"Có người trong triều" không đồng nghĩa với "không có nguy hiểm phía trước", 200 triệu USD gửi USD1 một bài kiểm tra khẩn cấp thụ động.
Tác giả: Đinh Đang (@XiaMiPP), Báo Sao Hỏa
Vào lúc 6 giờ chiều ngày 29 tháng 7, stablecoin USD1 đã xảy ra hiện tượng mất liên kết ngắn hạn, giảm xuống mức thấp nhất là 0.9934 USDT, lệch khỏi giá trị neo 1:1 với đô la Mỹ. Sau đó, giá USD1 đã dần phục hồi, tính đến hiện tại đã ổn định ở mức 0.9984 USDT. Biến động ngắn ngủi này đã thu hút sự chú ý của thị trường.
USD1 sự thật về việc tháo rời
Từ những cuộc thảo luận và suy đoán trong cộng đồng hiện tại, nguyên nhân trực tiếp của sự kiện thoát neo lần này có thể liên quan chặt chẽ đến hoạt động IKA Launchpad mà sàn Gate đã khởi động vào ngày 26 tháng 7. Hoạt động này cung cấp tổng cộng 200 triệu mã thông báo IKA để đấu thầu, người dùng có thể tham gia bằng cách sử dụng USD1 hoặc đồng tiền nền tảng GT của Gate, với mức giá đấu thầu được thiết lập là 1 IKA = 0,001424 GT = 0,025 USD1. Theo dữ liệu được công bố bởi Gate, tính đến ngày 28 tháng 7, tổng số lượng đấu thầu chỉ của hồ USD1 đã vượt qua 200 triệu USD. Khối lượng đấu thầu lớn như vậy cho thấy sự nhiệt tình của thị trường đối với dự án IKA, nhưng cũng có thể đặt ra dấu hiệu cho áp lực bán của USD1.
Chúng tôi nhận thấy rằng, hoạt động đăng ký IKA chính thức kết thúc vào lúc 1 giờ chiều ngày 29 tháng 7. Kết hợp với xu hướng giá, sự giảm giá ban đầu của USD1 bắt đầu ngay sau thời điểm này và mức giảm kéo dài đến khoảng 6 giờ chiều cùng ngày. Thời gian này phù hợp cao với sự kiện tháo gỡ, càng xác nhận khả năng "dòng tiền ra sau khi hoạt động kết thúc dẫn đến áp lực bán tăng vọt". Một số người dùng tham gia có thể đã chọn chuyển đổi nhanh chóng USD1 của họ thành tiền mặt ngay sau khi hoàn tất đăng ký, gây ra việc bán tháo tập trung.
USD1 được phát hành bởi World Liberty Financial (WLFI), được định vị chính thức là "lựa chọn tài sản số có độ biến động thấp", nhằm mục đích cung cấp cho người dùng một phương tiện giao dịch tài sản kỹ thuật số ổn định thông qua việc neo 1:1 với đô la Mỹ. Theo white paper và báo cáo kiểm toán của nó, tài sản dự trữ của USD1 chủ yếu bao gồm trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ và tiền gửi đô la, lý thuyết nên có khả năng thanh toán mạnh và cơ chế neo giá.
Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô hơn, sự kiện tháo dỡ này đã phơi bày sự mong manh của các stablecoin quy mô nhỏ và vừa dưới áp lực di chuyển vốn mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ stablecoins.asxn.xyz, tổng quy mô thị trường stablecoin hiện đạt 2655.9 tỷ USD, trong đó USDT chiếm vị thế lãnh đạo tuyệt đối với quy mô 1645.7 tỷ USD, trong khi quy mô lưu thông của USD1 chỉ là 21.9 tỷ USD, chiếm khoảng 1.3%. Xét về giá trị tuyệt đối, quy mô thị trường như vậy vẫn chưa đủ để chịu đựng áp lực ứng dụng quy mô lớn, huống chi là dòng vốn 200 triệu USD vào và ra nhanh chóng. Đối với USD1, đây không chỉ là một bài kiểm tra thực tế, mà còn như một bài kiểm tra áp lực thụ động.
