ETH демонструє кращі результати, ніж BTC, завдяки двом факторам: структурі ціни та притоку коштів в ETF, що надає йому більшу стійкість та потенціал для зростання.
Співвідношення довгих і коротких позицій одночасно знижується, що свідчить про зменшення бажання ринку купувати, емоції є обережними, в короткостроковій перспективі основним залишається коливання.
Позиції за контрактами та ставки на капітал залишаються на високому та стабільному рівні, участь маржинального капіталу поки не є надмірною, структура відносно здорова.
Дані про ліквідацію не показують екстремальні очищення, ротація довгих і коротких позицій допомагає в емоційному перетворенні, забезпечуючи базу для енергії розвитку наступного етапу ринку.
У сфері квантових стратегій, стратегія прориву щільних середніх значень реалізувала понад 285% прибутку в монеті SUI, продемонструвавши хороший потенціал для короткострокової торгівлі.
Огляд ринку
Для системного відображення поточної поведінки капіталу на ринку криптовалют та змін структури торгівлі, цей звіт розглядає п'ять ключових вимірів: волатильність цін на біткойн та ефір, співвідношення довгих і коротких позицій (LSR), обсяги відкритих контрактів, ставку фінансування та дані про ліквідацію на ринку. Ці п'ять показників охоплюють тенденції цін, настрої капіталу та ризикові ситуації, що дозволяє досить повно відобразити поточну інтенсивність торгівлі та структурні характеристики ринку. Далі буде послідовно проаналізовано останні зміни кожного показника з 5 серпня:
1. Аналіз волатильності цін на біткоїн та ефіріум
Згідно з даними CoinGecko, з 5 по 18 серпня криптовалютний ринок загалом показує висхідну волатильність. BTC та ETH після оновлення своїх максимумів у попередньому періоді вступили в горизонтальну консолідацію, короткострокова динаміка сповільнилася, але структура все ще залишається на боці бичачого тренду.
Щодо цінового тренду, BTC з моменту досягнення 124,400 USDT нового максимуму 14 серпня постійно зіштовхується з опором в районі 119,000 USDT, формуючи помітний діапазон консолідації на високих рівнях. На рисунку 1 видно, що його ціна неодноразово коливалася вгору-вниз в цій зоні, багаторазово намагаючись пробити, але безуспішно, при цьому імпульс і обсяги торгів одночасно зменшуються, що свідчить про недостатню силу ринку для підвищення цін. У порівнянні з цим, ETH стабільно зростає з 4,300 USDT, поступово наближаючись до позначки 4,800 USDT, піднімаючись по короткостроковій середній лінії, демонструючи відносно більшу стійкість, технічна структура також є більш здоровою.
З точки зору фундаментальних показників, спотовий ETF на ETH минулого тижня зафіксував чистий приплив у 2,85 мільярда доларів, що стало новим історичним рекордом. Капітал в основному зосереджений на продуктах BlackRock та Fidelity, що свідчить про значне зростання бажання інституцій інвестувати в ETH. У порівнянні, BTC ETF загалом залишається стабільним, але стикається з частковим чистим відтоком капіталу з деяких продуктів, посилюючи структурні розбіжності. В цілому, безперервний приплив в ETF зміцнює інституційне визнання основних активів та їх середньо- та довгострокову інвестиційну цінність.【4】
Отже, на даний момент крипторинок короткостроково утримується на високих рівнях, BTC не має явного напрямку для прориву, ETH має гарну технічну структуру та помірне вивільнення імпульсу, а також постійний приплив коштів через спот ETF забезпечує йому сильну підтримку. Якщо в подальшому обсяг торгівлі та волатильність синхронно зростуть, ETH може мати потенціал для першого запуску ринку. Рекомендується продовжувати стежити за змінами в русі коштів ETF та за тим, чи зможе ETH утриматися на ключовому рівні 4,000 USDT, щоб визначити час початку наступної тенденції.
Зображення 1: BTC після досягнення нового рекорду в 124,400 USDT 14 серпня продовжує зазнавати перешкод на рівні 119,000 USDT, сила руху зменшується.
!
Що стосується волатильності, BTC в цілому демонструє помірні коливання, лише в окремі торгові дні спостерігається їх посилення, що свідчить про стримане управління коштами, з чітким прогнозом тренду. Водночас волатильність ETH помітно активніша, протягом кількох торгових днів спостерігаються значні зростання, що відображає посилення коливань ринкових настроїв та часті короткострокові спекуляції.
Хоча загальна волатильність залишається на середньому та низькому рівні, часті підйоми ETH показують, що він більше піддається впливу новин або ліквідності. Якщо в подальшому це супроводжуватиметься зростанням обсягу, слід звернути увагу на те, чи це перетвориться на суттєвий старт ринку.
Рисунок 2: BTC коливається помірно, ETH коливається часто і збільшується, торгова емоція є більш чутливою.
!
Протягом останніх двох тижнів ринок криптовалют підтримує високу волатильність, короткострокова динаміка BTC ослабла, а його напрямок невизначений, в той час як ETH продовжує зростати, демонструючи відносну перевагу як з технічної, так і з фінансової точки зору. Щодо волатильності, ETH проявляє більшу чутливість, активність короткострокових торгів зросла. Якщо в подальшому обсяги торгів підтримаються, а приплив коштів через ETF продовжиться, ETH має всі шанси на те, щоб першою досягти прориву.
2. Аналіз співвідношення обсягів довгих і коротких угод з біткойнами та ефіром (LSR)
Співвідношення обсягу торгівлі на підвищення та зниження (LSR, Long/Short Taker Size Ratio) є ключовим показником, що вимірює обсяги угод на купівлю та продаж на ринку, зазвичай використовується для оцінки ринкових настроїв і сили трендів. Коли LSR більше 1, це означає, що обсяг активних покупок (угоди на підвищення) перевищує обсяг активних продажів (угоди на зниження), що вказує на те, що ринок більше схиляється до підвищення, а настрої є позитивними.
