Pump.fun Suy nghĩ về sự định giá cao: Sự thịnh vượng của kinh tế MEME hay sự suy đồi của giá trị ngành?
Gần đây, một nền tảng phát hành MEME có kế hoạch phát hành token với định giá 40 tỷ USD và huy động 1 tỷ USD đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Là một nền tảng phát hành token MEME, việc định giá của nó vượt qua hầu hết các dự án DeFi blue-chip đã khiến người ta không khỏi hoài nghi về tính hợp lý của nó. Dưới đây là một vài suy nghĩ về hiện tượng này:
1. Lo ngại về bong bóng định giá thị trường
Dữ liệu cho thấy, nền tảng này确实 là một trong những người hưởng lợi lớn nhất trong đợt sốt MEME lần này, doanh thu hàng tháng đã từng đạt đỉnh hàng chục triệu đô la. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của nó chủ yếu phụ thuộc vào sự ưa chuộng phi lý ngắn hạn của thị trường đối với các mã thông báo MEME, về cơ bản là một hình thức biến tiền từ lưu lượng dựa trên "sự đánh cược". Tính bền vững của mô hình này đáng để xem xét.
Giá trị 400 tỷ USD vượt xa hầu hết các dự án DeFi blue-chip, thật khó hiểu khi một nền tảng được xem là "cắt cỏ" lại có thể có giá trị vượt qua các giao thức đổi mới thực sự. Một khi cơn sốt MEME lắng xuống, hoặc thị trường trở lại lý trí, mô hình thu nhập của nền tảng này có thể nhanh chóng sụp đổ. Việc phát hành token vào thời điểm cơn sốt MEME dần nguội đi có động cơ đáng để suy ngẫm.
2. Mô hình kinh doanh có hàng rào bảo vệ yếu
Thành công của nền tảng này xuất phát từ việc nắm bắt được lợi ích công nghệ của chuỗi công khai hiệu suất cao và chi phí thấp, cũng như cơ hội thời đại khi văn hóa MEME từ nhóm nhỏ chuyển sang đại chúng. Tuy nhiên, liệu "lợi thế tiên phong" này có thể xây dựng một bức tường thành mạnh mẽ vẫn còn nghi ngờ. Từ góc độ kỹ thuật, các nền tảng phát hành mã tương tự có thể được sao chép nhanh chóng; từ góc độ vận hành, nền tảng phát hành MEME về cơ bản là một doanh nghiệp lưu lượng, chi phí di chuyển của người dùng cực kỳ thấp.
Cần lưu ý rằng nền tảng này rất phụ thuộc vào hệ sinh thái của các chuỗi công khai cụ thể. Một khi có thay đổi lớn trong hệ sinh thái đó, sự yếu kém trong mô hình kinh doanh của nền tảng sẽ được phơi bày. Mô hình kinh doanh dựa trên cơ sở hạ tầng của người khác này, về bản chất, là một công việc "dựa vào người khác", rất khó để duy trì được mức định giá độc lập cao như vậy.
3. Thách thức chuyển đổi từ công cụ sang hệ sinh thái
Hiện tại, nền tảng này mặc dù có khả năng sinh lời mạnh mẽ, nhưng vẫn chỉ là một "công cụ phát hành coin". Để duy trì giá trị thị trường 400 tỷ USD, ít nhất cần phải xây dựng một hệ sinh thái MEME lớn. Tuy nhiên, việc chuyển đổi từ một nền tảng phát hành đơn thuần sang một hệ sinh thái MEME phức tạp vốn đã tồn tại mâu thuẫn: cốt lõi của văn hóa MEME nằm ở sự đơn giản, trực tiếp và lan truyền theo cách virus, việc thêm quá nhiều chức năng có thể khiến nền tảng mất đi "hoang dã" ban đầu.
Trong quá trình theo đuổi "lớn và toàn diện", nhiều sản phẩm thường bị lạc lối và cuối cùng trở thành những thứ không rõ hình thù. Nếu nền tảng này cầm 1 tỷ đô la cố gắng thực hiện sự chuyển biến này, rất có thể cũng sẽ phải đối mặt với số phận tương tự.
4. Ảnh hưởng tiềm năng của định giá cao đến đổi mới trong ngành
Định giá siêu cao của nền tảng này đã phát đi một tín hiệu nguy hiểm cho toàn ngành: Trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, giá trị của "tập hợp lưu lượng + khai thác đầu cơ" có thể vượt qua "đổi mới công nghệ + xây dựng cơ sở hạ tầng". Định hướng giá trị này có thể gây ra phản ứng dây chuyền thảm khốc cho ngành.
Một mặt, nhiều vốn và nhân tài có thể đổ vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan đến MEME; mặt khác, điều này có thể làm gia tăng xu hướng "giải trí hóa" của ngành, khiến cho sự đổi mới công nghệ thực sự bị gạt sang một bên.
Kết luận
Sự kiện phát hành token của nền tảng này có thể đánh dấu sự trưởng thành của nền kinh tế MEME, nhưng cũng có thể báo hiệu sự suy đồi của các giá trị trong ngành. Điều then chốt là nó có thể xây dựng được một chiến lược kinh doanh bền vững sau khi nhận được nguồn vốn khổng lồ hay không. Nếu không, sự định giá méo mó này có thể mang lại thảm họa đổi mới nghiêm trọng cho toàn ngành, báo hiệu một tương lai tiền điện tử ngày càng thực dụng, thiển cận, và xa rời nguồn gốc công nghệ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Pump.fun định giá 40 tỷ USD, kinh tế MEME phồn vinh hay giá trị ngành bị suy đồi
Pump.fun Suy nghĩ về sự định giá cao: Sự thịnh vượng của kinh tế MEME hay sự suy đồi của giá trị ngành?
