Đô la Mỹ Đối Mặt Với Bài Kiểm Tra Lịch Sử Khi BIS Ra Cảnh Báo Nghiêm Trọng Về Sự Mong Manh Toàn Cầu

Sự thay đổi chính sách của Mỹ đang làm rung chuyển các thị trường toàn cầu, làm suy yếu vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la và tăng tốc nỗi lo về sự không ổn định hệ thống, khi lòng tin tài chính suy giảm trên toàn thế giới.

Sự hỗn loạn chính sách của Mỹ kích hoạt cảnh báo của BIS: Đồng đô la đang gặp nguy hiểm, niềm tin đang eroding nhanh chóng

Sự không chắc chắn kinh tế kéo dài đang định hình lại sự ổn định tài chính, và những điểm yếu cấu trúc ngày càng gia tăng đe dọa trì hoãn việc phục hồi trừ khi các nhà hoạch định chính sách đối mặt với những nền tảng mong manh bằng những cải cách có sức thuyết phục. Giám đốc Tổng Giám đốc Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Agustín Carstens, đã phát biểu vào ngày 29 tháng 6 tại Đại hội đồng thường niên BIS ở Basel rằng nền kinh tế toàn cầu đã bước vào một "kỷ nguyên mới của sự không chắc chắn gia tăng," đảo ngược một khoảng thời gian ngắn của sự lạc quan.

Trong khi lưu ý rằng triển vọng đã cải thiện khi lạm phát giảm và tăng trưởng được củng cố vào đầu năm nay, Carstens nhấn mạnh rằng một sự chuyển hướng đột ngột trong chính sách của Hoa Kỳ đã làm rối loạn thị trường. Tổng Giám đốc BIS đã cảnh báo:

Triển vọng đã trở nên u ám hơn. Thông báo về thuế quan rộng rãi của Mỹ đã khiến thị trường chao đảo.

“Các thay đổi trong chính sách thương mại đã đi kèm với triển vọng mở rộng tài khóa tham vọng, việc đặt câu hỏi về sự độc lập của ngân hàng trung ương, các cuộc thảo luận về việc trừng phạt những người nắm giữ chứng khoán của Mỹ từ nước ngoài và những thách thức đối với hệ thống pháp luật, cùng với những điều khác. Chu trình lặp đi lặp lại của các thông báo, điều chỉnh và đảo ngược đã tạo ra một bầu không khí không chắc chắn và khó lường,” ông nói thêm.

Carstens tiếp tục chia sẻ: “Phản ứng của thị trường thật đáng chú ý. Biến động tăng vọt. Đồng đô la Mỹ giảm giá ngay cả khi lợi suất trái phiếu chính phủ tăng – một sự kết hợp phi thường và đáng lo ngại.” Ông tiếp tục:

Những động lực bất thường này đã dẫn đến sự suy đoán ở một số nơi về trạng thái nơi trú ẩn an toàn lâu dài của đồng đô la Mỹ.

Bài phát biểu của ông nhấn mạnh sự cần thiết phải giải quyết những điểm yếu toàn cầu đã ăn sâu: tăng trưởng năng suất kém, tình hình tài chính không ổn định, và sự gia tăng của các tổ chức tài chính phi ngân hàng không được quản lý (NBFIs). Sự phân mảnh thương mại do thuế quan đang làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát và làm suy yếu tính linh hoạt kinh tế. Carstens lưu ý rằng những biện pháp này thường không đạt được các mục tiêu dự kiến và thay vào đó làm sâu sắc thêm những thách thức cấu trúc. Ông đã kêu gọi các cải cách nhằm tăng cường tính linh hoạt của thị trường, giảm rào cản thương mại và đầu tư vào cơ sở hạ tầng công cộng để hỗ trợ tăng trưởng bền vững.

Khi nói về các rủi ro trong tương lai, Carstens nhấn mạnh sự mong manh do sự thống trị ngày càng tăng của các NBFI và những thách thức mà đổi mới kỹ thuật số đặt ra. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của sự bình đẳng quy định giữa các ngân hàng và các tổ chức phi ngân hàng, và nêu bật sự cần thiết phải tăng cường giám sát để ngăn chặn rủi ro hệ thống. Ông cho rằng:

Những đổi mới lớn như sự gia nhập của các công ty công nghệ lớn vào tài chính, tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương và trí tuệ nhân tạo đang thách thức và định hình lại hệ thống tài chính.

Để hướng dẫn sự chuyển đổi này, ông đã đề xuất một kiến trúc mới tập trung vào dự trữ ngân hàng trung ương được token hóa và trái phiếu chính phủ, mà ông tin rằng sẽ nâng cao độ tin cậy và hiệu quả giao dịch trong những năm tới.