Згідно з даними Coinglass, співвідношення обсягу торгівлі BTC (LSR) за останні два тижні в цілому коливалося вниз. Незважаючи на те, що ціна залишається в зоні високого консольного руху, співвідношення лонгів до шортів продовжує знижуватися, 17 серпня воно істотно впало нижче 0,90, що відображає значне зниження бажання ринку купувати, короткострокові інвестиції переходять в очікувальну або песимістичну позицію, що свідчить про те, що структура BTC на високих рівнях хоча й стабільна, але підтримуюча сила емоцій поступово зменшується.【5]
ETH також демонструє подібну тенденцію, незважаючи на те, що ціна з початку серпня постійно зростала, перевищивши 4,300 USDT, проте LSR поступово знижувався від свого максимуму, останніми днями залишаючись на рівні близько 0.90, що свідчить про те, що в процесі зростання фінансові операції явно стають більш обережними. Частина капіталу схиляється до розміщення коротких позицій, щоб протестувати ризик корекції, хоча ринок зростає, але емоції ще не зовсім зміцнилися, формуючи структуру розбіжності "ціна зростає, але сила слабка".
В цілому, на фоні коливань цін BTC та ETH на високих рівнях, співвідношення купівлі та продажу одночасно знижується, що свідчить про сумніви ринку щодо стабільності подальшого зростання. Якщо в короткостроковій перспективі співвідношення не зможе ефективно піднятися, це може обмежити подальшу висхідну динаміку; навпаки, якщо LSR стабілізується і знову підніметься вище 1, це стане важливим провідним сигналом для продовження ринку.
Зображення три: ціна BTC утримується в зоні високої консолідації, але співвідношення довгих і коротких позицій постійно знижується, що відображає значне зниження бажання ринку купувати.
!
Рисунок 4: Співвідношення довгих і коротких позицій ETH знижуються синхронно, а емоційний фон не зміг слідувати за зміцненням цін, короткострокові інвестиції стають більш обережними.
!
3. Аналіз суми контрактних позицій
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів загальна сума контрактних позицій BTC та ETH залишалася на відносно високому рівні, що свідчить про те, що важелі фінансування ще не вийшли з ринку, а атмосфера спекуляцій залишається. Сума позицій ETH швидко зросла з початку серпня, досягнувши піку на рівні 65,7 мільярда доларів близько 12 серпня, після чого трохи знизилася, але загальний рівень все ще вище середнього за попередні періоди. Контрактні позиції BTC спочатку знижувалися, а потім зросли, поступово піднявшись до 84,2 мільярда доларів після 10 серпня, і тенденція була приблизно синхронізована з ETH, хоча зростання було відносно помірним.
В цілому, темпи зростання позицій за контрактами на ETH випереджають BTC, що свідчить про більш активне використання важелів з боку ринку щодо його майбутньої динаміки, що відповідає тренду різкого зростання цін на спот-ринку. Незважаючи на те, що нинішній рівень загальних позицій залишається здоровим, враховуючи, що ціна та важелі перебувають на високих рівнях, у разі раптових коливань ринку слід бути обережними щодо потенційних ризиків масових ліквідацій або швидкого коригування.
Рисунок 5: BTC та ETH демонструють високу волатильність в обсягах контрактних позицій, ETH випереджає за темпами зростання, а кредитне фінансування залишається активним.
!
4. Коефіцієнт витрат на капітал
Протягом останніх двох тижнів фондова ставка BTC і ETH в цілому коливалася навколо нульової осі, що свідчить про затяжну боротьбу між бичачими і ведмежими позиціями на ринку, а також про значну обережність з боку учасників з важелем. Незважаючи на те, що ціни знаходяться на відносно високому рівні, фондова ставка так і не змогла ефективно стати позитивною, що відображає те, що ця хвиля ринку в основному підтримується спот-торгівлею та низьким важелем, ринкова структура залишається відносно сталою.
У середині серпня ETH кілька разів короткочасно переходив на негативну процентну ставку, що свідчить про деяке відхилення капіталу в бік ведення, але це швидко виправлялося і не викликало різких розворотів. BTC, у свою чергу, демонстрував меншу загальну волатильність, а процентна ставка стала більш стабільною, що відображає його стабільність як активу для інституційних інвесторів та переваги в уподобанні.
В цілому, поточна динаміка кредитного плеча ще не була значно випущена; якщо в подальшому ставка фінансування стане позитивною та стабільно зростатиме, а також у поєднанні з збільшенням обсягу, це може стати важливим сигналом для повторної атаки на ринок.
Рисунок 6: Ставка фінансування коливається навколо нульової осі, короткостроковий ринок в основному в очікуванні, енергія ще чекає на звільнення.
!
5. Графік ліквідації контрактів на криптовалюту
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів крипторинок, хоча в цілому перебуває на високих рівнях консолідації, все ж іноді супроводжується коливаннями локального ринку, що викликає ліквідацію контрактів, структурно демонструючи переплетення бичачих і ведмежих тенденцій, з рівноваги напруги.
14 серпня та 18 серпня суми ліквідації довгих позицій значно зросли, перевищивши 800 мільйонів та 400 мільйонів доларів відповідно, що відображає те, що ринок після підвищення на високих рівнях під час корекції зіткнувся з зворотним ліквідацією, що показує уповільнення ритму бичачих позицій та зростання обережності на ринку. Ліквідація коротких позицій зосереджена на 12 та 13 серпня, що відповідає періоду короткочасного відскоку ринку, де частина спроби зайняти короткі позиції зазнала сильного закриття.
В цілому, наразі темп ліквідацій за контрактами залишається помірним, не спостерігається масового розпродажу, що свідчить про те, що ринок підтримує здорову структуру позицій під час коливань. Переплетення довгих і коротких позицій звільняє напругу ліквідацій, що сприяє очищенню короткострокових емоцій та коливань капіталу, накопичуючи більш стабільну енергію для подальших ринкових рухів.
Рисунок 7: Значне збільшення суми ліквідації довгих позицій 14 серпня та 18 серпня відображає те, що ринок, після підвищення на високих рівнях, під час зниження зазнає зворотного ліквідації, що показує уповільнення темпу бичачих позицій та зростання обережної атмосфери на ринку.
