nguồn lợi nhuận của một giao thức DEX nhất định, và hy vọng mô tả đầy đủ tỷ suất lợi nhuận cụ thể của MEV. Đây là nguồn gốc của việc giao thức này chống lại và chia sẻ lợi nhuận cho người dùng ( về bản chất là hy sinh tính thời gian giao dịch để đổi lấy giá trao đổi tốt hơn ).
Do đó, tác giả đã phân tích chi tiết một số loại MEV gần đây và so sánh nhiều nguồn lợi nhuận dữ liệu để tính toán tình hình lợi nhuận MEV trước và sau Hợp nhất ETH.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi hợp nhất
Trước khi hợp nhất một năm, theo số liệu từ một nền tảng dữ liệu, lợi nhuận trung bình là 22MU/M(2021 từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2022 trước khi hợp nhất, giá trị bao gồm các mô hình chênh lệch giá và thanh lý )
Sau một năm hợp nhất, lợi nhuận trung bình theo tính toán của một nền tảng dữ liệu là 8.3MU/M(2022 từ tháng 12 năm 2022 đến cuối tháng 9 năm 2023, giá trị bao gồm các mô hình chênh lệch giá và tấn công sandwich )
Kết luận về sự thay đổi lợi nhuận cuối cùng là:
Trong thống kê dữ liệu trên, sau khi loại bỏ các sự kiện hack không thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể đã giảm đáng kể, đạt 62%.
Cần lưu ý rằng, do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau ( và không bao gồm việc chênh lệch giá trên sàn giao dịch tập trung cũng như mô hình kết hợp ), do đó chỉ có thể thực hiện xác minh vĩ mô chứ không phải chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, có báo cáo nghiên cứu cũng đã sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau để so sánh lợi nhuận trước và sau Hợp nhất ETH.
Vậy, có phải việc hợp nhất đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh mẽ lợi nhuận MEV trên chuỗi không? Điều này cần được phân tích từ quy trình MEV trước và sau khi hợp nhất.
2. Mô hình MEV truyền thống
Thuật ngữ MEV dễ gây hiểu lầm, khiến người ta nghĩ rằng thợ mỏ đang trích xuất giá trị này. Thực tế, hiện tại MEV trên Ethereum chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua nhiều chiến lược giao dịch chênh lệch cấu trúc khác nhau, thợ mỏ chỉ kiếm lợi gián tiếp từ phí giao dịch của những nhà giao dịch này.
Một bài viết kinh điển về MEV có ý tưởng cốt lõi rằng, trên chuỗi có những hacker rất thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng khi họ phát hiện ra lỗ hổng thì lại rơi vào một mâu thuẫn khác: làm thế nào để thu lợi mà không bị người khác chạy mất.
Cuối cùng, chữ ký giao dịch của anh ấy sẽ được gửi vào bộ nhớ tạm của Ethereum để công khai truyền bá, sau đó sẽ được thợ đào sắp xếp và tạo khối. Quá trình này có thể chỉ mất 3 giây hoặc vài phút. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian ngắn ngủi này, nội dung giao dịch có chữ ký có thể bị vô số thợ săn theo dõi và mô phỏng lại.
Nếu hacker ngu ngốc thực hiện giao dịch có lợi trực tiếp, họ sẽ bị thợ săn chạy đua với giá cao.
Nếu hacker thông minh, họ có thể áp dụng hợp đồng chồng hợp đồng ( giống như tác giả của bài viết, tức là giao dịch nội bộ ) để ẩn logic giao dịch thu lợi cuối cùng. Thật không may, kết cục không thành công như trong bài viết, mà vẫn bị chạy đuổi.
Điều này có nghĩa là các thợ săn không chỉ phân tích giao dịch cha trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con, thực hiện mô phỏng lợi nhuận. Họ thậm chí còn kiểm tra logic triển khai hợp đồng gateway và cũng tái hiện nó, và điều này đã được thực hiện tự động trong vài giây.
Khái niệm rừng tối không chỉ dừng lại ở đây.
Tác giả đã phát hiện ra rằng trong khi thử nghiệm một nút của một blockchain công khai, có nhiều nút rời rạc chỉ sẵn sàng chấp nhận kết nối P2P, nhưng không chủ động truyền dữ liệu giao dịch. Dựa trên địa chỉ IP của các nút được công khai, thậm chí có thể cho rằng họ đã bao vây các nút chính của blockchain đó.