Dựa vào Trump, lợi thế tài nguyên bắt đầu hiện rõ
Hiện tại, USD1 trong sự kiện lần này mặc dù đã trải qua một thời gian ngắn rời khỏi peg, nhưng cũng từ một khía cạnh khác chứng minh được ưu thế của nó trong lĩnh vực tài nguyên thị trường. Khác với các stablecoin truyền thống phụ thuộc vào con đường tăng trưởng tự động trong hệ sinh thái trên chuỗi, USD1 không chỉ có nguồn tài chính từ World Liberty Financial mà còn có mạng lưới chính trị và vốn của gia đình Trump làm hậu thuẫn. Chính vì vậy, USD1 đã nhanh chóng tham gia vào một số dự án crypto trong việc huy động vốn, thanh toán giao dịch và các giai đoạn Launchpad, trở thành một trong những lựa chọn "stablecoin chiến lược" mà ngày càng nhiều nền tảng sẵn sàng hướng dẫn người dùng sử dụng.
Tuy nhiên, "có người đứng sau" không có nghĩa là "không có gì phải lo lắng ở phía trước". Bài học từ sự cố IKA Launchpad đã cho thấy rõ rằng sự công nhận của thị trường đối với bối cảnh tài nguyên không thể thay thế cho việc xác minh tính an toàn của cơ chế. Khi USD1 trở thành cổng vào quan trọng trong các ứng dụng tiền mã hóa, khả năng chống chịu của nó, thiết kế tính thanh khoản và cơ chế niềm tin của người dùng mới thực sự quyết định xem nó có thể được "sử dụng lâu dài" hay không.
Đặc biệt là khi phải đối mặt với cú sốc thanh khoản hàng trăm triệu USD trong thời gian ngắn, các vấn đề mà USD1 bộc lộ rất đáng để WLFI chú ý. Áo bào chính trị của gia đình Trump có thể mang lại lợi ích chú ý nhiều lần, nhưng chỉ khi chuyển đổi sự chú ý thành các kịch bản sử dụng, và các kịch bản sử dụng được tích lũy thành thói quen sinh thái, USD1 mới có khả năng từ một đồng tiền được trao quyền, trở thành một người tham gia mạnh mẽ trong cấu trúc stablecoin.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Chưa áp dụng quy mô lớn, USD1 của nhà Trump có ổn định được không?
Tác giả: Đinh Đang (@XiaMiPP), Báo Sao Hỏa
Vào lúc 6 giờ chiều ngày 29 tháng 7, stablecoin USD1 đã xảy ra hiện tượng mất liên kết ngắn hạn, giảm xuống mức thấp nhất là 0.9934 USDT, lệch khỏi giá trị neo 1:1 với đô la Mỹ. Sau đó, giá USD1 đã dần phục hồi, tính đến hiện tại đã ổn định ở mức 0.9984 USDT. Biến động ngắn ngủi này đã thu hút sự chú ý của thị trường.
USD1 sự thật về việc tháo rời
Từ những cuộc thảo luận và suy đoán trong cộng đồng hiện tại, nguyên nhân trực tiếp của sự kiện thoát neo lần này có thể liên quan chặt chẽ đến hoạt động IKA Launchpad mà sàn Gate đã khởi động vào ngày 26 tháng 7. Hoạt động này cung cấp tổng cộng 200 triệu mã thông báo IKA để đấu thầu, người dùng có thể tham gia bằng cách sử dụng USD1 hoặc đồng tiền nền tảng GT của Gate, với mức giá đấu thầu được thiết lập là 1 IKA = 0,001424 GT = 0,025 USD1. Theo dữ liệu được công bố bởi Gate, tính đến ngày 28 tháng 7, tổng số lượng đấu thầu chỉ của hồ USD1 đã vượt qua 200 triệu USD. Khối lượng đấu thầu lớn như vậy cho thấy sự nhiệt tình của thị trường đối với dự án IKA, nhưng cũng có thể đặt ra dấu hiệu cho áp lực bán của USD1.