!
На фоні поточної високої волатильності та структури, схильної до зростання, загальна торгова активність на крипторинку залишається стабільною, але короткострокові настрої капіталу починають розрізнятися, а використання важелів стає обережнішим, в результаті чого ринок демонструє одночасну наявність продовження тенденцій і волатильності. Багато показників свідчать про те, що, незважаючи на те, що BTC та ETH залишаються в технічно сильній зоні, дані, такі як співвідношення довгих і коротких позицій, ставка фінансування та ліквідація контрактів, відображають зниження бажання ринку підвищувати ціни, а короткострокова покупницька активність дещо сповільнюється. У зв'язку з напруженою боротьбою між покупцями та продавцями та чутливістю настроїв на ринку інвесторам слід використовувати систематичні кількісні показники для оцінки зміни трендів та структури капіталу.
Отже, наступний матеріал зосередиться на ковзаючих середніх у технічних індикаторах, досліджуючи їх практичну ефективність у виявленні зміни тренду та захопленні сигналів входу та виходу в умовах коливань на високих рівнях та циклічних ринках. Ми зосередимося на "стратегії прориву щільних середніх", протестуємо її показники в різних монетах та ринкових структурах, оцінюючи адаптивність та стабільність цієї стратегії в слідуванні за ринком, контролі просадок та розширенні прибутків середнього тренду.
Кількісний аналіз - Стратегія прориву щільних середніх
（Відмова від відповідальності: Всі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій, і надаються лише для інформаційних цілей, не повинні розглядатися як інвестиційна порада або гарантія майбутніх ринкових рухів. Інвестори повинні ретельно оцінювати ризики та приймати обґрунтовані рішення під час здійснення відповідних інвестицій.)
1. Огляд стратегії
«Стратегія пробою щільних середніх» є типом імпульсної стратегії, яка поєднує в собі оцінку трендів з технічного аналізу. Стратегія базується на спостереженні за конвергенцією кількох короткострокових та середньострокових середніх (наприклад, 5-денної, 10-денної, 20-денної тощо) протягом певного періоду, щоб визначити можливі моменти напрямкових коливань на ринку. Коли кілька середніх рухаються в одному напрямку і наближаються одна до одної, зазвичай це означає, що ринок перебуває на стадії консолідації, очікуючи пробою. У цей момент, якщо ціна явно проривається вгору через область середніх, це вважається сигналом до покупки; навпаки, якщо ціна падає нижче області середніх, це вважається сигналом до продажу.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків ця стратегія також має фіксований механізм фіксації прибутку та обмеження збитків, що забезпечує своєчасний вхід та вихід з ринку під час виникнення тренду, з урахуванням як прибутковості, так і контролю ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових трендових ринків і має певну дисципліну та оперативність.
2. Налаштування основних параметрів
!
3. Стратегічна логіка та механізм роботи
Умови входу
Оцінка щільності середніх ліній: обчислення різниці між максимальним і мінімальним значеннями шести середніх ліній SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (називається відстань середніх ліній), коли відстань нижча за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільною середньою.
Оцінка прориву ціни:
Коли поточна ціна перетинає найвищу з шести середніх, це вважається сигналом пробою вгору, що викликає покупку.
Коли поточна ціна опускається нижче мінімального значення з шести середніх, це вважається сигналом на зниження, що викликає продаж.
Умови виходу
Вихід з довгих позицій:
Якщо ціна опуститься нижче найнижчої середньої лінії на момент відкриття позиції, спрацьовує стоп-лос.
Або ціна зросте більше, ніж "відстань між ціною відкриття та мінімальною середньою лінією × співвідношення прибутку до збитків", що призведе до активації фіксації прибутку.
Вихід з короткої позиції:
Якщо ціна зросте вище найвищої ковзаючої середньої на момент відкриття позиції, спрацює стоп-лосс;
Або ціна знизиться на більше ніж "відстань між ціною відкриття та найвищою середньою лінією × співвідношення прибутку та збитків", що спровокує фіксацію прибутку.
Приклад практичного застосування
Трейдинговий сигнал спрацьовує
Нижче наведено графік свічок TRX/USDT на 1 годину, коли стратегія востаннє спрацювала 12 серпня 2025 року. Як видно, ціна вийшла вгору після того, як шість середніх ліній були щільно зосереджені, що відповідає умовам входу, встановленим у стратегії. Система виконала операцію покупки за поточною ціною під час прориву, успішно захопивши початкову точку подальшого зростання.
Рисунок 8: Схема фактичного входу в позицію при спрацьовуванні умов стратегії TRX/USDT (12 серпня 2025 року)
!
Торгові дії та результати
Система автоматично виходить з позицій на основі динамічного механізму зупинки прибутку, коли досягається заданий співвідношення прибутку до збитків, ефективно фіксуючи основні прибутки від хвиль. Хоча подальші можливості зростання не були враховані, загальна операція дотримується стратегічної дисципліни, демонструючи хороше управління ризиками та стабільність виконання. У подальшому, якщо поєднати механізми рухомої зупинки прибутку або слідкування за трендом, це може ще більше розширити прибутковий потенціал у потужних ринкових умовах.
Рисунок 9: Схема виходу з стратегії TRX/USDT (14 серпня 2025 року)
!
За допомогою наведених вище практичних прикладів ми наочно продемонстрували логіку входу в угоду та динамічний механізм фіксації прибутку стратегії, коли умови зосередження середніх значень та прориву цін запускаються. Стратегія, завдяки взаємозв'язку між ціною та структурою середніх значень, точно фіксує точки початку тренду і автоматично виходить під час подальших коливань, фіксуючи основні прибуткові зони за умов контролю ризиків. Цей випадок не тільки підтверджує практичність стратегії та дисципліну виконання, але й демонструє її стабільність та здатність контролювати ризики на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів та підсумків стратегії.
