Nói về tình hình "tính thanh khoản" mà mọi người hiện nay đang quan tâm nhất là như thế nào.
Đầu tiên là tính thanh khoản vĩ mô, tính thanh khoản vĩ mô chỉ mức độ dồi dào của tiền trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trước tiên, hãy nói về kết luận tổng thể, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn đang rút tiền từ thị trường, nhưng mức độ và tốc độ rút tiền đã chậm lại, giai đoạn căng thẳng nhất có thể đang qua đi, hiện tại chúng ta đang ở một thời điểm chuyển giao.
Xem dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang:
Rút bảng: Tính đến ngày 2 tháng 7 năm 2025, tổng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống còn 6,66 nghìn tỷ đô la, giảm khoảng 562 tỷ đô la trong năm qua, và nó vẫn tiếp tục rút bớt tiền cơ sở từ thị trường, nhưng tốc độ đã giảm đáng kể. 。
Đồng thời, có hai chỉ số cho thấy một lượng lớn tiền không hoạt động trong nền kinh tế: 1) Số dư giao dịch đảo ngược qua đêm (RRP) lên tới 6311 tỷ USD, phần này là tiền nhàn rỗi của các tổ chức tài chính gửi tại Cục Dự trữ Liên bang; 2) Số dư tài khoản thông thường của Bộ Tài chính (TGA) đã phục hồi lên 3722 tỷ USD, phần này là thanh khoản tạm thời "bị tịch thu" từ thị trường bởi chính phủ Hoa Kỳ.
Quan trọng nhất là M2, M2 của Mỹ đã phục hồi lên 21,94 nghìn tỷ USD vào tháng 5, tăng khoảng 4,2% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên tốc độ tăng này thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm của năm 2021-2022, động lực tạo ra tiền tệ đang yếu đi, cũng gián tiếp xác nhận rằng chúng ta chưa bao giờ bước vào một thị trường tăng giá thực sự.
Và hoàn toàn trái ngược với vĩ mô là, tính thanh khoản của thị trường crypto rất dồi dào.
Stablecoin mở rộng nhanh chóng, tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt khoảng 255,6 tỷ USD. Trong đó, USDT với quy mô 158,6 tỷ USD chiếm 62% vị trí thống trị tuyệt đối, USDC với 62,2 tỷ USD đứng thứ hai (chiếm 24%).
Stablecoin là loại tiền tệ cơ bản trực tiếp nhất trong thị trường tiền điện tử, chỉ riêng USDT và USDC đã bổ sung khoảng 48 tỷ USD vào nguồn cung vào năm 2025, tính thanh khoản luôn ở trạng thái tối đa. Ngoài ra, công ty Tether nắm giữ hơn 120 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, thu nhập từ lãi suất của chúng có thể tái đầu tư vào việc phát hành stablecoin, tức là tính thanh khoản trong tiền điện tử có một nguồn cung cấp liên tục.
Ngay cả khi bỏ qua stablecoin, tổng giá trị bị khóa trong Defi cũng vượt quá 116 tỷ USD, TVL của các giao thức cho vay đạt mức cao nhất lịch sử là 55,6 tỷ USD.
Cryptocurrency có thiếu tính thanh khoản không? Thực ra là không thiếu, chỉ có điều phần lớn tính thanh khoản đang tìm kiếm lợi nhuận tương đối ổn định, không trực tiếp chảy vào thị trường thứ cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Nói về tình hình "tính thanh khoản" mà mọi người hiện nay đang quan tâm nhất là như thế nào.
Đầu tiên là tính thanh khoản vĩ mô, tính thanh khoản vĩ mô chỉ mức độ dồi dào của tiền trong hệ thống tài chính toàn cầu.
Trước tiên, hãy nói về kết luận tổng thể, các ngân hàng trung ương trên toàn cầu vẫn đang rút tiền từ thị trường, nhưng mức độ và tốc độ rút tiền đã chậm lại, giai đoạn căng thẳng nhất có thể đang qua đi, hiện tại chúng ta đang ở một thời điểm chuyển giao.
Xem dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang:
Rút bảng: Tính đến ngày 2 tháng 7 năm 2025, tổng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đã giảm xuống còn 6,66 nghìn tỷ đô la, giảm khoảng 562 tỷ đô la trong năm qua, và nó vẫn tiếp tục rút bớt tiền cơ sở từ thị trường, nhưng tốc độ đã giảm đáng kể.
。
Đồng thời, có hai chỉ số cho thấy một lượng lớn tiền không hoạt động trong nền kinh tế: 1) Số dư giao dịch đảo ngược qua đêm (RRP) lên tới 6311 tỷ USD, phần này là tiền nhàn rỗi của các tổ chức tài chính gửi tại Cục Dự trữ Liên bang; 2) Số dư tài khoản thông thường của Bộ Tài chính (TGA) đã phục hồi lên 3722 tỷ USD, phần này là thanh khoản tạm thời "bị tịch thu" từ thị trường bởi chính phủ Hoa Kỳ.
Quan trọng nhất là M2, M2 của Mỹ đã phục hồi lên 21,94 nghìn tỷ USD vào tháng 5, tăng khoảng 4,2% từ đầu năm đến nay, tuy nhiên tốc độ tăng này thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm của năm 2021-2022, động lực tạo ra tiền tệ đang yếu đi, cũng gián tiếp xác nhận rằng chúng ta chưa bao giờ bước vào một thị trường tăng giá thực sự.
Và hoàn toàn trái ngược với vĩ mô là, tính thanh khoản của thị trường crypto rất dồi dào.
Stablecoin mở rộng nhanh chóng, tổng giá trị thị trường của stablecoin đạt khoảng 255,6 tỷ USD. Trong đó, USDT với quy mô 158,6 tỷ USD chiếm 62% vị trí thống trị tuyệt đối, USDC với 62,2 tỷ USD đứng thứ hai (chiếm 24%).
Stablecoin là loại tiền tệ cơ bản trực tiếp nhất trong thị trường tiền điện tử, chỉ riêng USDT và USDC đã bổ sung khoảng 48 tỷ USD vào nguồn cung vào năm 2025, tính thanh khoản luôn ở trạng thái tối đa. Ngoài ra, công ty Tether nắm giữ hơn 120 tỷ USD trái phiếu chính phủ Mỹ, thu nhập từ lãi suất của chúng có thể tái đầu tư vào việc phát hành stablecoin, tức là tính thanh khoản trong tiền điện tử có một nguồn cung cấp liên tục.
Ngay cả khi bỏ qua stablecoin, tổng giá trị bị khóa trong Defi cũng vượt quá 116 tỷ USD, TVL của các giao thức cho vay đạt mức cao nhất lịch sử là 55,6 tỷ USD.
Cryptocurrency có thiếu tính thanh khoản không? Thực ra là không thiếu, chỉ có điều phần lớn tính thanh khoản đang tìm kiếm lợi nhuận tương đối ổn định, không trực tiếp chảy vào thị trường thứ cấp.
Mùa hàng nhái vẫn có thể mong đợi.