📍Lãi suất có đang thực sự cao?

📌 Trump đang liên tục kêu gọi Fed sớm hạ lãi suất, nhưng liệu mức lãi suất hiện nay có thực sự quá cao? Nhìn từ góc độ lịch sử và điều kiện thị trường, câu trả lời là không hẳn. Lãi suất thực vẫn còn tương đối thấp so với các giai đoạn như năm 2006, và chưa vượt khỏi vùng đáy nhiều thập kỷ nếu so sánh với 10y us bond yield. Chỉ số điều kiện tài chính NFCI của Fed Chicago vẫn ở mức -0.50, cho thấy chính sách tiền tệ thậm chí vẫn còn lỏng.
📌 Vì nền kinh tế đã quá nghiện tiền rẻ từ sau năm 2008, mức lãi suất hiện tại có thể vẫn là quá cao so với sức chịu đựng thực tế, đặc biệt khi gánh nặng nợ đè nặng lên cả doanh nghiệp và hộ gia đình. Việc Fed không gấp gáp giảm lãi suất cũng chưa hẳn là quyết định sai lầm (vì Powell đã sai lầm 1 lần khi QE quá tay năm 2020 và giờ cụ không muốn lặp lại điều đó).
📌 Dù các mức lãi suất hiện hành không ngột ngạt trên biểu đồ lịch sử, nhưng chúng lại ngột ngạt trên phương diện tâm lý và cấu trúc của một nền kinh tế đã quen sống trong môi trường tiền rẻ. Và điều này sẽ gây áp lực lên tương lai.