Chúng tôi nhận thấy rằng, hoạt động đăng ký IKA chính thức kết thúc vào lúc 1 giờ chiều ngày 29 tháng 7. Kết hợp với xu hướng giá, sự giảm giá ban đầu của USD1 bắt đầu ngay sau thời điểm này và mức giảm kéo dài đến khoảng 6 giờ chiều cùng ngày. Thời gian này phù hợp cao với sự kiện tháo gỡ, càng xác nhận khả năng "dòng tiền ra sau khi hoạt động kết thúc dẫn đến áp lực bán tăng vọt". Một số người dùng tham gia có thể đã chọn chuyển đổi nhanh chóng USD1 của họ thành tiền mặt ngay sau khi hoàn tất đăng ký, gây ra việc bán tháo tập trung.
USD1 được phát hành bởi World Liberty Financial (WLFI), được định vị chính thức là "lựa chọn tài sản số có độ biến động thấp", nhằm mục đích cung cấp cho người dùng một phương tiện giao dịch tài sản kỹ thuật số ổn định thông qua việc neo 1:1 với đô la Mỹ. Theo white paper và báo cáo kiểm toán của nó, tài sản dự trữ của USD1 chủ yếu bao gồm trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Mỹ và tiền gửi đô la, lý thuyết nên có khả năng thanh toán mạnh và cơ chế neo giá.
Tuy nhiên, từ góc độ vĩ mô hơn, sự kiện tháo dỡ này đã phơi bày sự mong manh của các stablecoin quy mô nhỏ và vừa dưới áp lực di chuyển vốn mạnh mẽ. Theo dữ liệu từ stablecoins.asxn.xyz, tổng quy mô thị trường stablecoin hiện đạt 2655.9 tỷ USD, trong đó USDT chiếm vị thế lãnh đạo tuyệt đối với quy mô 1645.7 tỷ USD, trong khi quy mô lưu thông của USD1 chỉ là 21.9 tỷ USD, chiếm khoảng 1.3%. Xét về giá trị tuyệt đối, quy mô thị trường như vậy vẫn chưa đủ để chịu đựng áp lực ứng dụng quy mô lớn, huống chi là dòng vốn 200 triệu USD vào và ra nhanh chóng. Đối với USD1, đây không chỉ là một bài kiểm tra thực tế, mà còn như một bài kiểm tra áp lực thụ động.
Dựa vào Trump, lợi thế tài nguyên bắt đầu hiện rõ
Hiện tại, USD1 trong sự kiện lần này mặc dù đã trải qua một thời gian ngắn rời khỏi peg, nhưng cũng từ một khía cạnh khác chứng minh được ưu thế của nó trong lĩnh vực tài nguyên thị trường. Khác với các stablecoin truyền thống phụ thuộc vào con đường tăng trưởng tự động trong hệ sinh thái trên chuỗi, USD1 không chỉ có nguồn tài chính từ World Liberty Financial mà còn có mạng lưới chính trị và vốn của gia đình Trump làm hậu thuẫn. Chính vì vậy, USD1 đã nhanh chóng tham gia vào một số dự án crypto trong việc huy động vốn, thanh toán giao dịch và các giai đoạn Launchpad, trở thành một trong những lựa chọn "stablecoin chiến lược" mà ngày càng nhiều nền tảng sẵn sàng hướng dẫn người dùng sử dụng.
Tuy nhiên, "có người đứng sau" không có nghĩa là "không có gì phải lo lắng ở phía trước". Bài học từ sự cố IKA Launchpad đã cho thấy rõ rằng sự công nhận của thị trường đối với bối cảnh tài nguyên không thể thay thế cho việc xác minh tính an toàn của cơ chế. Khi USD1 trở thành cổng vào quan trọng trong các ứng dụng tiền mã hóa, khả năng chống chịu của nó, thiết kế tính thanh khoản và cơ chế niềm tin của người dùng mới thực sự quyết định xem nó có thể được "sử dụng lâu dài" hay không.
Đặc biệt là khi phải đối mặt với cú sốc thanh khoản hàng trăm triệu USD trong thời gian ngắn, các vấn đề mà USD1 bộc lộ rất đáng để WLFI chú ý. Áo bào chính trị của gia đình Trump có thể mang lại lợi ích chú ý nhiều lần, nhưng chỉ khi chuyển đổi sự chú ý thành các kịch bản sử dụng, và các kịch bản sử dụng được tích lũy thành thói quen sinh thái, USD1 mới có khả năng từ một đồng tiền được trao quyền, trở thành một người tham gia mạnh mẽ trong cấu trúc stablecoin.