4. Приклад практичного застосування
Налаштування параметрів тестування
Для пошуку найкращих комбінацій параметрів ми проводимо систематичний пошук по сітці в наступному діапазоні:
tp_sl_ratio: 3 до 14 (крок 1)
поріг: 1 до 19.9 (крок 0.1)
Наприклад, взявши SUI/USDT, у даних тестування за останній рік на 1-годинних свічках система протестувала 2,280 комбінацій параметрів та вибрала п'ять найкращих за накопиченою прибутковістю. Критерії оцінки включають річну прибутковість, коефіцієнт Шарпа, максимальну просадку та ROMAD (співвідношення прибутковості до максимального просадження), що дозволяє всебічно оцінити ефективність стратегії.
Рисунок 10: Порівняльна таблиця ефективності п'яти груп оптимальних стратегій
!
Опис логіки стратегії
Коли система виявляє, що дистанція між шістьма середніми лініями зменшилася до 19,9% або менше, і ціна проривається зверху вниз через верхню межу середньої лінії, це активує сигнал на купівлю. Ця структура має на меті захопити момент пробою, коли ціна ось-ось стартує, входячи за поточною ціною, і використовувати найвищу середню лінію на момент пробою як динамічну базу для контролю прибутку, підвищуючи здатність контролювати винагороду.
Налаштування, що використовуються в цій стратегії, такі:
percentage_threshold = 19.9（максимальне відстань між шістьма рухомими середніми лініями）
short_period = 6, long_period = 14 (період спостереження для ковзних середніх)
Аналіз ефективності та результатів
Період зворотного тестування з 1 серпня 2024 року по 18 серпня 2025 року продемонстрував хороші результати для цієї групи стратегій на кількох криптовалютах. Наприклад, для SUI накопичена дохідність становила 285,49%, максимальне просадка - 36,29%, ROMAD досягнув 7,25, що свідчить про сильну здатність до приросту капіталу та помірний контроль ризиків. У випадку з XRP, портфель, незважаючи на значні просадки (48,87%), все ж досягнув 101,86% доходу, а Sharpe Ratio склав 1,46, що свідчить про відносно стабільну поведінку стратегії щодо волатильності.
Рисунок одинадцять: Порівняння накопиченої прибутковості п’яти груп оптимальних параметрів за останній рік
!
5. Підсумок торгової стратегії
Дане дослідження підтверджує, що стратегія трендів на основі пробиття щільних середніх ліній має хороший практичний потенціал на крипторинку з середньою та високою волатильністю. Завдяки чіткій логіці входу та виходу, а також надійній системі управління ризиками, ця стратегія не лише загалом перевершує Buy and Hold, але й демонструє сильну здатність до зростання капіталу на кількох основних криптовалютах.
Особливо в ситуаціях з низькою ймовірністю виграшу, стратегія, завдяки асиметричній структурі прибутків і збитків та суворій торговій дисципліні, ефективно контролює втрати, подовжує час утримання прибутків та успішно досягає цілей контролю ризиків і накопичення доходів, підкреслюючи свою адаптивну перевагу на ринку з невизначеним трендом. Якщо в майбутньому поєднати багато факторних сигналів, механізм підтвердження обсягу торгів та логіку динамічного налаштування параметрів, це може ще більше підвищити стабільність і гнучкість стратегії, а також розширити її до систем торгівлі з багатьма валютами та багатьма періодами.
Слід зазначити, що п'ять груп параметрів під час цього зворотного тестування мали загалом невелику кількість угод, що може вплинути на стабільність статистичних результатів та здатність стратегії до узагальнення. Деякі криптовалюти, такі як BTC та SOL, мають відносно низькі показники виграшу та прибутковості, що може бути пов'язано з установленим порогом сигналів або коливальними характеристиками самих криптовалют. Тому рекомендується в майбутньому підвищити охоплення зразків, наприклад, подовжити період зворотного тестування, включити більше криптовалют або використовувати різні часові рамки, щоб посилити надійність стратегії та підвищити надійність реального впровадження.
Незважаючи на вищезазначені обмеження, на основі поточних результатів тестування, п'ять вибраних найкращих комбінацій параметрів у цій статті досягли досить ідеального балансу між прибутковістю та стабільністю, що надає їм практичну цінність. Якщо додатково впровадити логіку відбору факторів, таких як обсяги торгівлі та волатильність, а також постійно оптимізувати структуру сигналів і правила управління капіталом, адаптивність стратегії в умовах коливального ринку, ймовірно, буде продовжувати покращуватися, демонструючи стабільні результати в більш широкому ринковому середовищі.
Резюме
З 5 по 18 серпня 2025 року крипторинок загалом зберігав високу волатильність, технологічна структура основних активів була відносно сильною, ETH показував відносно кращі результати, а чистий приплив коштів у спотові ETF досягнув рекордного рівня, що забезпечило середньострокову підтримку для ринку. Однак, згідно з ключовими показниками, такими як співвідношення довгих і коротких позицій, ставка фінансування та структура ліквідацій, бажання інвесторів купувати скорочувалося, емоції ставали більш обережними, а в короткостроковій перспективі спостерігалася структурна волатильність та перерозподіл активів.
В цілому, участь кредитного капіталу поки не є надмірним, контракти зберігаються на високому, але стабільному рівні, ринкова структура залишається здоровою; помірне ліквідація під час ротації між покупками і продажами допомагає очистити емоції та вивільнити коливні активи. Якщо в подальшому обсяги торгівлі зростуть, а ставки фінансування продовжать зростати і стабілізуються, кілька факторів можуть сприяти прориву ринку з поточної зони консолідації; навпаки, якщо капітал буде коливатися, а волатильність зменшиться, основні монети в короткостроковій перспективі можуть продовжити слабке коригування.
На цьому фоні, трендові стратегії, побудовані на логіці прориву щільних середніх, демонструють хорошу практичну потенціал на ринку криптовалют з середньо-високою волатильністю. Результати тестування показують, що стратегії SUI та XRP особливо яскраві, загальний дохід перевищує 100%.
