Chỉ số mùa altcoin là gì?

Vào tháng 6 năm 2025, thị trường tiền điện tử đã chứng kiến một sự biến động lịch sử của một chỉ số quan trọng: Chỉ số Mùa Altcoin (Altcoin Season Index) đã giảm mạnh xuống 16 vào ngày 23 tháng 6, thiết lập mức thấp nhất kể từ năm 2023. Giá trị này không chỉ thấp hơn ngưỡng 75 của "mùa altcoin", mà còn thấp hơn cả ranh giới 25 của "mùa bitcoin", đánh dấu thị trường đang ở trong giai đoạn thống trị bitcoin sâu sắc - trong 90 ngày qua, chỉ có chưa đến 13% altcoin hoạt động tốt hơn bitcoin. Chỉ số ảm đạm như vậy đã xuất hiện lần cuối vào tháng 10 năm 2024.

##Chỉ số mùa altcoin là gì? Chỉ số này là nhiệt kế chính để đo lường sự luân chuyển vốn trong thị trường, với logic vận hành rõ ràng và có thể định lượng:

• Nguồn dữ liệu: Theo dõi hiệu suất 90 ngày của 50 hoặc 100 đồng coin hàng đầu (không bao gồm stablecoin và token wrapped) so với Bitcoin (BTC);
• Ngưỡng判断:
  • ≥ 75：Đánh dấu "Mùa coin giả" bắt đầu (trên 75% coin giả vượt trội hơn BTC)
  • ≤ 25：vào "mùa Bitcoin" (BTC chiếm ưu thế thị trường)
  • 25-75：Khu vực trung tính, báo hiệu khả năng xoay vòng vốn có thể gần kề;
• Ý nghĩa thị trường: Chỉ số dưới 25 cho thấy tiền đang chảy vào Bitcoin, phản ánh việc các nhà đầu tư tìm kiếm tính thanh khoản và sự an toàn trong bối cảnh không chắc chắn.

##Chỉ số mùa giải sao chép tại sao lại giảm xuống mức đóng băng? Sự sụt giảm của chỉ số vào tháng 6 năm nay không phải là một sự kiện đơn lẻ, mà là kết quả của nhiều áp lực chồng chất.

1. Sự áp lực mạnh mẽ của Bitcoin: Bitcoin đã đạt mức cao nhất lịch sử 111,900 đô la vào tháng 6, với mức tăng 26% trong tháng, làm tăng đáng kể so với các chỉ số tham chiếu. Tỷ lệ thống trị vốn hóa thị trường (BTC.D) của nó duy trì trên 50%, hút một lượng lớn thanh khoản từ thị trường.
2. Altcoin đang yếu chung: Hầu hết các altcoin chính trong vòng 90 ngày qua có tỷ suất sinh lời âm, chẳng hạn như các đồng ENA, ETHFI, STRK đã giảm hơn 40%. Trong khi đó, tổng giá trị thị trường của các altcoin đã giảm 38% so với mức cao trong lịch sử, tương đương với việc bốc hơi khoảng 600 tỷ USD.
3. Việc kiểm soát rủi ro từ chính sách vĩ mô và quản lý: Chính sách tiền tệ thắt chặt của Mỹ rút bớt tính thanh khoản trên thị trường, cùng với những bất ổn như tái cấu trúc quản lý của SEC, càng làm giảm đi ý muốn chuyển vốn sang các đồng tiền ảo rủi ro cao.

##Quy luật lịch sử: Liệu mùa altcoin có đến sau đáy tháng 6? Điều đáng chú ý là giá trị chỉ số cực thấp thường xuất hiện vào tháng 6 và nhiều lần trở thành điềm báo cho sự đảo chiều của thị trường. Theo thống kê của nhà phân tích Michael van de Poppe:

• Điểm thấp định kỳ: Kể từ năm 2019, chỉ số đều chạm đáy vào tháng 6 hàng năm (2019/2020/2022/2023/2024 đều vào tháng 6, năm 2021 là tháng 7);
• Quy luật phục hồi: Sau khi điểm thấp này xuất hiện, thường sẽ kích hoạt thị trường altcoin đáng kể trong vòng 3-6 tháng. Ví dụ, sau khi chỉ số chạm đáy vào tháng 6 năm 2020, đã bắt đầu một giai đoạn tăng giá altcoin kéo dài 20 tháng.

Các nhà phân tích Atlas và OxNobler đã chỉ ra rằng cấu trúc thị trường hiện tại rất giống với giai đoạn sau khi "sụt giảm do Covid-19" vào năm 2020 và trước khi bùng nổ mùa altcoin vào năm 2021 - giảm sâu, tích lũy, và sau đó bứt phá. OxNobler dự đoán rằng nếu theo đúng quỹ đạo lịch sử, tổng vốn hóa thị trường của altcoin có thể trải qua sự tăng trưởng bùng nổ gấp 10 lần.