Về động cơ, những nút chiếm giữ kết nối P2P nhưng không cung cấp dữ liệu chỉ để các nút trong danh sách trắng giao tiếp, từ đó tận dụng quy mô tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV. Bởi vì chuỗi công khai này tiêu chuẩn là 3 giây một khối, người chơi thông thường thấy thông tin giao dịch càng muộn, thì càng muộn phát triển ra kế hoạch MEV phù hợp. Và khi người chơi thông thường khởi xướng giao dịch MEV cần đóng gói, do là chế độ nút siêu, từ độ trễ sẽ thấp hơn những người chơi MEV hàng đầu bao quanh chuỗi công khai này về mặt địa lý.
Ngoài việc bị bao vây bởi các nút siêu, máy chủ của sàn giao dịch cũng sẽ bị bao vây. Dù sao đi nữa, chênh lệch lợi nhuận giữa sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung lớn hơn, đến nỗi chính sàn giao dịch là robot chênh lệch giá lớn nhất. Điều này rất giống với cảnh mua vé sớm trong Web2, các ngành công nghiệp đen và xám sẽ ẩn mình gần máy chủ và thông qua các cuộc tấn công DoS để kiềm chế hoạt động bình thường của người dùng thông thường.
Tóm lại, mặc dù giao dịch truyền thống cũng có nhiều cạnh tranh ẩn mình trong rừng tối, nhưng tương đối là một mô hình lợi nhuận rõ ràng. Điều này đã xảy ra sau Hợp nhất ETH, khi mà kiến trúc hệ thống phức tạp nhanh chóng phá vỡ mô hình MEV truyền thống, và hiệu ứng đầu càng ngày càng rõ rệt.
3. Mô hình MEV sau khi Hợp nhất
Hợp nhất ETH là việc nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ PoW sang PoS. Kế hoạch hợp nhất cuối cùng dựa trên việc tái sử dụng hạ tầng của Ethereum trước đó một cách nhẹ nhàng nhất, trong khi tách riêng mô-đun đồng thuận quyết định khối.
Đối với PoS, mỗi khối 12 giây một lần, thay vì giá trị dao động trước đó. Phần thưởng khai thác khối giảm khoảng 90%, từ 2 ETH xuống 0.22 ETH.
Điều này rất quan trọng đối với MEV, có hai điểm sau:
Thời gian giữa các khối của Ethereum đã trở nên ổn định. Không còn tình trạng ngẫu nhiên tương đối từ 3-30 giây như trước đây, điều này có lợi và bất lợi cho MEV. Mặc dù những người tìm kiếm không cần phải vội vàng gửi các giao dịch có lợi nhuận nhỏ, mà có thể tích lũy một chuỗi giao dịch tổng thể tốt hơn và gửi cho các xác thực trước khi xuất khối, nhưng cũng làm gia tăng sự cạnh tranh giữa những người tìm kiếm.
Khuyến khích thợ đào giảm, thúc đẩy các xác thực viên sẵn sàng chấp nhận các cuộc đấu giá giao dịch MEV, trong vòng chỉ 2-3 tháng, khiến MEV đạt 90% thị phần.
3.1 Chu kỳ sống của giao dịch sau khi Hợp nhất ETH
Sau khi hợp nhất, tổng cộng sẽ có các vai trò như người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác thực, trong đó hai vai trò sau thuộc về vai trò hệ thống trong PoS, trong khi ba vai trò đầu tiên thuộc về MEV-boost, thực hiện việc tách biệt nhiệm vụ tạo khối và sắp xếp khối.
Người tìm kiếm: Tìm kiếm các giao dịch có lợi nhuận trong nhiều bộ nhớ, thông qua việc sắp xếp các chuỗi giao dịch để tạo thành các gói chuỗi cục bộ giao cho người xây dựng.
Người xây dựng: Thu thập các chuỗi giao dịch gói được gửi từ nhiều người tìm kiếm khác nhau, chọn chuỗi giao dịch có lợi nhuận cao hơn, có thể là sự kết hợp của nhiều gói, cũng có thể là tự tái xây dựng.