Слід звернути увагу, що під час тестування п'яти груп параметрів кількість угод була невеликою, що може вплинути на статистичну надійність і здатність стратегії до узагальнення. Деякі криптовалюти, такі як BTC і SOL, також через особливості волатильності та обмеження частоти сигналу показують відносно обережні результати. В цілому, ця стратегія досягає хорошого балансу між прибутковістю, контролем за просадками та ефективністю виконання, що робить її цінною для реального застосування. У майбутньому, поєднуючи обсяги торгівлі, волатильність або резонанс різних періодів, а також впроваджуючи більш гнучкі механізми управління ризиками, можна очікувати подальшого підвищення стабільності та адаптивності стратегії.
Джерела:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) є всебічною платформою досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, яка пропонує читачам глибокі матеріали, включаючи технічний аналіз, актуальні інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.
Відмова від відповідальності
Інвестування на ринку криптовалют пов'язане з високим рівнем ризику, і користувачам рекомендується провести незалежне дослідження та повністю зрозуміти природу активів і продуктів, які вони купують, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Gate не несе відповідальності за будь-які втрати або шкоду, що виникли в результаті таких інвестиційних рішень.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Gate Інститут: крипторинок продовжує коливатися, прибуток від стратегій трендів SUI перевищує 285%
Резюме
Огляд ринку
Для системного відображення поточної поведінки капіталу на ринку криптовалют та змін структури торгівлі, цей звіт розглядає п'ять ключових вимірів: волатильність цін на біткойн та ефір, співвідношення довгих і коротких позицій (LSR), обсяги відкритих контрактів, ставку фінансування та дані про ліквідацію на ринку. Ці п'ять показників охоплюють тенденції цін, настрої капіталу та ризикові ситуації, що дозволяє досить повно відобразити поточну інтенсивність торгівлі та структурні характеристики ринку. Далі буде послідовно проаналізовано останні зміни кожного показника з 5 серпня:
1. Аналіз волатильності цін на біткоїн та ефіріум
Згідно з даними CoinGecko, з 5 по 18 серпня криптовалютний ринок загалом показує висхідну волатильність. BTC та ETH після оновлення своїх максимумів у попередньому періоді вступили в горизонтальну консолідацію, короткострокова динаміка сповільнилася, але структура все ще залишається на боці бичачого тренду.
Щодо цінового тренду, BTC з моменту досягнення 124,400 USDT нового максимуму 14 серпня постійно зіштовхується з опором в районі 119,000 USDT, формуючи помітний діапазон консолідації на високих рівнях. На рисунку 1 видно, що його ціна неодноразово коливалася вгору-вниз в цій зоні, багаторазово намагаючись пробити, але безуспішно, при цьому імпульс і обсяги торгів одночасно зменшуються, що свідчить про недостатню силу ринку для підвищення цін. У порівнянні з цим, ETH стабільно зростає з 4,300 USDT, поступово наближаючись до позначки 4,800 USDT, піднімаючись по короткостроковій середній лінії, демонструючи відносно більшу стійкість, технічна структура також є більш здоровою.
З точки зору фундаментальних показників, спотовий ETF на ETH минулого тижня зафіксував чистий приплив у 2,85 мільярда доларів, що стало новим історичним рекордом. Капітал в основному зосереджений на продуктах BlackRock та Fidelity, що свідчить про значне зростання бажання інституцій інвестувати в ETH. У порівнянні, BTC ETF загалом залишається стабільним, але стикається з частковим чистим відтоком капіталу з деяких продуктів, посилюючи структурні розбіжності. В цілому, безперервний приплив в ETF зміцнює інституційне визнання основних активів та їх середньо- та довгострокову інвестиційну цінність.【4】
Отже, на даний момент крипторинок короткостроково утримується на високих рівнях, BTC не має явного напрямку для прориву, ETH має гарну технічну структуру та помірне вивільнення імпульсу, а також постійний приплив коштів через спот ETF забезпечує йому сильну підтримку. Якщо в подальшому обсяг торгівлі та волатильність синхронно зростуть, ETH може мати потенціал для першого запуску ринку. Рекомендується продовжувати стежити за змінами в русі коштів ETF та за тим, чи зможе ETH утриматися на ключовому рівні 4,000 USDT, щоб визначити час початку наступної тенденції.
Зображення 1: BTC після досягнення нового рекорду в 124,400 USDT 14 серпня продовжує зазнавати перешкод на рівні 119,000 USDT, сила руху зменшується. !
Що стосується волатильності, BTC в цілому демонструє помірні коливання, лише в окремі торгові дні спостерігається їх посилення, що свідчить про стримане управління коштами, з чітким прогнозом тренду. Водночас волатильність ETH помітно активніша, протягом кількох торгових днів спостерігаються значні зростання, що відображає посилення коливань ринкових настроїв та часті короткострокові спекуляції.
Хоча загальна волатильність залишається на середньому та низькому рівні, часті підйоми ETH показують, що він більше піддається впливу новин або ліквідності. Якщо в подальшому це супроводжуватиметься зростанням обсягу, слід звернути увагу на те, чи це перетвориться на суттєвий старт ринку.
Рисунок 2: BTC коливається помірно, ETH коливається часто і збільшується, торгова емоція є більш чутливою. !
Протягом останніх двох тижнів ринок криптовалют підтримує високу волатильність, короткострокова динаміка BTC ослабла, а його напрямок невизначений, в той час як ETH продовжує зростати, демонструючи відносну перевагу як з технічної, так і з фінансової точки зору. Щодо волатильності, ETH проявляє більшу чутливість, активність короткострокових торгів зросла. Якщо в подальшому обсяги торгів підтримаються, а приплив коштів через ETF продовжиться, ETH має всі шанси на те, щоб першою досягти прориву.
2. Аналіз співвідношення обсягів довгих і коротких угод з біткойнами та ефіром (LSR)
Згідно з даними Coinglass, співвідношення обсягу торгівлі BTC (LSR) за останні два тижні в цілому коливалося вниз. Незважаючи на те, що ціна залишається в зоні високого консольного руху, співвідношення лонгів до шортів продовжує знижуватися, 17 серпня воно істотно впало нижче 0,90, що відображає значне зниження бажання ринку купувати, короткострокові інвестиції переходять в очікувальну або песимістичну позицію, що свідчить про те, що структура BTC на високих рівнях хоча й стабільна, але підтримуюча сила емоцій поступово зменшується.【5]
ETH також демонструє подібну тенденцію, незважаючи на те, що ціна з початку серпня постійно зростала, перевищивши 4,300 USDT, проте LSR поступово знижувався від свого максимуму, останніми днями залишаючись на рівні близько 0.90, що свідчить про те, що в процесі зростання фінансові операції явно стають більш обережними. Частина капіталу схиляється до розміщення коротких позицій, щоб протестувати ризик корекції, хоча ринок зростає, але емоції ще не зовсім зміцнилися, формуючи структуру розбіжності "ціна зростає, але сила слабка".
В цілому, на фоні коливань цін BTC та ETH на високих рівнях, співвідношення купівлі та продажу одночасно знижується, що свідчить про сумніви ринку щодо стабільності подальшого зростання. Якщо в короткостроковій перспективі співвідношення не зможе ефективно піднятися, це може обмежити подальшу висхідну динаміку; навпаки, якщо LSR стабілізується і знову підніметься вище 1, це стане важливим провідним сигналом для продовження ринку.
Зображення три: ціна BTC утримується в зоні високої консолідації, але співвідношення довгих і коротких позицій постійно знижується, що відображає значне зниження бажання ринку купувати. !
Рисунок 4: Співвідношення довгих і коротких позицій ETH знижуються синхронно, а емоційний фон не зміг слідувати за зміцненням цін, короткострокові інвестиції стають більш обережними. !
3. Аналіз суми контрактних позицій
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів загальна сума контрактних позицій BTC та ETH залишалася на відносно високому рівні, що свідчить про те, що важелі фінансування ще не вийшли з ринку, а атмосфера спекуляцій залишається. Сума позицій ETH швидко зросла з початку серпня, досягнувши піку на рівні 65,7 мільярда доларів близько 12 серпня, після чого трохи знизилася, але загальний рівень все ще вище середнього за попередні періоди. Контрактні позиції BTC спочатку знижувалися, а потім зросли, поступово піднявшись до 84,2 мільярда доларів після 10 серпня, і тенденція була приблизно синхронізована з ETH, хоча зростання було відносно помірним.
В цілому, темпи зростання позицій за контрактами на ETH випереджають BTC, що свідчить про більш активне використання важелів з боку ринку щодо його майбутньої динаміки, що відповідає тренду різкого зростання цін на спот-ринку. Незважаючи на те, що нинішній рівень загальних позицій залишається здоровим, враховуючи, що ціна та важелі перебувають на високих рівнях, у разі раптових коливань ринку слід бути обережними щодо потенційних ризиків масових ліквідацій або швидкого коригування.
Рисунок 5: BTC та ETH демонструють високу волатильність в обсягах контрактних позицій, ETH випереджає за темпами зростання, а кредитне фінансування залишається активним. !
4. Коефіцієнт витрат на капітал
Протягом останніх двох тижнів фондова ставка BTC і ETH в цілому коливалася навколо нульової осі, що свідчить про затяжну боротьбу між бичачими і ведмежими позиціями на ринку, а також про значну обережність з боку учасників з важелем. Незважаючи на те, що ціни знаходяться на відносно високому рівні, фондова ставка так і не змогла ефективно стати позитивною, що відображає те, що ця хвиля ринку в основному підтримується спот-торгівлею та низьким важелем, ринкова структура залишається відносно сталою.
У середині серпня ETH кілька разів короткочасно переходив на негативну процентну ставку, що свідчить про деяке відхилення капіталу в бік ведення, але це швидко виправлялося і не викликало різких розворотів. BTC, у свою чергу, демонстрував меншу загальну волатильність, а процентна ставка стала більш стабільною, що відображає його стабільність як активу для інституційних інвесторів та переваги в уподобанні.
В цілому, поточна динаміка кредитного плеча ще не була значно випущена; якщо в подальшому ставка фінансування стане позитивною та стабільно зростатиме, а також у поєднанні з збільшенням обсягу, це може стати важливим сигналом для повторної атаки на ринок.
Рисунок 6: Ставка фінансування коливається навколо нульової осі, короткостроковий ринок в основному в очікуванні, енергія ще чекає на звільнення. !
5. Графік ліквідації контрактів на криптовалюту
Згідно з даними Coinglass, протягом останніх двох тижнів крипторинок, хоча в цілому перебуває на високих рівнях консолідації, все ж іноді супроводжується коливаннями локального ринку, що викликає ліквідацію контрактів, структурно демонструючи переплетення бичачих і ведмежих тенденцій, з рівноваги напруги.
14 серпня та 18 серпня суми ліквідації довгих позицій значно зросли, перевищивши 800 мільйонів та 400 мільйонів доларів відповідно, що відображає те, що ринок після підвищення на високих рівнях під час корекції зіткнувся з зворотним ліквідацією, що показує уповільнення ритму бичачих позицій та зростання обережності на ринку. Ліквідація коротких позицій зосереджена на 12 та 13 серпня, що відповідає періоду короткочасного відскоку ринку, де частина спроби зайняти короткі позиції зазнала сильного закриття.
В цілому, наразі темп ліквідацій за контрактами залишається помірним, не спостерігається масового розпродажу, що свідчить про те, що ринок підтримує здорову структуру позицій під час коливань. Переплетення довгих і коротких позицій звільняє напругу ліквідацій, що сприяє очищенню короткострокових емоцій та коливань капіталу, накопичуючи більш стабільну енергію для подальших ринкових рухів.
Рисунок 7: Значне збільшення суми ліквідації довгих позицій 14 серпня та 18 серпня відображає те, що ринок, після підвищення на високих рівнях, під час зниження зазнає зворотного ліквідації, що показує уповільнення темпу бичачих позицій та зростання обережної атмосфери на ринку. !
