Phân tích sâu về vụ phá sản Mt. Gox và tác động tiềm tàng của nó đến thị trường Bitcoin
Sàn giao dịch Mt. Gox được thành lập vào tháng 7 năm 2010, từng là một trong những nền tảng giao dịch có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực Bitcoin, với khối lượng giao dịch có thời điểm chiếm hơn 80%. Tuy nhiên, vào năm 2013, sàn đã gặp sự cố bị đánh cắp 850.000 Bitcoin, dẫn đến sự phá sản của sàn giao dịch. Sau đó, khoảng 200.000 Bitcoin đã được tìm lại, kể từ năm 2014, các nhà đầu tư và những người được tòa án chỉ định đã tiến hành cuộc kiện tụng bồi thường kéo dài liên quan đến những đồng tiền này.
Trong quá trình chờ đợi dài dằng dặc, thị trường giao dịch nợ đã trở nên sôi động. Một số tổ chức và cá nhân tích cực thu mua quyền nợ của Mt. Gox. Năm 2019, một tập đoàn đầu tư đã từng mua quyền nợ mỗi đồng Bitcoin với giá 900 USD, mức giá này gấp đôi giá Bitcoin vào thời điểm Mt. Gox phá sản.
Năm 2021, Mt. Gox cuối cùng đã thông qua kế hoạch bồi thường. Do tài sản bị đánh cắp không thể thu hồi hoàn toàn, sàn giao dịch chỉ có thể bồi thường cho chủ nợ khoảng 23,6% tài sản của khoản nợ gốc. Chủ nợ có thể chọn nhận bồi thường một lần ngay, nhưng tỷ lệ bồi thường sẽ giảm xuống còn 21%; nếu chọn chờ đợi, khoản bồi thường cuối cùng có thể nhiều hơn, nhưng cũng có sự không chắc chắn.
Tài sản bồi thường chủ yếu được cấu thành từ hai phần: một phần nhỏ tiền mặt (5%-10%) và phần lớn là Bitcoin (90%-95%). Tiền mặt đến từ số Bitcoin mà chính phủ Nhật Bản đã bán được trong thời điểm cao điểm năm 2017.
Về thời gian bồi thường, năm sàn giao dịch được ủy quyền sẽ hoàn thành việc phân phối Bitcoin trong các khoảng thời gian khác nhau. Nhanh nhất là 14 ngày, chậm nhất là 90 ngày. Cần lưu ý rằng hạn chót để bồi thường một lần trước là ngày 31 tháng 10 năm 2024.
Vào tháng 5 năm 2024, Bitcoin trong ví lạnh của Mt. Gox lần đầu tiên di chuyển kể từ năm 2018, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường. Vào ngày 5 tháng 7, khoảng 47.000 Bitcoin đã được chuyển đi, trong đó 1.545 Bitcoin được chuyển vào một nền tảng giao dịch nào đó để bắt đầu tiến hành bồi thường. Hành động này cộng với các yếu tố khác đã khiến giá Bitcoin giảm hơn 8% trong ngày hôm đó.
Tính đến ngày 12 tháng 7, vẫn còn 138.000 Bitcoin chưa được động trong tài khoản Mt. Gox. Điều này có nghĩa là phần lớn áp lực bán tiềm năng chưa thực sự vào thị trường, mức giảm vào ngày 5 tháng 7 có thể chỉ là phản ứng một phần của thị trường đối với kỳ vọng.
Phân tích cho thấy, các chủ nợ có thể không bán hết Bitcoin đã thu được. Nguyên nhân bao gồm:
Lợi nhuận cao: Lợi nhuận tiềm năng của chủ nợ ban đầu khoảng 24 lần, ngay cả những người mua nợ cũng có lợi nhuận trên 10 lần.
Cấu trúc nhà đầu tư: Sau một thời gian dài giao dịch trái phiếu, những người nắm giữ hiện tại có thể có xu hướng nắm giữ Bitcoin lâu dài.
Giả sử 75% các chủ nợ chọn thanh toán một lần trước hạn, số Bitcoin thực tế dùng để thanh toán khoảng 94117 đồng. Dựa trên các tỷ lệ bán khác nhau (30%, 50%, 70%) và thời gian (1-3 tháng), có thể ước tính khối lượng Bitcoin bán ra trong các trường hợp khác nhau.
Để đánh giá tác động của nguồn cung này đến thị trường, có thể tham khảo tình hình chính phủ của một quốc gia gần đây bán tháo Bitcoin và nhu cầu về ETF Bitcoin trong cùng thời kỳ.