##Tín hiệu đảo ngược tiềm năng: Những chỉ số nào hỗ trợ mùa altcoin sắp đến? Mặc dù chỉ số ảm đạm, nhưng các chỉ số trên chuỗi và kỹ thuật đang tích lũy động lực tích cực:

• Sự phục hồi của hệ sinh thái Ethereum:
  • Mạng Layer 2 (như Base) có khả năng xử lý trên 500 TPS, tăng 36% hàng năm, nền tảng cho các dự án DeFi và GameFi;
  • Tỷ lệ ETH/BTC đã kết thúc xu hướng giảm liên tiếp 669 ngày, hình thành hỗ trợ tuần, tương tự cấu trúc trước khi khởi động vào đầu năm 2020.
• Nguồn "nhiên liệu" của stablecoin dồi dào: Tổng giá trị thị trường của stablecoin trên toàn cầu đạt 2600 tỷ USD, stablecoin tuân thủ quy định tăng 104% hàng năm. Một lượng lớn tiền đang chờ đợi bên ngoài, một khi tâm lý thay đổi có thể nhanh chóng chuyển hóa thành sức mua cho altcoin.
• Sự luân chuyển vốn đã có sự thử nghiệm: Một số đồng token có vốn hóa nhỏ xuất hiện sự bùng nổ mạnh, cho thấy vốn rủi ro cao bắt đầu tham gia một phần.

##Mâu thuẫn chính: Nếu Bitcoin tiếp tục mạnh mẽ, liệu có cản trở sự luân chuyển không? Hiệu suất của Bitcoin vẫn là biến số lớn nhất. Nếu giá của nó duy trì dao động ở mức cao và tỷ lệ thống trị không giảm xuống dưới 50%, thì có thể khó có dòng vốn lớn đổ vào các đồng altcoin. Cần cảnh giác với rủi ro "hai đỉnh" - chỉ số RSI hàng tuần của BTC xuất hiện phân kỳ giảm giá, khối lượng giao dịch thu hẹp, giống như tín hiệu trước khi đạt đỉnh vào năm 2021.

##Chiến lược nhà đầu tư: Làm thế nào để bố trí các điểm đảo chiều tiềm năng? Hiện tại đang trong mùa Bitcoin, chính là thời điểm để lựa chọn mục tiêu và bố trí ở mức thấp:

1. Tín hiệu vượt qua chỉ số giám sát: Nếu chỉ số phục hồi lên trên 50 và ổn định, có thể coi là xác suất cho mùa altcoin tăng mạnh.
2. Chú ý đến các lĩnh vực dẫn đầu:

• Token đường đua AI (như RNDR, VIRTUAL)
• Các token hệ sinh thái L2 của Ethereum (như ARB, STRK) gần đây nhạy cảm với sự luân chuyển vốn.

3. Áp dụng chiến lược đầu tư định kỳ: Trong giai đoạn chỉ số suy yếu, chia thành nhiều đợt để mua vào các đồng coin chất lượng, giảm chi phí trung bình.

##Kết luận Dữ liệu lịch sử cho thấy, giai đoạn Bitcoin thống trị sâu thường là khúc dạo đầu cho sự bùng nổ của các đồng altcoin. Mặc dù chỉ số Altcoin Season hiện đang ở mức cực thấp là 16, nhưng việc áp dụng Ethereum L2, sự tích lũy của stablecoin, và việc ETH/BTC đang tạo đáy đều đang tích lũy năng lượng cho sự đảo chiều.

Thị trường đang ở trong đêm trước một cuộc luân chuyển im lặng - khi chỉ số leo lên từ đáy sâu và vượt qua đường giữa 50, có thể chính là lúc tiếng gọi của mùa altcoin vang lên. Đối với các nhà đầu tư, sự nghiên cứu kiên nhẫn và bố trí chọn lọc vào thời điểm này có thể trở thành chìa khóa để nắm bắt xu hướng tiếp theo.

Tác giả: Blog Team *Nội dung này không cấu thành bất kỳ đề nghị, mời gọi, hoặc khuyến nghị nào. Bạn luôn nên tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp độc lập trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. *Xin lưu ý, Gate có thể hạn chế hoặc cấm tất cả hoặc một phần dịch vụ từ các khu vực bị hạn chế. Vui lòng đọc thỏa thuận người dùng để biết thêm thông tin, liên kết: