Нещодавно компанія під назвою BitMine Immersion Technologies привернула широку увагу на ринку. Ця компанія наразі володіє понад 1,15 мільйонами ETH, загальна вартість яких становить майже 5 мільярдів доларів, що робить її найбільшим інститутом-володарем ETH у світі. Оскільки компанія продовжує нарощувати свої активи у ETH, це не лише сприяє зростанню ціни ETH, але й цінні папери компанії з моменту кінця червня зросли більш ніж на 1300%.
Ця стаття розгляне компанію BitMine як приклад та детально аналізуватиме логіку оцінки цифрових активів у класі компаній (DAT), щоб допомогти читачам зрозуміти стратегії збільшення частки таких компаній та причини їх премії до акцій.
Інвестиційна теорія компанії з цифрових активів
Інвестиційна теорія компанії цифрових активів базується на простому припущенні: такі компанії можуть підвищити вартість чистих активів на акцію (NAV/share) за допомогою різних стратегій отримання доходу, що дозволяє отримати більше прав на основні токени в довгостроковій перспективі, ніж просто тримання спот-активів. Таким чином, в порівнянні з прямим володінням токенами або інвестуванням через ETF, володіння акціями DAT може мати вищий потенціал прибутку.
Наразі кілька інвестиційних установ вклали значні кошти в DAT, зосереджуючись на різних регіонах та токенах. Ці DAT використовують свої унікальні переваги, щоб розширити свої позиції в цифрових активах за допомогою стратегії збільшення вартості на акцію.
!
Аналіз випадку BitMine
BitMine Immersion(BMNR) є типовою компанією DAT. Компанія має чітку стратегічну дорожню карту та потужну виконавчу здатність, а її довгострокова мета полягає в придбанні 5% від загальної пропозиції ETH. З моменту впровадження стратегії активів BitMine стала найбільшою світовою сховищем активів ETH та третьою за величиною DAT, наразі володіє загалом 1150263 ETH, вартість яких становить 49 мільярдів доларів.
BMNR тепер є 25-ю найвищою акцією США за ліквідністю, середній денний обсяг торгів становить близько 2,2 мільярда доларів.
!
Базовий актив: цінність Ethereum
Успіх DAT, перш за все, залежить від довгострокової інвестиційної вартості базового токена. BitMine вірить у майбутнє Ethereum, вважаючи, що з переходом Уолл-стріт на блокчейн Ethereum стане одним з найважливіших макротрендів наступного десятиліття. Наразі на основних публічних блокчейнах уже закріплено цифрових активів на 250 мільярдів доларів (RWA) і стейблкоїнів на 260 мільярдів доларів, які вже стали 17-м найбільшим власником державних облігацій США.
Як основна платформа для "великої міграції в ланцюгу", Ethereum продовжить отримувати вигоду від зростання попиту на блок-простір. Залежність фінансових установ від безпеки Ethereum ще більше стимулюватиме їх участь у мережі доказу частки, підвищуючи попит на накопичення ETH.
Підвищити "кількість токенів на акцію"
Після встановлення інвестиційної цінності базового токена, бізнес-модель DAT полягає у максимізації кількості токенів, що відповідають кожній акції. Основні методи включають:
Акції, що випускаються з надбавкою
Випуск конвертованих облігацій
Заробіток на блокчейні
Приєднання інших DAT
У перший місяць запуску стратегії ETH BitMine, швидкість зростання кількості ETH на акцію перевищила накопичений показник інших компаній аналогічного типу за перші шість місяців, наразі основний ріст здійснюється через випуск акцій та винагороди за стейкінг.
!
Три основні фактори створення вартості
Ціна акцій DAT може бути розкладена на добуток трьох основних елементів:
Кількість токенів на акцію
Ціна базового токена
NAV-премія множник (mNAV)
В якості прикладу BMNR, за останній місяць його ціна зросла на 1100%:
60% зростання походить від 330% зростання кількості токенів на акцію
20% зростання походить від зростання ціни ETH
20% зростання пов'язане з підвищенням mNAV
Це свідчить про те, що зростання ціни акцій BMNR в першу чергу пов'язане з контролюваним керівництвом зростанням вартості кожного ETH, що є ключовою перевагою DAT у порівнянні з триманням спот.
Обґрунтованість оцінки надбавки
Інвестори готові купувати DAT за премією до NAV, що подібно до логіки оцінки високоякісних банків. Якщо інвестори вважають, що DAT зможе постійно збільшувати NAV на акцію, вони можуть вирішити оцінити його з премією до NAV.
Зростання щомісячної NAV BMNR на приблизно 640% доводить обґрунтованість його mNAV премії. З часом здатність BitMine продовжувати реалізовувати свою стратегію стане ще більш очевидною. Наразі управлінська команда та рекорди BitMine привернули підтримку багатьох традиційних фінансових установ. Очікується, що в майбутньому історія зростання високоякісних цифрових активів поступово буде визнана більшою кількістю інституційних інвесторів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
15 лайків
Нагородити
15
5
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
ILCollector
· 6год тому
Ге-гей, ці маленькі дані нічого не варті, раніше увійшов у гру, раніше заробив.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HashRatePhilosopher
· 6год тому
Ну і справи, лежачи заробляти гроші, так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SerumSqueezer
· 6год тому
Знову говоримо про оцінку, дуже смачно.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenEconomist
· 6год тому
насправді, їхня модель оцінки ігнорує швидкість зниження протоколу... класична помилка новачка
Переглянути оригіналвідповісти на0
WalletInspector
· 6год тому
Скорочення втрат багаторазового майнінгового власника знову All in
Аналіз кейсу BitMine: логіка оцінки компанії з цифровими активами та стратегії їх збільшення вартості
Аналіз логіки оцінки компанії цифрових активів
Нещодавно компанія під назвою BitMine Immersion Technologies привернула широку увагу на ринку. Ця компанія наразі володіє понад 1,15 мільйонами ETH, загальна вартість яких становить майже 5 мільярдів доларів, що робить її найбільшим інститутом-володарем ETH у світі. Оскільки компанія продовжує нарощувати свої активи у ETH, це не лише сприяє зростанню ціни ETH, але й цінні папери компанії з моменту кінця червня зросли більш ніж на 1300%.
Ця стаття розгляне компанію BitMine як приклад та детально аналізуватиме логіку оцінки цифрових активів у класі компаній (DAT), щоб допомогти читачам зрозуміти стратегії збільшення частки таких компаній та причини їх премії до акцій.
Інвестиційна теорія компанії з цифрових активів
Інвестиційна теорія компанії цифрових активів базується на простому припущенні: такі компанії можуть підвищити вартість чистих активів на акцію (NAV/share) за допомогою різних стратегій отримання доходу, що дозволяє отримати більше прав на основні токени в довгостроковій перспективі, ніж просто тримання спот-активів. Таким чином, в порівнянні з прямим володінням токенами або інвестуванням через ETF, володіння акціями DAT може мати вищий потенціал прибутку.
Наразі кілька інвестиційних установ вклали значні кошти в DAT, зосереджуючись на різних регіонах та токенах. Ці DAT використовують свої унікальні переваги, щоб розширити свої позиції в цифрових активах за допомогою стратегії збільшення вартості на акцію.
!
Аналіз випадку BitMine
BitMine Immersion(BMNR) є типовою компанією DAT. Компанія має чітку стратегічну дорожню карту та потужну виконавчу здатність, а її довгострокова мета полягає в придбанні 5% від загальної пропозиції ETH. З моменту впровадження стратегії активів BitMine стала найбільшою світовою сховищем активів ETH та третьою за величиною DAT, наразі володіє загалом 1150263 ETH, вартість яких становить 49 мільярдів доларів.
BMNR тепер є 25-ю найвищою акцією США за ліквідністю, середній денний обсяг торгів становить близько 2,2 мільярда доларів.
!
Базовий актив: цінність Ethereum
Успіх DAT, перш за все, залежить від довгострокової інвестиційної вартості базового токена. BitMine вірить у майбутнє Ethereum, вважаючи, що з переходом Уолл-стріт на блокчейн Ethereum стане одним з найважливіших макротрендів наступного десятиліття. Наразі на основних публічних блокчейнах уже закріплено цифрових активів на 250 мільярдів доларів (RWA) і стейблкоїнів на 260 мільярдів доларів, які вже стали 17-м найбільшим власником державних облігацій США.
Як основна платформа для "великої міграції в ланцюгу", Ethereum продовжить отримувати вигоду від зростання попиту на блок-простір. Залежність фінансових установ від безпеки Ethereum ще більше стимулюватиме їх участь у мережі доказу частки, підвищуючи попит на накопичення ETH.
Підвищити "кількість токенів на акцію"
Після встановлення інвестиційної цінності базового токена, бізнес-модель DAT полягає у максимізації кількості токенів, що відповідають кожній акції. Основні методи включають:
У перший місяць запуску стратегії ETH BitMine, швидкість зростання кількості ETH на акцію перевищила накопичений показник інших компаній аналогічного типу за перші шість місяців, наразі основний ріст здійснюється через випуск акцій та винагороди за стейкінг.
!
Три основні фактори створення вартості
Ціна акцій DAT може бути розкладена на добуток трьох основних елементів:
В якості прикладу BMNR, за останній місяць його ціна зросла на 1100%:
Це свідчить про те, що зростання ціни акцій BMNR в першу чергу пов'язане з контролюваним керівництвом зростанням вартості кожного ETH, що є ключовою перевагою DAT у порівнянні з триманням спот.
Обґрунтованість оцінки надбавки
Інвестори готові купувати DAT за премією до NAV, що подібно до логіки оцінки високоякісних банків. Якщо інвестори вважають, що DAT зможе постійно збільшувати NAV на акцію, вони можуть вирішити оцінити його з премією до NAV.
Зростання щомісячної NAV BMNR на приблизно 640% доводить обґрунтованість його mNAV премії. З часом здатність BitMine продовжувати реалізовувати свою стратегію стане ще більш очевидною. Наразі управлінська команда та рекорди BitMine привернули підтримку багатьох традиційних фінансових установ. Очікується, що в майбутньому історія зростання високоякісних цифрових активів поступово буде визнана більшою кількістю інституційних інвесторів.
!