Trung gian: là cơ sở trung lập, có trách nhiệm xác minh tính hợp lệ của chuỗi giao dịch và tính toán lại lợi nhuận, cung cấp một số gói chuỗi khối, cuối cùng cho phép người xác minh chọn gói.
Người đề xuất và xác thực: là thợ mỏ của Ethereum sau khi hợp nhất, sẽ chọn chuỗi giao dịch có lợi nhuận cao nhất do relay cung cấp để hoàn thành công việc tạo khối, vừa có thể nhận thưởng đồng thuận (, thưởng khối ), vừa có thể nhận thưởng thực hiện ( MEV + tiền boa ).
Tổng hợp các vai trò này, hiện nay vòng đời của mỗi khối là:
Người xây dựng tạo khối giao dịch bằng cách nhận đơn hàng từ người dùng, người tìm kiếm hoặc các luồng đơn hàng riêng tư hoặc công khai ( khác.
Các nhà xây dựng gửi khối này đến trung gian ), tức là có nhiều nhà xây dựng (.
Xác minh tính hợp lệ của khối trung gian và tính toán số tiền nên trả cho người tạo khối
Trung gian gửi gói chuỗi giao dịch và giá thu nhập cho người tạo khối của khoảng thời gian hiện tại ) tức là giá thầu đấu giá (
Người tạo khối đánh giá tất cả các giá thầu đã nhận, chọn gói chuỗi có lợi nhuận cao nhất cho mình.
Người tạo khối gửi tiêu đề đã ký này trở lại relay ) để hoàn thành vòng đấu giá này (
Sau khi phát hành khối, phần thưởng sẽ được phân phối cho người xây dựng và người đề xuất thông qua các giao dịch trong khối và phần thưởng khối.
![Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp(
4. Tóm tắt
) 1### Hợp nhất có ảnh hưởng gì đến hệ sinh thái MEV?
Từ việc so sánh dữ liệu lợi nhuận trước và sau hợp nhất, đến việc sắp xếp quy trình khai thác MEV trên chuỗi giao dịch trước và sau hợp nhất, có thể thấy rằng sự trỗi dậy của MEV-Boost đã cơ bản định hình lại mô hình vòng đời giao dịch, tách ra các khía cạnh tinh vi hơn để các bên tham gia tạo ra sự cạnh tranh. Nếu người tìm kiếm không thể thực hiện nghiên cứu chiến lược mới nhất, họ sẽ không có lợi nhuận, nhưng nếu làm tốt, họ có thể từ từ mở rộng lợi nhuận để trở thành nhà xây dựng.
Bỏ qua sự suy giảm khối lượng giao dịch trên chuỗi, giữa những người tìm kiếm và những người xây dựng đang trong tình trạng cạnh tranh nội bộ cao độ, vì về mặt cấu trúc hệ thống, họ có thể thay thế cho nhau, nhưng cuối cùng tất cả đều sẽ lấy dòng đơn hàng làm vua. Những người tìm kiếm muốn dần dần mở rộng biên lợi nhuận của họ, cần phải có khối lượng đơn hàng riêng tư đủ lớn ), cuối cùng lợi nhuận từ khối mà họ xây dựng đủ cao (, cũng sẽ dần dần trở thành vai trò của những người xây dựng.
Mặc dù MEV không phải là vấn đề mà việc hợp nhất Ethereum cần giải quyết, nhưng sự nâng cao trong cuộc chơi hệ thống kết hợp với nhiều yếu tố môi trường đã khiến tỷ suất lợi nhuận tổng thể của MEV hiện tại giảm xuống. Điều này không có nghĩa là số tiền liên quan đến MEV giảm, mà tỷ suất lợi nhuận giảm có nghĩa là nhiều lợi nhuận hơn đã chảy về phía các xác thực viên. Đối với người dùng, điều này lại là một điều tốt, vì lợi nhuận thấp sẽ giảm bớt động cơ cho một số cuộc tấn công giao dịch trên chuỗi.
) 2### còn có những điểm khám phá nào đang diễn ra xung quanh MEV?
Bắt đầu từ giao dịch riêng tư: có mã hóa ngưỡng, mã hóa trì hoãn và mã hóa môi trường thực thi đáng tin cậy, chủ yếu là từ thông tin giao dịch mã hóa, yêu cầu điều kiện giải mã, hoặc là khóa thời gian hoặc là đa chữ ký hoặc là mô hình phần cứng đáng tin cậy.