Một chính phủ nước nào đó đã bắt đầu bán ra khoảng 43,7 nghìn Bit trong vòng 23 ngày kể từ ngày 19 tháng 6, trị giá khoảng 2,4 tỷ đô la Mỹ. Điều này đã dẫn đến mức giảm giá trong ngày lớn nhất của Bit lên tới 19%. Đáng chú ý là, thị trường thường có những kỳ vọng giảm giá đối với việc bán token trước khi hành động bán thực tế diễn ra.
Trong cùng thời gian, nhu cầu đối với Bitcoin ETF mặc dù có sự gia tăng nhưng vẫn không đủ để hoàn toàn bù đắp áp lực bán. Từ ngày 19 tháng 6 đến ngày 10 tháng 7, trong 15 ngày làm việc, dòng vốn ròng vào ETF đạt 600 triệu USD, trung bình khoảng 43 triệu USD mỗi ngày.
Dựa trên phân tích trên, chúng ta có thể rút ra kết luận sau:
Nếu bồi thường của Mt. Gox được hoàn thành trong vòng một tháng, thị trường sẽ phải đối mặt với áp lực tương tự như việc chính phủ của một quốc gia bán tháo. Xét đến nhu cầu ETF hiện tại, giá Bitcoin có thể sẽ giảm thêm.
Nếu quá trình bồi thường kéo dài từ 2-3 tháng, mặc dù sẽ không gây ra sự sụt giảm mạnh, nhưng kỳ vọng áp lực bán liên tục có thể dẫn đến một thời gian điều chỉnh giằng co, khó có thể xuất hiện sự tăng mạnh trong ngắn hạn.
Hiện tại, số lượng Bitcoin thực tế chuyển vào nền tảng giao dịch của Mt. Gox là hạn chế. Khi việc phân phối quy mô lớn bắt đầu, có thể sẽ gây ra sự hoảng loạn lớn trên thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, khi cá nhân bán ra phân tán, tác động đến giá có thể không đáng kể.
Tổng thể, các nhà đầu tư trên thị trường nên chú ý theo dõi tiến trình phân phối Bitcoin Mt. Gox, chuẩn bị ứng phó với những biến động tiềm ẩn.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketBuilder
· 19giờ trước
Hét một tiếng rồi chạy là kiếm được tiền.
Xem bản gốcTrả lời0
DefiEngineerJack
· 19giờ trước
*thở dài* Nói một cách kinh nghiệm, các mô hình giám sát yếu rất dễ bị khai thác.
Mt. Gox Bitcoin bồi thường bắt đầu 90,000 đồng tiền có thể gây ra áp lực bán hoặc gây ra biến động thị trường
Phân tích sâu về vụ phá sản Mt. Gox và tác động tiềm tàng của nó đến thị trường Bitcoin
Sàn giao dịch Mt. Gox được thành lập vào tháng 7 năm 2010, từng là một trong những nền tảng giao dịch có ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực Bitcoin, với khối lượng giao dịch có thời điểm chiếm hơn 80%. Tuy nhiên, vào năm 2013, sàn đã gặp sự cố bị đánh cắp 850.000 Bitcoin, dẫn đến sự phá sản của sàn giao dịch. Sau đó, khoảng 200.000 Bitcoin đã được tìm lại, kể từ năm 2014, các nhà đầu tư và những người được tòa án chỉ định đã tiến hành cuộc kiện tụng bồi thường kéo dài liên quan đến những đồng tiền này.
Trong quá trình chờ đợi dài dằng dặc, thị trường giao dịch nợ đã trở nên sôi động. Một số tổ chức và cá nhân tích cực thu mua quyền nợ của Mt. Gox. Năm 2019, một tập đoàn đầu tư đã từng mua quyền nợ mỗi đồng Bitcoin với giá 900 USD, mức giá này gấp đôi giá Bitcoin vào thời điểm Mt. Gox phá sản.
Năm 2021, Mt. Gox cuối cùng đã thông qua kế hoạch bồi thường. Do tài sản bị đánh cắp không thể thu hồi hoàn toàn, sàn giao dịch chỉ có thể bồi thường cho chủ nợ khoảng 23,6% tài sản của khoản nợ gốc. Chủ nợ có thể chọn nhận bồi thường một lần ngay, nhưng tỷ lệ bồi thường sẽ giảm xuống còn 21%; nếu chọn chờ đợi, khoản bồi thường cuối cùng có thể nhiều hơn, nhưng cũng có sự không chắc chắn.
Tài sản bồi thường chủ yếu được cấu thành từ hai phần: một phần nhỏ tiền mặt (5%-10%) và phần lớn là Bitcoin (90%-95%). Tiền mặt đến từ số Bitcoin mà chính phủ Nhật Bản đã bán được trong thời điểm cao điểm năm 2017.
Về thời gian bồi thường, năm sàn giao dịch được ủy quyền sẽ hoàn thành việc phân phối Bitcoin trong các khoảng thời gian khác nhau. Nhanh nhất là 14 ngày, chậm nhất là 90 ngày. Cần lưu ý rằng hạn chót để bồi thường một lần trước là ngày 31 tháng 10 năm 2024.
Vào tháng 5 năm 2024, Bitcoin trong ví lạnh của Mt. Gox lần đầu tiên di chuyển kể từ năm 2018, gây ra sự hoảng loạn trên thị trường. Vào ngày 5 tháng 7, khoảng 47.000 Bitcoin đã được chuyển đi, trong đó 1.545 Bitcoin được chuyển vào một nền tảng giao dịch nào đó để bắt đầu tiến hành bồi thường. Hành động này cộng với các yếu tố khác đã khiến giá Bitcoin giảm hơn 8% trong ngày hôm đó.
Tính đến ngày 12 tháng 7, vẫn còn 138.000 Bitcoin chưa được động trong tài khoản Mt. Gox. Điều này có nghĩa là phần lớn áp lực bán tiềm năng chưa thực sự vào thị trường, mức giảm vào ngày 5 tháng 7 có thể chỉ là phản ứng một phần của thị trường đối với kỳ vọng.
Phân tích cho thấy, các chủ nợ có thể không bán hết Bitcoin đã thu được. Nguyên nhân bao gồm:
Giả sử 75% các chủ nợ chọn thanh toán một lần trước hạn, số Bitcoin thực tế dùng để thanh toán khoảng 94117 đồng. Dựa trên các tỷ lệ bán khác nhau (30%, 50%, 70%) và thời gian (1-3 tháng), có thể ước tính khối lượng Bitcoin bán ra trong các trường hợp khác nhau.
Để đánh giá tác động của nguồn cung này đến thị trường, có thể tham khảo tình hình chính phủ của một quốc gia gần đây bán tháo Bitcoin và nhu cầu về ETF Bitcoin trong cùng thời kỳ.
Một chính phủ nước nào đó đã bắt đầu bán ra khoảng 43,7 nghìn Bit trong vòng 23 ngày kể từ ngày 19 tháng 6, trị giá khoảng 2,4 tỷ đô la Mỹ. Điều này đã dẫn đến mức giảm giá trong ngày lớn nhất của Bit lên tới 19%. Đáng chú ý là, thị trường thường có những kỳ vọng giảm giá đối với việc bán token trước khi hành động bán thực tế diễn ra.
Trong cùng thời gian, nhu cầu đối với Bitcoin ETF mặc dù có sự gia tăng nhưng vẫn không đủ để hoàn toàn bù đắp áp lực bán. Từ ngày 19 tháng 6 đến ngày 10 tháng 7, trong 15 ngày làm việc, dòng vốn ròng vào ETF đạt 600 triệu USD, trung bình khoảng 43 triệu USD mỗi ngày.
Dựa trên phân tích trên, chúng ta có thể rút ra kết luận sau:
Nếu bồi thường của Mt. Gox được hoàn thành trong vòng một tháng, thị trường sẽ phải đối mặt với áp lực tương tự như việc chính phủ của một quốc gia bán tháo. Xét đến nhu cầu ETF hiện tại, giá Bitcoin có thể sẽ giảm thêm.
Nếu quá trình bồi thường kéo dài từ 2-3 tháng, mặc dù sẽ không gây ra sự sụt giảm mạnh, nhưng kỳ vọng áp lực bán liên tục có thể dẫn đến một thời gian điều chỉnh giằng co, khó có thể xuất hiện sự tăng mạnh trong ngắn hạn.
Hiện tại, số lượng Bitcoin thực tế chuyển vào nền tảng giao dịch của Mt. Gox là hạn chế. Khi việc phân phối quy mô lớn bắt đầu, có thể sẽ gây ra sự hoảng loạn lớn trên thị trường, dẫn đến sự sụt giảm mạnh. Tuy nhiên, khi cá nhân bán ra phân tán, tác động đến giá có thể không đáng kể.
Tổng thể, các nhà đầu tư trên thị trường nên chú ý theo dõi tiến trình phân phối Bitcoin Mt. Gox, chuẩn bị ứng phó với những biến động tiềm ẩn.