Thị trường tiền điện tử tuần qua: Kế hoạch phát hành coin của Pump.Fun và xu hướng chính sách mã hóa mới của Hàn Quốc

Tuần này, thị trường tiền điện tử整体呈现 trạng thái dao động, chủ yếu là sau khi phục hồi thì giảm. Về mặt tích cực, một sàn giao dịch đã phát hành mã thông báo trong hệ sinh thái của mình do hoạt động thanh khoản USD1, các cuộc gọi giữa lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ tiết lộ tín hiệu hòa đàm, Circle có hiệu suất nổi bật khi niêm yết dưới chính sách stablecoin. Các yếu tố tiêu cực chủ yếu tập trung vào thuế suất thép và sự mâu thuẫn trong tuyên bố của Trump và Musk, đồng thời lãi suất giảm chưa đến. Bài viết này sẽ tập trung vào kế hoạch phát hành coin của Pump.Fun cũng như xu hướng chính sách mã hóa của Hàn Quốc và Singapore.

Một, kế hoạch phát hành coin Pump.Fun

Theo thông tin từ các nguồn tin, Pump.fun dự định thực hiện việc phát hành coin trị giá 1 tỷ USD với định giá 4 tỷ USD, hướng tới các nhà đầu tư công chúng và tư nhân, dự kiến sẽ phát hành trong vòng hai tuần. Thông tin này đã nhanh chóng gây ra cuộc thảo luận rộng rãi trong thị trường tiền điện tử.

1. Phát hành coin nền tảng

• Thay đổi thanh khoản thị trường

Vào đầu năm nay, việc phát hành token $TRUMP và $LIBRA đã thu hút sự chú ý lớn từ thị trường, nhưng cũng nhanh chóng làm cạn kiệt tính thanh khoản của thị trường. Những sự kiện này đã gây ra tâm lý hoảng loạn cho các nhà đầu tư, dẫn đến sự sụt giảm tính thanh khoản tổng thể của thị trường.

• Cạnh tranh gia tăng

Vị thế độc quyền của Pump.Fun trên đường đua meme Solana đang bị thách thức bởi Believe và LetsBONK.fun, thị phần đang dần bị xói mòn. Dữ liệu cho thấy, thị phần trung bình hàng ngày của Pump.fun đã từng giảm xuống 56,2%.

• Thu nhập giảm mạnh

Khối lượng giao dịch trên Pump.fun đã giảm mạnh từ 118.9 tỷ USD trong tháng 1 xuống còn 25.1 tỷ USD, giảm tới 79%. Doanh thu của nền tảng trong tháng 5 là 46.6 triệu USD, giảm 42.85% so với 137 triệu USD trong tháng 1.

2. Phân tích định giá

Kể từ khi Pump.fun ra mắt vào tháng 3 năm 2024, doanh thu tích lũy gần 700 triệu USD. Tính theo định giá 4 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 440 triệu USD, tỷ lệ P/S là 9,1. Định giá này nằm trong khoảng hợp lý, nhưng với việc doanh thu giảm và cạnh tranh gia tăng, có nguy cơ cao.

Hai, xu hướng chính sách mã hóa của Hàn Quốc và Singapore

1. Chính sách mới của Hàn Quốc

Tổng thống mới của Hàn Quốc, Lee Jae-myung, cam kết thúc đẩy sự phát triển của thị trường tiền điện tử:

• Thúc đẩy hợp pháp hóa ETF tiền điện tử giao ngay
• Phát hành stablecoin won Hàn Quốc
• Hướng dẫn các cơ quan nhà nước đầu tư vào tài sản mã hóa
• Tối ưu hóa khung quy định hiện có, giảm chi phí giao dịch

2. Singapore siết chặt quản lý

Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore (MAS) sẽ cấm các dịch vụ mã hóa nước ngoài không có giấy phép:

• Yêu cầu cấp phép DTSP nghiêm ngặt
• Định nghĩa "địa điểm kinh doanh" rộng rãi
• Định nghĩa dịch vụ token kỹ thuật số có phạm vi bao phủ rộng
• Không có thời gian chuyển tiếp, có hiệu lực trực tiếp từ ngày 30 tháng 6 năm 2025

Sự chuyển đổi chính sách này đánh dấu việc Singapore từ "thân thiện với mã hóa" chuyển sang quản lý chặt chẽ, có thể dẫn đến việc các dự án nhỏ và vừa rút lui hoặc sáp nhập với các tổ chức lớn. Trong dài hạn, quy định mới có thể nâng cao niềm tin của thị trường, nhưng có thể làm giảm sức hấp dẫn của Singapore như một trung tâm đổi mới Web3.

Ba, các xu hướng quan trọng khác

Ngân hàng JPMorgan có kế hoạch cho phép khách hàng sử dụng Bitcoin ETF làm tài sản thế chấp cho khoản vay, động thái này sẽ làm tăng đáng kể thuộc tính tài chính của Bitcoin, nâng cao khả năng sử dụng vốn và nhu cầu thị trường của nó. Là một trong những ngân hàng quan trọng hệ thống toàn cầu, quyết định này của JPMorgan cho thấy tài sản mã hóa đang được các tổ chức tài chính chính thống công nhận như một công cụ đầu tư hợp pháp.