Bắt đầu từ giao dịch công bằng: có đấu giá MEV với sắp xếp công bằng, đấu giá luồng đơn hàng và chia sẻ MEV, chặn MEV, sự khác biệt nằm ở việc từ hoàn toàn không có lợi nhuận đến chia sẻ lợi nhuận đến cân nhắc lợi nhuận, tức là để người dùng quyết định bằng cách nào để đạt được sự công bằng tương đối trong giao dịch với chi phí như thế nào.
Hoàn thiện PBS ở cấp độ giao thức, hiện tại PBS thực chất là một đề xuất của một quỹ, nhưng việc thực hiện thông qua MEV-boost đã đạt được sự tách biệt, trong tương lai cơ chế cốt lõi như vậy sẽ chuyển thành cơ chế giao thức của Ethereum.
) 3### Ethereum có khả năng chống lại sự kiểm tra của một tổ chức nào đó không?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành, việc quản lý là điều không thể tránh khỏi. Tất cả các thực thể được thành lập tại một quốc gia và các tổ chức vận hành trình xác thực PoS của Ethereum đều phải tuân thủ yêu cầu của một cơ quan nào đó, nhưng cơ chế hệ thống của blockchain đã định trước rằng nó sẽ không chỉ tồn tại ở một quốc gia duy nhất, chỉ cần có các trung gian tuân thủ chính sách địa phương khác để đảm bảo rằng vào một thời điểm nào đó có thể truyền bá trên chuỗi.
Ngay cả khi hơn 90% các xác thực viên sử dụng MEV để kiểm tra các giao dịch đường dẫn trung gian, những giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được đưa lên chuỗi trong vòng một giờ, vì vậy chỉ cần không phải 100% thì bằng 0%.
) 4### Có phải là các bộ tiếp hợp thiếu động lực có tính bền vững không?
Đây hiện tại có vẻ là một vấn đề tiềm ẩn, không có lợi nhuận nhưng vẫn phải duy trì dịch vụ trung gian phức tạp, cuối cùng sẽ dẫn đến sự chuyển đổi mạnh mẽ về tập trung. Gần đây, một công ty cũng đã ngừng dịch vụ trung gian MEV-boost, tương lai của Ethereum sẽ có hơn 90% khối lượng giao dịch được kiểm soát bởi 4 công ty. Có thể nói rằng hiện tại dịch vụ trung gian MEV-Boost là 100% rủi ro nhưng 0% lợi nhuận, do các trung gian tập hợp các giao dịch được báo cáo bởi các nhà xây dựng, như một nơi tập trung dữ liệu, có thể sẽ dần dần hoàn thiện hệ thống thông qua chia sẻ MEV và đấu giá MEV để đạt được lợi nhuận, chẳng hạn như trực tiếp nhận yêu cầu giao dịch riêng tư từ người dùng. Trước đây, các phần mềm bản đồ cũng gặp phải các dịch vụ tương tự, như một hàng hóa công cộng không thể thu phí theo mô hình hội viên, nhưng vẫn hoạt động tốt dưới mô hình thử nghiệm kết nối quảng cáo xếp hạng công khai và dịch vụ gọi xe đa dạng. Tóm lại, có lưu lượng truy cập, có người dùng và có sự công bằng, thì sẽ không có lợi nhuận nào bị mất.
) 5### Một giao dịch gói theo tiêu chuẩn ERC sẽ ảnh hưởng như thế nào dưới sự tác động của MEV?
Hiện tại đã có hơn 687.000 tài khoản ví trừu tượng, hơn 2 triệu lần thao tác của người dùng, xu hướng tổng thể so với mức tăng trưởng chậm của các tài khoản hợp đồng trước đó được coi là tăng trưởng bùng nổ. Tiêu chuẩn này có cơ chế vận hành phức tạp, đặc biệt là việc phát tán chữ ký giao dịch không chia sẻ bộ nhớ của Ethereum, mặc dù ban đầu sẽ làm tăng độ khó của MEV, nhưng nhìn chung sẽ không thể ngăn cản trong dài hạn.
) 6### Đối mặt với mối đe dọa MEV, tài chính phi tập trung có thể theo kịp tài chính tập trung không?