На фоні поточної високої волатильності та структури, схильної до зростання, загальна торгова активність на крипторинку залишається стабільною, але короткострокові настрої капіталу починають розрізнятися, а використання важелів стає обережнішим, в результаті чого ринок демонструє одночасну наявність продовження тенденцій і волатильності. Багато показників свідчать про те, що, незважаючи на те, що BTC та ETH залишаються в технічно сильній зоні, дані, такі як співвідношення довгих і коротких позицій, ставка фінансування та ліквідація контрактів, відображають зниження бажання ринку підвищувати ціни, а короткострокова покупницька активність дещо сповільнюється. У зв'язку з напруженою боротьбою між покупцями та продавцями та чутливістю настроїв на ринку інвесторам слід використовувати систематичні кількісні показники для оцінки зміни трендів та структури капіталу.
Отже, наступний матеріал зосередиться на ковзаючих середніх у технічних індикаторах, досліджуючи їх практичну ефективність у виявленні зміни тренду та захопленні сигналів входу та виходу в умовах коливань на високих рівнях та циклічних ринках. Ми зосередимося на "стратегії прориву щільних середніх", протестуємо її показники в різних монетах та ринкових структурах, оцінюючи адаптивність та стабільність цієї стратегії в слідуванні за ринком, контролі просадок та розширенні прибутків середнього тренду.
Кількісний аналіз - Стратегія прориву щільних середніх
（Відмова від відповідальності: Всі прогнози в цій статті ґрунтуються на історичних даних та аналізі ринкових тенденцій, і надаються лише для інформаційних цілей, не повинні розглядатися як інвестиційна порада або гарантія майбутніх ринкових рухів. Інвестори повинні ретельно оцінювати ризики та приймати обґрунтовані рішення під час здійснення відповідних інвестицій.)
1. Огляд стратегії
«Стратегія пробою щільних середніх» є типом імпульсної стратегії, яка поєднує в собі оцінку трендів з технічного аналізу. Стратегія базується на спостереженні за конвергенцією кількох короткострокових та середньострокових середніх (наприклад, 5-денної, 10-денної, 20-денної тощо) протягом певного періоду, щоб визначити можливі моменти напрямкових коливань на ринку. Коли кілька середніх рухаються в одному напрямку і наближаються одна до одної, зазвичай це означає, що ринок перебуває на стадії консолідації, очікуючи пробою. У цей момент, якщо ціна явно проривається вгору через область середніх, це вважається сигналом до покупки; навпаки, якщо ціна падає нижче області середніх, це вважається сигналом до продажу.
Для підвищення практичності стратегії та ефективності контролю ризиків ця стратегія також має фіксований механізм фіксації прибутку та обмеження збитків, що забезпечує своєчасний вхід та вихід з ринку під час виникнення тренду, з урахуванням як прибутковості, так і контролю ризиків. Загальна стратегія підходить для захоплення середньо- та короткострокових трендових ринків і має певну дисципліну та оперативність.
2. Налаштування основних параметрів
!
3. Стратегічна логіка та механізм роботи
Умови входу
Оцінка щільності середніх ліній: обчислення різниці між максимальним і мінімальним значеннями шести середніх ліній SMA20, SMA60, SMA120, EMA20, EMA60, EMA120 (називається відстань середніх ліній), коли відстань нижча за встановлений поріг (наприклад, 1,5% від ціни), вважається щільною середньою.
Оцінка прориву ціни:
Коли поточна ціна перетинає найвищу з шести середніх, це вважається сигналом пробою вгору, що викликає покупку.
Коли поточна ціна опускається нижче мінімального значення з шести середніх, це вважається сигналом на зниження, що викликає продаж.
Умови виходу
Вихід з довгих позицій:
Якщо ціна опуститься нижче найнижчої середньої лінії на момент відкриття позиції, спрацьовує стоп-лос.
Або ціна зросте більше, ніж "відстань між ціною відкриття та мінімальною середньою лінією × співвідношення прибутку до збитків", що призведе до активації фіксації прибутку.
Вихід з короткої позиції:
Якщо ціна зросте вище найвищої ковзаючої середньої на момент відкриття позиції, спрацює стоп-лосс;
Або ціна знизиться на більше ніж "відстань між ціною відкриття та найвищою середньою лінією × співвідношення прибутку та збитків", що спровокує фіксацію прибутку.
Приклад практичного застосування
Рисунок 8: Схема фактичного входу в позицію при спрацьовуванні умов стратегії TRX/USDT (12 серпня 2025 року) !
Рисунок 9: Схема виходу з стратегії TRX/USDT (14 серпня 2025 року) !
За допомогою наведених вище практичних прикладів ми наочно продемонстрували логіку входу в угоду та динамічний механізм фіксації прибутку стратегії, коли умови зосередження середніх значень та прориву цін запускаються. Стратегія, завдяки взаємозв'язку між ціною та структурою середніх значень, точно фіксує точки початку тренду і автоматично виходить під час подальших коливань, фіксуючи основні прибуткові зони за умов контролю ризиків. Цей випадок не тільки підтверджує практичність стратегії та дисципліну виконання, але й демонструє її стабільність та здатність контролювати ризики на реальному ринку, закладаючи основу для подальшої оптимізації параметрів та підсумків стратегії.
4. Приклад практичного застосування
Налаштування параметрів тестування Для пошуку найкращих комбінацій параметрів ми проводимо систематичний пошук по сітці в наступному діапазоні:
Наприклад, взявши SUI/USDT, у даних тестування за останній рік на 1-годинних свічках система протестувала 2,280 комбінацій параметрів та вибрала п'ять найкращих за накопиченою прибутковістю. Критерії оцінки включають річну прибутковість, коефіцієнт Шарпа, максимальну просадку та ROMAD (співвідношення прибутковості до максимального просадження), що дозволяє всебічно оцінити ефективність стратегії.
Рисунок 10: Порівняльна таблиця ефективності п'яти груп оптимальних стратегій !
Опис логіки стратегії Коли система виявляє, що дистанція між шістьма середніми лініями зменшилася до 19,9% або менше, і ціна проривається зверху вниз через верхню межу середньої лінії, це активує сигнал на купівлю. Ця структура має на меті захопити момент пробою, коли ціна ось-ось стартує, входячи за поточною ціною, і використовувати найвищу середню лінію на момент пробою як динамічну базу для контролю прибутку, підвищуючи здатність контролювати винагороду.
