Tổng quan sự kiện: Token hóa cổ phiếu trở thành tâm điểm thị trường vào nửa cuối năm 2025, Robinhood và xStocks thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng vọt, sự nhiệt tình trong câu chuyện gia tăng. Công ty Exodus được SEC phê duyệt vào tháng 12 năm 2024, chuyển từ thị trường OTC sang sàn NYSE, cổ phiếu token hóa của họ thông qua chuỗi công khai Algorand đã nâng cao đáng kể tính thanh khoản. Vào tháng 12 năm 2024, quy mô thị trường cổ phiếu token hóa đã tăng từ 5 triệu đô la lên hơn 200 triệu đô la.
Thực hiện kỹ thuật: Exodus chọn chuỗi công cộng Algorand để phát hành cổ phiếu token hóa, tận dụng lợi thế giao dịch trên 6,000 lần mỗi giây và độ trễ dưới 5 giây, đảm bảo lưu thông hiệu quả. Algorand không cần hợp đồng thông minh phức tạp, chỉ cần thông qua các tham số chính có thể tạo ra tài sản chuẩn hóa, đơn giản hóa quy trình triển khai. Tập lệnh Goal càng giảm độ phức tạp của mã, hoàn thành nhanh chóng việc đưa tài sản lên chuỗi, tiết kiệm thời gian phát triển. Các công cụ như JavaScript SDK cung cấp nhiều phương thức triển khai đa dạng, tăng cường tính tiện lợi trong quản lý tài sản trên chuỗi.
Chính sách quản lý: Exodus hoàn thành việc huy động vốn token hóa thông qua miễn trừ Quy định A, nhưng cơ chế này có hiệu suất thấp, chỉ đạt 33% số tiền huy động mục tiêu trong khoảng thời gian từ 2015-2024, và số tiền huy động vào năm 2024 giảm xuống dưới 1 tỷ đô la. Chính sách thân thiện với tiền điện tử của Mỹ và các sandbox quy định do chính phủ Trump thúc đẩy mang đến cơ hội mới cho việc token hóa cổ phiếu. Hester Peirce, người đứng đầu nhóm tiền điện tử của SEC, đã đề xuất thiết lập sandbox quy định, cho phép các doanh nghiệp đổi mới trong môi trường có kiểm soát, hỗ trợ các công ty niêm yết phát hành chứng khoán token hóa trên chuỗi.
Token hóa cổ phần: Token hóa tài chính xuyên suốt quá trình từ khởi nghiệp đến IPO của doanh nghiệp, trường hợp Exodus thể hiện tính khả thi của token hóa IPO. Chính sách thân thiện với tiền điện tử của Mỹ vào năm 2024 thúc đẩy ứng dụng quy mô trong lĩnh vực này. Các công ty đầu tiên như Quadrant Biosciences đã huy động được hơn 13 triệu đô la thông qua token hóa cổ phần. Trong giai đoạn C đến Pre-IPO, Robinhood đã token hóa cổ phần của các công ty kỳ lân như SpaceX mà không được phép, điều này có thể dẫn đến biến động định giá. Token hóa IPO cần có sự chấp thuận của SEC, Exodus đã hoàn thành quy trình thông qua Securitize. Các nền tảng như Backed Asset sử dụng SPV để token hóa cổ phiếu của Tesla và các công ty khác, cổ phiếu token lưu thông trên chuỗi Solana, nhưng việc mất liên kết giá có thể làm tăng rủi ro biến động giá cổ phiếu của các công ty niêm yết.
Xu hướng tương lai: Chính sách tiền điện tử của Mỹ mở cửa thúc đẩy sự phát triển của việc mã hóa cổ phiếu, các công ty niêm yết có thể bổ sung thanh khoản thông qua việc phát hành cổ phiếu hoặc trái phiếu chuyển đổi trên chuỗi, hỗ trợ mở rộng kinh doanh và sáp nhập. Quy mô tái tài chính của thị trường chứng khoán Mỹ năm 2024 đạt 135,9 tỷ USD, vượt xa mức 40,7 tỷ USD của IPO, cho thấy tiềm năng thị trường to lớn. Nhà đầu tư có thể mua cổ phiếu mã hóa với giá chiết khấu và đặt cọc kiếm lãi trên các nền tảng DeFi, thu hút nhà đầu tư dài hạn. Năm 2025, giao dịch mua lại tiền điện tử tăng vọt, chẳng hạn như Coinbase mua lại Deribit với giá 2,9 tỷ USD, việc huy động vốn mã hóa có thể giúp ngành công nghiệp này tích hợp.
(Nhấp vào bên dưới để lấy báo cáo đầy đủ)
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho người đọc nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có liên quan đến rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ về bản chất của các tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Gate nghiên cứu viện: Về suy nghĩ về việc phát hành mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Exodus trên chuỗi
Tóm tắt
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research)là một nền tảng nghiên cứu toàn diện về blockchain và tiền điện tử, cung cấp cho người đọc nội dung sâu sắc, bao gồm phân tích kỹ thuật, cái nhìn nóng hổi, tổng quan thị trường, nghiên cứu ngành, dự đoán xu hướng và phân tích chính sách kinh tế vĩ mô.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Đầu tư vào thị trường tiền điện tử có liên quan đến rủi ro cao, khuyên người dùng nên nghiên cứu độc lập và hiểu rõ về bản chất của các tài sản và sản phẩm mà họ mua trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Gate không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào do các quyết định đầu tư như vậy.