Mặc dù hiện tại nhiều giải pháp đều nhằm mang lại trải nghiệm mượt mà hơn cho tài chính phi tập trung, chẳng hạn như việc sử dụng giao dịch nguyên tử hoặc trao đổi chuỗi chéo hoặc một tiêu chuẩn ERC nào đó để giảm bớt hạn chế rằng người dùng phải có phí giao dịch để thực hiện giao dịch, hoặc thông qua ví hợp đồng với chức năng tùy chỉnh đa dạng để nâng cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
18 thích
Phần thưởng
18
9
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GhostInTheChain
· 7giờ trước
nhập một vị thế hai năm 12块提过M cái lợi nhuận này nhìn thế nào cũng thấy đang giảm mà
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHarvester
· 12giờ trước
Ừm hừm, các lập trình viên đang nghiên cứu Kinh doanh chênh lệch giá nhỉ, tiếc là lợi nhuận quá thấp.
Xem bản gốcTrả lời0
DataPickledFish
· 15giờ trước
Cá cược đúng không? Ai thắng ai biết.
Xem bản gốcTrả lời0
SilentAlpha
· 22giờ trước
Chỉ có tỷ suất lợi nhuận này, đánh giá kém
Xem bản gốcTrả lời0
ZenMiner
· 22giờ trước
Cướp bao ai cũng làm được mà, chơi là xong.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiChallenger
· 22giờ trước
chuyên nghiệp lại bắt đầu ca ngợi MEV rồi, bây giờ ngay cả việc thua lỗ cũng dám khoe.
Hợp nhất ETH một năm sau: Sự phát triển của hệ sinh thái MEV: Lợi nhuận giảm 62%, phân công vai trò tinh vi hơn
Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV
Trong một năm sau khi Hợp nhất ETH, thị phần của MEV-Boost luôn ổn định ở khoảng 90%. Hiện tại, độ phức tạp của MEV rất cao, chỉ riêng các vai trò không phải người dùng đã bao gồm người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người xác thực và người đề xuất. Họ tham gia vào nhiều cuộc chơi chiến lược trong thời gian tạo khối 12 giây, mỗi người đều theo đuổi lợi nhuận tối đa.
Bài viết này sẽ so sánh sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận trước và sau MEV, hệ thống lại vòng đời của MEV sau khi Hợp nhất ETH, và chia sẻ quan điểm cá nhân về một số vấn đề tiên phong.
Trong nghiên cứu trước đây, tác giả đã tổng kết quy trình hoạt động và nguồn lợi nhuận của một giao thức DEX nhất định, và hy vọng mô tả đầy đủ tỷ suất lợi nhuận cụ thể của MEV. Đây là nguồn gốc của việc giao thức này chống lại và chia sẻ lợi nhuận cho người dùng ( về bản chất là hy sinh tính thời gian giao dịch để đổi lấy giá trao đổi tốt hơn ).
Do đó, tác giả đã phân tích chi tiết một số loại MEV gần đây và so sánh nhiều nguồn lợi nhuận dữ liệu để tính toán tình hình lợi nhuận MEV trước và sau Hợp nhất ETH.
1. Lợi nhuận MEV giảm mạnh sau khi hợp nhất
Kết luận về sự thay đổi lợi nhuận cuối cùng là:
Trong thống kê dữ liệu trên, sau khi loại bỏ các sự kiện hack không thuộc về MEV, tỷ suất lợi nhuận tổng thể đã giảm đáng kể, đạt 62%.
Cần lưu ý rằng, do sự khác biệt trong phương pháp thống kê của các nền tảng khác nhau ( và không bao gồm việc chênh lệch giá trên sàn giao dịch tập trung cũng như mô hình kết hợp ), do đó chỉ có thể thực hiện xác minh vĩ mô chứ không phải chính xác tuyệt đối. Ngoài ra, có báo cáo nghiên cứu cũng đã sử dụng các nguồn dữ liệu khác nhau để so sánh lợi nhuận trước và sau Hợp nhất ETH.
Vậy, có phải việc hợp nhất đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh mẽ lợi nhuận MEV trên chuỗi không? Điều này cần được phân tích từ quy trình MEV trước và sau khi hợp nhất.
