Báo cáo ngành khai thác Bitcoin: Mở rộng quy mô, tăng tốc hóa xanh, kiểm soát chi phí là chìa khóa
Báo cáo khảo sát gần đây bao gồm khoảng 48% sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin toàn cầu cho thấy, khai thác Bitcoin đang phát triển theo hướng kinh doanh trung tâm dữ liệu tập trung vào năng lượng và có tính chất vốn lớn. Ngành công nghiệp đang xuất hiện ba đặc điểm mới: hiệu suất của mạch tích hợp đặc biệt (ASIC) tăng nhanh, vốn từ các tổ chức mạnh mẽ chảy vào và cấu trúc năng lượng ngày càng xanh hơn.
Quy mô và tăng trưởng ngành
Năm 2024, ngành khai thác Bitcoin đã tiêu tốn tổng cộng 138 TWh(. Năng lượng tiêu thụ trên đơn vị công việc giảm 24%, xuống còn 28,2 J/TH). Dữ liệu này phản ánh sự cải thiện đáng kể về hiệu suất của ngành.
Quá trình giảm carbon đang tăng tốc
Năng lượng bền vững ( Năng lượng tái tạo và năng lượng hạt nhân ) đã đáp ứng 52,4% tải khai thác, tăng mạnh so với năm trước. Lượng khí thải nhà kính hàng năm là 39,8 triệu tấn CO₂ tương đương ( CO₂e ), chỉ chiếm khoảng 0,08% tổng lượng phát thải toàn cầu. Điều này cho thấy ngành công nghiệp đã đạt được tiến bộ tích cực trong việc bảo vệ môi trường.
Thay đổi phân bố khu vực
Mỹ chiếm khoảng 75% sức mạnh tính toán liên quan đến các báo cáo khảo sát. Paraguay, UAE, Na Uy và Bhutan đã trở thành những trung tâm phụ mới nổi. Điều này phản ánh sự thay đổi liên tục trong bối cảnh khai thác toàn cầu.
Phân tích chi phí và lợi nhuận
Giá điện trung bình là 45 đô la/megawatt-giờ (MWh). Bao gồm tất cả chi phí vận hành (OPEX), tổng chi phí trung bình là 55,5 đô la/megawatt-giờ. Giá Bitcoin tăng vọt trong quý 4 năm 2024, thúc đẩy "lợi nhuận sức mạnh tính toán" ( doanh thu trừ chi phí điện trực tiếp ) đạt kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Đánh giá rủi ro
Rủi ro chính mà ngành đang phải đối mặt bao gồm: ( tăng giá năng lượng, ) sự không chắc chắn về chính sách, ( sự tập trung cung cấp ASIC. Các biện pháp giảm thiểu rủi ro phổ biến bao gồm phòng ngừa điện dài hạn, đa dạng hóa địa lý và sở hữu năng lượng theo chiều dọc.
Điểm chiến lược
Nâng cao hiệu quả năng lượng, doanh thu từ dịch vụ lưới điện mới nổi và nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục bù đắp ảnh hưởng của việc giảm một nửa phần thưởng khối vào tháng 4 năm 2024. Tuy nhiên, các nhà điều hành vẫn cần tập trung vào kiểm soát chi phí điện, báo cáo ESG minh bạch và đa dạng hóa doanh thu ) như lưu trữ AI/HPC, sử dụng khí đốt ( để bảo vệ lợi nhuận trước lần giảm một nửa tiếp theo vào năm 2028.
Cơ bản ngành
) An ninh mạng và kinh tế
Giảm một nửa vào năm 2024: Phần thưởng khối sẽ giảm từ 6.25 Bitcoin mỗi khối xuống còn 3.125 Bitcoin. Mặc dù doanh thu từ phí giao dịch chỉ chiếm trung bình 6% thu nhập của thợ mỏ, nhưng trong thời gian tắc nghẽn mạng ngắn hạn, phí giao dịch có thể vượt quá 100% phần thưởng.
Ngân sách an toàn: Mặc dù phần thưởng giảm một nửa, nhưng đến cuối năm, tổng sức mạnh tính toán toàn cầu vẫn tăng lên 796 EH/s, xác nhận động lực tái đầu tư của thợ mỏ.