Налаштування, що використовуються в цій стратегії, такі:
Аналіз ефективності та результатів Період зворотного тестування з 1 серпня 2024 року по 18 серпня 2025 року продемонстрував хороші результати для цієї групи стратегій на кількох криптовалютах. Наприклад, для SUI накопичена дохідність становила 285,49%, максимальне просадка - 36,29%, ROMAD досягнув 7,25, що свідчить про сильну здатність до приросту капіталу та помірний контроль ризиків. У випадку з XRP, портфель, незважаючи на значні просадки (48,87%), все ж досягнув 101,86% доходу, а Sharpe Ratio склав 1,46, що свідчить про відносно стабільну поведінку стратегії щодо волатильності.
Рисунок одинадцять: Порівняння накопиченої прибутковості п’яти груп оптимальних параметрів за останній рік !
5. Підсумок торгової стратегії
Дане дослідження підтверджує, що стратегія трендів на основі пробиття щільних середніх ліній має хороший практичний потенціал на крипторинку з середньою та високою волатильністю. Завдяки чіткій логіці входу та виходу, а також надійній системі управління ризиками, ця стратегія не лише загалом перевершує Buy and Hold, але й демонструє сильну здатність до зростання капіталу на кількох основних криптовалютах.
Особливо в ситуаціях з низькою ймовірністю виграшу, стратегія, завдяки асиметричній структурі прибутків і збитків та суворій торговій дисципліні, ефективно контролює втрати, подовжує час утримання прибутків та успішно досягає цілей контролю ризиків і накопичення доходів, підкреслюючи свою адаптивну перевагу на ринку з невизначеним трендом. Якщо в майбутньому поєднати багато факторних сигналів, механізм підтвердження обсягу торгів та логіку динамічного налаштування параметрів, це може ще більше підвищити стабільність і гнучкість стратегії, а також розширити її до систем торгівлі з багатьма валютами та багатьма періодами.
Слід зазначити, що п'ять груп параметрів під час цього зворотного тестування мали загалом невелику кількість угод, що може вплинути на стабільність статистичних результатів та здатність стратегії до узагальнення. Деякі криптовалюти, такі як BTC та SOL, мають відносно низькі показники виграшу та прибутковості, що може бути пов'язано з установленим порогом сигналів або коливальними характеристиками самих криптовалют. Тому рекомендується в майбутньому підвищити охоплення зразків, наприклад, подовжити період зворотного тестування, включити більше криптовалют або використовувати різні часові рамки, щоб посилити надійність стратегії та підвищити надійність реального впровадження.
Незважаючи на вищезазначені обмеження, на основі поточних результатів тестування, п'ять вибраних найкращих комбінацій параметрів у цій статті досягли досить ідеального балансу між прибутковістю та стабільністю, що надає їм практичну цінність. Якщо додатково впровадити логіку відбору факторів, таких як обсяги торгівлі та волатильність, а також постійно оптимізувати структуру сигналів і правила управління капіталом, адаптивність стратегії в умовах коливального ринку, ймовірно, буде продовжувати покращуватися, демонструючи стабільні результати в більш широкому ринковому середовищі.
Резюме
З 5 по 18 серпня 2025 року крипторинок загалом зберігав високу волатильність, технологічна структура основних активів була відносно сильною, ETH показував відносно кращі результати, а чистий приплив коштів у спотові ETF досягнув рекордного рівня, що забезпечило середньострокову підтримку для ринку. Однак, згідно з ключовими показниками, такими як співвідношення довгих і коротких позицій, ставка фінансування та структура ліквідацій, бажання інвесторів купувати скорочувалося, емоції ставали більш обережними, а в короткостроковій перспективі спостерігалася структурна волатильність та перерозподіл активів.
В цілому, участь кредитного капіталу поки не є надмірним, контракти зберігаються на високому, але стабільному рівні, ринкова структура залишається здоровою; помірне ліквідація під час ротації між покупками і продажами допомагає очистити емоції та вивільнити коливні активи. Якщо в подальшому обсяги торгівлі зростуть, а ставки фінансування продовжать зростати і стабілізуються, кілька факторів можуть сприяти прориву ринку з поточної зони консолідації; навпаки, якщо капітал буде коливатися, а волатильність зменшиться, основні монети в короткостроковій перспективі можуть продовжити слабке коригування.
На цьому фоні, трендові стратегії, побудовані на логіці прориву щільних середніх, демонструють хорошу практичну потенціал на ринку криптовалют з середньо-високою волатильністю. Результати тестування показують, що стратегії SUI та XRP особливо яскраві, загальний дохід перевищує 100%.
Слід звернути увагу, що під час тестування п'яти груп параметрів кількість угод була невеликою, що може вплинути на статистичну надійність і здатність стратегії до узагальнення. Деякі криптовалюти, такі як BTC і SOL, також через особливості волатильності та обмеження частоти сигналу показують відносно обережні результати. В цілому, ця стратегія досягає хорошого балансу між прибутковістю, контролем за просадками та ефективністю виконання, що робить її цінною для реального застосування. У майбутньому, поєднуючи обсяги торгівлі, волатильність або резонанс різних періодів, а також впроваджуючи більш гнучкі механізми управління ризиками, можна очікувати подальшого підвищення стабільності та адаптивності стратегії.
Джерела:
[Gate 研究院](https://www.gate.com/learn/category/research) є всебічною платформою досліджень у сфері блокчейну та криптовалют, яка пропонує читачам глибокі матеріали, включаючи технічний аналіз, актуальні інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози тенденцій та аналіз макроекономічної політики.
Відмова від відповідальності Інвестування на ринку криптовалют пов'язане з високим рівнем ризику, і користувачам рекомендується провести незалежне дослідження та повністю зрозуміти природу активів і продуктів, які вони купують, перш ніж приймати будь-які інвестиційні рішення. Gate не несе відповідальності за будь-які втрати або шкоду, що виникли в результаті таких інвестиційних рішень.