2. Mô hình MEV truyền thống
Thuật ngữ MEV dễ gây hiểu lầm, khiến người ta nghĩ rằng thợ mỏ đang trích xuất giá trị này. Thực tế, hiện tại MEV trên Ethereum chủ yếu được các nhà giao dịch DeFi nắm bắt thông qua nhiều chiến lược giao dịch chênh lệch cấu trúc khác nhau, thợ mỏ chỉ kiếm lợi gián tiếp từ phí giao dịch của những nhà giao dịch này.
Một bài viết kinh điển về MEV có ý tưởng cốt lõi rằng, trên chuỗi có những hacker rất thông minh liên tục khai thác lỗ hổng hợp đồng, nhưng khi họ phát hiện ra lỗ hổng thì lại rơi vào một mâu thuẫn khác: làm thế nào để thu lợi mà không bị người khác chạy mất.
Cuối cùng, chữ ký giao dịch của anh ấy sẽ được gửi vào bộ nhớ tạm của Ethereum để công khai truyền bá, sau đó sẽ được thợ đào sắp xếp và tạo khối. Quá trình này có thể chỉ mất 3 giây hoặc vài phút. Tuy nhiên, trong khoảng thời gian ngắn ngủi này, nội dung giao dịch có chữ ký có thể bị vô số thợ săn theo dõi và mô phỏng lại.
Nếu hacker ngu ngốc thực hiện giao dịch có lợi trực tiếp, họ sẽ bị thợ săn chạy đua với giá cao.
Nếu hacker thông minh, họ có thể áp dụng hợp đồng chồng hợp đồng ( giống như tác giả của bài viết, tức là giao dịch nội bộ ) để ẩn logic giao dịch thu lợi cuối cùng. Thật không may, kết cục không thành công như trong bài viết, mà vẫn bị chạy đuổi.
Điều này có nghĩa là các thợ săn không chỉ phân tích giao dịch cha trên chuỗi mà còn phân tích từng giao dịch con, thực hiện mô phỏng lợi nhuận. Họ thậm chí còn kiểm tra logic triển khai hợp đồng gateway và cũng tái hiện nó, và điều này đã được thực hiện tự động trong vài giây.
Khái niệm rừng tối không chỉ dừng lại ở đây.
Tác giả đã phát hiện ra rằng trong khi thử nghiệm một nút của một blockchain công khai, có nhiều nút rời rạc chỉ sẵn sàng chấp nhận kết nối P2P, nhưng không chủ động truyền dữ liệu giao dịch. Dựa trên địa chỉ IP của các nút được công khai, thậm chí có thể cho rằng họ đã bao vây các nút chính của blockchain đó.
Về động cơ, những nút chiếm giữ kết nối P2P nhưng không cung cấp dữ liệu chỉ để các nút trong danh sách trắng giao tiếp, từ đó tận dụng quy mô tài nguyên để nâng cao tỷ suất lợi nhuận MEV. Bởi vì chuỗi công khai này tiêu chuẩn là 3 giây một khối, người chơi thông thường thấy thông tin giao dịch càng muộn, thì càng muộn phát triển ra kế hoạch MEV phù hợp. Và khi người chơi thông thường khởi xướng giao dịch MEV cần đóng gói, do là chế độ nút siêu, từ độ trễ sẽ thấp hơn những người chơi MEV hàng đầu bao quanh chuỗi công khai này về mặt địa lý.
Ngoài việc bị bao vây bởi các nút siêu, máy chủ của sàn giao dịch cũng sẽ bị bao vây. Dù sao đi nữa, chênh lệch lợi nhuận giữa sàn giao dịch tập trung và sàn giao dịch phi tập trung lớn hơn, đến nỗi chính sàn giao dịch là robot chênh lệch giá lớn nhất. Điều này rất giống với cảnh mua vé sớm trong Web2, các ngành công nghiệp đen và xám sẽ ẩn mình gần máy chủ và thông qua các cuộc tấn công DoS để kiềm chế hoạt động bình thường của người dùng thông thường.
Tóm lại, mặc dù giao dịch truyền thống cũng có nhiều cạnh tranh ẩn mình trong rừng tối, nhưng tương đối là một mô hình lợi nhuận rõ ràng. Điều này đã xảy ra sau Hợp nhất ETH, khi mà kiến trúc hệ thống phức tạp nhanh chóng phá vỡ mô hình MEV truyền thống, và hiệu ứng đầu càng ngày càng rõ rệt.
3. Mô hình MEV sau khi Hợp nhất
Hợp nhất ETH là việc nâng cấp chuyển đổi cơ chế đồng thuận từ PoW sang PoS. Kế hoạch hợp nhất cuối cùng dựa trên việc tái sử dụng hạ tầng của Ethereum trước đó một cách nhẹ nhàng nhất, trong khi tách riêng mô-đun đồng thuận quyết định khối.
Đối với PoS, mỗi khối 12 giây một lần, thay vì giá trị dao động trước đó. Phần thưởng khai thác khối giảm khoảng 90%, từ 2 ETH xuống 0.22 ETH.
Điều này rất quan trọng đối với MEV, có hai điểm sau:
Thời gian giữa các khối của Ethereum đã trở nên ổn định. Không còn tình trạng ngẫu nhiên tương đối từ 3-30 giây như trước đây, điều này có lợi và bất lợi cho MEV. Mặc dù những người tìm kiếm không cần phải vội vàng gửi các giao dịch có lợi nhuận nhỏ, mà có thể tích lũy một chuỗi giao dịch tổng thể tốt hơn và gửi cho các xác thực trước khi xuất khối, nhưng cũng làm gia tăng sự cạnh tranh giữa những người tìm kiếm.
Khuyến khích thợ đào giảm, thúc đẩy các xác thực viên sẵn sàng chấp nhận các cuộc đấu giá giao dịch MEV, trong vòng chỉ 2-3 tháng, khiến MEV đạt 90% thị phần.
3.1 Chu kỳ sống của giao dịch sau khi Hợp nhất ETH
Sau khi hợp nhất, tổng cộng sẽ có các vai trò như người tìm kiếm, người xây dựng, người trung gian, người đề xuất và người xác thực, trong đó hai vai trò sau thuộc về vai trò hệ thống trong PoS, trong khi ba vai trò đầu tiên thuộc về MEV-boost, thực hiện việc tách biệt nhiệm vụ tạo khối và sắp xếp khối.
Tổng hợp các vai trò này, hiện nay vòng đời của mỗi khối là:
![Hợp nhất ETH một năm sau sự biến đổi của cấu trúc MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-74f5f5cf4a523cb12518a989b34dbc2d.webp(
4. Tóm tắt
) 1### Hợp nhất có ảnh hưởng gì đến hệ sinh thái MEV?
Từ việc so sánh dữ liệu lợi nhuận trước và sau hợp nhất, đến việc sắp xếp quy trình khai thác MEV trên chuỗi giao dịch trước và sau hợp nhất, có thể thấy rằng sự trỗi dậy của MEV-Boost đã cơ bản định hình lại mô hình vòng đời giao dịch, tách ra các khía cạnh tinh vi hơn để các bên tham gia tạo ra sự cạnh tranh. Nếu người tìm kiếm không thể thực hiện nghiên cứu chiến lược mới nhất, họ sẽ không có lợi nhuận, nhưng nếu làm tốt, họ có thể từ từ mở rộng lợi nhuận để trở thành nhà xây dựng.
Bỏ qua sự suy giảm khối lượng giao dịch trên chuỗi, giữa những người tìm kiếm và những người xây dựng đang trong tình trạng cạnh tranh nội bộ cao độ, vì về mặt cấu trúc hệ thống, họ có thể thay thế cho nhau, nhưng cuối cùng tất cả đều sẽ lấy dòng đơn hàng làm vua. Những người tìm kiếm muốn dần dần mở rộng biên lợi nhuận của họ, cần phải có khối lượng đơn hàng riêng tư đủ lớn ), cuối cùng lợi nhuận từ khối mà họ xây dựng đủ cao (, cũng sẽ dần dần trở thành vai trò của những người xây dựng.
Mặc dù MEV không phải là vấn đề mà việc hợp nhất Ethereum cần giải quyết, nhưng sự nâng cao trong cuộc chơi hệ thống kết hợp với nhiều yếu tố môi trường đã khiến tỷ suất lợi nhuận tổng thể của MEV hiện tại giảm xuống. Điều này không có nghĩa là số tiền liên quan đến MEV giảm, mà tỷ suất lợi nhuận giảm có nghĩa là nhiều lợi nhuận hơn đã chảy về phía các xác thực viên. Đối với người dùng, điều này lại là một điều tốt, vì lợi nhuận thấp sẽ giảm bớt động cơ cho một số cuộc tấn công giao dịch trên chuỗi.