Phát triển ASIC: Thiết kế chip 5nm và 3nm mới nhất có mức tiêu thụ năng lượng dưới 20 J/TH. Dự kiến sẽ ra mắt nguyên mẫu có hiệu suất dưới 10 J/TH vào năm 2025-2026, có nghĩa là hiệu suất sẽ tăng gấp đôi.
( Cấu trúc vốn
Khoảng 41% sức mạnh tính toán toàn cầu được kiểm soát bởi các công ty khai thác niêm yết, điều này cho phép cấu trúc vốn kết hợp nợ và vốn chủ sở hữu. Việc giảm đòn bẩy sau năm 2023 đã khiến tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của hầu hết các công ty lớn giảm xuống dưới 0.5 lần.
Môi trường và hiệu suất ESG
Tỷ lệ năng lượng bền vững: 52.4%, tăng 15 điểm phần trăm so với năm trước )23% thủy điện, 15% gió, 9.8% hạt nhân (
Cường độ carbon: mỗi kilowatt giờ 288 gram khí thải carbon tương đương, giảm 34% so với năm 2021
Tổng lượng khí thải nhà kính: 39,8 triệu tấn CO2 tương đương, giảm 21% so với dự đoán của mô hình năm 2021.
Khối lượng giảm đáp ứng nhu cầu: 888 GWh
Tỷ lệ áp dụng biện pháp giảm nhẹ: 70.8% các công ty đã áp dụng, đang tiếp tục tăng.
Triển vọng ESG: Dự kiến đến năm 2027, cường độ carbon của ngành sẽ giảm xuống dưới 200 gram CO2e/kWh. Các thợ đào sử dụng hơn 50% điện năng thấp carbon sẽ có lợi thế 50-150 điểm cơ bản trên thị trường nợ.
Phân tích chi phí vận hành
) Chi phí điện lực tứ phân vị ### xu/ kilowatt giờ ###
≤3.2: Chi phí tối thiểu, điện nước trực tiếp, năng lượng gió, khí đốt đốt tại chỗ hoặc phát điện tự có
3.2-4.5: Hợp đồng mua điện dài hạn ở Bắc Mỹ hoặc Scandinavia (PPA)
4.5-6.0: Giá điện công nghiệp hoặc điện lưới có thể có mức giảm vừa phải
6.0:Điện lưới bán lẻ, cắt giảm đầu tiên trong thị trường gấu
Hiệu suất ASIC phân vị ( J/TH )
≤25: thế hệ chip mới nhất, thường là làm mát ngâm
25-30:Thiết bị năm 2023
30-40: phần cứng trong năm 2021-2022
40:Các máy khai thác cũ, chỉ có thể có lãi trong điều kiện chi phí điện rất thấp
Phân tích tổng hợp cho thấy, chi phí để khai thác 1 Bitcoin nằm trong khoảng từ 14.000 đến 36.000 USD. Các nhà điều hành với chi phí thấp vẫn có thể hoạt động bền vững trong thời gian thị trường suy thoái, trong khi các công ty có chi phí cao đối mặt với nguy cơ ngừng hoạt động khi giá giảm.
Rủi ro và cấu trúc quản lý
Các rủi ro chính bao gồm đề xuất thuế tiêu thụ năng lượng liên bang của Mỹ, thuế carbon châu Âu, gián đoạn trong việc cung cấp ASIC và giá Bitcoin giảm dài hạn. Các chiến lược giảm thiểu bao gồm phân tán địa lý, vận động hành lang ngành, ký kết hợp đồng mua điện dài hạn, đa dạng hóa nguồn cung và tiền bán sản phẩm.
Chủ đề tăng trưởng chiến lược
Tích hợp AI/HPC: Cải tạo cơ sở hạ tầng cho các nhiệm vụ đào tạo AI dựa trên GPU, doanh thu tiềm năng có thể đạt 1.0-1.5 đô la Mỹ/khối lượng điện.
Tích hợp năng lượng dọc: Thành lập liên doanh với các nhà sản xuất năng lượng, giảm chi phí điện và tạo ra thu nhập bổ sung.
Phí bảo hiểm Bitcoin xanh: Tham gia chương trình chứng nhận, bán các token "có thể chứng minh xanh" với mức phí bảo hiểm từ 1-3%.
Định giá và Giám sát
Dự báo EV/EBITDA của các thợ mỏ lớn ở Bắc Mỹ vào năm 2025 là 4,8-6,2 lần.
Giá mỗi hash (P/PH): 45 triệu - 70 triệu USD.