Gần đây, một nền tảng phát hành MEME có kế hoạch phát hành token với định giá 40 tỷ USD và huy động 1 tỷ USD đã gây ra nhiều cuộc thảo luận trong ngành. Là một nền tảng phát hành token MEME, việc định giá của nó vượt qua hầu hết các dự án DeFi blue-chip đã khiến người ta không khỏi hoài nghi về tính hợp lý của nó. Dưới đây là một vài suy nghĩ về hiện tượng này:
1. Lo ngại về bong bóng định giá thị trường
Dữ liệu cho thấy, nền tảng này确实 là một trong những người hưởng lợi lớn nhất trong đợt sốt MEME lần này, doanh thu hàng tháng đã từng đạt đỉnh hàng chục triệu đô la. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh của nó chủ yếu phụ thuộc vào sự ưa chuộng phi lý ngắn hạn của thị trường đối với các mã thông báo MEME, về cơ bản là một hình thức biến tiền từ lưu lượng dựa trên "sự đánh cược". Tính bền vững của mô hình này đáng để xem xét.
Giá trị 400 tỷ USD vượt xa hầu hết các dự án DeFi blue-chip, thật khó hiểu khi một nền tảng được xem là "cắt cỏ" lại có thể có giá trị vượt qua các giao thức đổi mới thực sự. Một khi cơn sốt MEME lắng xuống, hoặc thị trường trở lại lý trí, mô hình thu nhập của nền tảng này có thể nhanh chóng sụp đổ. Việc phát hành token vào thời điểm cơn sốt MEME dần nguội đi có động cơ đáng để suy ngẫm.
2. Mô hình kinh doanh có hàng rào bảo vệ yếu
Thành công của nền tảng này xuất phát từ việc nắm bắt được lợi ích công nghệ của chuỗi công khai hiệu suất cao và chi phí thấp, cũng như cơ hội thời đại khi văn hóa MEME từ nhóm nhỏ chuyển sang đại chúng. Tuy nhiên, liệu "lợi thế tiên phong" này có thể xây dựng một bức tường thành mạnh mẽ vẫn còn nghi ngờ. Từ góc độ kỹ thuật, các nền tảng phát hành mã tương tự có thể được sao chép nhanh chóng; từ góc độ vận hành, nền tảng phát hành MEME về cơ bản là một doanh nghiệp lưu lượng, chi phí di chuyển của người dùng cực kỳ thấp.
Cần lưu ý rằng nền tảng này rất phụ thuộc vào hệ sinh thái của các chuỗi công khai cụ thể. Một khi có thay đổi lớn trong hệ sinh thái đó, sự yếu kém trong mô hình kinh doanh của nền tảng sẽ được phơi bày. Mô hình kinh doanh dựa trên cơ sở hạ tầng của người khác này, về bản chất, là một công việc "dựa vào người khác", rất khó để duy trì được mức định giá độc lập cao như vậy.
3. Thách thức chuyển đổi từ công cụ sang hệ sinh thái
Hiện tại, nền tảng này mặc dù có khả năng sinh lời mạnh mẽ, nhưng vẫn chỉ là một "công cụ phát hành coin". Để duy trì giá trị thị trường 400 tỷ USD, ít nhất cần phải xây dựng một hệ sinh thái MEME lớn. Tuy nhiên, việc chuyển đổi từ một nền tảng phát hành đơn thuần sang một hệ sinh thái MEME phức tạp vốn đã tồn tại mâu thuẫn: cốt lõi của văn hóa MEME nằm ở sự đơn giản, trực tiếp và lan truyền theo cách virus, việc thêm quá nhiều chức năng có thể khiến nền tảng mất đi "hoang dã" ban đầu.
Trong quá trình theo đuổi "lớn và toàn diện", nhiều sản phẩm thường bị lạc lối và cuối cùng trở thành những thứ không rõ hình thù. Nếu nền tảng này cầm 1 tỷ đô la cố gắng thực hiện sự chuyển biến này, rất có thể cũng sẽ phải đối mặt với số phận tương tự.
4. Ảnh hưởng tiềm năng của định giá cao đến đổi mới trong ngành
Định giá siêu cao của nền tảng này đã phát đi một tín hiệu nguy hiểm cho toàn ngành: Trong hệ sinh thái tiền điện tử hiện tại, giá trị của "tập hợp lưu lượng + khai thác đầu cơ" có thể vượt qua "đổi mới công nghệ + xây dựng cơ sở hạ tầng". Định hướng giá trị này có thể gây ra phản ứng dây chuyền thảm khốc cho ngành.
Một mặt, nhiều vốn và nhân tài có thể đổ vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng liên quan đến MEME; mặt khác, điều này có thể làm gia tăng xu hướng "giải trí hóa" của ngành, khiến cho sự đổi mới công nghệ thực sự bị gạt sang một bên.
Kết luận
Sự kiện phát hành token của nền tảng này có thể đánh dấu sự trưởng thành của nền kinh tế MEME, nhưng cũng có thể báo hiệu sự suy đồi của các giá trị trong ngành. Điều then chốt là nó có thể xây dựng được một chiến lược kinh doanh bền vững sau khi nhận được nguồn vốn khổng lồ hay không. Nếu không, sự định giá méo mó này có thể mang lại thảm họa đổi mới nghiêm trọng cho toàn ngành, báo hiệu một tương lai tiền điện tử ngày càng thực dụng, thiển cận, và xa rời nguồn gốc công nghệ.