) 2### còn có những điểm khám phá nào đang diễn ra xung quanh MEV?
) 3### Ethereum có khả năng chống lại sự kiểm tra của một tổ chức nào đó không?
Khi ngành công nghiệp tiền điện tử trưởng thành, việc quản lý là điều không thể tránh khỏi. Tất cả các thực thể được thành lập tại một quốc gia và các tổ chức vận hành trình xác thực PoS của Ethereum đều phải tuân thủ yêu cầu của một cơ quan nào đó, nhưng cơ chế hệ thống của blockchain đã định trước rằng nó sẽ không chỉ tồn tại ở một quốc gia duy nhất, chỉ cần có các trung gian tuân thủ chính sách địa phương khác để đảm bảo rằng vào một thời điểm nào đó có thể truyền bá trên chuỗi.
Ngay cả khi hơn 90% các xác thực viên sử dụng MEV để kiểm tra các giao dịch đường dẫn trung gian, những giao dịch chống kiểm duyệt vẫn có thể được đưa lên chuỗi trong vòng một giờ, vì vậy chỉ cần không phải 100% thì bằng 0%.
) 4### Có phải là các bộ tiếp hợp thiếu động lực có tính bền vững không?
Đây hiện tại có vẻ là một vấn đề tiềm ẩn, không có lợi nhuận nhưng vẫn phải duy trì dịch vụ trung gian phức tạp, cuối cùng sẽ dẫn đến sự chuyển đổi mạnh mẽ về tập trung. Gần đây, một công ty cũng đã ngừng dịch vụ trung gian MEV-boost, tương lai của Ethereum sẽ có hơn 90% khối lượng giao dịch được kiểm soát bởi 4 công ty. Có thể nói rằng hiện tại dịch vụ trung gian MEV-Boost là 100% rủi ro nhưng 0% lợi nhuận, do các trung gian tập hợp các giao dịch được báo cáo bởi các nhà xây dựng, như một nơi tập trung dữ liệu, có thể sẽ dần dần hoàn thiện hệ thống thông qua chia sẻ MEV và đấu giá MEV để đạt được lợi nhuận, chẳng hạn như trực tiếp nhận yêu cầu giao dịch riêng tư từ người dùng. Trước đây, các phần mềm bản đồ cũng gặp phải các dịch vụ tương tự, như một hàng hóa công cộng không thể thu phí theo mô hình hội viên, nhưng vẫn hoạt động tốt dưới mô hình thử nghiệm kết nối quảng cáo xếp hạng công khai và dịch vụ gọi xe đa dạng. Tóm lại, có lưu lượng truy cập, có người dùng và có sự công bằng, thì sẽ không có lợi nhuận nào bị mất.
) 5### Một giao dịch gói theo tiêu chuẩn ERC sẽ ảnh hưởng như thế nào dưới sự tác động của MEV?
Hiện tại đã có hơn 687.000 tài khoản ví trừu tượng, hơn 2 triệu lần thao tác của người dùng, xu hướng tổng thể so với mức tăng trưởng chậm của các tài khoản hợp đồng trước đó được coi là tăng trưởng bùng nổ. Tiêu chuẩn này có cơ chế vận hành phức tạp, đặc biệt là việc phát tán chữ ký giao dịch không chia sẻ bộ nhớ của Ethereum, mặc dù ban đầu sẽ làm tăng độ khó của MEV, nhưng nhìn chung sẽ không thể ngăn cản trong dài hạn.
) 6### Đối mặt với mối đe dọa MEV, tài chính phi tập trung có thể theo kịp tài chính tập trung không?
Mặc dù hiện tại nhiều giải pháp đều nhằm mang lại trải nghiệm mượt mà hơn cho tài chính phi tập trung, chẳng hạn như việc sử dụng giao dịch nguyên tử hoặc trao đổi chuỗi chéo hoặc một tiêu chuẩn ERC nào đó để giảm bớt hạn chế rằng người dùng phải có phí giao dịch để thực hiện giao dịch, hoặc thông qua ví hợp đồng với chức năng tùy chỉnh đa dạng để nâng cao.