Các yếu tố kích thích chính trong 12 tháng tới bao gồm dòng tiền ròng của ETF, việc giao hàng ASIC thế hệ mới, quyết định của FERC Mỹ và quy định MiCA của EU được xác định.
Đề xuất đầu tư
Tăng cường tích hợp dọc, chi phí thấp, hiệu quả cao, tỷ lệ năng lượng tái tạo cao của các thợ khai thác.
Nhà cung cấp dịch vụ lưu ký trung tính/tăng cường hoặc nhà điều hành trong một khu vực pháp lý duy nhất.
Giảm bớt/Tránh các thợ mỏ có đòn bẩy cao, chi phí điện năng cao, thiết bị kém hiệu quả.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
21 thích
Phần thưởng
21
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AltcoinOracle
· 07-22 10:23
thuật toán của tôi chỉ ra rằng 75% Hàm băm chiếm ưu thế = sự cân bằng thị trường hoàn hảo... tri thức cổ xưa vẫn tồn tại
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichVictim
· 07-21 01:20
Lại chơi thẻ xanh, thổi gì đây?
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinAnalyst
· 07-21 01:18
Xét về chi phí điện, điểm rủi ro trong đợt này có hơi nhiều, cần quan sát.
Bitcoin Khai thác xu hướng mới: Mở rộng quy mô, nâng cao hiệu quả, tăng tốc hóa xanh
Báo cáo ngành khai thác Bitcoin: Mở rộng quy mô, tăng tốc hóa xanh, kiểm soát chi phí là chìa khóa
Báo cáo khảo sát gần đây bao gồm khoảng 48% sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin toàn cầu cho thấy, khai thác Bitcoin đang phát triển theo hướng kinh doanh trung tâm dữ liệu tập trung vào năng lượng và có tính chất vốn lớn. Ngành công nghiệp đang xuất hiện ba đặc điểm mới: hiệu suất của mạch tích hợp đặc biệt (ASIC) tăng nhanh, vốn từ các tổ chức mạnh mẽ chảy vào và cấu trúc năng lượng ngày càng xanh hơn.
Quy mô và tăng trưởng ngành
Năm 2024, ngành khai thác Bitcoin đã tiêu tốn tổng cộng 138 TWh(. Năng lượng tiêu thụ trên đơn vị công việc giảm 24%, xuống còn 28,2 J/TH). Dữ liệu này phản ánh sự cải thiện đáng kể về hiệu suất của ngành.
Quá trình giảm carbon đang tăng tốc
Năng lượng bền vững ( Năng lượng tái tạo và năng lượng hạt nhân ) đã đáp ứng 52,4% tải khai thác, tăng mạnh so với năm trước. Lượng khí thải nhà kính hàng năm là 39,8 triệu tấn CO₂ tương đương ( CO₂e ), chỉ chiếm khoảng 0,08% tổng lượng phát thải toàn cầu. Điều này cho thấy ngành công nghiệp đã đạt được tiến bộ tích cực trong việc bảo vệ môi trường.
Thay đổi phân bố khu vực
Mỹ chiếm khoảng 75% sức mạnh tính toán liên quan đến các báo cáo khảo sát. Paraguay, UAE, Na Uy và Bhutan đã trở thành những trung tâm phụ mới nổi. Điều này phản ánh sự thay đổi liên tục trong bối cảnh khai thác toàn cầu.
Phân tích chi phí và lợi nhuận
Giá điện trung bình là 45 đô la/megawatt-giờ (MWh). Bao gồm tất cả chi phí vận hành (OPEX), tổng chi phí trung bình là 55,5 đô la/megawatt-giờ. Giá Bitcoin tăng vọt trong quý 4 năm 2024, thúc đẩy "lợi nhuận sức mạnh tính toán" ( doanh thu trừ chi phí điện trực tiếp ) đạt kỷ lục cao nhất mọi thời đại.
Đánh giá rủi ro
Rủi ro chính mà ngành đang phải đối mặt bao gồm: ( tăng giá năng lượng, ) sự không chắc chắn về chính sách, ( sự tập trung cung cấp ASIC. Các biện pháp giảm thiểu rủi ro phổ biến bao gồm phòng ngừa điện dài hạn, đa dạng hóa địa lý và sở hữu năng lượng theo chiều dọc.
Điểm chiến lược
Nâng cao hiệu quả năng lượng, doanh thu từ dịch vụ lưới điện mới nổi và nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục bù đắp ảnh hưởng của việc giảm một nửa phần thưởng khối vào tháng 4 năm 2024. Tuy nhiên, các nhà điều hành vẫn cần tập trung vào kiểm soát chi phí điện, báo cáo ESG minh bạch và đa dạng hóa doanh thu ) như lưu trữ AI/HPC, sử dụng khí đốt ( để bảo vệ lợi nhuận trước lần giảm một nửa tiếp theo vào năm 2028.
Cơ bản ngành
) An ninh mạng và kinh tế
Giảm một nửa vào năm 2024: Phần thưởng khối sẽ giảm từ 6.25 Bitcoin mỗi khối xuống còn 3.125 Bitcoin. Mặc dù doanh thu từ phí giao dịch chỉ chiếm trung bình 6% thu nhập của thợ mỏ, nhưng trong thời gian tắc nghẽn mạng ngắn hạn, phí giao dịch có thể vượt quá 100% phần thưởng.
Ngân sách an toàn: Mặc dù phần thưởng giảm một nửa, nhưng đến cuối năm, tổng sức mạnh tính toán toàn cầu vẫn tăng lên 796 EH/s, xác nhận động lực tái đầu tư của thợ mỏ.
Phát triển ASIC: Thiết kế chip 5nm và 3nm mới nhất có mức tiêu thụ năng lượng dưới 20 J/TH. Dự kiến sẽ ra mắt nguyên mẫu có hiệu suất dưới 10 J/TH vào năm 2025-2026, có nghĩa là hiệu suất sẽ tăng gấp đôi.
( Cấu trúc vốn
Khoảng 41% sức mạnh tính toán toàn cầu được kiểm soát bởi các công ty khai thác niêm yết, điều này cho phép cấu trúc vốn kết hợp nợ và vốn chủ sở hữu. Việc giảm đòn bẩy sau năm 2023 đã khiến tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của hầu hết các công ty lớn giảm xuống dưới 0.5 lần.
Môi trường và hiệu suất ESG
Triển vọng ESG: Dự kiến đến năm 2027, cường độ carbon của ngành sẽ giảm xuống dưới 200 gram CO2e/kWh. Các thợ đào sử dụng hơn 50% điện năng thấp carbon sẽ có lợi thế 50-150 điểm cơ bản trên thị trường nợ.
Phân tích chi phí vận hành
) Chi phí điện lực tứ phân vị ### xu/ kilowatt giờ ###
Hiệu suất ASIC phân vị ( J/TH )
Phân tích tổng hợp cho thấy, chi phí để khai thác 1 Bitcoin nằm trong khoảng từ 14.000 đến 36.000 USD. Các nhà điều hành với chi phí thấp vẫn có thể hoạt động bền vững trong thời gian thị trường suy thoái, trong khi các công ty có chi phí cao đối mặt với nguy cơ ngừng hoạt động khi giá giảm.
Rủi ro và cấu trúc quản lý
Các rủi ro chính bao gồm đề xuất thuế tiêu thụ năng lượng liên bang của Mỹ, thuế carbon châu Âu, gián đoạn trong việc cung cấp ASIC và giá Bitcoin giảm dài hạn. Các chiến lược giảm thiểu bao gồm phân tán địa lý, vận động hành lang ngành, ký kết hợp đồng mua điện dài hạn, đa dạng hóa nguồn cung và tiền bán sản phẩm.
Chủ đề tăng trưởng chiến lược
Tích hợp AI/HPC: Cải tạo cơ sở hạ tầng cho các nhiệm vụ đào tạo AI dựa trên GPU, doanh thu tiềm năng có thể đạt 1.0-1.5 đô la Mỹ/khối lượng điện.
Tích hợp năng lượng dọc: Thành lập liên doanh với các nhà sản xuất năng lượng, giảm chi phí điện và tạo ra thu nhập bổ sung.
Phí bảo hiểm Bitcoin xanh: Tham gia chương trình chứng nhận, bán các token "có thể chứng minh xanh" với mức phí bảo hiểm từ 1-3%.
Định giá và Giám sát
Các yếu tố kích thích chính trong 12 tháng tới bao gồm dòng tiền ròng của ETF, việc giao hàng ASIC thế hệ mới, quyết định của FERC Mỹ và quy định MiCA của EU được xác định.
Đề xuất đầu tư